2.4　做空和做多

交易過股票或者了解過股票的讀者一定已經十分熟悉做多（即先買入開倉后賣出平倉）交易了。做多交易即低買高賣賺錢，高買低賣虧損。做空（即先賣出開倉后買入平倉）交易與之正好相反，高賣低買賺錢，低賣高買虧損。做空與做多單純從交易形式上來看并無不同，接觸過國內或者國際融券交易以及期貨等衍生品交易的讀者一定深有感觸，而多數A股投資者卻只習慣做多。這種單邊做多的思維慣性是對交易有著負面影響的，如果你不知道應該在哪里做空，又怎么知道買的股票在哪里必須要賣出呢？所以學習交易一定要會雙邊交易。

不習慣做空也有心理原因，總覺得做空是不好的、不道德的，最極端的例子是2015年6月A股大跌后，融券交易和股指期貨交易幾乎全面被停止，原因在于一眾公眾交易者認為股指期貨和融券交易是大跌的元兇。可最終的結果是沒了股指期貨和融券這些做空機制，市場絲毫沒停止大跌的步伐。股市下跌是由于股票供過于求，這是市場中的參與者合力交易的結果，簡單來說每次股市下跌主因都是之前做多的人平倉賣出股票所致，和做空是沒有關系的。相反，做空的交易者最終是需要平倉的，空頭平倉即買入股票，這是對股市的一大穩定器。中國自古講究中庸之道，沒有空頭制約多頭，從而導致了一味加杠桿做多是市場失衡乃至崩潰的主要原因。美國股市是多空都可以交易的市場，這并沒影響了美股自金融危機后已經近10年的牛市。我們所有交易者來到這個市場的目的不應該是比誰更加高尚，而是為了通過合法手段交易獲利。我們不要利用內幕消息，不要操縱市場，在法律和行業自律規范允許的框架下進行交易，做多和做空賺錢又有什么不同呢？中國證監會前首席會計師張為國博士為《做空VS反做空》所作序言中提到：“做空，表面上是資本的博弈，是外來的攪局者，是狼子野心的財富攫取者；然而，正由于做空機制的存在，資本市場才得以健康、有序地運行和發展，正如憚于虎視眈眈的野狼，羊群才時時刻刻地防備不懈、日復一日地強其筋骨、步調一致地遵從指示。無疑，做空實為資本市場內在秩序的維護者！”

這里衍生出一對術語是開倉和平倉。買股票就是一種開倉行為，賣出股票則是平倉行為。當然，融券賣出股票同樣是一種開倉行為，買券還款行為則是平倉。對于期貨、期權等衍生品，買賣都可以是開倉，也都可以是平倉，相信接觸過衍生品交易的讀者一定十分清楚這一對概念。建議沒有接觸過衍生品的讀者注冊一個期貨模擬賬戶，體驗一下什么是做空以及做空怎么操作，一定會有收獲的。