前言
PREFACE

金融穩定，并非新鮮的話題，但在金融全球化日漸深入與世界經濟、政治局勢動蕩的當下，似乎又是一個無法避開的話題。

隨著全球金融一體化程度日益加深，金融風險跨區域傳導也越來越容易，區域性金融危機向周邊擴散有了更多更快的途徑。無論是始于2007年的美國次貸危機、2009年爆發的歐債危機，還是2011年的美債危機，甚至是2016年英國脫歐、美國大選，區域性不穩定因素的影響范圍越來越大，對世界金融局勢的穩定造成的影響也遠比從前深遠。金融一體化要求各區域間相對穩定，從根本上來說，各個區域的金融穩定相互關聯，牽一發而動全身，因此，因地制宜構建區域金融穩定預警體系加強風險防范并有針對性地做好預案刻不容緩。在此背景下，本書結合理論基礎、案例分析和實證研究具體探討了區域金融穩定及其預警問題。

本書內容共分為九章，第一章為緒論，主要介紹了選題背景及現有相關文獻綜述。書中指出國內外研究金融穩定大多是以研究金融危機爆發的內在機制為分析問題的基礎，但是，除了金融危機，還應該從哪些角度來分析金融穩定，金融體系的穩定與否到底是由哪些因素決定，這些問題在學術界還沒有統一、明確的答案，因此，研究區域金融穩定問題，進而提出維護北京金融穩定的政策建議，具有一定的理論意義。

第二章主要介紹了金融穩定、金融風險、金融危機和區域金融穩定四個方面的相關理論。在借鑒金融風險管理理論、金融危機理論和區域金融穩定性理論的研究成果基礎上，通過從全局金融穩定細化到區域金融穩定，詳細地介紹了金融穩定的含義、特征以及區域金融穩定與全局金融穩定的異同所在，通過二者的辨析試著為后續提出針對性更強的應對措施提供一定的幫助。

第三章通過對次貸危機和歐債危機兩個案例的介紹，詳細闡述了金融危機的傳導及影響。基于“明斯基模型”分析了美國次貸危機的根源是信貸擴張、金融不穩定和過度投機，其發展經歷了四個階段，分別是危機孕育、危機爆發、持續升級和掀起高潮階段。從總體路徑角度來看，美國次貸危機演變成全球經濟危機主要經歷了“住房抵押貸款危機—次貸危機—金融危機—全球金融危機”演變的歷程，對美國、中國乃至全球的金融穩定造成了不同程度的損害。次貸危機引起的經濟衰退還未完全重振時，2009年末歐元區又全面爆發了債務危機，許多國家赤字率增速遠超過預期。關于歐債危機的傳導及對全球經濟的影響也在本章進行了詳細論述。

第四章從四個部分對區域金融風險防范機制進行了說明。首先，闡明防范和化解區域金融風險不僅事關經濟發展的大局，而且對社會穩定和國家安全具有特別重要的現實意義。其次，分別從微觀、宏觀兩個角度論述了區域金融風險管理的目標和防范措施。最后，本章以美國、英國和日本為例，詳細介紹并比較了這三個發達金融國家在區域金融風險防范上的異同以及引起這些差異的內在原因。在此基礎上，結合上海地區金融風險防范機制與北京地區所具有的特殊金融安全隱患，提出北京地區金融風險相關防范機制。

第五章從宏觀經濟環境、金融市場、金融機制、金融基礎設施和金融主體五個方面闡述了影響金融穩定的決定因素；從區域經濟發展水平、區域金融發展水平、金融主體素質和區域金融生態環境四個方面闡述了影響區域金融穩定的決定因素；提出考慮北京金融業穩定的因素時，不僅要從以上影響因素中進行探索，還應該考慮到北京作為首都的地緣特殊性。因此，需要結合北京金融業穩定的特殊因素進行分析，即北京特殊的政治敏感性、銀行化集中程度、信貸結構、風險源頭和京津冀一體化背景。

第六章系統地闡述了區域金融穩定預警模型的構建過程。在借鑒國內外代表性金融風險預警指標體系的基礎上，構建了區域金融穩定預警指標體系，包括宏觀審慎指標、微觀審慎指標和泡沫風險指標。在此指標體系基礎上，根據MS-VAR模型的基本原理，引入銀行穩定壓力指數和泡沫風險壓力指數，最終構建出區域金融穩定預警模型。

第七章通過對北京市生態環境狀況、金融業穩定現狀的綜合考量，得出了北京市金融業現階段仍存在的一些問題，如金融市場資源配置能力不強、創新能力缺乏、國際化水平不高以及金融生態環境欠佳等。同時，對北京市金融業存在的問題進行了剖析，結果表明，對外開放程度的加大、金融監管制度的不完善以及法制法規的待改進是影響北京金融業穩定的主要因素。

第八章根據北京市特定的金融環境，選取了相應的指標來構建北京金融穩定預警指標體系，并基于以上指標體系對北京金融環境進行實證分析，最終構建了金融穩定壓力指數。

第九章從宏觀與微觀兩個方面對北京金融穩定的環境保障問題給予了探討，并提出了改進意見。