三、宏觀審慎政策的國(guó)際實(shí)踐

在本次金融危機(jī)發(fā)生前，已經(jīng)有一些國(guó)家進(jìn)行了宏觀審慎政策的操作實(shí)踐，積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。危機(jī)發(fā)生后，各國(guó)特別是歐美國(guó)家加強(qiáng)了有關(guān)宏觀審慎政策的框架建設(shè)和實(shí)際操作，并組建了專門的政策主管部門。

西班牙政府對(duì)銀行業(yè)實(shí)行多年的動(dòng)態(tài)撥備制度（Dynamic Provisioning）為宏觀審慎政策的操作提供了很好的例證。Alberola，E. Carlos Trucharte和Juan Luis Vega（2011）對(duì)西班牙所實(shí)行的動(dòng)態(tài)撥備制度作了較為詳盡的介紹。

新興市場(chǎng)國(guó)家，如印度和中國(guó)，在宏觀審慎監(jiān)管的實(shí)施上并非毫無(wú)作為。雖然沒有正式宣布實(shí)施宏觀審慎管理，但是中國(guó)人民銀行一直以來(lái)對(duì)存款準(zhǔn)備金率的嚴(yán)格控制，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行信貸增長(zhǎng)的控制指標(biāo)以及2007年發(fā)布的《商業(yè)銀行壓力測(cè)試指引》，中國(guó)政府對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的控制措施和限貸措施等，都可視為具體的宏觀審慎監(jiān)管實(shí)踐。而印度實(shí)行的從緊資本和撥備要求也取得了較好的保持金融穩(wěn)定的效果。

金融危機(jī)發(fā)生后，作為本次金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，英國(guó)政府對(duì)其金融監(jiān)管體制進(jìn)行了評(píng)估和重建。在2009年先后出臺(tái)了《2009年銀行法案》和《改革金融市場(chǎng)》白皮書。在金融監(jiān)管制度上，在英格蘭銀行下成立了由央行總裁擔(dān)任主席的獨(dú)立于貨幣政策委員會(huì)的金融政策委員會(huì)（FPC），具體負(fù)責(zé)對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的監(jiān)管工作。2009年后，英格蘭銀行在其半年一次的金融穩(wěn)定報(bào)告中，都設(shè)有專門的章節(jié)總結(jié)其宏觀審慎政策的具體操作和執(zhí)行情況。

歐盟成立了負(fù)責(zé)宏觀審慎金融監(jiān)管的機(jī)構(gòu)“歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)”（ESRC）和微觀審慎監(jiān)管的“歐洲金融監(jiān)管委員會(huì)”（ESFS）兩個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)金融系統(tǒng)的安全穩(wěn)定，并定期發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告。

美國(guó)在金融危機(jī)爆發(fā)后，徹底改變和重建了原有的金融監(jiān)管框架和體系。2009年6月頒布的《金融監(jiān)管改革——新基礎(chǔ)：重建金融監(jiān)管》，已經(jīng)在美國(guó)國(guó)會(huì)獲得通過并經(jīng)奧巴馬總統(tǒng)簽字生效。根據(jù)該法案成立的負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管的金融服務(wù)監(jiān)督理事會(huì)（FSOC）已開始運(yùn)作。