三、系統風險的形成與累積

所謂系統風險（Systemic Risk），按照歐洲央行（ECB）的定義，指的是“金融不穩定導致的風險的廣泛擴散已經傷害了金融體系的功能，以至于經濟增長和國民福利均受到實質性損害”⁽⁵⁾。信貸的增加提高了居民家庭和銀行系統的杠桿率，加大了金融市場的壓力和風險，當金融壓力增加到極值，必然伴隨金融危機的爆發。

系統風險的測量方法有很多，以測量金融系統的壓力指數為例，美國金融壓力指數是美國銀行間市場、股票市場、外匯交易市場和債券市場上所有風險的加權綜合，集中反映了美國金融體系自1991年以來的全局性風險的大小及其演變。根據Oet等（2011）經濟學家的研究，測量美國金融市場系統風險的克里弗蘭金融壓力指數到金融爆發前夕（2007—2008年）達到了歷史峰值。