1.希臘不會是最后一個
希臘危機的產生是由多方面原因造成的，其中包括資本主義貪婪的本質、市場經濟利益掛帥、全球范圍內沒有監督金融市場的機制，以及人們追求快速的金融致富等。
金融危機的到來越來越頻繁，冰島的破產塵埃未定，希臘又出現了債務危機，而與以往不同的是這一次危機直接進入到了歐盟的后院。
當然，冰凍三尺，非一日之寒。希臘本來就是一個財政體制不健全的國家，在2000年年初加入歐元區的時候，希臘是歐洲通膨率最高的國家之一，而其公營部門的債務更比歐元區所規定的多出兩倍。換句話說，希臘的財政條件是根本不能加入歐元區的。為了允許希臘的加入，歐盟的決策者顯然放寬了其加入歐元區的條件。當時的歐洲中央銀行行長羅德里格斯向希臘提出了警告，要求希臘積極地改善本國的經濟并嚴格控制通脹。為了能夠真正符合加入歐元區的要求，希臘政府需要對經濟實行嚴格的緊縮政策，對公共開支進行大規模的削減。
包括希臘、意大利、葡萄牙和西班牙在內的這些地中海國家，在加入歐元區以后都以為歐元就是它們的靠山。政府和企業進行大量的貸款和消費，就好像買了安全保險一樣，經濟也因此出現了前所未有的“繁榮景象”。通過大舉借貸來刺激樓市以促進消費，而結果是工資提高了，債務升高了，同時財政赤字也升高了。但是人們的工作效率卻沒有得到提升，南歐人還是繼續享受輕松自在的悠閑生活。
以前碰到這樣的問題，歐盟總是顯得漫不經心。因為畢竟歐盟是個由主權國家組成的共同體，雖然有規定，但是在決策時各成員國還是受到了各自國內政治經濟情形的影響，因此對歐盟有些表里不一。根據歐盟的規定，當會員國的財政赤字超過國內生產總值的3%時歐盟有權對該國提出建議，甚至可以進行罰款。執委會曾經對德國、法國和葡萄牙提出要求——改善財政赤字，但是到目前為止還沒有哪個國家因此遭受罰款。愛爾蘭、希臘和西班牙在2009年財政赤字已經高達11%～12%，歐盟也沒有對此做出什么。
西班牙在2010年的整體公共預算赤字將占國內生產總值的9.8%，而失業率預估平均高達19%，這無疑是令財政赤字問題雪上加霜。西班牙政府最近研擬出將退休年齡由65歲提高至67歲并增加年金支付年數的計劃，投資人擔心西班牙會淪為第2個希臘。
雖然葡萄牙的債務水平并沒有希臘那么高，迄今為止還沒有顯現出社會動蕩的跡象，但是葡萄牙自身存在著一個希臘沒有的危機因素，即政治危機正在日益加劇。在當前的形勢下，在削減開支的問題上，喪失議會絕大多數優勢的葡萄牙的執政黨和反對黨談判的余地是非常有限的。
現在是火燒眉毛了，所以歐盟不得不對此進行處理了。葡萄牙還在幾天前提交了一份財政鞏固方案給歐盟委員會，以使預算赤字占國內生產總值的比重到2013年的時候降到3%以下。對于這個問題，執政黨和反對黨只能再次對削減開支的可能性展開談判，葡萄牙政府在當前環境下進行斡旋的余地是極其有限的。
如今希臘200億歐元的債務即將到期，它應該找誰來援助呢？理論上是可以向個別國家要求伸出援助之手的，但是好像沒有哪個國家愿意趟這攤渾水。德國被認為是最可能伸出援助之手以防止希臘違約的國家，但是出于國內輿論強烈反對德國援助希臘的壓力，德國政府也不敢貿然行動而違背民意。
作為國際社會的一員，希臘可以在最壞的情況下向國際貨幣基金組織要求提供信貸基金。但是對歐洲國家而言，如果希臘求救于國際貨幣基金組織，無疑是對歐元區聲望的重大打擊，因此歐盟不會輕易采取此種辦法。根據國際清算銀行資料統計，希臘目前將近3000億美元所欠債務的債權國前幾個分別是法國的789億美元，瑞士的786億美元，德國的432億美元，美國的164億美元，還有英國的124億美元。從清單中可以看出債券相對集中在歐元區，由歐元區各國對其進行資助，并監督希臘施行適當的財政措施不失為一個絕佳的解決方法。
希臘也不會輕易退出歐元區，因為退出對其而言并沒有什么好處，留在歐元區起碼還可以依靠歐盟兄弟們協助紓困。不過，希臘想在兩年的時間內將財政赤字的比率降低在歐元區應有的標準內幾乎是不太可能的。經濟狀況頗佳的英國只能預計在4年內將目前12.6%的預算赤字減少一半，那么長期存在此類問題的希臘怎么可能在極短的時間內將財政赤字降低到3%呢？
如果希臘的財政赤字繼續惡化下去，就可能導致歐元嚴重貶值。屆時就可能引發像2008年雷曼兄弟倒閉時如金融海嘯般的一系列反應，給歐洲經濟帶來了嚴重的破壞。歐盟現在也只能走一步算一步，嚴厲地要求希臘政府降低不必要的開支。務必在2012年將整體的財政赤字回歸到可控制的范圍內，并從2010年的3月中旬開始必須在每個季度提交一次裁減赤字的進展報告。
為了避免希臘債務危機的進一步惡化，歐盟財長會議已經同意向希臘提供雙邊貸款。希臘目前還沒有向歐盟提出借貸需求，如果日后提出，歐盟國家也應該會給予援助。因為如果歐元持續走弱，美元就會開始走強，國際資本將會逐漸從歐洲回流到美國。因此為了避免波及歐元，歐盟勢必要對希臘伸出援手。這已經不是單一國家的信貸問題了，而是上升到歐元與美元的國際競逐的高度。
希臘多年超支及掩蓋赤字的事實，再加上歐盟長久監督執行不力才導致了如今的希臘危機，希臘的債務危機可以被當做是資本主義的必然產物。如果不能建立起一套整體性的金融運作體系，那么希臘不會是最后的危機，未來的危機可能會接踵而至。
2.怎樣對待歐元區國家中的“燙手山藥”
投資者對歐元經濟普遍不看好，擔心希臘危機的星星之火形成燎原之勢。而葡萄牙和西班牙等國家為了避免希臘一樣的厄運紛紛實行緊縮的財政政策，這些信息無疑讓投資者對整個歐元區失去了信心，歐元因此遭到了空頭的猛烈拋售。
為了幫助希臘解決財務危機，穩定希臘國內及整個歐元區的經濟社會穩定，歐盟和國際貨幣基金組織審批了一個斥資1100億歐元巨款援助希臘的援助計劃，并設立了一個7500億歐元的救助基金以援助希臘及其他陷入危機中的歐元區國家。歐盟與國際貨幣基金組織在援助時對希臘附加了嚴格的削減赤字的條件，要求希臘政將財政赤字率從13%的高百分比降到歐盟上限的3%。該計劃的實施將為債務狀況一團混亂的希臘政府帶來喘息之機，希臘政府在2010年5月接受援助計劃。與此同時，希臘議會通過了一份財政緊縮方案，方案中提出3年內對薪金和養老金削減300億歐元并實施增稅政策，力求挽救政府于天量債務的泥潭中。
這一項巨額救助計劃給歐元區領導人打了一針強心劑，希望在挽救希臘的基礎上還能阻止其他國家出現像希臘一樣的債務危機，以維持歐元區的經濟穩定。當然救助資金的發放前提是接受援助的國家致力于削減財政赤字，促進國家財政健康發展。不然對其援助也只是東挪西補，雖然能把債務向后推，但該國的債務規模也將越來越大，風險也越來越高。這7500億歐元能否起到標本兼治的作用還是個未知數，整個歐元區缺少一些激勵的政策。沒有切實有效的手段去激勵希臘這樣的國家削減財政赤字，而對于那些財政預算無法達到歐盟要求的國家也沒有懲罰機制。這就像“大鍋飯”一樣，眾多國家都抱著混飯吃的心理，而不是盡全力改進本國的缺陷。長此以往，這筆巨額的救助基金對于應對歐元區某些國家的危機也只能算是杯水車薪。
希臘真正削減財政赤字并達到歐盟3%的上限的可能性微乎其微。因為對于它來說，削減財政赤字是一項巨大的任務。
首先希臘國內的民眾和工會組織就是阻止該任務的主要力量，雖然希臘政府提出的緊縮方案由議會通過了，卻遭到希臘國內很多民眾的反對。希臘民眾習慣了高福利制度及高工薪待遇，該國GDP增長率長期保持在1%～2%的水平，而工資增長率卻達到5%。
在工會的強勢壓力下，希臘政府列出了將近600種“高危險”職業。從事這些職業的退休年齡為男性55歲，女性50歲。像拆除炸彈和采礦等危險性工作名列其中無可厚非，但令人不可思議的是管樂手和播音員也堂而皇之的名列其中，并且二者的入選理由是“吹奏樂器有胃逆流的危險”和“麥克風有很多細菌”。
由儉入奢易，由奢入儉難。在習慣了優厚待遇后希臘民眾潛意識里對于優厚的福利待遇都認為理所應當了，而現在政府突然實行開源節流的政策無疑會使習慣了“揮霍”的國內民眾心理嚴重失衡。在工會的組織下希臘工人舉行了大罷工，而在該緊縮方案表決的當天雅典數萬民群眾舉行了游行示威抗議政府實行緊縮政策。
另一方面涉及經濟發展的問題，歐盟要求希臘及相關國家努力削減財政赤字，以保持財政的健康可持續發展。但以希臘為例，該國的經濟復蘇勢頭非常弱，而削減財政赤字則很容易讓國內經濟在纖弱的發展階段夭折。這將直接影響政府稅收的收入，導致財政赤字有增無減。
據國際貨幣基金組織預計，希臘的經濟將會持續2～3年的衰退期。希臘政府實行緊縮政策則意味著國內工作機會將減少，短期內增稅減債將會讓經濟出現更大幅度的萎縮，但希臘又必須保持較高的經濟增長率才能保證償還巨額貸款。如何同時做到這兩點，對于希臘來說將是巨大的挑戰。如此看來，希臘能否將財政緊縮方案實施到位并走出債務危機還需拭目以待。
到目前為止，希臘危機仍然沒有緩解的跡象。希臘債務危機不僅對希臘國內的經濟穩定影響重大，還對整個歐元區的穩定帶來嚴重的威脅。歐元區的眾多國家經濟發展水平并不一致，卻使用統一的貨幣并遵守相同的標準。這就好比讓實力懸殊的選手參加同一個馬拉松比賽一樣，選手們能力良莠不齊，卻要求他們保持一樣的速度，這顯然是不現實的。
經濟學家分析，希臘及歐元區的其他邊緣國家在未來數年內有可能被迫放棄歐元以重振國內的經濟。一個國家經濟發展應該循序漸進，在歐元各國的這場馬拉松比賽里優勝劣汰也是必然趨勢。
在這場馬拉松比賽中，現在希臘已經掉隊了，接著西班牙和葡萄牙及意大利等都有掉隊的跡象。如果這些國家不能進行自救，削減國內的財政赤字，那么歐元區債務狀況優良的國家就不得不掏腰包來幫助這些弱者渡過難關。事實上，這是一個矛盾的境況。若歐元區其他國家，如法國及德國等不予以支援，那么歐元區的烏托邦夢想也就徹底破碎了；而如果歐元區其他國家支援掉隊的國家，那么歐元區的“懶漢”就越來越多。而這讓克勤克儉的國家的人都感到不公平，憑什么自己勤儉節約地生活，卻要為那些揮霍無度的國家的人們買單？在這樣矛盾的境況下，想讓歐元區保持健康發展就是癡人說夢了。
如此看來，歐盟對于處理希臘的債務危機似乎不存在切實可行的良好方案，因為每個方案提出來后都會制造出新的問題。
有人認為，歐盟對希臘施行援助的做法就像一個導火索，恐怕會成為歐元走向末日的開端。要維持歐元區的健康發展就不應該向希臘提供支援，應任其自生自滅以起到“殺雞儆猴”的作用。從而徹底把病毒消滅在萌芽階段，以免危機蔓延到歐元區其他成員國。德國的財政部長于2010年3月曾發言表示，應賦予國際貨幣基金組織“驅逐權”，即當歐元區某國的財政狀況極度惡化時國際貨幣基金組織就有權力把該國從歐元區成員國開除。歐洲政策研究中心主任丹尼爾·格羅斯曾發言說，作為一個貨幣聯盟的歐元區仍然會繼續存在，但不排除某些邊緣國家退出歐元區的可能性……
有相當多的人認為，歐盟對希臘的處理方式應該遵循壁虎的生存法則，即斷尾求生，以防止病毒向其他成員國擴散。歐盟的援助無疑將助長歐元區其他成員國有恃無恐的心態，反正出現了危機會得到歐盟和國際貨幣基金組織的援助。同樣的劇情可能會在葡萄牙、西班牙和意大利等國重演，歐盟只得援助一個又一個“希臘”。若形成這樣的惡性循環，那么歐元區的“末日說”就絕非聳人聽聞了。
3.“英鎊崩盤論”的是與非
歐洲國家最近可謂是多災多難，就在歐元區的國家都擔心希臘的債務危機會拖垮歐元之時，英國人也正為英鎊的命運擔憂。受國際金融危機的影響，截至2010年3月，英國的經濟連續萎縮18個月，這對于財政狀況原本不佳的英國政府來說無疑是雪上加霜。2009年12月份，英國政府把國債的年度計劃發行量從2200億英鎊調高至2251億英鎊。穆迪投資服務公司曾暗示，英國主權信用評級有被下調的可能性。
英國經濟巨額的財政赤字當然沒能逃過市場的“法眼”，由于擔心英國會由于巨額的財政赤字而重演希臘的債務危機，所以炒家和國際金融投資機構紛紛沽空英鎊。
有“商品大王”之稱的羅杰斯2010年3月警告人們英鎊有崩潰的風險，此話一出在市場上引起一片恐慌，讓持有英鎊的散戶們都非常緊張。目前理財產品中英鎊的身影越來越少，而持有外匯的市民也開始調整經濟策略。與此同時，“英鎊崩盤論”被傳得沸沸揚揚。
這讓人們想起1992年索羅斯沽空英鎊并導致英鎊崩潰的慘狀。1970年年末，歐洲多個國家（包括英國）為了推動經濟的一體化發展成立了歐洲貨幣匯率機制，該機制要求各成員國匯率的波動率保持在15%以內。1990年，德國因為支出巨大，準備實行寬松的貨幣政策吸引外資以免引發國內通貨膨脹。這讓其他國家，特別是英國面臨貨幣貶值的壓力。在此情況下英國只有加息才能維持匯率的穩定，而此舉無疑會打擊本國的經濟。索羅斯當時篤信德國一定會堅持加息，而英國的經濟卻很脆弱，于是他開始大規模地沽空英鎊。索羅斯動作干脆利落，他拋售了70億美元英鎊，再買入60億美元馬克。盡管英格蘭銀行為了托市而買入大量英鎊，最后甚至還動用了300億美元外匯儲備，但仍敵不過索羅斯等人的猛烈炮火。最終英格蘭銀行黔驢技窮，英鎊在投機者的狙擊下累計貶值19%，英國也于1992年被迫退出了歐洲貨幣匯率機制。索羅斯在此期間獲得10億美元的收益，并且被稱為“打敗英格蘭銀行的人”。
“英鎊崩盤論”也并非空穴來風，自2009年年底至2010年5月止，英鎊兌換美元的匯率跌幅超過了10%，創出了13年來的最差表現。若市場對英鎊的看空情緒繼續高漲，那么英鎊繼續下跌的命運則在所難免。
首先，財政赤字過高是英鎊持續下跌的主要原因，英國2009年的債務總額相當于希臘、西班牙、葡萄牙及愛爾蘭4個國家的債務總和。2009年英國的財政赤字占GDP的百分比為12.3%，僅比希臘低0.4個百分點。至于英國國內形勢，英國中央銀行實行“量化寬松”的貨幣政策以應對金融危機，并刺激經濟的發展。由于受到信貸危機的影響，英國官員曾坦承可能需要繼續制定一些新的措施刺激經濟的增長，這就意味著英國的財政赤字有可能再攀新高。
實際上英國也處于左右為難的境地中，為了穩定英鎊的匯率，英國央行需要實行緊縮的財政政策，英國政府也要致力于削減財政赤字。若實行緊縮的貨幣政策，那么國內經濟發展的脆弱苗頭將再次探底，從而導致英鎊的走勢繼續向不良方向發展；若繼續實行寬松的貨幣政策刺激經濟，那么英國的財政又將陷入赤字居高不下的惡性循環。
其次，政治因素也是市場不看好英國經濟并導致英鎊貶值的因素之一。在2010年5月份英國國會大選前，市場都認為大選前各項政策不會有多么明顯的改變。既不會有新政策出臺，也不會對舊政策進行修訂。政府這種放任態度導致事態進一步惡化，而執政黨布朗與反對黨在削減財政赤字的速度和時間上都有嚴重的分歧，前者認為現在應該繼續施行經濟刺激方案；后者卻表示政府必須立即著手處理財政赤字問題。
在2010年5月11日英國大選結束后保守黨人卡梅倫當選為英國新首相，英國民眾對卡梅倫寄予厚望。但在寒酸中登臺的新政府不得不收拾上一屆政府遺留下的爛攤子，并面臨巨大的財政赤字。解決財政赤字問題有兩種主要方式，即增加政府收入和削減政府開支。而增加收入可能通過增加稅收收入和貿易順差來實現，但提高稅收對國內經濟的發展無疑是一記重拳。不但對經濟的未來發展無益，而且還會削弱此前刺激經濟產生的效果；另外，借助貿易順差來增加政府收入顯然也不現實。目前全球經濟仍在恢復階段，貿易規模都非常有限，而英國主要的貿易對象歐元區現在正是泥菩薩過江——自身難保。
卡梅倫承諾新組建的政府將把2010年政府預算額減少60億英鎊，以解決越來越嚴重的財政赤字問題。但新政府的執政道路并不平坦，由于英國政府是由保守黨與自民黨共同執政，所以在制定政治經濟方針時雙方必然會產生一些分歧。加上作為反對黨的工黨在議會下院席位還有很大的實力，這股力量對執政黨推行新政肯定會有一定的阻撓性。
人心齊則泰山移，但若英國新政府人心不齊、黨派內部紛爭不斷，則對經濟的不良影響是不容忽視的。從目前形勢來看，市場并不買新政府的賬，金融市場對英國新政局的態度非常消極。以卡梅倫為首的執政聯盟的每一個政策都需謹慎，在經濟政策的制定上，棋錯一招就有可能導致政治和經濟形勢齊動蕩。新政府面臨的問題如改善經濟運行的環境降低赤字規模等都非常棘手，能否處理好這些問題對英鎊未來的走勢起關鍵的作用。
最后，希臘的債務危機成了始作俑者，它拖累了歐洲的整體經濟。而城門失火，殃及池魚，英國在歐元區的危機里很難獨善其身。若國際投機者狙擊英鎊，將比狙擊歐元更容易。英國畢竟身單力薄，其貨幣量遠不如歐元區大。
英國政府財政赤字龐大、經濟發展低迷且國內政治前景不容樂觀，這一切都是市場看空英鎊及英國經濟的理由。若無行之有效的政策，國際炒家及金融投資機構對英鎊的沽空情況越嚴重，那么英鎊貶值的幅度也就越大。
4.歐元正處于危急存亡之秋
由于主權債務危機的蔓延，歐元區這個世界上最大的單一貨幣組織正面臨著巨大的威脅。雖然歐盟及國際貨幣基金組織出臺了7500億歐元的救助機制，但這張巨額的“空頭支票”并沒有為歐元的匯率帶來上升的跡象。而由于歐元區成員國近期都推行財政緊縮政策，再加上市場上傳言德國有重新恢復馬克作為官方貨幣的考慮，法國也曾威脅退出歐元體系。暫且不管市場傳言是否屬實，歐元匯率繼續下跌卻是事實，2010年5月17日歐元兌換美元的匯率更是創下4年來的最低紀錄。
希臘的GDP僅占整個歐元區GDP總值的2%，但即便如此小的比例，其債務危機仍然讓整個歐元區動蕩不安，這與歐元區的機制有莫大的關系。國際炒家索羅斯指出，希臘危機實際是歐元體制先天性缺陷所引起的惡劣后果。他指出建立貨幣聯盟的同時卻沒有建立政治聯盟是本末倒置的做法，就像一個主人有一輛豪華的馬車及一匹駿馬卻不能順利行走一樣，因為主人把馬匹放在了馬車后面。即使歐盟解決了希臘危機，將來必定還會面臨一些更大的考驗。若歐元區不采取措施進一步擴大歐元區內的政治合作，到時候整個歐元區可能面臨全面崩潰。
一個完整的貨幣體制應同時設立中央銀行和財政部，前者在發生危機時能提供貨幣的流動性；后者則能解決償付問題。歐元區成立之初，區內成員國贊成設立歐洲銀行。但卻不愿設立一個共同的機構，比如設立一個“歐洲財政部”的機構來處理債務問題。這就導致歐元區一旦出現危機，卻沒有一個能解決償還問題的機構，這兩點都是歐元體制的先天性缺陷。
除了歐元區體制的缺陷外，歐元區的各成員國之間的債務水平和經濟實力上存在巨大的差異。這不但會造成區內各國家不能保持一致的步調，而且使國際投機者有了狙擊某一成員國并取得成功的可能性。
歐元區內各國的國情及文化有極大的差別，這也是阻礙歐元區和諧發展的因素之一。歐洲很多國家實行高福利和高收入的制度，而國內民眾生活非常悠閑并逐漸形成好逸惡勞的習慣。比如西班牙不但有林林總總的國定節假日，每個省和自治區，甚至一些城鎮都有另外的法定假日。商店雙休日不營業，工作日到下午五點就打烊……國內民眾工作效率低下、工作態度懶散。政府盲目地維持高福利和高工薪，他們的收入與付出不成比例。這樣的結果是政府免不了寅吃卯糧，造成巨大的財政赤字。
但德國人則不然，這個國家以嚴謹和克勤克儉著稱。所以在2010年年初，在是否援助希臘的問題上，德國民眾多持反對意見。自己在工作中恪盡職守，在生活上勤儉節約，卻要為這些工作懶散并躺在沙灘上享受舒服日光浴的國家買單。
德國總理默克爾指出只有歐元區內各成員國徹底實行經濟改革，減少財政赤字才能平息這場有可能席卷歐洲的浩劫。
為了避免“千里之堤，潰于蟻穴”，德國總理默克爾在施行救援計劃之前曾提出把希臘逐出歐元區，但這種設想并沒有得到歐元區內其他國家的響應，因為在歐元區的制度上并沒有把一個主權國家逐出歐元區的規定。而希臘也不至于愚昧到主動退出歐元區，因為若退出，必然會為本國貨幣帶來貶值的大風險。從而造成失業率飆升，給經濟的發展帶來災難性的后果。
美國《時代》周刊刊文說不排除數年后歐元流通范圍縮小到德國及法國等國家，甚至歐元這個統一的貨幣機制有消失的可能性。假設市場對希臘的信心危機加劇，再加上國際投機者對希臘的狙擊使其最終被迫退出歐元區，西班牙、葡萄牙及愛爾蘭等負債率高的國家則會隨之成為市場和投機者的新獵物。到時候即使歐元區部分核心國家仍使用歐元，歐元也已經失去了它作為融合歐洲工具的意義了。
由于歐元區債務危機愈演愈烈，投資者們擔心歐元最終會崩潰，于是紛紛轉而投向了黃金的懷抱。瑞士銀行宣稱由于金條和金幣的需求量激增，所以其業務非常繁忙，而大多數客戶都來自德國。奧地利造幣廠稱其儲存的黃金已經全部售完。由此看來，歐盟和國際貨幣基金組織出臺的龐大救援計劃并沒有得到市場的信任。這筆巨款并不能保證歐元未來的安全，這樣一來歐元屢遭重挫也是理所當然的。
歐元區債務危機暴發后，市場爭相拋售歐元的情形與雷曼兄弟破產后的情形極為相似。雷曼兄弟的慘狀足以令歐元區國家不寒而栗，歐元區未來的發展也因市場出現的信心危機而處于危急存亡之秋。歐洲陷入了自第一次世界大戰以來最糟糕的境地，市場的反應甚至比2008年金融危機時更嚴重。
歐洲當局為了歐元區的經濟穩定，有可能會采取一些行動來以防止歐元崩潰。若真如此，即使是一些口頭干預也會對金融市場帶來巨大的沖擊，但也有兩個原因制約歐洲中央銀行的該舉措。
一是歐元區國家也像日本、美國及英國等經濟體一樣，公開承諾允許匯市水平由市場來決定；二是單方面的干預行動效果不佳，需要整個國際社會的配合才能推動歐元匯率。但美國一直宣稱美元強勢論，在此情況下能得到國際配合的可能性微乎其微。歐元區經濟總量可以與美國平分秋色，在發生危機以前非常有實力充當制約美元的角色。自從歐元區國家陷入債務危機以來，全球的投資者對于美國長期金融資產的需求空前高漲。2010年3月份流入美國的中長期債券及股票的總資金數額達到1405億美元，遠遠超過了美國財政部的預期數據。歐元區的債務危機卻是美國經濟發展的良機，據統計，歐元區的債務危機有可能直接為美國經濟帶來2%的增長點。美元在歐洲債務危機的影響下可謂出盡風頭，想讓美國配合歐洲當局干預市場，以穩定歐元區經濟的可能性不大。
歐盟與國際貨幣基金組織巨額的救助機制有一定的積極意義，但從反面講，這個救助機制讓歐元這種貨幣失去了支撐的力量。任何一個國家的貨幣都靠這個國家的信用來支撐，但歐元例外。歐元在最初設立的時候有許多財政約束，這些嚴格的約束卻是歐元的支撐力量，其本意是為了歐元區穩定健康的發展。歐元的財政約束有兩大最基本的原則，一是區內各成員國的財政赤字占GDP的比例都必須控制在3%以內；二是區內任何一個成員國若出現財政問題，歐洲中央銀行都不能施以援手。但現在的歐元區這兩大基本原則都蕩然無存了，除了希臘和西班牙這些國家財政赤字嚴重超標外，連法國和德國等國的財政赤字也遠遠高于歐元區設定的3%的標準。整個歐元區沒有一個統一的財政預算的控制機制，區內成員國的債務只由該國的財政作擔保，而沒有統一的財政基礎來擔保，從而導致歐元的信用度非常脆弱。在這種情況下，財政赤字不能超過GDP的3%就成了歐元信用的基礎。但這個規定沒有懲罰機制，因而規定也就形同虛設。歐洲中央銀行也違背了歐元的原則，2010年5月上旬宣布收購歐元區發行的公債，總額達600億歐元，這一舉動意味著歐元區的財政約束的第二大基本原則也完全被破壞了。這不禁令人懷疑，雖然歐元區各國家都在積極備戰，但風雨飄搖的歐元區前途非常渺茫，而失去了兩大支撐力量的歐元很可能走向崩潰的深淵。
5.希臘是否會成為歐元的終結者
2010年5月19日希臘政府有一筆90億歐元的債務需要償還，這也是希臘進入債務危機以來的第一個償還限期。歐盟和國際貨幣基金組織在順利通過1100億歐元的援助機制后，于2010年5月18日在希臘一筆90億歐元的債務到期之前，給予希臘政府一筆200億歐元的援助款項。這也是自從救援機制成立以來撥給希臘的第一筆援助款項，剩余的款項將分兩次分別于2010年9月和12月打到希臘政府的賬號上。
對于歐盟來說，不得不考慮希臘的嚴峻形勢。若1100億歐元的援助巨款仍不能解決希臘嚴重的債務危機，那到時候歐盟該如何是好？希臘主權債務違約是否會吹響歐元終結的號角？國際評級機構對主權債務違約的定義是該主權國家沒有按時償還債務，事實上還有一種“軟違約”的情況。即政府雖然未能按時還債，但能承諾在某個時候再全額償還，這種“軟違約”當然不會導致歐元的命運走向終結。希臘若能竭盡全力來避免造成混亂性違約并還清債務，再加上歐盟與國際貨幣基金組織的援助，希臘與整個歐元區仍是安全的。但希臘是否能“兩手抓”（既平息國內的混亂局勢，又促進經濟的發展）尚是一個未知數。
歐元區這個整體的目標是為共同貨幣的健康性和穩定性而努力，而希臘若出現大規模的混亂性違約則會導致這個目標的終結。歐元區這個整體理應可以抵御財政問題，區內各成員國都應該有團結意識。若出現惡性的投機狙擊，各國理應互幫互助。從目前看來，雖然歐盟條約里規定各成員之間不對對方的公債負責，但從目前歐盟對希臘的援助來看，這種幫助還帶有政治承諾的意味。即便如此，希臘國內混亂的形勢是阻礙希臘大刀闊斧進行財政緊縮的巨大阻力。在眾多援助下若希臘還是稀泥扶不上墻，那巨大的財政虧空將會把它卷進破產的深淵，到時必然危及歐元的安全。
到目前為止，歐元區成員國的財長對歐元的未來都充滿了信心。歐元集團主席容克在新聞發布會上讀了一份聲明，這份聲明是歐元區各成員國財長們針對歐元當前的形勢發表的。聲明說：“我們毫不懷疑歐元是可靠的貨幣，而歐元區物價將一直維持穩定的趨勢……”歐盟在“救人”的時候，希臘也在進行自救，國內正采取最嚴厲的財政緊縮政策。歐元集團主席容克說：“情況正向好的方向發展，我們有足夠的理由相信，希臘已經走出了危機，該國的財政已經走向了正軌。”歐元區成員國財長認為，2010年5月17日歐元兌換美元的匯率再創歷史新低并不是不可思議的事情，市場對歐元完全失去信心才是最糟糕的。希臘出現任何違約的跡象都會導致歐元的匯率創出比2010年5月17日更壞的情況，這也是歐盟趕在希臘債務到期前撥給希臘政府救命錢的原因。
提供給希臘的第一筆救援資金到賬后，也意味著歐盟和國際貨幣基金組織不會輕易中斷后續的救援機制了。但市場有一雙雪亮的眼睛，能看到這筆錢只能治標不能治本。錢雖然已經到了希臘政府的賬戶上，并能解決希臘的燃眉之急，使其有資金來償還到期的巨額債務，但卻不能解決希臘債務危機的根本問題。希臘之所以出現債務危機是由于長時期的超前和過度消費造成支出遠大于收入所導致的，這十多年，甚至更長時間的過度消費的劣根并不是靠援助款項就能鏟除的。這一系列的原因導致市場對歐元信心不足也在情理之中，從救援機制的形成到首筆貸款到希臘賬戶，對歐洲股市及歐元對美元的匯率都沒有起到明顯且積極的促進作用。
另外，希臘債務危機的加深還有“幕后推手”，希臘政府暫時將華爾街大型投行定為嫌疑目標。正是因為國際投行對希臘債務危機的嚴重性不斷夸大才引起市場恐慌，導致投資者爭相拋售希臘資產。并造成該國的融資途徑銳減而融資成本則銳升，為希臘違約論煽風點火。更嚴重的是，希臘的債務危機還導致市場掀起了沽空歐元的熱潮。
若希臘的債務危機最后出現最壞的情況，即由于欠缺償還能力而拒絕還債，而歐盟也由于援助太龐大而無能為力，希臘由此出現大規模實際的混亂性違約。這樣一來，希臘在正式混亂性違約的次日希臘債券立刻降為垃圾級別債券，因為歐洲中央銀行將拒絕希臘的抵押品——希臘債券，所以希臘雖然可以繼續把歐元當做官方貨幣，但希臘銀行的賬戶里的歐元與歐元區成員國賬戶上的歐元將不再自動等值。希臘的財政部長仍是歐元集團成員的一分子，而希臘央行行長也仍是歐洲中央銀行管理委員會委員，甚至還會保留希臘的投票權，但希臘銀行將沒有權利按歐洲中央銀行的常規貨幣政策操作運行，也就意味著希臘退出了歐元區。但那時歐盟的代價將是巨大的，為希臘投入的大量財力的損失必定阻礙歐元區內其他成員國經濟的健康發展。
若只有希臘一個國家發生債務危機并把危機扼殺在萌芽階段，那么希臘帶給歐元的系統性風險并不大；若希臘惡性違約并且債務危機的傳染性已經不能控制，歐元區其他出現債務危機的國家也以希臘為“榜樣”，那么歐元離終結的日子也就不遠了。
6.西班牙會不會步希臘債務危機的后塵
西班牙的經濟總量是希臘、愛爾蘭及葡萄牙經濟總和的兩倍，然而歐元區這樣一個重量級的國家也深受財政赤字和債務的困擾。
2010年4月28日，國際評級機構標準普爾將西班牙的長期主權評級從AA+降級為AA，西班牙也成為歐洲繼希臘和葡萄牙后第三個被標準普爾降級的國家。西班牙2010年第一季度GDP顯示出0.1%的增長率，與2009年同期的負1.3%的增長率相比，顯然有所進步。但經濟學家指出，盡管在2010年第一季度有小幅回升，但經濟萎縮仍是主流。
標準普爾表示，西班牙政府高估了經濟增長的速度，也低估了國內的財政危機。標準普爾發言人曾表示：“西班牙的疲軟期比我們預期的還要久，之前我們曾預測西班牙在2010—2016年的GDP的年增長率在1.8%左右，但從目前形勢來看，實際增長率可能只有0.7%。”而據國際貨幣基金組織預測，經濟危機后西班牙的經濟在歐元區仍然落伍，發展狀態欠佳，并且在很長一段時間內經濟發展速度還會比歐元區其他國家要低。
西班牙缺少支柱性產業來擺脫債務困境，2008年以前推動西班牙經濟的兩大產業是房地產行業和旅游業。西班牙樓市泡沫破裂前房地產如火如荼，火爆的房地產市場的確對國內經濟的發展有過很大的推動作用。但經濟危機后西班牙的房價大幅下降，目前該國國內的空房率極高，要想依靠房地產來帶動經濟的發展幾乎不可能；旅游業也是舉步維艱，由于之前該國國內的旅游業開發過度，所以現在大部分旅游景點和度假勝地的酒店入住率都在50%以下。兩大主要產業都處于崩潰和疲軟狀態，西班牙也就失去了帶動經濟發展的產業。從而不斷增加政府的財政壓力，使得爆發債務危機的可能性越來越大。
嚴重的經濟衰退讓西班牙的金融預算在2007年轉為赤字，2009年，西班牙的財政赤字占GDP的11.2%，與希臘及愛爾蘭兩國成為歐元區國家財政赤字排名的“前三甲”。投資者不可避免地對該國產生了恐慌心理，造成該國的融資成本迅速上升。經濟學家認為，由于西班牙結構性存在一定的問題，所以該國經濟的發展會比歐元區其他國家更緩慢。
除了金融危機的巨大沖擊外，西班牙由于此前受房地產泡沫破裂的惡劣影響，國內失業率激增。2007年以前，西班牙的失業率為8%，當時男性的失業率比女性低24%。而房地產泡沫破裂后，男性失業率比女性高25%，達到了230萬。根據西班牙國家就業服務部提供的數據，房地產行業遭受打擊后國內失去了47.05萬個工作崗位，建筑行業的失業率比兩年前多了3倍。2010年第一季度西班牙的失業率已超過20%，這是西班牙13年來失業率的最高紀錄，也是歐元區國家中失業率最高的國家。
高失業率增加了西班牙社會的不安定因素，政府面臨支付巨額失業保證金的負擔，從而加劇了本身就很嚴峻的財政赤字問題。
高福利是造成西班牙財政赤字的重要因素之一，西班牙政府對婚生的每個孩子都提供一次性2500歐元的補助以示獎勵，合法領養子女也遵循這一補助政策。除了中央政府給予的補貼外，地方政府也給予補貼，并且某些地方政府給出的補貼金非常高；除此之外，政府還給每個剛出生的小孩100歐元/月的補貼，直到孩子3歲，且孩子從3歲上幼兒園直到大學的費用都是免費的。西班牙公民在交納社保后就可以享受免費醫療，領取失業保障金和退休金等待遇……
因為有希臘的財政危機的前車之鑒，所以西班牙政府開始實行緊縮政策。西班牙首相薩帕特羅2010年5月12日表示2010年將公務員的薪資削減5個百分點，并提出增加稅收；2011年中止養老金計劃；暫停對新生兒父母發放2500歐元的補助金并取消嬰兒的每月補貼；削減各個地方政府的開支，以及減少60億歐元的公共支出等。公務員工資下調5%是平均水平，而政府內閣成員的工資下調幅度達15%。在這之前由于西班牙寬松的移民政策和低廉的留學費用，再加上良好的福利待遇，使得大部分工薪階層都將西班牙作為留學首選。但緊縮政策后西班牙對移民的限制越來越多，而移民政策也越來越嚴格。西班牙政府宣布緊縮政策的目標是在3年內將公共支出共減少500億歐元，2011年將財政赤字占GDP的百分比降到6%，到2013年則降到3%。
在歐洲債務危機里希臘是最嚴重的，但該國相對來說影響力有限。但西班牙作為歐盟第五大經濟體，的確“大到不能倒”。一旦西班牙出現不能擺脫的危機，則對歐盟乃至整個世界都會產生很大的影響力。西班牙債務占GDP的百分比為54%，而葡萄牙和希臘分別達到80%和120%。從以上數據看來，西班牙的債務狀況相對來說還處于可控范圍內。但由于對穩定性不強的國外投資者提供的資金依賴度非常高，而投資者對于處于債務危機的歐洲國家的投資興趣及信心都大幅度下降，所以對西班牙的發展非常不利。
西班牙政府推出緊縮政策的目的是為了削減財政赤字，以保持國內經濟的穩定發展。該政策推出后，歐盟及世界銀行等國際機構都贊成西班牙的做法，并相信這是西班牙走出財政危機最好的道路。但緊縮政策卻引起西班牙國內民眾的巨大不滿，西班牙工會呼吁效仿希臘舉行罷工抗議政府的緊縮政策。在西班牙首都馬德里市，在工會領導人的帶領下由大約一萬多人組成的游行隊伍在市中心游行。游行隊伍高舉的條幅上寫著“就業和權利”和“政府要保障我們的退休金”等字樣，以抗議失業率居高不下的現狀及政府的各項緊縮政策。除了馬德里之外，西班牙的畢爾巴鄂和巴塞羅納等城市都出現了具有一定規模的游行。西班牙工會的領導人曾表示：“我們不知道政府的限制性預算是否意味著削減失業救濟的保障金，但如果是那樣的話，我們不得不面臨勞資沖突的嚴重后果。”工會領導人還指出，如果政府堅決要采取嚴厲的緊縮措施，他們將會舉行罷工。
西班牙的緊縮政策會面臨與希臘相似的問題，由于經濟的復蘇正處于醞釀階段，所以稍有風吹草動都會造成經濟更大的衰退。西班牙工會托克索曾直言不諱地指出政府的緊縮政策“只會嚴重打擊經濟的復蘇能力”，如此將會造成更高的失業率。這的確是一個惡性循環——經濟衰退迫使政府削減支出，而這又使政府增加收入的能力降低，償還債務的能力因而也隨之降低。
7.葡萄牙債務危機：金融危機是主兇，政治危機是幫兇
一向平穩發展的歐洲經濟現在卻動蕩不安，繼希臘和西班牙之后，葡萄牙也陷入債務危機的泥淖中。2010年4月28日繼希臘被標準普爾降級之后，標準普爾對葡萄牙的信貸評級也由A+下調為A—。隨后標準普爾信貸分析師布洛克說道：“我們預計2013年以前葡萄牙會陷入持續高漲的債務里，雖然葡萄牙在很多方面都進行了改革，但該國公共財政的結構性疲軟依然存在。從種種跡象來看，我們認為葡萄牙面臨的財政風險會大幅度加劇，所以才將葡萄牙的主權債務評級下調了兩個等級。”而在2010年5月5日標準普爾公司發言人宣布由于葡萄牙政府財政狀況還在惡化，所以已將葡萄牙的債務評級列入觀察名單中，在未來3個月內不排除將其等級再下調的可能性。
金融危機是導致葡萄牙財政赤字不斷攀升的主要原因，它直接影響到政府稅收收入。而政府為了保證民眾的生活及經濟的正常運行，增加了與社會保障相關的投入并制定了經濟刺激政策。在收入減少的情況下還加大財政支出，結果導致政府不可避免地出現巨額的財政赤字。
葡萄牙的領導人也都意識到了希臘債務危機巨大傳導性所引發的骨牌效應，該國總理蘇格拉底表示葡萄牙的債務危機的原因與希臘完全不同。他指出葡萄牙的債務危機是因為經濟的增長水平低于1%，這比近10年的平均水平都低。而在產業的發展方面，過分依賴房地產業和旅游業才導致的。葡萄牙外長也對葡萄牙的處理能力很有信心，他說政府正在努力，以免成為下一個“希臘”。比如，對精簡政府人員、對地方財政支出進行嚴格的管控，以及將法定退休年齡提高至65歲等，他同時指出來自市場的壓力不斷上升也令人非常擔憂。
葡萄牙大使還嚴厲批評了某些評級機構和經濟分析師，認為這些機構和個人將葡萄牙和歐洲其他債務狀況出現危機的國家相提并論非常草率。并給這些國家造成了極大的消極影響，增加了這些國家的融資成本。葡萄牙大使指出，雖然希臘、西班牙和葡萄牙等都存在財政赤字高企的問題，但每個國家的實際情況都不一樣，不應該簡單地將這些國家混為一談。
事實的確是各個國家情況都不一樣，如希臘雖然與葡萄牙一樣同處于債務危機中，但葡萄牙的整體情況還是比希臘要好得多，并且在處理財政赤字方面有著豐富的經驗和良好記錄。比如2005年，葡萄牙的財政赤字占GDP的6.1%，而在2007年財政赤字占GDP的比例就降到了2.6%。由于受金融危機的影響，政府財政赤字比例迅速上升。但從歷史記錄來看，葡萄牙政府有能力通過各種方式降低財政赤字。
雖然這些歷史記錄表明葡萄牙的發展前景還是樂觀的，目前該國國內的社會形勢也沒有出現明顯的動蕩。但是葡萄牙卻有一個很嚴重的加劇債務危機的因素，即政治危機在日益加劇。葡萄牙總理是社會黨派的何塞·蘇格拉底，但該黨的議員人數卻遠遠少于反對黨，而反對黨則一直或明或暗地向外界傳播現在的政府沒有能力完全掌控經濟。況且執政黨現在喪失了議會的大部分優勢，從而造成在減少開支的問題上沒有多少與反對黨談判的余地。
比如在《地方財政法》的表決上就顯示出了反對黨的強大勢力。2007年執政黨曾修改過該法案，目的是對亞速爾和馬德拉兩個自治區的債務數額加以限制，而反對黨卻要求恢復該法案。2010年2月5日在對該法案是否恢復的表決上，葡萄牙反對黨議員的數量優勢壓過了執政黨，《地方財政法》因此恢復原樣。財政法還規定將撥給這兩個自治區的資金增加500萬歐元，并且連年遞增直到2013年，而屆時撥給這兩個地區的資金將達到8600萬歐元。然而在葡萄牙財務狀況明顯不良的情況下，該法案的通過無疑會加劇葡萄牙的財政赤字。
葡萄牙執政黨的疲軟將直接導致政府處理經濟問題的能力大打折扣，并且還有可能因為政治紛爭加劇該國的債務危機。
8.全球金融市場或有二次探底之危
在歐元危機爆發后全球金融市場在美國金融危機爆發時的種種現象又出現了，全球股市跌幅甚大、市場信心嚴重下挫……這是否意味著金融市場開始了二次探底？
由于擔憂歐元區的債務危機繼續擴散，亞太地區及歐美的股市全面下跌。我國A股上證指數在2010年5月的第一個禮拜創下了5個月以來最大周跌幅，這是金融危機以后的最長連跌周數。歐美股市跌幅也非常大，國際油價因為債務危機及股市下跌的影響下跌幅度達到了10%以上。
歐元危機可以說是美國次貸危機這場大地震之后的余震，希臘的支柱行業是旅游業。這個行業的穩固性并不強，次貸危機后旅游業蕭條，希臘的經濟衰退也就在所難免。歐元區各國都使用相同的貨幣，相互之間的經濟聯系自然十分密切。由點及面，在希臘出現問題后投資者由于希臘的債務危機而普遍對歐元區產生恐慌也在情理之中。再加上歐元區乃至整個歐洲負債高及財政赤字高的情況并非希臘一個國家，而是普遍存在的情況。若希臘債務和財政危機處理不好，會出現“綁架效應”，危機就會向歐元區其他國家蔓延。如果歐元區這個全球第二大經濟體出現問題，對全球經濟都會造成很大的影響，因此無法排除金融市場二次探底的可能性。
雖然歐元區是一個貨幣聯盟，但各成員國的經濟發展程度并不一樣。在歐盟成立之初為了擴張歐元這個經濟體系，對成員國沒有進行嚴格的審核。雖然以德、法為核心的國家實力非常強大，但也有一些經濟實力并不強的國家。在“木桶效應”中，一個木桶能盛多少水是由最短的那塊木板決定的，希臘就是歐元區這個大木桶上較短的那塊木板。所以一旦出現經濟危機，該國的抵抗力明顯不及歐元區其他實力較強的國家，現在希臘出現危機在一定意義上就是歐元區正為當初的盲目擴張買單。
而希臘之后，西班牙又步其后塵。雖然歐盟和國際貨幣基金組織承諾提供希臘1100萬歐元的救援，但若西班牙、葡萄牙和愛爾蘭也出現混亂性違約的危機，那么歐盟又能救幾個“希臘”呢？有了希臘做“榜樣”，歐元區任何一個出現主權債務危機的國家都有可能效仿希臘向歐盟請求支援，歐盟無形中掉進了必須解決各歐元區成員國主權債務危機的無底洞。可悲的是歐盟明知那是一個無底洞，但也別無選擇。
希臘危機成為歐洲債務危機的導火索，從事態的發展看來西班牙等國家比希臘更讓市場憂心忡忡。其經濟占歐盟經濟的12%，若該國出現重大問題，歐元危機就又上升了一個級別，而這肯定會對全球金融市場造成極大的影響。
原以為金融危機二次探底的風險會因為歐盟及國際貨幣基金組織對希臘的救援機制的成立而平息，但是樹欲靜而風不止，事實上歐元危機卻越陷越深。究其原因，主要有以下兩個方面：
首先，出現債務危機的國家市場融資嚴重受阻。出現主權債務危機的國家進行自救就只有通過在市場上發債，用債務滾動的方式來避免出現違約的情況。但這又很容易讓市場上的投機資本提升融資成本，增加主權債務違約的風險。從2010年年初開始，希臘主權債務的信貸違約掉期的上升幅度非常大。由于市場力量使希臘融資成本增加，所以市場融資已嚴重受阻。若其他國家出現與希臘一樣的債務危機，那么可想而知該國在市場上融資將會有巨大的阻礙，而這個國家出現債務違約的風險也就越大。
其次，繼希臘后，愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等國也出現主權債務違約風險的跡象，歐盟和國際貨幣基金組織只得將拯救機制擴大到出現主權債務危機的其他歐盟國家。歐盟剛通過1100億歐元的援助希臘的方案，西班牙接著就爆發了主權債務危機。既然歐盟援助了希臘，那么也肯定不會對西班牙袖手旁觀。接著就是葡萄牙和愛爾蘭。若形成惡性循環，那么希臘僅僅是金融市場二次探底的導火線，西班牙也只是推動了二次探底，而不是最底部。
雖然歐盟和國際貨幣基金組織推出了一系列的拯救計劃，但也不過是讓這些國家借新錢還舊債而已。若將來這些國家經濟發展緩慢，不足以支付巨大數額的債務，則很有可能陷入滾雪球式的債務中。因此歐洲經濟的發展呈W型的態勢將是必然的，并且將給全球金融市場帶來二次探底的風險。
9.歐盟度日維艱影響波蘭加入歐元區的積極性
由于希臘危機的影響，曾經熱切盼望能加入歐元區的波蘭對歐元的熱情一落千丈。民意調查顯示，在希臘危機爆發之前波蘭60%的民眾支持加入歐元區。特別是在2008年的金融危機中波蘭等東歐國家遭到重創，匯市波動幅度非常大。而相比之下歐元則穩定得多，這讓波蘭更迫切地想要加入歐元區。而波蘭2010年5月14日的民意調查結果顯示，加入歐元區的支持率降至41%，這也是2007年以來反對者的比例首次高于支持者。
加入歐元區曾經是波蘭的戰略目標，雖然歐盟對于新加入歐元區的國家沒有固定的時間表，但在債務危機以前波蘭加入歐元區的心情一直是越早越好，因為在波蘭人看來只有加入了歐元區才標志本國成為歐盟的全權成員國。
波蘭政府和波蘭中央銀行于2010年5月初都宣布加入歐元區的計劃將推遲，波蘭政府表示當今最重要的不是制定波蘭加入歐元區的時間表，而是要保障本國的經濟安全。目前波蘭的經濟沒有受到希臘危機的骨牌效應的影響，也沒有處于危機邊緣。但波蘭需要觀察形勢的發展，避免受到希臘及歐元區債務危機的影響。希臘的債務危機對歐元區產生了巨大的沖擊，再加上西班牙和葡萄牙等國的巨額債務問題等，使波蘭開始重新審視歐元這個“偶像”，也開始更理性地權衡加入歐元區的利弊。在歐元發展前景并不樂觀的形勢下，波蘭對歐元持觀望態度。波蘭在金融危機發生之前將加入歐元區的時間定為2012年，在金融危機發生后波蘭總理曾提出2015年波蘭有可能加入歐元區，而在希臘債務危機發生后波蘭領導人又表示加入歐元區的時間將“無限期延遲”。
在歐元區債務危機中歐元區存在的制度缺陷也越來越明顯，這也是波蘭轉變對歐元區態度的原因。歐盟推出了一系列救助希臘和其他出現債務危機國家的方案，也出臺了一些金融監管方案。但波蘭民眾對歐元區仍沒有信心，擔心歐元區出現的問題需要很長時間才能消除。
波蘭的經濟在近年來飛速發展，是中歐區最閃亮的一顆星。2005年波蘭總統卡欽斯基上臺后，實行了大刀闊斧的改革，這極大地促進了波蘭經濟的發展。2006年波蘭經濟的增長率為6%，2007年達到6.5%，而2009年在歐盟整體經濟萎縮4%的時候則增長了1.7%。
經濟的增長除了歸功于執政者進行的一系列改革外，金融體系的穩定和外資的流入也是重要原因。部分國家加入歐盟后為了加速經濟的發展過度開放金融業，最終立陶宛和匈牙利等債務大幅度增長，使政府財政負擔過重。而波蘭卻一直實行穩健和謹慎的貨幣和財政策，外債相對而言較少。而儲蓄量則較大，國家金融體系非常穩定。有利的經濟形勢再加上波蘭國家的勞動力成本很低，吸引了大量的外資，從而極大地推動了經濟的發展。
東歐各國在2010年第一季度經濟普遍都在增長，這主要歸功于這些國家通過宏觀調控使本國的貨幣貶值。從而使本國商品在國際市場上更有競爭力，促進了出口。東歐各國的經濟主體都是出口導向型經濟，這些國家可能會繼續維持貨幣貶值的競爭優勢，以促進經濟的復蘇。而若加入歐元區，這些國家對使用的貨幣將沒有宏觀調控的權力了。
由于債務危機，波蘭民眾對經濟區域化的利弊進行了謹慎的權衡，并對歐元區產生了疑慮。但從長遠來看，加入歐元區仍是波蘭的最終選擇。波蘭銀行行長曾表示，一切加入歐元區的準備工作都未中斷。波蘭決定推遲加入歐元區，只是想找一個最好的時機來加入。因為歐洲實行統一貨幣，以推動歐洲經濟區域化進程是必然的發展趨勢。
10.希臘主權債務危機會不會引發全球金融“海嘯”
就像債務危機的傳染源一樣，從希臘爆發主權債務危機之后，西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和意大利等歐元區國家接二連三地出現債務危機，連非歐元區國家英國也在劫難逃。希臘的債務危機暴露出了歐元區大部分國家的巨額財政赤字實情，債務危機的骨牌效應向歐元區其他國家迅速擴散，而歐元區這個經濟體面臨著前所未有的重大考驗。與此同時，外界都在密切關注歐元區國家的債務危機是否會波及整個歐盟和全球，并成為新一輪經濟危機的導火線。
由于擔心希臘危機將蔓延，所以2010年5月6日美國股市大幅度下跌。道·瓊斯指數跌幅達3.21%，標準普爾指數跌幅為3.24%，主權債務危機日益惡化。2008年年初，由于美國政府在金融危機初見端倪的時候沒有足夠重視，所以導致金融危機迅速惡化并一發不可收拾。若此次希臘政府及歐盟對債務危機的救援措施達不到預期效果，則很難排除將迎來第二波金融海嘯的可能性。
歐盟擔心希臘的債務危機只是歐盟債務危機的序幕，從歐元區成員國遞交給歐盟的統計數據來看，有相當一部分成員國的財務狀況不容樂觀。而希臘的12.7%的財政赤字更是讓歐盟倒吸一口冷氣，對此歐盟統計局建議歐盟擴大該局的授權，以便對歐元區成員國提供的數據調查核實。歐盟統計局局長曾說，他們在2004年的時候發現希臘統計局提供的數據有些不對勁的地方。但當時由于權力有限，也沒有進行調查。希臘隱瞞財政赤字也是債務危機大爆炸的原因之一，財政赤字逐年增加，而希臘國內卻沒有采取有效的控制措施，同時歐盟由于沒有得到真實數據也無法認識到希臘財政情況的嚴重性。若歐元區其他成員國都在統計數據上造假，隱瞞了真實的財政赤字，那么債務危機大有燎原之勢。
主權債務危機會波及整個歐元區，甚至向全球蔓延的預測也并不是危言聳聽。希臘的國家債務數額在3000億歐元以上，比該國GDP多1.1倍以上；意大利的債務為17611億歐元，是該國GDP的115%，葡萄牙的債務則占GDP的85%。愛爾蘭、希臘和葡萄牙的GDP共占歐元區GDP的6%，但西班牙卻占了12%。如果前3個脆弱國家沒有自救能力，歐盟尚且可以施以援手；如果西班牙這個“大到不能倒”的國家倒了，那么歐元區則面臨巨大的災難。
高額的財政赤字是歐盟各國爆發主權債務危機的主要原因，發生債務危機的國家的財政赤字占GDP的比例都非常大，其中希臘的財政赤字占GDP的12.7%；葡萄牙的財政赤字占GDP的9.3%；西班牙的財政赤字占GDP的9.8%。很長一段時間，發達國家政府財政赤字貨幣化的現象已司空見慣。但若財政赤字貨幣化的規模太大，則有引發高通脹的危險并由此引發更惡劣的財政危機。在金融危機后各國紛紛制定刺激經濟的政策，而其中又以歐洲國家的刺激政策力度最大。但刺激政策帶來經濟復蘇的同時也造成巨額的財政赤字，增加了財政危機的幾率。現在歐洲各國的財政已開始惡化，而美國和日本等發達國家也都負債累累。若主權債務危機擴散到美國及亞太地區，那么全球金融也必將掀起第二波“海嘯”。
11.希臘債務危機是禍起蕭墻
希臘債務危機造成國內社會和經濟局勢混亂，歐盟和國際貨幣基金組織無奈之下只得推出巨額的救援機制，使歐洲乃至整個國際的金融市場動蕩不安。希臘債務危機的教訓非常深刻，各方都應該進行深刻的反思。
第一，希臘最應該反思的是債務危機是由其自身的問題造成的，過高的福利待遇是政府舉債過多的主要原因。若希臘的福利制度不進行一系列的改革，則其經濟將有徹底崩潰的危險。在金融危機發生以前全球經濟的發展勢頭非常好，但希臘卻沒有抓住這個有利時機。在福利方面又脫離經濟發展的實際水平，盲目地推行高福利制度。尤其是在大選的時候，不同的政黨為了得到更多選民的支持，不斷地推出更優厚的福利待遇，造成惡性循環。由于經濟發展停滯不前，而福利開支卻不斷地增長，所以政府只得舉新債來還舊債，這樣政府的債務規模必然越來越龐大。希臘的偷稅漏稅和腐敗現象也非常嚴重，每年因為貪污腐敗所造成的損失就有200億歐元。這個數值相當于希臘GDP的8%，偷稅漏稅的損失更是無法估量。
第二，為拯救希臘及歐元區其他出現財政危機的國家，歐盟制定了巨額的救援機制。但除了在資金上援助外，歐盟也應該進行更深層次的反思。歐元區表面上看起來是一個統一的經濟組織，但實際上卻很不統一。該組織中有多少個國家就有多少種借貸和支出政策，在經濟政策上沒有達成一致；除此之外，歐元區國家的經濟狀況良莠不齊，但卻使用同一種貨幣并遵循同樣的標準。一些經濟較差的國家為了達到標準，只得弄虛作假。歐元區領導人在2010年5月7日舉行峰會，其中一項重要內容就是總結希臘危機的教訓。歐盟委員會巴佐羅將教訓總結為一是必須盡快建立一個金融風險監督機構，避免由于投機商的炒作帶來的災難性后果；二是對歐盟的各項規則重新進行評估，并強化區內各國的公共債務和財政赤字標準，避免希臘的危機在歐元區其他國家重演。
第三，國際貨幣基金組織的監督重點和監督力度及治理結構有待調整。該組織一直將新興經濟體和發展中國家當做監督的重點，而忽視了對發達國家的監督。而在對國家政策關注的方向上，則較傾向于關注各國的對外政策，而對各國的對內政策關注過少。一些貿易大國的國際收入和支出狀況是國際貨幣基金組織重點關注的，但對于國家內部的失衡及經濟發展的扭曲卻沒有得到其重視，希臘和歐洲就是典型。歐洲總體的國際收入和支出保持在平衡狀態，但內部的失衡現象卻很嚴重。由于國際貨幣基金組織監督力度不夠，使得希臘等國的失衡現象積累得越來越多，導致這些國家的抗沖擊能力大大減小。該組織的治理結構也有不合理性，發達國家在其中的票數遠遠高于新興經濟體和發展中國家。由于受發達國家的主導，因此即使發達國家內部出現了失衡現象，國際貨幣基金組織也不會把關注點移到該現象上，從而使其對發達國家的監督效果大打折扣。
第四，希臘的債務危機給全球各個國家的民眾上了一堂生動的教育課，這其實可以說是過度奢侈和好逸惡勞產生的后果。我國唐代詩人李商隱的詩中寫道：“歷覽前賢國與家，成由勤儉敗由奢。”希臘就是敗由奢最好的詮釋人，高福利和高薪資的制度使國民陷入揮霍無度的循環中。而如此一來，整個國家的上進心盡失，而國家競爭力也必將被削弱。希臘的消費方式是超前消費和透支，但正如德國總理默克爾所說：“你若超過今天的條件來過明天的生活，那么這種生活會很快到頭。”