第一章 2017年第一季度NCFI解讀

一、2017年第一季度NCFI概況

2017年第一季度，寧波出口集裝箱運價指數（NCFI）總體呈現先升后降的態勢，如圖1-1所示。NCFI第一季度平均值為696.5點，報收于642.7點，較上個季度末下降7.2%，最高為808.5點，最低時為579.4點，波動幅度較大。NCFI于1月20日上漲至808.5點的高峰，隨后緩慢下跌，至2月初開始加速下跌，并于3月17日收于當季度最低579.4點，隨后重新開始緩步上升。

具體而言，2017年1月份，NCFI平均值為794.83點，較上月環比上漲20.7%，較2016年同期同比上漲34.5%。2017年2月份，NCFI平均值為713.1點，環比下跌10.3%，同比上漲68.0%。2017年3月份，NCFI平均值為604.6點，環比下跌15.2%，同比上漲104.3%。第一季度三個月的NCFI報收價分別為787.4點、631.5點和642.7點，呈現先降后漲態勢。

NCFI所選擇的航線覆蓋寧波出口集裝箱運輸的主要貿易流向及出口地區，寧波出口集裝箱運價指數包括21條分航線指數，分別為：歐洲、地中海西線（簡稱地西，下同）、地中海東線（簡稱地東，下同）、黑海、紅海、西非、東非、南非、北非、美西、美東、南美西、南美東、中東、印巴、泰國—越南（泰越）、新加坡—馬來西亞（新馬）、菲律賓、澳洲—新西蘭（澳新）、日本關西、日本關東航線。第一季度，主要航線的指數變化情況如下：

（1）2017年第一季度，歐洲航線指數平均值為716.5點，如圖1-2所示，較上季度上漲14.0%，較2016年同期上漲92.0%；地東航線指數平均值為558.9點，較上季度上漲13.4%，較2016年同期上漲54.5%；地西航線指數平均值為665.7點，較上季度上漲18.0%，較2016年同期上漲58.2%。

從圖1-2可以得知，歐地航線月度波動明顯，航商在春節前提價，而后隨著節后供需失衡的出現，市場運價開始下跌，后又在3月末開始回暖，NCFI正反映了這樣的情況。

（2）2017年第一季度，美東航線指數平均值為1098.8點，如圖1-3所示。美西航線指數平均值為1041.8點。北美航線指數出現了明顯的波動態勢。1月，北美市場出運貨量井噴，航商新增加班船補充運力也無法滿足市場需求，且航商箱源緊缺，尤其是出口至北美較多的40HQ和45HQ柜型。在市場的催化下，北美航線運價隨之大幅上揚。其中，航商于1月15日推動的漲價，由于箱源和集卡的問題，西岸拉升不明顯，東岸因為本身基數較小，上升幅度更大。春節過后，市場進入緩慢恢復期，稀缺的貨源在船東實施的停航舉措下，無法滿載剩余的航次，尤其是第一季度中旬，貨船裝載率半數不到，于是北美航線運價隨即出現了連續性的大幅下跌。

（3）2017年第一季度，中東航線指數平均值為556.5點，印巴航線指數平均值為389.0點，紅海航線指數平均值為671.8點。由波（波斯灣）紅（紅海）航線的三個具體指數趨勢可知，波紅地區三條航線的運價2017年第一季度呈現不同程度的上漲。其中紅海航線的NCFI漲幅最大但周期最短；中東航線依靠多個航班的停航運價在節前得到有效提振后，節中仍能保持平穩過渡。至2017年3月中旬，船舶的臨時性停航和齋月提前效應將波紅航線供需關系拉動至供不應求的局面，運價迅速大幅上揚，出現連漲。

（4）2017年第一季度，日本關東航線指數平均值為481.6點，如圖1-5所示。日本關西航線指數平均值為518.4點，較上季度上漲15.6%，較2016年同期上漲6.6%。日本航線由于運力規模小，運程短，運價隨節日因素帶來的波動較輕微，但隨著2017年第一季度我國對日本出口貿易額的增長，關東和關西航線運價都有一定程度的抬升。在經歷了1月、2月的平穩狀態之后，日本市場3月初開始出現回暖，之后略有回調，3月中旬之后開始穩步抬升。

（5）東南亞地區，泰越運價指數2017年第一季度一直處于高位，如圖1-6所示，自1月初547點開始，本季度總體穩中有升，較2016年同期漲幅明顯，且隨著我國對東南亞制造業產業的轉移，市場需求將逐步增長，泰越和新馬航線運價指數在短期仍將有所增長。