1.1 基金是什么

很多人都聽說過基金，但基金具體是什么卻無法說清楚。基金投資者必須了解基金的概念。

1.1.1 基金的概念

基金是指基金發行人通過發售基金份額，將投資者分散的資金集中到一起，形成基金財產，將這些資產交由基金托管人負責托管，由基金管理人負責管理，以投資組合的方式進行證券投資。實質上這是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

個人投資者和機構投資者要想參與基金投資，唯一的途徑就是購買基金份額。基金最終募集的資金在法律上是獨立的，由最初選定的基金托管人負責保管，由委托的基金管理人進行具體的投資操作。

基金投資在一個周期結束后，所有的收益在扣除費用后全部歸基金投資者所有，并依據基金投資者持有的基金份額進行比例分配。投資者在購買基金時都會與基金公司訂立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投資者的權利義務在基金合同中都會做出詳細約定。

基金公司在發售基金份額時都會向投資者提供一份招募說明書，主要用于說明基金從募集到運作過程中的相關事項。例如，會在招募說明書中寫出基金的投資目標與理念、投資范圍和對象、投資策略、基金費用與收益分配原則等。所以基金合同和招募說明書是基金設立的兩個重要法律文件，也是投資者應該仔細閱讀的文件。

世界上不同國家和地區對基金的稱謂有所不同。在我國稱為證券投資基金，簡稱基金；在美國稱為共同基金；在英國稱為單位信托基金；在歐洲一些國家稱為集合投資基金或集合投資計劃；在日本則稱為證券投資信托基金。

投資基金與直接投資股票和債券不同，基金是一種間接投資工具。雖然基金本身仍以股票和債券為投資對象，但是投資者對基金的投資表現為通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。

進行基金投資的風險較小，收益卻很可觀，且投資運作都是由專業人士完成，因此受到很多投資者的喜愛。在基金發展的初期，投資門檻高且投資過程較為復雜，買入基金的投資者不多。隨著基金的發展，門檻不斷降低，投資手續簡化，基金已經成為多數人的理財首選。

1.1.2 基金的參與主體

在基金市場中，存在很多不同的市場主體，這些主體都是基金的參與主體。依據所承擔的義務和享受的權利不同，可以將基金市場的參與主體分為基金當事人、基金市場服務機構、基金監管組織和自律組織三大類。

1）基金當事人

基金在按照基金合同成立時，基金份額持有人被稱為投資者，基金管理人和基金托管人被稱為基金合同的當事人，簡稱基金當事人。

如圖1-1所示為基金當事人的具體概念及其各自的權利、職責等內容。

圖1-1 基金當事人

2）基金市場服務機構

基金管理人、基金托管人既是基金當事人，也是基金的主要服務機構。市場中除了管理人和托管人這兩大服務機構外，還存在著很多面向基金提供各類服務的其他機構。

基金銷售機構：當前，我國可以從事基金銷售的機構主要包括商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構和獨立基金銷售機構。

基金注冊登記機構：是指辦理基金份額的登記過戶、存管和結算業務的機構。基金注冊登記結構可辦理投資人基金賬戶的建立和管理、基金份額注冊登記、基金銷售業務的確認、清算和結算、代理發放紅利、建立并保管基金份額持有人名稱等業務。

律師事務所和會計師事務所：二者作為專業、獨立的中介服務機構，為基金提供法律以及會計上的服務。

基金投資咨詢機構和基金評級機構：基金咨詢機構是面向基金投資者提供基金投資咨詢建議的中介機構；基金評級機構是為投資者提供基金評價業務員、基金資料和數據服務的機構。

3）基金監管機構和自律組織

基金管理人需要管理巨額資金，如果沒有權威的監管機構進行監督，基金管理過程中肯定會泛濫著各種問題。基金監管機構與自律組織正是為了督促基金管理人從投資者利益出發，避免出現損害投資者利益的行為而存在的。

如圖1-2所示為基金監管機構和自律組織的相關內容介紹。

在所有參與基金活動的當事人中，基金經理在基金投資運作過程中起著決策作用。基金經理能力的高低對基金的業績有著重要的影響。能力高的基金經理能給投資者帶來遠高于市場平均收益水平的投資回報。

基金經理是受基金管理人的聘請，對基金資產進行管理和運作的負責人。市面上的所有基金，都是由一個基金經理與一個基金經理團隊負責資產的投資決策。投資者在選擇購買基金時，一定要重視該基金的基金經理，這樣才能幫助投資者實現預期收益。

1.1.3 基金投資的特點

基金投資是一種間接投資方式，與股票、債券、期貨、外匯等不同，投資者不需要直接購買股票、債券等金融產品，只需要購買基金份額。持有基金份額與持有股票享有幾乎相同的權利。如圖1-3所示為基金投資的特點。

基金投資的特點一共可歸納為5個方面。如果僅從每個特點短短的8個字來理解，無法掌握基金投資特點的全貌，其特點的具體內容如下。

集合理財、專業管理：基金是將廣大投資者的閑散資金聚集起來，委托基金管理人進行管理、投資和運作，表現出集合理財的特點。當資金達到一定的規模就會產生規模優勢，降低了投資成本。基金管理人擁有大量的投資研究人員以及獨特的信息渠道，能夠更迅速地把握市場變化。所以投資者將資產交給基金管理人，享受到的是專業化的投資管理服務。

組合投資、分散風險：基金在投資過程中，會選擇配置不同的投資產品，這也是監管機構對基金管理人的要求。通過構建一定的投資組合，可以很好地分散單一投資帶來的巨大風險。普通的投資者因為資金有限，無法購買種類繁多的股票來分散風險。而基金在投資過程中，往往會持有幾十只甚至上百只股票。

利益共享、風險共擔：基金實行利益共享、風險共擔的原則，投資者是基金資產的所有者。基金投資收益在扣除費用后的剩余部分全部歸基金投資者所有。基金管理人和基金托管人只能按規定收取一定比例的管理費和托管費，不能參與基金收益的最終分配。

嚴格監管、信息透明：為了保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，基金監管機構對基金行業實行嚴格的監管，對各種損害投資者利益的行為進行嚴厲的打擊，并強制要求基金及時、準確、充分地進行信息披露。

獨立托管、保障安全：基金管理人負責基金的投資操作，但不參與基金資產的保管、基金資產的保管由獨立的基金托管人負責。基金管理人與基金托管人這種相互制約、相互監督的機制對投資者的利益提供了非常重要的保障。

1.1.4 你是否適合基金投資

隨著金融市場的不斷發展，金融產品也不斷豐富。當前市場中投資者人數較多的金融產品有股票、基金、期貨、外匯、黃金、債券等。

什么樣的投資者會選擇股票，而什么樣的投資者又應該選擇基金呢？

進行基金投資，需要投資者擁有一定的理財意識，然后清楚自己的投資目標，更愿意進行長期持有。金融市場中的投資者可以按照投資目標不同分為投資者和投機者。區分投資者與投機者不能僅從持有時間來判斷。

投機者的持有時間較短，但其最突出的特點是通過低買高賣的差價來獲得短期超額收益。投機者的一次操作預期收益都不會太大，他們追求的是每次操作都能獲得收益，然后積少成多，最終獲得高額的投資收益。

投機者需要有專業的金融知識，高超的技術分析能力，還要有足夠多的盯盤時間。所以投機者不愿意將大量時間花費在基金投資上，因為基金投資的收益只有在長期中才能更好地體現。

在所有的基金種類中，封閉式基金和分級基金可以通過二級市場進行低買高賣，從而獲取差價。在股市處于頻繁震蕩、未來行情不明時，很多投資者會選擇購買分級基金避險。

購買基金的投資者在具有一定的理財意識之外，他們不追求高收益，因為他們不屬于風險偏好者。如果你的手中有一些閑置資金，又想著獲得一些額外收益，卻沒有太多時間進行股票投資，又希望獲得高于銀行存款的收益，因此基金就成為這些投資者的最佳選擇。

正因為這樣的特質，基金投資成為特別適合大眾投資的理財方式，這也是近年來基金快速發展的原因。

【實戰案例】基金銀豐（500058）——基金投資

如圖1-4所示為基金銀豐（500058）2014年7月至2015年8月的K線圖。

基金銀豐（500058）是一只成立于2002年的封閉式基金，在2014年7月，凈值最低跌至0.781元。投資者若在此時選擇買入并長期持有，在2015年5月，基金銀豐（500058）的凈值最高達到1.68元，漲幅達到115%，在持有不到一年的時間里，投資者就可以獲得翻倍的收益，即使經過2015年7月初的暴跌，投資者的收益仍較為可觀。

【專家提醒】基金中的風險