3.1 霸權體系：體系助力霸權始立

美元之所以可以在國際金融中一度占據一席之地，除了美國經濟發達之外，主要得益于布雷頓森林體系中確立的霸主地位。

053 初識體系

布雷頓森林體系(The Bretton Woods System)指的是第二次世界大戰后，形成的一個以美元為中心的國際貨幣體系。

1944年7月，西方主要國家的代表召開“聯合國國際貨幣金融會議”，最終形成了一個以懷特計劃為基礎，適當參考凱恩斯計劃的貨幣合作協議。因為會議在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行，所以將該協議稱為“布雷頓森林體系”。

054 體系的形成

受兩次世界大戰的影響，第二次世界大戰時，國際貨幣體系已被分裂成幾個互不相讓的貨幣集團，而各國貨幣陸續出現了一些貶值。

1944年7月，英美兩國政府為了自身利益，開始萌生重建國際貨幣體系的構想，并分別提出了“懷特計劃”和“凱恩斯計劃”。但是因為美國此時不但擁有了全球近3/4的黃金儲備，更有強大的軍事實力做后盾，所以“懷特計劃”最終力挫“凱恩斯計劃”，而為美國服務的布雷頓森林體系也就此形成。

055 體系的內容

布雷頓森林體系的內容主要有3點，具體如圖3-1所示。

下面就對這3大內容進行詳細解讀。

1．美元與黃金直接掛鉤

1944年1月，美國規定35美元1盎司的黃金官價，各國可參照這個標準用美元向美國兌換黃金。同時，為避免市場對黃金價格的沖擊，各國有義務協同美國政府在國際金融市場上維持這一黃金官價。

2．他國貨幣與美元掛鉤

1美元的含金量為0.888671克黃金，其他國家須規定各自貨幣的含金量，并參照美元含金量的標準，確定本國貨幣和美元匯率。

3．可調整的釘住匯率制度

《國際貨幣基金協定》規定，他國貨幣與美元之間的匯率只能在法定匯率上下各1%的范圍內波動。如果市場匯率已超過該范圍，各國政府有義務在外匯市場進行適當干預，以維持匯率的相對穩定。這種匯率制度被形象地稱為“可調整的釘住匯率制度”。

056 體系的實質

從布雷頓森林體系的主要內容不難看出，它實質上就是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系。而借助該體系，美元也確實獲得了想要的地位。它不但與黃金直接掛鉤，還成了他國貨幣與黃金之間繞不開的中介。

正是因為美元有著特殊的地位，它成了國際結算貨幣和他國最為主要的儲備貨幣。而原油作為大宗商品的一種，在交易中自然只能以美元進行計價，如此，原油價格與美元便直接聯系到了一起。

057 體系的崩潰

在經過兩次美元貶值之后，美國深知再難承擔穩定美元匯率的責任，于是1971年尼克松制定“新經濟政策”，停止履行布雷頓森林體系規定的他國可用美元向美國兌換黃金的義務。

與此同時，西歐、日本等地區和國家，經濟快速發展，不斷沖擊著美國的經濟霸主地位，它們開始紛紛拋售美元，放棄布雷頓森林體系中對美元的固定匯率，轉而對美元實行浮動匯率。其他國家見此情形，盡皆效仿，直接造成了美元地位下降，而布雷頓森林體系也因此走到了盡頭。