第1章 散戶是如何被消滅的

一、“中國大媽”的投資之道

中國資本市場的投資者結構一直以來皆是以散戶為主，這便是傳說中的“中國大媽”左右著中國的資本市場。“中國大媽”的力量是不容小覷的，不僅能左右中國資本市場，甚至有時候還能左右國際市場。2013年4月，國際金價暴跌，可是“中國大媽”卻在10天的時間內搶購黃金近300噸，約占全球黃金年產量的10%，從而引起了“中國大媽”完勝“華爾街”的大小報道。彼時很風光，黃金價格甚至還出現了小幅上揚，可是時至今日，黃金價格快要跌進1000美元了，“中國大媽”當時的行為無異于螳臂當車——不自量力，如今已是傷痕累累，被深度套牢了。但是，我們的“中國大媽”還是很有“樂觀主義精神”的，不但沒有放棄購買黃金，而且還開始了一場持久戰，甚至決定把黃金都留給下一代！

圖1-1 國際黃金價格走勢圖

而在中國資本市場，“中國大媽”更是風生水起了，這種以散戶為主的投資者結構一直以來都是監管層的“老大難”問題。改變中國資本市場的投資者結構，提升專業機構投資者的比率一直是歷屆監管部門工作的重中之重，可是，近年來一直未見成效。

最近，雖然市場有所回暖，但是散戶投資者的比率卻在不斷降低，這是為什么呢？