前言　探索非理性人的財務行為

本書的內容主要來自我多年研習行為財務學所撰寫的文章、研究報告和授課講稿。

最初在給研究生開設的一門課“財務管理專題”中，我將“行為財務學”作為一個子專題；后又在會計學院、金融學院和法商學院本科生中開設的“財務管理前沿”中講授行為財務學；近年又以“行為視角下的公司理財”為題，在全校開設通識課講授行為財務學，反響良好。換而言之，雖然我講授的內容是行為財務學，但從未以“行為財務學”為其命名，市面上也難找到一本有關行為財務學的教材，而行為金融學教材琳瑯滿目。

韋森教授在與我的互動中曾提到這個問題：“behavioral finance在中國一般翻譯為行為金融學，不知吾兄為何把它稱作行為財務學？”這個問題關乎會計學界和金融學界對finance的認知。finance可譯作“財務”“金融”或“財政”。長期以來，中國會計學界奉行大會計體系，將財務視為這個體系的一個組成部分。改革開放后，企業財務的作用日漸突出，教育部才將財務管理單列為一個專業并開設相關課程；與此同時，原來僅關注貨幣與銀行的金融專業，由于資本市場的恢復，尤其是證券股票投資行業的興起，變得越來越熱門和緊俏，很多本屬于企業財務中有關資本運作的內容也在金融專業開設課程，比如“公司金融”實質上就是“財務管理”。中國海洋大學的羅福凱教授很早就對財務學和金融學的學科邊界問題做過探討，我在本書第八章就引用了他的很多觀點，這里就不再贅述了。簡而言之，行為財務和行為金融在本質上沒有太大差異，就像現在的公司財務與公司金融一樣。我為什么堅持將behavioral finance譯成行為財務呢？除了我一直講授財務管理學課程、對財務專業有感情，還想在某種程度上為財務學正名，不能為迎合時髦流行的學風而喪失對學術真義的理解和追求。更為重要的是，我想以行為財務為突破口，引入奧地利經濟學，使行為財務學成為一門獨立的學科，以避免多年前“行為會計”被淹沒的教訓；然后以獨立的行為財務學為起點，構筑“雙翼”財務學學科體系。這聽起來很美，然而做起來實在難，本書試圖做一些嘗試。

本書分三個部分共十章。第一部分為行為財務學理論，含三章，分別闡述行為財務學的歷史淵源、理論基礎和方法體系。第二部分為行為財務學實際應用，含四章，分別從投資、籌資、分配和并購四個方面闡釋行為財務學的具體應用。第二部分是全書的主體，資料和案例取材于我多年來的講稿和相關著述，是我一生從事財務學（含行為財務學）教學的一個總結。第三部分是行為財務學前景展望，含三章，主要源自我撰寫的學術論文和平時的思考。雖然第三部分是全書最大的特點和亮點，坦率地說，還有很多不太成熟的地方，有很多需要進一步探索的地方。唯一值得欣慰的是，本書開辟了一條路徑，至于這條路能延伸多遠，還需后來人的努力。

作為探索性教材，本書主要適用于大專院校各類層次的學生。除此之外，我更期望兩類朋友的關注和批評：一類是從事財務學教學與研究的教師和理論工作者，另一類是奧地利經濟學的追隨者和傳播者。

對于前者，我們是不是需要對目前現行的財務學學科內容、方法和體系有一點點反思？

對于后者，我們是不是需要將奧地利學派的基本觀念、原理和方法融入經濟學學科的各個層面，使其思想的魅力向下扎根、向上結果？

當然，如果有幸得遇對本書提出的想法和路徑感興趣的朋友，我們今后還可以進行更深入的探討。最后提一下對閱讀本書的水平要求，很簡單，能識字都能看懂。因為這里沒有公式、沒有模型、沒有艱澀的道理，說的還是人話。

夏明
2018年8月