第三節(jié)　價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下鋼鐵業(yè)營(yíng)銷(xiāo)管理研究的思路

雖然在金融領(lǐng)域?qū)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的研究非常多，但是從企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的角度來(lái)系統(tǒng)探究企業(yè)如何有效管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)模式的創(chuàng)新和突破的研究，作者還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)。為此，本研究將以鋼鐵業(yè)為研究背景，通過(guò)梳理鋼鐵業(yè)的發(fā)展規(guī)律和工業(yè)營(yíng)銷(xiāo)的模式，在分析影響鋼鐵業(yè)績(jī)效的主要因素、探究影響鋼鐵業(yè)價(jià)格波動(dòng)的外部產(chǎn)業(yè)因素間的互動(dòng)機(jī)制，以及評(píng)估鋼鐵業(yè)中管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的期貨工具的有效性和合適性的基礎(chǔ)上，探究?jī)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下如何利用期貨工具應(yīng)對(duì)營(yíng)銷(xiāo)管理風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)管理策略，力求填補(bǔ)這一交叉領(lǐng)域研究的空白。

一、研究目的與研究框架

（一）研究目的

經(jīng)濟(jì)全球化帶動(dòng)了大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)，給中國(guó)制造企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的制造型企業(yè)往往關(guān)注的是產(chǎn)品本身和銷(xiāo)售渠道的問(wèn)題，也有站在產(chǎn)業(yè)背景下以更加宏觀的視角展開(kāi)研究的，但鋼鐵業(yè)對(duì)系統(tǒng)的營(yíng)銷(xiāo)問(wèn)題的關(guān)注相對(duì)較少。以往關(guān)于鋼鐵業(yè)的研究包括從各個(gè)方面切入來(lái)探討鋼鐵業(yè)的問(wèn)題，例如從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度、企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃角度、價(jià)格波動(dòng)的角度等，這些不同的切入視角為我們提供了研究我國(guó)鋼鐵業(yè)的多個(gè)研究層次，但目前并沒(méi)有一個(gè)系統(tǒng)的研究能夠?qū)⑦@些多視角的研究以整合的方式提出來(lái)，從而為我國(guó)鋼鐵業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)更為全面和系統(tǒng)的分析。因此本研究從被傳統(tǒng)制造業(yè)忽視的營(yíng)銷(xiāo)管理角度作為切入點(diǎn)，在總結(jié)和歸納之前學(xué)者對(duì)于鋼鐵業(yè)研究的基礎(chǔ)上，從金融學(xué)、營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、戰(zhàn)略管理學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的跨學(xué)科多層次視角，對(duì)我國(guó)鋼鐵業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理展開(kāi)系統(tǒng)全面的分析，并提出相應(yīng)的管理措施，以期扭轉(zhuǎn)目前鋼鐵業(yè)利潤(rùn)率極低的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)高效經(jīng)營(yíng)（企業(yè)對(duì)內(nèi)部管理的控制）、控制風(fēng)險(xiǎn)（企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的適應(yīng)）的目標(biāo)。

為此，本研究有如下五個(gè)方面的目的：一是弄清作為工業(yè)品的鋼鐵業(yè)營(yíng)銷(xiāo)的規(guī)律和模式；二是分析影響鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的主要因素；三是探究鋼鐵業(yè)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估；四是評(píng)估鋼鐵業(yè)中價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具的適用性；五是創(chuàng)新價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)下的營(yíng)銷(xiāo)管理策略適應(yīng)行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

（二）研究框架

為實(shí)現(xiàn)上述研究目的，本研究的主要框架內(nèi)容如圖1.12所示。

本研究的內(nèi)容主要分為七個(gè)部分。每個(gè)部分的主要研究?jī)?nèi)容和整體思路說(shuō)明如下：

第一章（即本章），主要目的是提出研究問(wèn)題和理清研究的思路。第二章是本研究的背景說(shuō)明，主要是弄清鋼鐵業(yè)的發(fā)展規(guī)律和研究的必要性與重要性。第三章是本研究的支撐，主要分析目前鋼鐵業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和導(dǎo)致績(jī)效存在差異的主要原因。第四章是本研究的基礎(chǔ)，主要梳理作為工業(yè)品的鋼鐵業(yè)營(yíng)銷(xiāo)的規(guī)律和特點(diǎn)，為后續(xù)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下的營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新提供基礎(chǔ)。第五章是本研究的關(guān)鍵，主要探究鋼鐵業(yè)價(jià)格波動(dòng)的特點(diǎn)，以及影響價(jià)格波動(dòng)的不同因素之間是如何聯(lián)動(dòng)的，為后續(xù)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)和支持。第六章是本研究的核心，主要探究鋼材期貨的特點(diǎn)，以及能否利用鋼材期貨進(jìn)行鋼鐵企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。第七章是本研究的重點(diǎn)也即落腳點(diǎn)，主要探究在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)管理有哪些風(fēng)險(xiǎn)，以及企業(yè)如何利用價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具優(yōu)化企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)管理和化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、研究方法與數(shù)據(jù)來(lái)源

（一）研究方法

由于本研究采用了跨學(xué)科研究的視角，運(yùn)用了金融學(xué)、營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、戰(zhàn)略管理學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等跨學(xué)科多層次的相關(guān)知識(shí)，對(duì)我國(guó)鋼鐵業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)管理展開(kāi)系統(tǒng)全面的分析，并提出相應(yīng)的管理措施。為了更系統(tǒng)地研究?jī)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下鋼鐵企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)管理問(wèn)題，本研究采用了更加系統(tǒng)的分析視角，既包括對(duì)鋼鐵企業(yè)的內(nèi)部管理分析，又包括外部?jī)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的分析。同時(shí)為了增強(qiáng)研究結(jié)論的實(shí)踐性，本研究不僅從理論的角度分析鋼鐵業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)管理和價(jià)格波動(dòng)的形成機(jī)制，更進(jìn)一步從實(shí)際操作的角度（套保與套利工具）來(lái)探索鋼鐵企業(yè)如何利用價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具來(lái)優(yōu)化提升企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)管理策略。

在研究過(guò)程上，為了保證研究結(jié)論的科學(xué)性和可靠性，本研究采用定性與定量分析相結(jié)合的方式，在對(duì)我國(guó)鋼鐵業(yè)采取深度的定性分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)來(lái)源包括中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)報(bào)告等）進(jìn)一步探究?jī)?nèi)在機(jī)制和規(guī)律。主要的數(shù)據(jù)分析方法如下：

一是利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA）測(cè)算鋼鐵企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的適用性與科學(xué)性。為了更系統(tǒng)地測(cè)算鋼鐵業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，本部分研究在對(duì)經(jīng)營(yíng)效率（技術(shù)效率）測(cè)算方法進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，比較了參數(shù)方法（統(tǒng)計(jì)方法）和非參數(shù)方法（數(shù)學(xué)規(guī)劃方法）運(yùn)用的優(yōu)缺點(diǎn)，進(jìn)一步驗(yàn)證了數(shù)據(jù)包絡(luò)方法在本研究中應(yīng)用的適用性（方便地處理多輸出生產(chǎn)過(guò)程）以及科學(xué)性（DEA有效的生產(chǎn)單位才是真正的技術(shù)有效）。

二是運(yùn)用面板回歸分析探討我國(guó)鋼鐵業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率提升機(jī)制。本部分在鎖定了對(duì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率具有重要影響的幾個(gè)變量（生產(chǎn)集中度、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)費(fèi)用投入等）基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)2005—2010年六年數(shù)據(jù)的回歸分析構(gòu)建出了提升我國(guó)大中型鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的機(jī)制。

三是使用向量自回歸模型（VAR）來(lái)探討上下游大宗商品與鋼鐵企業(yè)之間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制。采用VAR模型可以進(jìn)行相關(guān)時(shí)間序列系統(tǒng)的預(yù)測(cè)，分析隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)影響，是一種有效地挖掘鋼鐵業(yè)價(jià)格波動(dòng)聯(lián)動(dòng)機(jī)制的模型。

四是運(yùn)用協(xié)整分析探索鋼材期貨品種之間以及期貨現(xiàn)貨之間關(guān)系的長(zhǎng)期特點(diǎn)和短期特點(diǎn)。采用的協(xié)整方法的優(yōu)點(diǎn)在于可以驗(yàn)證幾個(gè)同階單整的時(shí)間序列之間是否可能存在一種長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系，其線性組合是否可能降低單整階數(shù)。而其他方法只采用平穩(wěn)時(shí)間序列來(lái)建立回歸模型，或者先將非平穩(wěn)時(shí)間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時(shí)間序列，然后再做回歸。相比此方法更能形象地揭示出兩變量間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源

鋼鐵業(yè)是一個(gè)相對(duì)比較開(kāi)放和透明的行業(yè)，目前有很多專(zhuān)業(yè)性網(wǎng)站包括中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的網(wǎng)站提供了很多公共的數(shù)據(jù)和資料。本研究的數(shù)據(jù)主要有兩類(lèi)，一類(lèi)是文字?jǐn)?shù)據(jù)資料，主要通過(guò)網(wǎng)站搜索和文獻(xiàn)搜索來(lái)獲取，重點(diǎn)是了解行業(yè)發(fā)展規(guī)律和重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況；另一類(lèi)是數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)，主要通過(guò)專(zhuān)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)如“我的鋼鐵”和權(quán)威行業(yè)協(xié)會(huì)如中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)，以及與相關(guān)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)如美爾雅期貨等建立合作關(guān)系，爭(zhēng)取獲取一手的原始數(shù)據(jù)資料。考慮到數(shù)據(jù)的保密性，本研究在進(jìn)行數(shù)據(jù)分析時(shí)采取的是真實(shí)數(shù)據(jù)處理，而在行文報(bào)告數(shù)據(jù)時(shí)對(duì)部分絕對(duì)值的數(shù)據(jù)進(jìn)行了適當(dāng)處理，一般呈現(xiàn)的是總體特征的數(shù)據(jù)或者是相對(duì)特征的數(shù)據(jù)，特此進(jìn)行說(shuō)明。

三、研究結(jié)論與學(xué)術(shù)創(chuàng)新

（一）主要的研究結(jié)論

通過(guò)定性數(shù)據(jù)和定量數(shù)據(jù)分析，本研究得出了若干研究結(jié)論，這些結(jié)論不同于已有研究的觀點(diǎn)和看法。主要有下面七點(diǎn)：

一是指出導(dǎo)致鋼鐵業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下降的根本原因是我國(guó)鋼鐵業(yè)不適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化。具體來(lái)說(shuō)，主要原因是外部大宗商品價(jià)格的上漲特別是原材料價(jià)格上漲給鋼鐵企業(yè)造成巨大壓力，另一方面更為重要的原因是鋼鐵企業(yè)不適應(yīng)劇烈的價(jià)格波動(dòng)，沒(méi)能調(diào)整自身的經(jīng)營(yíng)管理模式特別是營(yíng)銷(xiāo)模式的創(chuàng)新，不能將價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)做到化險(xiǎn)為夷甚至化害為利，這需要企業(yè)系統(tǒng)地利用金融中的風(fēng)險(xiǎn)管理工具與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的有機(jī)結(jié)合。

二是指出對(duì)我國(guó)鋼鐵業(yè)最大的挑戰(zhàn)是行業(yè)定價(jià)模式的轉(zhuǎn)變和行業(yè)利益分配的重新洗牌。這要求鋼鐵企業(yè)在關(guān)注內(nèi)部的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)能力提升等問(wèn)題的同時(shí)，更要關(guān)注以鐵礦石金融化所推動(dòng)的行業(yè)定價(jià)方式和博弈模式的改變，這要求鋼鐵企業(yè)主動(dòng)利用現(xiàn)代金融中的衍生工具來(lái)參與價(jià)格的博弈和利益的分配，在做好企業(yè)主業(yè)“現(xiàn)貨”的基礎(chǔ)上，利用虛擬市場(chǎng)“期貨”這一金融工具來(lái)發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

三是指出我國(guó)鋼鐵業(yè)目前的營(yíng)銷(xiāo)模式主要是以銷(xiāo)售為主，鋼鐵企業(yè)間的產(chǎn)品同質(zhì)化和市場(chǎng)重疊化現(xiàn)象嚴(yán)重，鋼鐵業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)放在了渠道開(kāi)發(fā)和管理上，沒(méi)有從大宗商品和工業(yè)品營(yíng)銷(xiāo)的定位來(lái)構(gòu)建鋼鐵業(yè)的創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式，這需要作為大宗工業(yè)品的鋼鐵業(yè)營(yíng)銷(xiāo)，必須突破一般性的營(yíng)銷(xiāo)思維，建立跨市場(chǎng)的（基礎(chǔ)性的現(xiàn)貨市場(chǎng)、虛擬性的期貨市場(chǎng)）、高風(fēng)險(xiǎn)下的（把握價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律、駕馭價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)）、多方利益的（供應(yīng)商、客戶）營(yíng)銷(xiāo)管理模式。

四是通過(guò)效率分析模型，指出我國(guó)鋼鐵業(yè)發(fā)展中的規(guī)模性擴(kuò)張缺乏效率，現(xiàn)有的擴(kuò)張沒(méi)有處理好規(guī)模與效率的協(xié)調(diào)發(fā)展問(wèn)題。一個(gè)關(guān)鍵的原因是，我國(guó)鋼鐵業(yè)的規(guī)模性擴(kuò)張考慮更多的是地區(qū)互補(bǔ)和產(chǎn)品互補(bǔ)，最終結(jié)果是生產(chǎn)線的豐富，而不是有效的規(guī)模擴(kuò)張即同質(zhì)性兼并整合。

五是通過(guò)向量自回歸模型（VAR），揭示了進(jìn)口鐵礦石價(jià)格波動(dòng)、焦煤價(jià)格波動(dòng)、下游鋼材價(jià)格波動(dòng)、鋼鐵業(yè)經(jīng)濟(jì)效益之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，論證了我國(guó)鋼鐵業(yè)在鐵礦石定價(jià)中處于被動(dòng)挨打的局面。指出影響鋼企利潤(rùn)的因素是焦煤成本、價(jià)格指數(shù)。值得注意的是，作為原料的國(guó)產(chǎn)精礦粉和進(jìn)口鐵礦石成本的變動(dòng)對(duì)鋼企利潤(rùn)的影響并不顯著，這也論證了我國(guó)鋼鐵業(yè)利潤(rùn)非常低，喪失了對(duì)進(jìn)口鐵礦石的定價(jià)權(quán)。與之對(duì)比，進(jìn)口鐵礦石對(duì)焦煤成本、國(guó)產(chǎn)鐵精礦粉、鋼企利潤(rùn)、鋼材價(jià)格指數(shù)的影響均不顯著，而反過(guò)來(lái)焦煤、國(guó)產(chǎn)鐵礦粉、鋼企利潤(rùn)和鋼材價(jià)格指數(shù)均顯著影響進(jìn)口鐵礦石成本，這說(shuō)明進(jìn)口鐵礦石的定價(jià)模式中已經(jīng)充分考慮了國(guó)內(nèi)鋼企的利潤(rùn)水平以及國(guó)產(chǎn)鐵精礦粉、鋼材價(jià)格、焦煤價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。

六是借助協(xié)整關(guān)系模型，探究了鋼材相關(guān)品種價(jià)格波動(dòng)的波動(dòng)率和風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)與英國(guó)、日本、迪拜、印度等國(guó)家鋼材期貨進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)上市品種無(wú)論是在合約特性上還是品種的活躍程度上都有顯著差異性，指出我國(guó)鋼鐵業(yè)要有效地管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，需要借助期貨市場(chǎng)的品種合約，利用期貨與現(xiàn)貨的相關(guān)性進(jìn)行有效的套保和套利，實(shí)現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

七是通過(guò)文獻(xiàn)梳理和案例研究，指出我國(guó)鋼鐵企業(yè)要規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，必須將企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)管理策略與價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具如套期保值和套利進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，充分發(fā)揮作為制造企業(yè)所擁有的現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)，通過(guò)借助期貨市場(chǎng)的靈活性、虛擬性、杠桿性等特點(diǎn)，來(lái)規(guī)避企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)管理風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

（二）力求的學(xué)術(shù)創(chuàng)新

本研究力求作為跨學(xué)科的交叉性研究，以鋼鐵業(yè)作為研究背景，系統(tǒng)地探討了作為大宗商品的鋼鐵業(yè)的發(fā)展規(guī)律和工業(yè)營(yíng)銷(xiāo)模式，并在分析鋼鐵業(yè)價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制的基礎(chǔ)上，探究了鋼鐵業(yè)如何有機(jī)整合價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)施營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng)新和突破，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率提升和競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。具體來(lái)說(shuō)，本研究在以下幾個(gè)方面力求有所創(chuàng)新：

一是基于多學(xué)科和多維度研究工業(yè)品營(yíng)銷(xiāo)，拓展了營(yíng)銷(xiāo)研究的視角。本研究采用了跨學(xué)科研究的視角，運(yùn)用了營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、金融學(xué)、戰(zhàn)略管理、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等跨學(xué)科多層次的相關(guān)知識(shí)，對(duì)我國(guó)鋼鐵業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)管理展開(kāi)系統(tǒng)全面的分析，突破以往研究的單一學(xué)科特性，實(shí)現(xiàn)了多學(xué)科理論的融合和研究的交叉突破。

二是基于系統(tǒng)性和復(fù)雜性研究大宗商品營(yíng)銷(xiāo)，拓展了營(yíng)銷(xiāo)研究的對(duì)象。本研究以鋼鐵業(yè)為例，從企業(yè)內(nèi)部可控層面（戰(zhàn)略管理和營(yíng)銷(xiāo)策略）以及企業(yè)外部適應(yīng)層面（波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境）出發(fā)，探究了具有大宗商品特性的工業(yè)品的經(jīng)營(yíng)管理模式、價(jià)格波動(dòng)規(guī)律和聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理與營(yíng)銷(xiāo)對(duì)策的有機(jī)結(jié)合，彌補(bǔ)了工業(yè)品營(yíng)銷(xiāo)管理研究中的部分空白。

三是運(yùn)用理論探索和現(xiàn)實(shí)分析結(jié)合的方法，探究了以鋼鐵業(yè)為對(duì)象的大宗工業(yè)品營(yíng)銷(xiāo)的運(yùn)作思路。本研究不僅從理論的角度分析鋼鐵業(yè)的市場(chǎng)管理和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，更進(jìn)一步從實(shí)際操作的角度（套保與套利工具）來(lái)探索鋼鐵企業(yè)如何利用該工具來(lái)管理價(jià)格從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。如按照企業(yè)在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中的位置把企業(yè)分為鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、用鋼企業(yè)、鋼貿(mào)企業(yè)三類(lèi)。將根據(jù)不同類(lèi)型企業(yè)的價(jià)值鏈特點(diǎn)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)給予揭示，并測(cè)算其風(fēng)險(xiǎn)度，同時(shí)探討風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式，并挑選每種類(lèi)型的鋼鐵企業(yè)如何利用期貨工具來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)實(shí)際案例，試圖進(jìn)一步揭示期貨工具管理營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)的可操作性，以期給予廣大涉鋼企業(yè)一定的借鑒意義。

四是采用基于實(shí)際行業(yè)數(shù)據(jù)的產(chǎn)業(yè)分析和金融分析的計(jì)量方法，探究大宗工業(yè)品的營(yíng)銷(xiāo)管理問(wèn)題，豐富了現(xiàn)有的營(yíng)銷(xiāo)研究方法。例如，數(shù)據(jù)包絡(luò)方法（DEA）能夠相對(duì)準(zhǔn)確地測(cè)算我國(guó)鋼鐵企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效狀況，回歸分析能夠很好地揭示出我國(guó)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率提升機(jī)制（主效應(yīng)、中介效應(yīng)以及調(diào)節(jié)效應(yīng)），向量自回歸模型（VAR）也考慮到了我國(guó)鋼鐵業(yè)價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制的時(shí)滯性，協(xié)整的計(jì)量研究方法也分別從長(zhǎng)期和短期的角度揭示了鋼材期貨產(chǎn)品與現(xiàn)貨產(chǎn)品之間的長(zhǎng)期均衡特點(diǎn)以及短期動(dòng)態(tài)關(guān)系。