中國經濟：新時代、新思維、新戰略

李稻葵

黨的十九大提出了“新時代”這個概念，大家特別關心的一個重大話題是，新時代中國經濟有什么特點？有什么挑戰？需要怎樣的新思維？本文希望能回答這些問題。

一、新時代中國經濟的三大特點

黨的十九大提出，我國已經進入到中國特色社會主義建設的新時代，中國經濟毫無疑問也是進入到了新時代，這個新時代有什么特點呢？我總結出三個比較有意思的新特點。

第一個特點，超大規模的實體經濟。2017年北京街頭有一個重大變化，就是好像一夜之間遍地都是共享單車，背后是什么？除了有智能手機、互聯網、微信、支付寶等以外，還有一點大家可能沒想到，它反映的是中國人至少生產自行車的能力非常強，甚至于過剩。事實上，中國自行車的生產量至少占全球一半，而且生產能力還用不完。中國經濟的第一大特點就是超大規模的實體經濟，就是指除服務業、金融業等之外的看得見、摸得著的東西的產量。中國總體經濟規模12萬億美元，其中實體經濟接近6萬億美元，比美國高多了。2001年美國實體經濟是中國的3.7倍，日本也比中國高一點。現在幾乎顛倒了，中國的實體經濟規模是美國的1.3倍，日本實體經濟的規模現在只剩下不到中國的一半了。這是一個非常值得關注的現象。事實上，“一帶一路”這個想法，最早是由美國當年的國務卿希拉里提出來的。假如美國人搞一個新絲綢之路，他怎么玩呢？肯定給不出產品、給不出水泥、給不出鋼鐵，也肯定到不了哈薩克斯坦修鐵路。他們的辦法是我給你點兒錢，你拿我們的錢買哈佛大學的咨詢。美國真正的產品的量遠遠低于中國，中國經濟的第一大特點就是實體量非常大。

中國每個家庭工作都很努力，經常周末不休息，晚上還加班加點，而這個家庭每年至少儲蓄了40%的產品和服務。儲蓄非常重要，因為儲蓄是經濟增長之源。清華大學經濟管理學院有團隊用13年時間專門研究明朝的經濟結構、經濟規模，后來又研究北宋和清朝。他們發現從北宋到明朝、清朝，經濟的增長速度每年在0.3%左右。當時的儲蓄率在好的年份是3%，經常是負儲蓄，因為要打仗、鬧饑荒，得把耕牛殺掉保命，那叫負儲蓄。因為儲蓄率低，所以經濟增長緩慢。另一個例子，1868年日本開始搞明治維新，1894年就跟中國打仗了，1895年就簽訂《馬關條約》，把臺灣割走了，還要了很多銀兩。這筆銀兩相當于日本每年財政收入的六倍，的的確確對日本當年的工業化起到了極大的作用。日本的經濟學家經過仔細分析，得出的結論是，當年日本快速的增長，很大程度上得益于對外擴張。中國不是靠這個，而是靠儲蓄。誰在儲蓄？當然是老百姓在儲蓄。江蘇一個公交車司機有寶馬夢，攢了很多年的錢，拼命地攢錢，最后終于買了一輛寶馬，整個過程就是一個儲蓄的過程。還有一幫人貢獻了儲蓄，就是買房子的人。一幫非常勤儉的中國百姓，排長隊，等著開盤，他們連盒飯都舍不得吃，就吃方便面，攢了錢買房子，攢錢的過程也是儲蓄。還有誰？股民朋友，雖然不自覺、不情愿，也是儲蓄的一個重要貢獻者。從21世紀初到現在，股市高高低低，最高的時候到了六千多點，后來跌到一千多點，中間又起來一下，五千多點，現在回到了三千多點。這17年大概平均每年3%的回報率，不算高。為什么股市起不來？一個不可忽視的原因就是企業不分紅，上市公司掙了錢不分紅，中國企業的分紅率在全世界幾乎是最低的。事實上上市公司掙了很多錢，專業點說是企業未分配利潤，還有其他沒上市的公司掙了錢也不分配利潤，這也是中國經濟一個主要儲蓄的來源，叫企業儲蓄。那么，中國的農民怎么儲蓄呢？他們按理說是從中國工業化過程中能夠獲得紅利的，得益于土地漲價。但是大家都知道，我們的房價里面基本上一半是土地的價格以及各種稅收。這個土地升值的價格，按照中國的體制來看，是地方政府轉讓土地使用的過程中留下的。地方政府修路、蓋樓、修高鐵，一個重要的投資來源是土地出讓費用，這部分費用很大程度上是農民兄弟所放棄的。

中國不僅儲蓄高，這個儲蓄在國內還沒有用完。盡管現在中國經濟的固定資產投資的比率非常高，增長速度很快，一般都超過整個GDP增長速度；盡管很多人批判中國經濟投資過度了，但還是沒有用完我們的儲蓄。怎么辦？儲蓄出國。一部分借給我們的兄弟國家，我們去埃塞俄比亞修鐵路，暫時獲得鐵路的經營權，這也是整個中國人民的儲蓄，是對外的、未來的現金流的索取權。還有這幾年中國的百姓出國旅游，每年1.2億人次，多得不得了，接近咱們人口的1/11。出國干什么呢？當然是人們喜歡旅游。中國百姓出國有很好的習慣，第一，到酒店就問有沒有WiFi，好不容易出國了可以清閑了，不對，要WiFi。第二，到了旅游點，趕緊照相，一上車就睡覺，一下車到旅游點就問房價多少、房子如何。去美國加州，不看硅谷了，直接看房子。中國百姓有相當一部分人出國去買房子，這個本質上也是中國的儲蓄外流，所以，中國經濟這個特點非常值得我們關注，超大型的實體經濟的規模，超高的儲蓄，而且儲蓄過剩。21世紀以來，中國經濟累計每年所謂經常賬戶的順差之和，基本上可以理解為貿易順差。我們獲得了什么呢？美元，就是我們對美國人未來房子、企業及其他金融產品的索取權。從過去15年都在不斷累計對美國的、對其他國家的索取權，這個累計的額，在過去17年達到2.8萬億美元。這可以買兩個澳大利亞的股票市場，把英國的股市基本上可以全買下來，美國的股市也可以買1/5。中國歷史上從來沒發生過這么一個龐大的經濟體，這也是挑戰啊。這筆錢對我們國家的經濟決策者，不管是企業家還是政府，是壓力啊。如果管不好，就等于浪費了老百姓的血汗錢，這是新時代中國經濟的一個重要的特點。

第二個特點，要素相對成本的大逆轉。在中國，一個重要的電器生產商的車間見不到人，無人車間說明中國的資本量現在大幅度上升了，每一個工人的背后跟著機器、跟著設備、跟著他的工具大幅度上升。中國經濟過去十幾年，勞動力只有個位數的增長，而資本存量卻是300%以上的上升，而且銀行可以用來貸款的資金量是六倍以上的上升。這說明勞動力貴了，資本不貴了。這就是中國經濟新時代的一個重大特點，中國已經不是一個資本和資金短缺的國家，相反是資金和資本相對充足的國家。

土地價格過去十幾年翻了一番，土地價格上去了，資本的相對成本下來了，勞動力的價格上去了，還有環保的成本上去了。京東正在做實驗，用無人機送貨，再過十幾年校園里可能天天飛著無人機，也可能需要規定校園是禁飛區，可以弄一個無人駕駛的小車進到校園送貨。中國現在專利的量實際上已經是世界第一，所以中國現在獲得技術不難了，資本也不短缺了。相反，手握資金找技術、手握技術找市場的日子不好過了。

第三個特點，國民需求高端化、多元化。例如，現在大城市對月嫂的需求量大增，還有出國購物消費。高端需求國內沒有滿足，這也是我們經濟面臨的挑戰。月嫂怎么創造，月嫂服務市場怎么培育好，高端需求怎么滿足，從而讓經濟升級，而不是把他們推向國外，這是中國經濟面臨的新特點要應對的新挑戰。寶馬汽車全球最大的市場是中國，中國市場上熱賣的車型是中高端車型5系，在美國是低端車型3系，中國的消費在升級，已經占到GDP的47%，每年能夠上升0.7、0.8個百分點，中國的消費這幾年是拉動增長的，但是我們還沒有滿足。要想辦法讓產業升級，把這些不斷升級的需求留在國內，讓我們的中國經濟不斷成長。

二、三大里程碑式的展望

未來怎么樣呢？十九大描繪了一幅非常壯觀的、非常雄偉的、非常值得期待的藍圖。

第一個節點，到2020年，中國應該能夠達到人均GDP 1萬美元，我們可以驕傲地說沒有拖全球經濟發展平均水平的后腿了，并且非常接近世界銀行所定義的高收入國家的門檻——人均1.2萬美元的標準。2020年更重要的是全面消滅貧困，從過去非常貧瘠、很落后的農村，要轉向現代化的比較富裕的新農村。2020年，還要解決老百姓的一些痛點，例如看病。這個是民生問題，不僅僅是收入水平問題，可能是一個思想觀念的轉變問題。

第二個節點，2035年實現社會主義現代化。經濟層面上，我們跨入了高收入國家的行列，人均GDP將達到美國的50%。這個意義很重大，一旦達到50%之后，一般來講你就畢業了，一般小毛病找不到你了，金融危機之類的都好辦。這是一般的發展規律。中國人口是美國的四倍，如果人均GDP接近美國50%的話，那經濟總量將是美國二倍以上。到2035年，人均GDP將達到西班牙的水平。當然國家現代化絕不僅僅是一個經濟指標，還有民主、法治，還有百姓的文明程度，這一切都非常值得我們期待。

第三個節點，到2050年，中國人均水平將跟法國水平差不多，達到美國的70%，總量是美國的2.8倍，這是一個很大的發展前景。當然2050的發展絕對不僅僅是經濟發展水平，更重要的是社會、政治、法治、民主、文明、美麗。2050、2035、2020，這些算法靠譜嗎？只要我們在前13年按照5.5%增長，接下來的10年按4%增長，再接下來的10年按3%增長，按照這個增速，一定能夠達到剛剛我們說的那幾個讓我們非常期待的發展美景。

三、未來六大挑戰

習總書記講得非常好，實現中華民族偉大復興的中國夢絕對不是敲鑼打鼓、輕輕松松地就能夠實現的，一定要做出艱苦付出的思想準備，因為我們未來將面臨一系列挑戰。下面談談新的經濟發展的一些探討、一些思路。

第一，最重要的一點，要防范金融危機。金融危機一來，經濟發展將倒退十幾年。金融危機到底以什么形式出現呢？我總結有兩種形式。一種形式是自己沒錢，借了很多錢，利率很低。突然有一天借口經濟不太靠譜、企業競爭力不太行、政治制度沒搞好等，不跟你續約了，甚至要求提前還錢。拉丁美洲反反復復的金融危機都是這么來的。這種可以稱之為國際收支的危機，中國發生這種危機的可能性不太大，因為中國是儲蓄大國，我們對外借錢是非常謹慎的。另一種形式是金融體系沒搞好，這是需要我們防備的。過分的貸款、過分的投資，產生了一大堆不值錢的金融資產，短期內你買我的、我買你的，覺得還不錯。突然一天，覺得金融資產不靠譜，都去拋售，資產價格下降，很多借錢買資產的公司破產，金融體系開始縮水，一縮水實體經濟倒霉。所以金融危機千萬要不得。好在中國對這個問題非常清醒，十九大報告中講，一定要嚴防系統性的、區域性的金融風險。2017年7月召開的全國金融工作會議，就是一個詞“穩定”。中國目前的主要金融風險是流動性太大。我們大量的金融資產是以流動性很強的存款和現金的形式存在，折算成美元有23萬億美元，而央行手里只有3萬億美元的外匯儲備，只要有1/6的人不相信中國的金融體系，就會出問題。未來十年、二十年，資金跨境流動都需要管理，這條線是不能碰的。

第二，要解決發展不平衡的問題。發展不平衡有很多表現，有社會層面的，如醫療、教育、公共服務等；有經濟層面的，如區域發展不平衡。北京有現代化的建筑，但是這些現代化的建筑包圍在霧霾之中，全國焦炭生產的23%在北京方圓500公里范圍之內，這是一種不平衡的表現，必須是京津冀一體化。再例如，比較江蘇和安徽兩省，江蘇是全國省份中人均GDP的第一，安徽是倒數第六，江蘇是安徽省的二倍以上，這兩個緊挨著的省份相差就這么大，這就是中國經濟的不平衡。

不平衡恰恰是增長的潛力，就是讓那些短期內還沒有發展起來的地區發展，事實上安徽省正在崛起。兩年前李克強總理把德國的總理默克爾請到了安徽省，就是要給德國的領導人看一看安徽省蓬勃發展的局面。這就是我們大國發展的潛力，歸根結底怎么彌補發展不平衡？經濟層面上講，資源尤其是要素要流動起來，要不然資金帶著技術從江蘇流到安徽，要不然是人口從安徽逐步地挪到江蘇。這是我們大國的優勢，雖然是挑戰，但也是增長點。

第三，未來中國要實現2035、2050的愿景，勞動力的技能一定要提高。現在快遞哥的平均收入可能比大學本科畢業的起薪高多了，但我也挺擔心他們，因為未來社會、未來的世界的競爭主要是勞動力跟勞動力的競爭，同樣的裝配線、同樣的流程，中國的勞動力能不能干得比意大利強，能不能夠讓工廠的生產能力留在中國，而不是去意大利或者匈牙利，這是關鍵。說到底，勞動力要提高生產效率，你的工作能力要提高，單位時間的效率要提高。德國人從來不加班，人家生產的汽車全世界受歡迎，盡管成本高，但是質量好。我們一定要和世界發達國家水平對表，而不是要對表東南亞，對表越南，對表印度。快遞哥這部分人能不能夠操縱機器，能不能夠適應未來的柔性化生產是關鍵。未來的競爭是人跟機器的競爭，會不會出現一個科技陷阱呢？會不會快遞哥們被以后的自動送快遞的機器代替了呢？十年內恐怕很多快遞的這種工作就會被機器所代替，怎么辦？教育、教育、再教育，培訓、培訓、再培訓。所以說一定要提升勞動力的教育和培訓，前景是什么？前景就是提高人與人之間服務的能力。例如，心理咨詢師未來是大行業。大學生需要學點心理學，未來機器代替人以后大部分人都會變成彼此的心理咨詢師。現在中國高等教育毛入學率是42%，至少數量很高，質量也不差。

我們現在的短板是高中階段教育，現在初中畢業的一大批勞動者收入很高，所以沒有耐心讀高中。他們還沒有意識到自己的飯碗很快就會被機器所替代，沒有意識到必須學心理學，必須轉變工作方式。政府要給點補貼，提出對應的政策，讓市場跟行政、政策手段同時發力，要求他們在學校里多學幾年，這樣才能夠適應未來人類社會、中國社會發展的需求，這里要避免市場過于短期的行為。

第四，人口老齡化。中國人口正在加速老齡化，到2035年就是一個老齡化的社會了。會不會出現像美國那樣醫療花費在GDP中的比重達到18%？這將會給中國經濟背上較重的包袱。同時，我們也不能完全靠家庭養老，否則再過20年，年輕人會時不時收到家里老人的電話需要回家照顧老人。像我們20世紀60年代出生的人，一年出生三千萬。初中畢業能上高中的不多，高中畢業只有大約2%的人能上大學。好不容易熬到退休，一對小夫妻要養四個老人。所以必須要探索一條符合中國實際的、高效的養老體制，要有制度創新，社會跟家庭、道德跟法律、市場跟行政多管齊下，應對人口老齡化的挑戰。一定要有體制創新、制度創新、政策創新。

第五，投資需謹慎。中國經濟不僅儲蓄高，而且剩余儲蓄高，所以必然要走出去投資。但是，投資不僅要能夠獲得好回報，而且要對世界做出新貢獻。“一帶一路”倡議就是這么策劃的，目的就是用好我們的剩余儲蓄，給周邊沿線那些還沒有發展起來的國家看到希望，讓他們跟中國經濟一起往上走。所以2035、2050不僅僅是中國夢，恐怕也是一個世界夢。需要注意的是，走出去應該，但一定要謹慎，一定不能辦傻事，一定不能錢多、人傻，否則被世界笑話。當你進行商業談判的時候，有時候你多給人家錢了，別人反倒瞧不起你，認為你傻、不精明。

第六，要建立自己的經濟學理論。中國在發展的過程中，面對國際社會唱衰中國經濟的輿論，不僅要講中國的經濟故事，更要研究出中國自己的理論。理論上不去，理論講不圓，在國際上、在政策發展問題上就會永遠吃虧。中國發展起來了，世界不理解，覺得中國人偷跑、搶跑、耍賴，占了西方人的便宜，特朗普說是非公平貿易。怎么辦？需要講中國的故事。當然，這樣說給人的感覺好像有點忽悠，所以要有中國的理論，理論上不去、講不圓，你在國際上、在政策和發展問題上永遠吃虧。