三、提供轉(zhuǎn)板通道

選擇新三板掛牌的企業(yè)家大部分都懷有角逐主板或創(chuàng)業(yè)板的雄心，但是企業(yè)在條件不成熟的情況下盲目為主板或創(chuàng)業(yè)板籌備會面臨巨大運作風(fēng)險。盡管證監(jiān)會已經(jīng)宣布，在完善新股發(fā)行制度（取消申購預(yù)先繳款）后將重啟IPO。但是由于之前IPO申報停止，排隊的企業(yè)實在太多，現(xiàn)在選擇通過IPO方式進(jìn)入資本市場并不理想。而進(jìn)入資本市場，關(guān)鍵是把握好節(jié)奏和步驟，新三板恰好提供了一個這樣的契機。

“新三板掛牌企業(yè)專板”一說源于2013年12月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，其中明確要求：“建立不同層次市場間的有機聯(lián)系。在新三板掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證交所申請上市交易”。

盡管由于《證券法》修訂，各方面利益平衡等問題，目前新三板的轉(zhuǎn)板制度和綠色通道設(shè)計尚未出臺，但證監(jiān)會正逐步推進(jìn)新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的改革。2014年證監(jiān)會已大幅下降了創(chuàng)業(yè)板公司上市門檻，取消了發(fā)行人在最近兩年凈利潤要持續(xù)增長、最近一年凈利潤不少于500萬元、最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%的要求。此外，2015年3月5日，證監(jiān)會主席肖鋼在接受媒體采訪時表示，今年將試點新三板和創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板機制。這無疑給期待新三板轉(zhuǎn)板制度出臺的人們打了一針強心劑。轉(zhuǎn)板年內(nèi)試點消息一出，市場反應(yīng)也異常迅速，3月5日當(dāng)天新三板發(fā)生交易的股數(shù)為304只，成交額達(dá)到了7.37億元。2015年6月11日，國務(wù)院下發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》，該意見中國務(wù)院要求：“加快推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點”。這意味著新三板和創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板機制一旦探索實施，那么新三板的優(yōu)秀企業(yè)只要滿足了深交所的交易條件，就會更快捷地轉(zhuǎn)板進(jìn)行交易。

當(dāng)然新三板和創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板機制尚未建立，并不意味著新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不能通過常規(guī)IPO通道實現(xiàn)上市。例如，2015年在創(chuàng)業(yè)板完成上市的新三板企業(yè)就有雙杰電氣、康斯特、合眾科技等。其中雙杰電氣（300444）自4月23日上市后，公司股價一路飆升，至5月28日摸高140.27元，期間最大漲幅接近11倍；而與雙杰電氣同時轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板的康斯特（300445）僅用一個多月的時間，其股價就從18.12元最高漲至233.63元，期間漲幅接近12倍。可以預(yù)想的是，當(dāng)新三板的轉(zhuǎn)板機制建成后，中小企業(yè)將擁有更廣闊的融資平臺，企業(yè)的發(fā)展壯大也將獲得更強勁的資本助力。