二、實現市場公平定價

新三板的全稱是全國股份轉讓系統，既然提到股份轉讓，那么轉讓股份的核心就是進行價值交易，而價值交易的基礎就是定價。因此，掛牌新三板就是對企業股份進行定價，而這也是新三板作為場外市場的核心。

全國股份轉讓系統具有價值發現的功能，一家企業在沒有掛牌上市前，沒有人能理清公司值多少錢。也許企業家會認為公司狀況和發展良好，但是投資者的意見可能截然相反。這類似于市場上的買賣雙方對同一件商品的價值看法不同而很難成交。掛牌新三板后，企業要履行一定的公開義務，市場就會對企業的實際價值有更準確的剖析。換言之，市場成交價能夠真實反映公司的價值。

由于新三板企業股份轉讓的主要方式是協議轉讓和做市轉讓，而協議轉讓具有一定的私密性，在公平定價上存在一定風險；做市轉讓則反映出市場對掛牌公司的公允態度。2015年8月25日是做市商制度實施一周年的日子，一組數據可以反映出做市商制度對企業實現公平定價的作用，即做市轉讓與協議轉讓成交均價的價差。2014年10月上述兩項指標的均價分別為6.37元和5.87元，兩種交易方式價格差別不大。而2015年8月末的數據為10.41元和3.62元，接近三倍。價差的拉大顯示了做市商轉讓的定價功能，相比于不穩定的協議轉讓價格，做市商能夠更靈敏地發現企業的市場價格。