一、新三板和區(qū)域性股權(quán)交易市場的交易制度比較

新三板的交易制度實行主辦券商制度，即投資者買賣掛牌公司股票，應(yīng)當(dāng)開立證券賬戶和資金賬戶，并與主辦券商簽訂證券買賣委托代理協(xié)議；產(chǎn)權(quán)交易所實際上只是一個由國有資產(chǎn)主管機構(gòu)監(jiān)管的交易所，并不存在交易系統(tǒng)，也不需要線上交易，只需要在監(jiān)管部門的督導(dǎo)下完成產(chǎn)權(quán)交易即可。具體交易制度區(qū)別表現(xiàn)在以下方面：

（一）市場地位不同

新三板是證監(jiān)會監(jiān)管的全國性證券交易所，而區(qū)域性股權(quán)交易市場是地方政府設(shè)立并監(jiān)管的私募市場。一個是全國性質(zhì)的，一個是地方層面的。

（二）監(jiān)管機構(gòu)不同

新三板為證監(jiān)會直接領(lǐng)導(dǎo)，受證監(jiān)會監(jiān)督；區(qū)域性股權(quán)交易市場受各地方的國有資產(chǎn)管理部門監(jiān)督。

（三）掛牌公司不同

新三板掛牌公司一定是符合條件的非上市股份有限公司，股東人數(shù)可以超過200人；地方股權(quán)交易所的交易主體并無此要求，股份公司、有限公司、甚至擁有經(jīng)營性國有資產(chǎn)的事業(yè)單位，都可以成為交易主體，股東人數(shù)不能超過200人。

（四）交易標(biāo)的不同

新三板是純粹的股權(quán)交易平臺，交易標(biāo)的是非上市股份有限公司的股權(quán)；產(chǎn)權(quán)交易所則沒有區(qū)分資產(chǎn)與股權(quán)的概念，交易標(biāo)的包含股權(quán)，也涉及知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)產(chǎn)權(quán)、金融業(yè)產(chǎn)權(quán)等企業(yè)資產(chǎn)。嚴(yán)格意義來講，產(chǎn)權(quán)交易所并不能被視為我國證券市場的一部分，目前只能歸其為“場外交易市場”。

（五）掛牌成本不同

新三板掛牌成本與區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌成本類別基本相似，主要成本也包括中介機構(gòu)的中介費用和掛牌費用，從數(shù)據(jù)上看，新三板掛牌成本要比區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌成本高出50萬左右。區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌時間通常3～6個月，而新三板掛牌的時間通常為6～12個月。