二、中小成長型企業(yè)融資趨勢(shì)之規(guī)范化

伴隨著融資多元化的趨勢(shì)，必然是融資的規(guī)范化。規(guī)范化既是融資多元化的需要，也是融資多元化的保證。規(guī)范化既包括融資規(guī)則、制度具體明確、公開透明，也包括融資規(guī)則可以得到平等、公平的對(duì)待和實(shí)施。

（一）融資規(guī)則具體明確、公開透明

多元化的融資渠道和融資方式下，為保證秩序和穩(wěn)定，必然需要調(diào)整和保護(hù)各類融資活動(dòng)的具體規(guī)則，并為投融資雙方所知曉，比如說民間借貸。

民間借貸經(jīng)歷了法律全面禁止、部分允許到全面認(rèn)可的過程。以往因法律規(guī)制缺失、不完善，導(dǎo)致屢禁不止糾紛不斷。據(jù)權(quán)威人士披露，2014年全國法院審結(jié)民間借貸糾紛案件102.4萬件，同比增長19.89%，2015年上半年已經(jīng)審結(jié)52.6萬件，同比增長26.1%，民間借貸糾紛已經(jīng)成為繼婚姻家庭之后第二位民事訴訟類型。為此，2015年8月6日最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》（該司法解釋自2015年9月1日起施行），根據(jù)該規(guī)定，民間借貸是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進(jìn)行資金融通的行為。企業(yè)之間為了生產(chǎn)、經(jīng)營需要簽訂的民間借貸合同，只要不違反合同法相關(guān)規(guī)定，法院應(yīng)予認(rèn)定，企業(yè)為了生產(chǎn)經(jīng)營的需要而相互拆借資金，司法應(yīng)當(dāng)保護(hù)，以此確立了企業(yè)間融資借貸的合法性。同時(shí)，對(duì)借貸利率做出明確規(guī)定：借貸年利率24%以內(nèi)合法有效；超過年利率36%無效；年利率24%和36%之間的利息不受保護(hù)，但對(duì)已支付的利息，借款人無權(quán)要求償還。

在民間借貸中，除了企業(yè)間借貸合法性以及借貸利率規(guī)定模糊因而長期困擾企業(yè)資金融通之外，這兩年迅速發(fā)展的P2P，其合法性問題、規(guī)則性問題，也一度困擾投融資雙方以及第三方電子商務(wù)企業(yè)，甚至是監(jiān)管部門。隨著中國人民銀行等十部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的頒布實(shí)施，P2P這種新型金融業(yè)務(wù)模式被確認(rèn)為合法，P2P對(duì)促進(jìn)中小微企業(yè)發(fā)展所起的積極作用被肯定。同時(shí)，相關(guān)的規(guī)則也隨之跟進(jìn)。指導(dǎo)意見指出，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管遵循“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的原則，科學(xué)合理界定各業(yè)態(tài)的業(yè)務(wù)邊界及準(zhǔn)入條件，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，明確風(fēng)險(xiǎn)底線，保護(hù)合法經(jīng)營，堅(jiān)決打擊違法和違規(guī)行為。網(wǎng)絡(luò)借貸包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。在個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上發(fā)生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸要堅(jiān)持平臺(tái)功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評(píng)估等中介服務(wù)。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資。網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)遵守現(xiàn)有小額貸款公司監(jiān)管規(guī)定，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)貸款優(yōu)勢(shì)，努力降低客戶融資成本。網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管。

又比如股權(quán)融資，不論是創(chuàng)業(yè)板，還是新三板以及各個(gè)區(qū)域性股權(quán)交易中心，如上交所的E板、Q板和未來的N板等，就中小型企業(yè)上市或掛牌的條件、程序都作出了較為具體明確的規(guī)定。根據(jù)這些規(guī)定，中小型企業(yè)基本上可以大致判斷出本企業(yè)是否、能否以及如何在這些資本市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資。

（二）融資規(guī)則平等、公平的實(shí)施

規(guī)范化，除了設(shè)立明確具體的規(guī)則之外，還應(yīng)當(dāng)也一定包括這些規(guī)則得到平等、公平的實(shí)施，否則，規(guī)范化將是殘缺不全的。以中小型企業(yè)在上海股權(quán)托管交易中心Q板掛牌為例，企業(yè)能否掛牌，只取決于是否符合Q板掛牌條件并履行Q板掛牌流程，換言之，上交所規(guī)定的Q板掛牌條件和流程，不偏頗地適用于每一家申請(qǐng)掛牌的企業(yè)，而不是厚此薄彼。其他領(lǐng)域的融資規(guī)則也是一樣。

需要特別指出的是，融資規(guī)范化的發(fā)展趨勢(shì)，也必將體現(xiàn)在中小企業(yè)自身。中小企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營管理包括融資活動(dòng)將會(huì)更加規(guī)范，昔日那種臨到“無米下鍋”為解燃眉之急去融資時(shí)才想起規(guī)范治理才不得不拾遺補(bǔ)缺（如補(bǔ)繳稅款）的現(xiàn)象將會(huì)大大減少。令中小型企業(yè)痛苦不堪的能否融到錢未知、何時(shí)融到錢未知、融到多少錢未知的團(tuán)團(tuán)亂脫層皮的煎熬，也許會(huì)成為歷史。