去產能之路道阻且長

中國經濟的問題就是世界經濟的問題。

同理，中國產業政策的問題也就是全球產業政策必須協調一致的問題。

只有明白了這個道理，我們才能理解為什么G20峰會會達成由世界經合組織牽頭鋼鐵去產能論壇的決議；因為從道理上講，G20峰會的基礎性的溝通主要不在產業而在金融和財政，而鋼鐵又偏偏屬于傳統的產業范疇。但是，水皮必須提醒大家，鋼鐵產業可不是一般的產業，而是基礎性產業，仔細想想哪個行業可以脫離鋼鐵而生存，基本上沒有。歐盟是由歐共體發展而來，而歐共體又是由早期的法德鋼煤聯盟發展而來，去過盧森堡或比利時的人就會對當年的鋼鐵（包括煤炭）產業盛景留下深刻印象，因為那是產業尤其是制造業的基礎；所以，不是偶然。出席G20峰會的歐盟領導人在新聞發布會上開宗明義就說關注中國的鋼鐵去產能。

去產能調整迫在眉睫

我們知道，鋼鐵去產能已經替代人民幣匯率成為中美經濟高層對話的話題。如果我們最初的反應還是抱怨美國人管得太寬，那么，現在歐盟的介入就可以解釋各國的憂慮了。2008年世界金融危機之前，中國鋼鐵的產能是全球第一，2008年之后，世界鋼鐵的排名就變成了中國第一、中國河北第二、中國河北唐山第三。這種局面的形成就是因為當初那個4萬億。毫無疑問，這種產能的形成是中國經濟高速增長時期的產物，隨著中國經濟增速的調整，國內需求必然下降，剩余的產能就必然會向海外尋找市場，必然對國外的廠商形成沖擊，美國人和歐洲人都在用反傾銷條款限制中國鋼鐵的出口。但是大家都知道，用補貼的說法是站不住腳的，中國的鋼鐵企業早就完全市場化，傾銷的指控很難站住腳。

去產能，說起來容易，做起來卻不容易。

習近平主席在G20演講中明確指出，從2016年開始要用5年的時間再壓縮粗鋼產能1億～1.5億噸，用3～5年時間退出煤炭產能5億噸，減量重組5億噸左右，這是相對長期的一個安排。短期來看，2016年計劃壓減粗鋼4500萬噸，從實施看，截至7月全國累計完成減壓2126萬噸，占比47%。數據顯示，截至8月底，全國23個省市先后發布減壓方案，其中22個省市的2016年去產能目標，煉鐵和煉鋼產能分別為3787萬噸和7207萬噸，已經超過全年的總目標，如果加上寶鋼和武鋼的減產目標，總數將達到壓縮煉鋼產能8064萬噸，煉鐵產能4106萬噸。從數量上講，各地積極性不是一般的高，而是非常高。為什么？一方面中央政府督導力度大；另一方面是地方政府誘導無效產能獲取補貼。

投機炒作增加阻力

結果是什么？

全國去產能的數據尚未有權威的統計，僅以河北為例，年度去產能目標是1726萬噸煉鐵產能、1422萬噸煉鋼產能，而1～7月，河北完成的去煉鐵產能是193萬噸，煉鋼產能125萬噸。換句話講，河北的去產能大頭全部集中在10月及以后，壓力和阻力可想而知。

為什么這樣？

因為現在和年初的鋼鐵價格已經不是一回事，以螺紋鋼為例，2015年底2016年初是1600元/噸，一季度被爆炒到2700元/噸，后來回落到1900元/噸，現在又沖到了2300～2600元/噸。歷史上鋼鐵的噸利潤最好時期也就500元，而2016年因為期貨的狂炒，鋼廠一天提價就是500元/噸，利潤又開始回升。有利可圖，且利潤豐厚，怎么限產壓產？從大宗商品期貨價格看，供不應求又哪里有產能過剩？這其中的蹊蹺就是商品市場和期貨市場的差別，期貨完全是因為投機炒作，實際的鋼鐵需求并沒有增長，而期貨市場的炒作又傳導到股市，鋼鐵板塊成為投資和炒作的題材，煤炭板塊也是同理。這種“調控的時間差”形成了短期的概念支撐反彈問題不大，不太可能和“改革的預期差”形成的想象相比，后者才是催生大牛市的前提。

無論如何，去產能只是開始，調控之路道阻且長。

2016年9月12日