1.1 港股打新的收益率很好

我參與港股打新，始于2007年牛市時期阿里巴巴（01688.HK）在香港上市，當時阿里巴巴發行價為13.5港元，那時候股民申購阿里巴巴新股是盛況空前，阿里巴巴新股上市首日開盤股價即暴漲至30港元之上，當時我融資申購阿里巴巴新股中了1簽，上市首日即獲利賣出。

初次參與經歷讓我對港股打新的印象就是中簽率比內地高、可以融資申購、融資利率低。自此之后，我又陸續參與了一些熱門股的港股打新，但是沒有系統性地參與。直到2017年9月，集思錄推出港股打新數據，且一直由我來負責，此時港交所通過新的上市規則，允許同股不同權公司在香港上市，在此之后，中國內地的“獨角獸”公司掀起了赴港上市熱潮。

隨著集思錄港股打新數據的不斷完善，我發現港股打新和A股打新完全是兩個不同的領域，A股打新保持了多年不敗的神話，而港股打新正好相反。在多數人看來，港股新股經常破發，就是個“賠錢貨”。但是隨著集思錄港股打新數據的積累，我發現從大數據角度看，港股打新實際就是長期統計套利，但是港股打新有自己特定的規則。

從2017年9月28日至2018年11月20日的大約1年零兩個月時間內，總計有232只新股在港交所掛牌。假設每只新股我們僅申購1手，按照每只股票的收益=1手資金×1手中簽率×上市首日收盤漲幅，申購232只新股的理論收益為41605港元，扣除打新費用（包括印花稅、券商傭金、交易征費和交易費等，為申購金額的2.754‰，全部232只新股的總計申購金額為889436港元，打新費用約為2449港元，此處我們在計算港股打新費用時將港股新股申購費用假設為零，因為現在很多互聯網券商如利弗莫爾證券等均免除申購費）后，以此計算，232只港股新股每只打1手的理論收益為39156港元。

有人看了這個收益覺得也不高嘛，但是我們假設的前提是每只新股僅打1手，因此一個賬戶資金量僅需要2萬至5萬港元即可完成這些港股的打新操作。首先，這些新股是陸續開始申購的，不是同一天申購，因此2萬至5萬港元資金可以循環使用；其次，申購每只港股新股所需資金約為2000至5000港元，也就是說即使在同一時段內有10只新股可以申購，基本上每個賬戶為5萬港元，也均可以申購全部港股新股。如果開設一個港股證券賬戶，入金5萬港元專門用來港股打新，從2017年9月28日至2018年11月20日期間的理論收益為39156港元，理論收益率為78%。

為了驗證以上結論，2018年2月初，我在兩家券商開了兩個小額資金賬戶參與港股打新，其中甲賬戶初始資金量為2萬港元，乙賬戶初始資金量為2.3萬港元，當然，我不是每只新股都打，而是根據自己的選擇方法參與部分港股的打新，盡量避免虧損。截至2018年11月20日，甲賬戶收益率為56%，乙賬戶收益率約為15%，具體收益如下表所示。綜合來看，港股打新適合小資金多賬戶，因為港股新股的1手中簽率高，對于剛剛在港股開戶的投資者，非常適合從港股打新開始鍛煉港股交易操作。