1.1 港股打新的收益率很好

我參與港股打新，始于2007年牛市時(shí)期阿里巴巴（01688.HK）在香港上市，當(dāng)時(shí)阿里巴巴發(fā)行價(jià)為13.5港元，那時(shí)候股民申購(gòu)阿里巴巴新股是盛況空前，阿里巴巴新股上市首日開盤股價(jià)即暴漲至30港元之上，當(dāng)時(shí)我融資申購(gòu)阿里巴巴新股中了1簽，上市首日即獲利賣出。

初次參與經(jīng)歷讓我對(duì)港股打新的印象就是中簽率比內(nèi)地高、可以融資申購(gòu)、融資利率低。自此之后，我又陸續(xù)參與了一些熱門股的港股打新，但是沒有系統(tǒng)性地參與。直到2017年9月，集思錄推出港股打新數(shù)據(jù)，且一直由我來(lái)負(fù)責(zé)，此時(shí)港交所通過(guò)新的上市規(guī)則，允許同股不同權(quán)公司在香港上市，在此之后，中國(guó)內(nèi)地的“獨(dú)角獸”公司掀起了赴港上市熱潮。

隨著集思錄港股打新數(shù)據(jù)的不斷完善，我發(fā)現(xiàn)港股打新和A股打新完全是兩個(gè)不同的領(lǐng)域，A股打新保持了多年不敗的神話，而港股打新正好相反。在多數(shù)人看來(lái)，港股新股經(jīng)常破發(fā)，就是個(gè)“賠錢貨”。但是隨著集思錄港股打新數(shù)據(jù)的積累，我發(fā)現(xiàn)從大數(shù)據(jù)角度看，港股打新實(shí)際就是長(zhǎng)期統(tǒng)計(jì)套利，但是港股打新有自己特定的規(guī)則。

從2017年9月28日至2018年11月20日的大約1年零兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，總計(jì)有232只新股在港交所掛牌。假設(shè)每只新股我們僅申購(gòu)1手，按照每只股票的收益=1手資金×1手中簽率×上市首日收盤漲幅，申購(gòu)232只新股的理論收益為41605港元，扣除打新費(fèi)用（包括印花稅、券商傭金、交易征費(fèi)和交易費(fèi)等，為申購(gòu)金額的2.754‰，全部232只新股的總計(jì)申購(gòu)金額為889436港元，打新費(fèi)用約為2449港元，此處我們?cè)谟?jì)算港股打新費(fèi)用時(shí)將港股新股申購(gòu)費(fèi)用假設(shè)為零，因?yàn)楝F(xiàn)在很多互聯(lián)網(wǎng)券商如利弗莫爾證券等均免除申購(gòu)費(fèi)）后，以此計(jì)算，232只港股新股每只打1手的理論收益為39156港元。

有人看了這個(gè)收益覺得也不高嘛，但是我們假設(shè)的前提是每只新股僅打1手，因此一個(gè)賬戶資金量?jī)H需要2萬(wàn)至5萬(wàn)港元即可完成這些港股的打新操作。首先，這些新股是陸續(xù)開始申購(gòu)的，不是同一天申購(gòu)，因此2萬(wàn)至5萬(wàn)港元資金可以循環(huán)使用；其次，申購(gòu)每只港股新股所需資金約為2000至5000港元，也就是說(shuō)即使在同一時(shí)段內(nèi)有10只新股可以申購(gòu)，基本上每個(gè)賬戶為5萬(wàn)港元，也均可以申購(gòu)全部港股新股。如果開設(shè)一個(gè)港股證券賬戶，入金5萬(wàn)港元專門用來(lái)港股打新，從2017年9月28日至2018年11月20日期間的理論收益為39156港元，理論收益率為78%。

為了驗(yàn)證以上結(jié)論，2018年2月初，我在兩家券商開了兩個(gè)小額資金賬戶參與港股打新，其中甲賬戶初始資金量為2萬(wàn)港元，乙賬戶初始資金量為2.3萬(wàn)港元，當(dāng)然，我不是每只新股都打，而是根據(jù)自己的選擇方法參與部分港股的打新，盡量避免虧損。截至2018年11月20日，甲賬戶收益率為56%，乙賬戶收益率約為15%，具體收益如下表所示。綜合來(lái)看，港股打新適合小資金多賬戶，因?yàn)楦酃尚鹿傻?手中簽率高，對(duì)于剛剛在港股開戶的投資者，非常適合從港股打新開始鍛煉港股交易操作。