第4章 汽車全產業鏈投資價值研究

我們今天講汽車的四化，是指電動化、智能化、網聯化和共享化。雖然是分別提出來的，但并不意味著四化是獨立演進的。從人類交通出行大系統來看，這四化是相互影響、互為因果反饋的復雜動力學關系。

智能化和網聯化帶來的感知、計算、通信、控制、執行、交互，無一不需要大量的電氣元件，而基于傳統的燃油汽車架構是難以實現的。未來，我們不僅要實現驅動系統的電氣化，還需要實現底盤、車身的電氣化，當然，驅動電氣化是前提。2017年，我國新能源乘用車總銷量達到55.6萬輛，即將突破2%的市場門檻。一般認為，新技術市場占有率突破2%是結束導入期、步入成長期的標志。2017年，歐洲共有7個國家電動汽車占有率突破2%。可以認為，全球汽車電力驅動的過程是不可逆的。

由汽車驅動系統電氣化向底盤、車身系統電氣化滲透，進而由“技術可能”與“市場需求”共同推動汽車向更高階的智能化和網聯化發展，是汽車技術發展與演進的必然趨勢。在這一過程中，汽車將由機電工業產品演變成涵蓋機械、電子電氣、微電子、光學、傳感、通信工程、計算機軟硬件甚至遙感測繪等眾多新興技術的交叉復合型科技產品，汽車產業鏈將與信息產業鏈、互聯網產業鏈發生深度鏈合，形成史無前例的巨大產業生態，這中間蘊含著廣闊的創新空間。科技的發散又將推動出行創新要素極大豐富，催生出全新的商業模式。

在百年來汽車進化和發展的歷史進程中，技術躍階式變革一般出現在動力、安全、材料等相互非強關聯的獨立領域，極少像今天這樣，重大變革在電動化、智能化、網聯化、共享化四大強相關領域同時出現，且相互賦能。由于汽車四化在動力學系統中呈現互為正向反饋的疊加甚至乘數效應影響關系，由電動化發展到智能網聯汽車，再發展到共享出行，賦能鏈條的增加將帶來明顯的“長鞭效應”。這種長鞭效應將使得創新幅度呈現指數級增長，技術端的哪怕小幅度進階都有可能導致人們出行觀念、出行模式發生密集的、顛覆式的轉變，在商業模式端帶來巨大的變化。

長遠來看，這一宏偉歷史進程最終將收斂于交通出行場景的綠色化、集約化、高效化和生活化。