第一章　價值投資中國版

沃倫·巴菲特被奉為價值投資最成功的實踐者，在他的實踐下，價值投資幾乎已經被證明是超長時期內持續積累財富的唯一正途。有人將我的投資稱為“復制巴菲特”，雖然我對巴菲特向來崇敬有加，但其實我從來沒有要在中國也不可能在中國簡單地復制巴菲特。

我既做價值投資，也做審時度勢的投機。當我在2007年下半年賣出股票、幸運地避開了金融海嘯并在2008年上證指數跌到2000點左右完成一半建倉時，又有人稱我為“中國的索羅斯”。而喬治·索羅斯被公認為大投機家，擅長抄底和狙擊。

不是我的投資風向變了，不是“道”變了，是市場環境變了，是“形”變了。變是永恒，“與時俱進”才是上上策。

實際上，優秀的投機家也是優秀的投資家，索羅斯是如此，巴菲特也是如此。好的模式應該就像復印機一樣，隨時可以用來復制成功。但好的模式也需要融會貫通，需要“中國版本”，才能為己所用。

準確把握好大的波動周期或者說市場趨勢，嚴格選擇估值合理甚至偏低的股票，這是我的操作策略，也是我結合中國的證券市場，并融會學習巴菲特和索羅斯的結果。

近20年的投資經歷和數次交學費的教訓告訴我，在中國做投資，“巴菲特＋索羅斯式”是可行的。這是我對中國證券市場的一直以來的判斷，也直接從索羅斯本人那里得到了求證。我將它稱為“中國式價值投資”。