第二章　尋找更安全的股票

在第一章，我說在中國做投資，“巴菲特＋索羅斯式”是可行的。

巴菲特說的“第一不輸，第二記住第一”絕不是文字游戲，而是他的投資規則。如何執行這條定理？做投資，先學不輸，再學贏。

所以，從巴菲特那里，我們學會投資應該把安全排在第一位。而資金安全的一個前提是，學會選股。世界上沒有最安全的股票，但投資者可以尋找更安全的股票，那些成長性良好的優秀公司，尤其是正處于低估值區間的，就是投資風險低、安全邊際高的股票，值得大膽“貪婪”。

市盈率（PE）、市盈率相對增長比率（PEG）和市凈率（PB）這三大基本的財務指標就能準確地評估股票正處于低估值區間還是高估值區間，從而制定買賣策略。一旦找到投資價值高、股價被低估的好公司，最好集中投資，等待收成，這其實也是降低風險的一種策略。

許多人以為風險低則收益低，風險高自然有高回報。其實，風險與收益的口號喊錯了百年，“高風險，高回報”的觀點根本站不住腳。他們有的因炒賣自己半點搞不清楚業務的題材股、中小盤股和創業板股票，有的則聽信小道消息或者“內幕消息”，以為鋌而走險就能發大財。這樣的橫財無異于毒藥。

真正的投資，不是今天買明天賣，而是依據簡單的公開的信息，全方位地去發掘價值，再創造價值。在正確的時間，做正確的事情。“時間到了”，水到渠成自然就會有高回報。這就是我所說的“低風險，高收益”。

而在正確的投資決策背后，依據的往往是簡單而不復雜的常識。只是大多數人往往忽略常識。

雖然正確的前進方向從來都不是清晰可見的，但這對價值投資者來說也許是好事。否則，這條路早就人山人海，被擠得動彈不得了。