上篇 人民幣匯率制度選擇的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

第1章 人民幣匯率制度選擇的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

一、導(dǎo)言

匯率作為貨幣之間的相對(duì)價(jià)格，有兩個(gè)方面的基本含義。一是貨幣的強(qiáng)弱及其衍生出來(lái)的標(biāo)價(jià)方法；二是具體的幣值換算。而貨幣的強(qiáng)弱及其市場(chǎng)聲譽(yù)是一個(gè)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)的綜合表現(xiàn)，因此，匯率制度的選擇本質(zhì)上是一個(gè)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題。國(guó)際貨幣史表明任何國(guó)家的貨幣由弱到強(qiáng)本身都要依托其經(jīng)濟(jì)規(guī)模由小到大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力由弱到強(qiáng)，盡管兩者并不一定同步。（注：比如，在18世紀(jì)末期，美國(guó)的GDP超過(guò)英國(guó)，但事實(shí)上美元本位制產(chǎn)生于1914年，到1945年的布雷頓森林體系事后確認(rèn)的美元主導(dǎo)型國(guó)際貨幣體系，整整過(guò)去了五十多年的時(shí)間。）國(guó)際貨幣史的演進(jìn)也表明了匯率制度選擇的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)包含三個(gè)方面的基本內(nèi)容：一是匯率制度選擇要服務(wù)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。二是匯率作為相對(duì)價(jià)格能夠調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)格，調(diào)節(jié)內(nèi)外部門(mén)發(fā)展的不平衡以及貿(mào)易的不平衡。三是匯率制度選擇要服務(wù)于貨幣的國(guó)際化。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力逐步變強(qiáng)，加上對(duì)外政策的推動(dòng)，貨幣也逐步由弱變強(qiáng)，這個(gè)過(guò)程就是貨幣的國(guó)際化過(guò)程。（注：有關(guān)國(guó)際貨幣體系演變特點(diǎn)的詳細(xì)討論及其啟示，參見(jiàn)王晉斌（2010）。）

本章認(rèn)為以上的匯率政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本內(nèi)容需要依據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段體現(xiàn)出順序性和側(cè)重性。持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題。首先，匯率制度的選擇必須服務(wù)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。其次，中國(guó)出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)模式帶來(lái)了內(nèi)外部門(mén)發(fā)展和貿(mào)易的不平衡，但匯率制度的選擇不應(yīng)該成為逆向校正上述不平衡的工具。最后，未來(lái)多年中國(guó)將逐步成為資本輸出國(guó)，穩(wěn)定的匯率將有助于人民幣區(qū)域化和國(guó)際化。對(duì)這三個(gè)方面的回答和論證構(gòu)成了人民幣匯率制度選擇的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。