第三節儲蓄投資過程中的金融：基于積累視角的分析

如前所述，積累過程由于貨幣金融的介入而形成三個既相互獨立、又相互聯系的過程，即儲蓄過程、投資過程和金融過程。基于積累的視角考察金融過程，我們發現在貨幣金融形式上進行的積累和集中，不僅是積累必不可少的要素，而且它本身是一個資本配置再配置過程，直接影響社會資本積累，并已并入社會積累過程。

社會資本的增長是通過許多單個資本的增長來實現的。單個資本的增長，可能源自單個資本的積累，也可能源自資本的集中。就單個資本的積累來看，要積累就必須把一部分剩余產品轉化為資本，實現這種轉化首先要使商品資本轉化為貨幣，相應地代表剩余價值的剩余產品也轉化為貨幣。資本家把這樣轉化為貨幣的剩余價值，再轉化為他的生產資本的追加的物質要素。因此，積累就是資本的規模不斷擴大的再生產。然而，“積累和伴隨積累的積聚不僅分散在許多點上，而且執行職能的資本的增長還同新資本的形成和舊資本的分裂交錯在一起。”^注58信用和銀行制度使得單個資本的增長不受這些限制，因為“信用制度和銀行制度把社會上一切可用的、甚至可能的、尚未積極發揮作用的資本交給產業資本家和商業資本家支配，以致這個資本的貸放者和使用者，都不是這個資本的所有者或生產者。”^注59也就是說，信用制度和銀行制度為單個資本家或被當作資本家的人，提供在一定界限內絕對支配別人的資本、別人的財產，從而別人的勞動的權利。借助于信用制度和銀行制度，單個資本家得以利用他人的資本或財產進行擴大再生產，從而使單個資本的增長在一定程度上不再受自身積累的限制。馬克思把信用看作資本集中的強有力杠桿，他指出：“一種嶄新的力量——信用事業，隨同資本主義的生產而形成起來。起初，它作為積累的小小的助手不聲不響地擠了進來，通過一根根無形的線把那些分散在社會表面上的大大小小的貨幣資金吸引到單個的或聯合的資本家手中；但是很快它就成了競爭斗爭中的一個新的可怕的武器；最后，它轉化為一個實現資本集中的龐大的社會機構。”^注60

信用的發展不僅使得單個資本家或投資者得以利用他人的資本或財產實現規模擴大的再生產，而且加速了貨幣到資本的轉化。在發展了的信用制度下，單純的貨幣，不管是代表已經實現的資本，還是代表已經實現的收入，都會通過單純的出借行為，通過貨幣到存款的轉化，而變為借貸資本。存款對存款人來說是貨幣資本。馬克思曾認為，把社會上各種貨幣資本及一切階級的貨幣儲蓄和暫時不用的貨幣、收入集中起來進行再分配，把小額的貨幣聚集成巨額的貨幣力量并把它轉化為資本，是銀行制度的特殊作用。要指出的是，現代發達的金融形式，無論是間接金融還是直接金融，都具有這種作用，只是實現這種作用所借助的金融工具不同而已。在間接金融中，各種金融中介通過發行間接證券把社會上各種貨幣、貨幣資本和貨幣形式的儲蓄聚集起來形成生息資本，通過貸放或購買直接證券投放出去，這一過程是以貨幣或貨幣資本的形式進行的社會資本的再配置過程，也是借助于貨幣或貨幣資本形式轉化為新資本的形成過程。同樣，直接金融也是這樣，只是它是借助于直接金融證券的發行和交易來實現的。在直接金融市場上，直接金融證券成為社會投資購買的對象，無論是貨幣還是貨幣形式的收入或資本，通過直接證券的買賣交易被集中起來，成為新資本形成的起點。

貨幣不等于資本，但貨幣能夠轉化為資本，在現代金融制度下實現這種轉化是輕而易舉的事情。弗朗索瓦·沙奈等認為，在二級銀行體制下,商業銀行吸收存款,通過信貸業務創造新的貨幣,央行向商業銀行提供由央行儲備做保證的信用貨幣以滿足公眾對貨幣的需求。“創造新貨幣與信貸擴張之間的這樣一種聯系使貨幣本身變成了金融資本，一種更特殊的、利息計在商業銀行頭上的借貸資本。”^注61貨幣作為儲藏貨幣發揮職能,這些儲藏通過紙幣和存款的形式,由銀行積累起來并轉化為生息資本。作為價值的儲存,貨幣取得了固有的購買力,并且通過M—M′的循環,獲得了自我擴大的價值，轉化為生息資本,通過信用成為生產擴張的強有力的手段。而生產的擴張和積累的擴大增加了貨幣儲藏的形成并開始進一步的信用貨幣的擴張,直至國家貨幣基數所施加的約束。生息資本在擴張資本積累中所起的作用加速了資本積聚和集中。弗朗索瓦·沙奈等認為，信用貨幣包含了借貸資本也包含了虛擬資本。“貨幣顯然是一種資本形式。實際上人們可以把貨幣看作純粹形式下動態資本的化身，因為今天的任何投資都是一種支出形式，為的是將來實現利潤。此外，信用貨幣也肯定代表金融資本。”“信用貨幣，特別是私人銀行的貨幣包含了金融資本的兩類特征。這種貨幣是從銀行借貸產生出來的，借貸把簡單的貨幣符號(這里是支票)從貨幣發放地點(市場外)轉移到借款人那里，這些符號在借款人手中轉變為貨幣。但是這個過程……也含有虛擬資本的東西，因為它包含了根據銀行體系中已經存在和流通的存款創造出來的‘新’貨幣。在這種信用貨幣制度下，貨幣資本的很大一部分成分是在銀行體系內從虛無中創造出來的。”^注62這說明，在現代金融制度下，能夠借助于貨幣的創造和虛擬資本形式促進貨幣到資本的轉化，并通過貨幣資本和虛擬資本形式促進資本集中，實現資本集中再配置。

信用和銀行制度使個別資本獲得了利用他人資本或財產的權利，即對社會資本的支配權，因而個別資本能夠在一定程度上或一定界限內利用他人的資本或財產實現其資本規模不斷擴大的再生產，而在信用制度基礎上發展起來的股份制度則通過資本的聯合取得了社會資本的形式，并使資本獲得了對社會資本的新的巨大的擴張力和支配力。股份公司是通過公開發行股票來進行資金籌集的，它遵循著“一股一權”的原則，來自社會上的各種資金在此原則基礎上聚集起來，從而突破了個別資本有限性和積累緩慢性的限制。在股份制度下，“那種本身建立在社會生產方式的基礎上并以生產資料和勞動力的社會集中為前提的資本，在這里直接取得了社會資本(即那些直接聯合起來的個人的資本)的形式，而與私人資本相對立，并且它的企業也表現為社會企業，而與私人企業相對立。”^注63股份公司的股票代表著投資入股的憑證，是所有權證書，它的買賣轉讓僅僅代表資本所有權的轉移，而不是實際資本的轉移，因此投入股份公司的資本沒有期限的限制，這與通過信用取得的資本是不同的，后者是以償還為條件的，有一定期限結構的限制。因此，通過信用可以支配社會資本，但這種支配力還只能局限在一定范圍內。股份制度打破了這種限制，賦予其社會資本的形式，并以這種形式形成社會資本更大范圍、更為持久性的支配力和擴張力，極大地加速社會資本的形成和積累進程。

要說明的是，無論是通過信用和銀行渠道實現的資本集中，還是通過股份制度實現的資本集中，都是通過改變既有資本的分配，通過單純改變社會資本各組成部分的量的組合來實現資本規模不斷擴大的再生產，如馬克思所說，資本“集中補充了積累的作用，使工業資本家能夠擴大自己的經營規模。不論經營規模的擴大是積累的結果，還是集中的結果；不論集中是通過吞并這條強制的途徑來實現，——在這種場合，某些資本成為對其他資本的占壓倒優勢的引力中心，打破其他資本的個體內聚力，然后把各個零散的碎片吸引到自己方面來，——還是通過建立股份公司這一比較平滑的辦法把許多已經形成或正在形成的資本溶合起來，經濟作用總是一樣的。工業企業規模的擴大，對于更廣泛地組織許多人的總體勞動，對于更廣泛地發展這種勞動的物質動力，也就是說，對于使分散的、按習慣進行的生產過程不斷地變成社會結合的、用科學處理的生產過程來說，到處都成為起點。”^注64

信用制度和建立在信用基礎上的股份制度，通過社會資本的重新分配實現單個資本的增長，同時也促進和加速積累進程，成為社會資本積累的強有力杠桿。資本積累和積聚盡管都引起生產規模的擴大，但是“積累，即由圓形運動變為螺旋形運動的再生產所引起的資本的逐漸增大，同僅僅要求改變社會資本各組成部分的量的組合的集中比較起來，是一個極緩慢的過程。假如必須等待積累使某些單個資本增長到能夠修建鐵路的程度，那么恐怕直到今天世界上還沒有鐵路。但是，集中通過股份公司轉瞬之間就把這件事完成了。集中在這樣加強和加速積累作用的同時，又擴大和加速資本技術構成的變革”。“通過集中而在一夜之間集合起來的資本量，同其他資本量一樣，不斷再生產和增大，只是速度更快，從而成為社會積累的新的強有力的杠桿。因此，當人們談到社會積累的增進時，今天已經默默地把集中的作用包括在內。”^注65顯然，從社會資本的角度看，信用制度和股份制度推動的資本集中不僅僅是社會資本的重新組合和重新分配，而且在這一過程中在加強積累和加速積累作用的同時，擴大和加速了資本技術構成的變革，成為推動社會資本積累的強有力杠桿。可見社會資本積累并不是單個資本積累的簡單總和，社會資本積累的結果并不完全取決于單個資本積累的情況，還取決于與信用、銀行、股份制等發展密切相關的資本集中情況。

金融過程的作用顯然是與貨幣或貨幣資本相聯系的，資本積累和資本集中都要借助于貨幣或貨幣資本來實現，它們在資本積累和資本集中過程中發揮著第一推動力的作用。貨幣代表一定的價值，當貨幣作為能夠增值的價值時，就轉化為資本。貨幣的存在使得積累必須首先在貨幣形式上進行，就個別資本而言，這種貨幣形式上的積累只有達到一定規模才能通過轉化為現實的積累，實現規模擴大的再生產。

在社會資本的循環周轉中，有不斷游離出來的貨幣資本，這些游離出來的貨幣資本通過信用和銀行渠道及股份制度重新配置到生產部門。在這一過程中，信用和銀行渠道及股份制度不僅成為資本集中和社會資本積累的有力杠桿，而且通過資本的配置和再配置促進了資本效率的提高。