3.3 資本形成與區域經濟差異的文獻評述

改革開放以來，中國經濟發展突飛猛進，從計劃經濟時期的“封閉經濟”，成功地轉軌到資源不斷優化配置和對外全面開放的市場經濟。但是，在面對全國經濟縱向快速“帕累托改進”或“卡爾多改進”的同時，各地區經濟橫向發展卻出現了較大程度的背離。資本作為經濟增長最基本的要素，其形成能力差異是影響區域經濟發展不均衡的掣肘。因而對區域資本形成差異的研究就具有了普遍意義。下面分別從幾個不同視角對中國區域資本形成差異的相關研究加以梳理和總結。

3.3.1 從資本形成機制角度的區域經濟差異分析

對經濟差異的資本形成機制研究，最早源于西方經濟學家。首先，羅格納·納克斯的“貧困惡性循環”理論認為，發展中國家的長期貧困不是因為國內資源不足，而是存在著一個使貧困國家貧困的多種力量循環集，其中最重要的是低水平資本積累循環集。納克斯理論最核心的部分就是資本形成，于是他得出一個重要命題：一個國家之所以窮就是因為它窮。

以哈羅德—多馬模型為代表的古典區域經濟增長理論強調通過資本、勞動和技術進步三要素在空間上的移動來滿足特定區域的生產需求。他們認為，當區域間收入出現不平衡時，其儲蓄也會出現類似的不均衡傾向，為了維持均衡，資本將從高收入區域向低收入區域流動，從而縮小區域間差距，促進均衡的實現。

經濟學家納迪里通過研究1950~1965年不同發展中國家的情況發現，在發展中國家資本形成對經濟增長的貢獻要大于發達國家，資本形成是發展中國家經濟發展的主要源泉，是影響經濟發展的主要因素。

20世紀90年代以來，伴隨著資本在經濟中的作用的日益凸顯，國內學者對區域資本形成機制問題的關注逐漸增多。林毅夫和劉培林（2003）認為，中國各省（區、市）之間發展水平差距明顯的主要原因在于，部分省（區、市）在優先發展重工業的趕超戰略下形成的資本要素存量配置結構與由要素稟賦結構決定的比較優勢不太符合，而其他地區二者的符合程度較高。

鐘永紅、李政（2004）分析了中國區域資本形成的空間特征及成因，并認為資本形成的地區差異是導致區域經濟增長差距的最重要的因素，資本形成的空間格局直接影響區域經濟增長速度，從而導致區域經濟發展差距擴大。

韓立巖（2005）利用Jeffrey Wurgler的資本配置效率模型考察了中國1993~2002年間資本在各行業的配置效率，結果顯示中國總體資本配置效率低下。

黃飛鳴（2005）基于資本形成是經濟發展的重要因素這一理論和中國經濟“割據”、市場不統一的現實狀況，利用資本形成機制分析了東、西部兩地區的差異，較為合理地解釋了中國經濟發展的區域不均衡性。

滕春強（2006）從“資源詛咒”理論出發，對中國東、中、西三大區域資本形成機制差異的根源進行了重新詮釋，并有針對性地提出了相應的措施，以建立有效的資本形成機制與發展模式，幫助中、西部地區走出資源詛咒困境。

張志元（2007）從區域資本形成與經濟增長關系的理論研究出發，構建了中國東、中、西三大地區的區域資本形成機制與經濟增長關系模型，并從制度經濟學視角對實證結果進行了原因分析，最后針對目前中、西部地區的制度劣勢提出了扭轉區域資本形成機制差異的對策建議。

張志元（2007）基于對區域資本形成差異的相關研究分析，利用泰爾指數對中國區域內、區域間和區域總體資本形成差異進行了實證研究，具體分析了三個區域資本形成差距的典型特征，最后提出要想加快中、西部地區發展的步伐，提高資本利用效率，就要建立區域內有效的資本形成機制，以縮小中國當前各區域在資本形成方面的差距。

3.3.2 從貨幣資金角度的區域經濟差異分析

唐旭（1999）通過分析國家銀行的貨幣資金分布與流動情況，總結了中國資金流動和地區經濟發展的關系，最后提出了中國的經濟發展戰略。

辛家鼎、蘭天（1999）從中國區域存款和貸款資金分布不均衡，推出中國區域貨幣資金不均衡、貨幣資金流動不均衡是由商品買賣、勞務輸出、直接投資、銀行間資金拆借和證券市場資金在不同地區的流動效應而產生的。

何雄浪、劉帥（2010）提出，資本在區域之間配置的差異不僅源自各區域內部資本形成的差異，而且更主要是源自跨區域資本流動的差異。他們還對中國資本流動和區域經濟發展的關系進行了深入研究。研究結果表明：中國東、中、西部地區的經濟發展受區域資金供給、區域間資本流動以及外資流入的影響顯著，特別是資金供給對西部地區影響較大，而區域間資本流入對中部地區影響相對較大，外資流入對西部地區經濟的正效應尤為明顯，但西部地區在資本嚴重稀缺的情況下，資本外流對其經濟發展有著顯著的負面影響。

李程、蔡桂云（2011）基于馬克思的貨幣理論，根據中國現實情況建立了貨幣流動性與資本形成的關系，從貨幣流動性的存量和流量兩個方面做了實證研究。結果表明，貨幣流動性M1/M2上升會降低資本形成率，M1的增速與M2的增速比例擴大會提高投資增長率，最后提出在政策層面上應該優化貨幣結構，完善資本形成機制。

3.3.3 從投資角度的區域經濟差異分析

化冰、陳宏民（2001）分析得出中國東、中、西部地區GDP對資金來源的彈性分別為0.792、0.973、1.275，即東部地區資金來源每增加1%，國內生產總值僅增加0.792個百分點，而西部地區資金來源每增加1%，國內生產總值就會增加1.275個百分點。

中國社會科學院經濟研究所經濟增長前沿課題組（2003）對中國投資形成、投資效率與經濟增長的關系進行了分析，認為二十多年來，中國高投資、高增長的模式是以宏觀成本積累為代價的，并從理論上說明了中國高投資的正負激勵機制以及宏觀成本邊界和高成本增長的臨界點。

沈坤榮、孫文杰（2004）對中國資本形成、投資效率、儲蓄向投資轉化的效率以及由此產生的經濟波動進行了考察，認為投資效率低下、要素生產率不高是中國宏觀經濟波動的主要原因。

張瑜（2011）重點對東、西部地區的資本形成、投資效率進行了比較，通過比較區域間的差異，發現了西部地區資本市場的不足，從而為西部地區的資本市場發展提出了建議和意見。此外，他還通過對地區間經濟發展狀況、資本形成、投資效率的比較分析得出：第一，東、西部地區經濟發展存在很大差距，且這種差距在逐步擴大；第二，地區資本形成、投資率有著很大不同；第三，東部地區投資效率明顯高于中、西部地區。

王清平（2012）認為外商直接投資造成了中國東、中、西部出口能力及資本形成速度的差異，并進而導致了三大地區經濟增長速度的差異和地區經濟差距的擴大。

3.3.4 從資本流動角度對區域經濟發展中資本形成的分析

馮振環等（2001）認為，區域間資本流動導致大量資本在東部地區集聚，一方面造成區域差距繼續拉大，另一方面使投資過分追求數量和速度。然而，在投資規模遞減規律的作用下，東部沿海新興工業基地的邊際投資效益顯著下降，其投資有效性的降低尤其明顯，從而造成區域資本形成的差距。

郭金龍、王宏偉（2003）從區域資本流動的不同渠道綜合分析了中國改革開放以來區域間資本流動的趨勢和特點，在此基礎上通過計量經濟模型分析了資本流動對中國區域間經濟差距的影響，并據此提出了縮小中國地區經濟差距的政策建議。

3.3.5 區域經濟發展中資本形成的金融成因分析

沈天鷹（1995）對西方資本形成理論的主要貢獻和缺陷進行了簡明扼要的評論，然后深入分析了資本形成的一般機制，并最早引入貨幣金融因素，指出了貨幣金融對資本形成的重大意義，最后，從促進資本形成的視角對發展中國家貨幣金融制度改革提出了相應的政策建議。

陸文喜、李國平（2003）認為中國區域經濟發展不平衡，一個主要因素就是在不同地區資本形成存在差異。東部地區快速發展的關鍵在于東部地區建立了一套高效率的資本形成機制，而這就是西部地區所缺乏的。他們進而指出，有效的金融制度創新會大大促進資本形成，滿足區域經濟發展的需要。

徐琤（2006）提出中國區域金融結構差異與區域經濟發展差距具有顯著的相關性。不同的資本形成機制導致區域金融差異，反過來，金融差異又會造成資本形成能力不同，從而影響區域經濟發展。

張玉海（2007）從中國區域資本形成的實際情況入手，分析了東、中、西部三大地區在銀行存貸款、資本市場形成、固定資本形成、外商直接投資方面的差異，并從金融機制視角分析了造成區域資本形成差異的誘因，最后提出了加速中、西部地區資本形成機制建立的制度措施。

田永建、劉林鵬（2008）在具體分析了自20世紀90年代以來中國東、中、西部區域經濟差距的基礎上，依據發展經濟學觀點，用不同地區資本形成的金融機制差異解釋了中國區域經濟的差距，最后提出了導致區域金融機制差異的內在原因。

蔡鑫（2010）研究了區域金融發展對經濟增長的重要作用，并且指出區域金融發展通過對區域資本形成、創新和產業升級的影響為經濟增長作出了重要貢獻。

3.3.6 區域資本形成差異對資本市場發展的制約分析

吳晶英、吳玉英（2003）通過對證券市場、金融體系及投資等方面數據的分析和研究，對區域資本市場及資本運營中存在的問題做了進一步探析，并提出政府應引導和支持企業的資本運營和產業結構調整，改善區域中小企業的資金來源和融資結構，更好地支撐中小企業發展，以及加大民營資本投入等對策建議。

趙峰（2005）分析了西部地區資本形成的瓶頸制約與資本市場發展，他認為導致西部地區落后的直接原因就是資本形成不足，完善資本市場能夠有效地促進西部地區資本形成。他提出了發展西部資本市場的有效途徑，如推進制度創新、完善金融市場、吸引民間資本、塑造市場投資主體、提高利用外資的規模和效益。

李豐才（2008）提出資本市場形成機制是一個多要素聯結的系統，制度基礎、組織結構、調控方式和資本機制四個要素有機結合、相互制約及其交互過程，即中國資本市場形成機制的功能形態，這種功能形態不能主觀預設，更不能機械模仿，必須要通過創造、創新性探索和實踐來獲得。

張偉（2009）對1978~2004年中國幾個經濟區域中四個典型省份的經濟增長差異的研究結果表明，在1978年以來的30年的經濟增長過程中，四個省份的資本密度效率的變動影響著它們的資本密度的增長軌跡，而資本密度又決定著四省的經濟增長速度。因而推動經濟增長關鍵在于使資本密度效率保持在較高的、穩定的水平上。

3.3.7 結論和啟示

區域經濟發展是國民經濟增長的基礎，而區域資本是區域經濟增長的基本要素。中國區域經濟發展不均衡，一個重要因素就在于不同地區的資本形成存在差異。改革開放以來，中國資本形成與經濟增長的發展實踐取得了舉世矚目的成績，卻出現了東、中、西部三大地區的橫向經濟差距不斷擴大的現象。資本投入不足日益成為導致落后地區經濟滯后的關鍵原因，而資本形成差異成為導致區域經濟差距的重要原因，因而在中國這樣一個發展中大國，建立有效的資本形成機制、增強資本形成能力、大量聚攏金融資源和擴大投資規模對于迅速推動經濟發展就顯得尤為重要。

通過對上述現有理論研究成果的分析來看，國外學者對區域資本形成差異的關注相對較早，而國內學者主要根據中國現實狀況從資本形成機制、貨幣資金、投資、資本流動、資本市場發展、金融等角度對中國區域資本形成差異的內在機制以及動態機理進行了深入分析。這對于正確認識中國資本形成的區域性特征，把握區域資本形成機制的發展趨勢具有重要的指導意義。經濟運行過程涉及三個相互聯系卻又相互獨立的環節：儲蓄的形成（資本積累）、資金從儲蓄主體向投資主體的流動、投資主體的投資決定（資本形成）。從上述三個環節來看，區域資本形成差異的產生原因包括眾多因素，大多數學者主要從儲蓄—投資轉化機制、產權制度、資本構成、地方政府競爭、貨幣金融體系、財政稅收體制、儲蓄決定、投資需求以及資本形成的制約因素等方面進行實證分析，而對于影響資本形成機制與格局的深層因素以及由其所形成的橫向差異——地區制度差異和地方政府行為差異——的研究分析則相對不足，從而使得有關資本形成的部分真相在一定程度上被忽視了。再者，在區域資本形成差異作用機理的研究上，國內學者雖然意識到了資本形成機制對區域經濟差距的重要性，但只是局限于強調資本流動對區域經濟發展的單向帶動作用，對資本形成與經濟增長的雙向互動關系，特別是區域經濟發展對資本流動差異的影響效應并沒有專門做進一步的深入探討。現有的研究大多是從資本形成渠道角度探討了東、中、西部地區在資本形成方面的差異，未能對中國區域資本形成的內部作用機制及其完善進行深刻的剖析，因而其政策建議也大多停留在宏觀政策層面，缺乏具有可行性的實際操作建議。所以，還需要進行更深層次的洞察和透析。