經濟金融化的內涵

經濟金融化是一個以金融創新為依托，以新金融模式、新金融工具和新金融產業不斷涌現為表現的金融市場體系不斷豐富、完善的過程，意味著金融部門日益膨脹并將處于支配地位，從而改變經濟體系的運行方式；也可以看成是金融對實體經濟持續滲透、融合與操縱的過程，是金融資本獲取利潤的核心機制。“橫看成嶺側成峰”，經濟金融化可以從不同視角加以定義，可以從股東價值最大化的企業治理視角，可以從工業資本與金融資本之間關系視角，還可以從資本主義積累模式視角。（注：參見馬錦生：《資本主義金融化與金融資本主義研究》，“第二章資本主義金融化內涵及其實質”，見中國知網（博士論文）。）

保羅·斯威齊將經濟金融化概括為“資本積累過程的金融化”（注：保羅·斯威齊在1997年發表的論文《再談全球化》中，對金融化做了最簡潔的表述，即“資本積累過程的金融化”。1974—1975年經濟衰退以來，當代資本主義的發展歷程呈現了三個重大趨勢：（1）全球經濟增速總體放緩；（2）跨國壟斷（或寡頭壟斷）公司在全球擴展；（3）資本積累過程的金融化現象。參見［美］約翰·貝拉米·福斯特：《資本主義的金融化》，載《國外理論動態》，2007（7）。），大衛·科茨則認為，“近幾十年來推動金融化進程的直接原因在于新自由主義的重構”（注：大衛·科茨：《金融化與新自由主義》，載《國外理論動態》，2011（11）。）。約翰·福斯特將金融化定義為資本主義經濟重心從生產向金融的長期轉變，其轉變包括以下一些基本指標：（1）金融利潤占總利潤比重的不斷上升；（2）不斷上升的債務占GDP比例；（3）FIREs（即金融、保險與房地產）占國民收入份額不斷增長；（4）舶來的和不透明的金融工具的不斷擴散；（5）金融泡沫的不斷膨脹。（注：J.B.Foster, “The Financialization of Accumulation,”Monthly Review, 2010,62（5）.）“金融化是指在國內和國際兩個層面上，金融市場、金融機構以及金融業精英們對經濟運行和經濟管理制度的重要性不斷提升的過程”（注：Gerald Epsteinedt, 2005, Financialization and the World Economy, Edward Elgar.p.3.）。伴隨著經濟金融化，“經濟活動的重心從產業部門（甚而從諸多正在擴大中的服務業部門）轉向金融部門”（注：［美］約翰·貝拉米·福斯特：《資本主義的金融化》，載《國外理論動態》，2007（7）。）。

資本的本性就是追逐利潤，哪里的利潤率高就流向那里，從流通領域、生產領域轉移到金融領域，呈現明顯的階段性。與此相對應，資本主義具有商業資本主義、工業資本主義和金融資本主義三個主要形態。

工業資本主義，從18世紀中葉到20世紀70年代，囊括自由競爭資本主義以及一般壟斷資本主義，為期約200年。工業資本主義的偉大成就是使生息資本從屬于“資本主義生產方式的條件和要求”（注：邁克爾·赫德森：《從馬克思到高盛：虛擬資本的幻想和產業的金融化（上）》，載《國外理論動態》，2010（9）。）。金融資本主義是對工業資本主義的否定，是商業資本主義的螺旋上升。