第五節 K線經典理論

一、K線力學理論

K線反映力學原理，可從以下三個方面進行解釋。

1. K線陰陽性質

陰陽K線代表趨勢方向，陽線代表將繼續上漲，陰線代表將繼續下跌。以陽線為例，在經過一段時間的多空拼搏，收盤高于開盤表明多頭占據上風。根據牛頓力學定理，在沒有外力作用下價格仍將按原有方向與速度運行，因此陽線預示下一階段仍將繼續上漲，最起碼能保證下一階段初期能慣性上沖。所以陽線往往預示著繼續上漲，這一點也極為符合技術分析中三大假設之一的股價沿趨勢波動，而這種順勢而為也是K線技術分析最核心的思想。同理，可得陰線繼續下跌的力學原理。

2. K線實體大小

K線實體大小代表內在動力，實體越大，上漲或下跌的趨勢越明顯，反之趨勢則不明顯。如何看K線圖？以陽線為例，其實體就是股票收盤價高于開盤價的那部分，陽線實體越大，說明上漲的動力越足，就如同質量越大、速度越快的物體，其慣性沖力也越大的力學原理。K線圖陽線實體越大代表其內在上漲動力也越大，其上漲的動力將大于實體小的陽線。同理，可得K線圖陰線實體越大，下跌動力也越足。

3. K線影線長短

K線影線代表轉折信號，向一個方向的影線越長，越不利于股價向這個方向變動，即上影線越長，越不利于股價上漲，下影線越長，越不利于股價下跌。以上影線為例，在經過一段時間多空斗爭之后，多頭終于晚節不保敗下陣來，不論K線是陰是陽，上影線部分已構成下一階段的上檔阻力，股價向下調整的概率居大。同理，可得下影線預示著股價向上攻擊的概率居大。

二、多空搏殺理論

K線的多空搏殺理論說到底核心就是研判K線時，必須從多空搏殺的角度去認知，如果僅僅從表面去理解，是無法掌握K線精髓的。

具體來說，多方和空方在K線上，是以陽線和陰線來表示的。陽線代表多方的力量，陰線代表空方的力量，當多方取勝時，股價就上漲，當空方占優勢時，股價就下跌。在股價長期下跌后，當強大的多方力量進場時，就會形成底部。在股價長期上漲后，空方力量大肆出逃時，就形成頭部。因此，股價的上漲和下跌、見頂和見底，并不是因為指標的好壞、消息的影響，甚至成交量的大小，而是取決于多空力量的對比狀況，一旦這種力量對比出現變化，股價趨勢也會隨之變化，而K線正是體現多空力量變化的重要信號。通過對K線的觀察與分析，就能分析出多空力量的轉換狀況，以此研判股價上漲或下跌的運行趨勢，從而在實盤中掌握抄底和逃頂技術，獲取最大的盈利機會。

三、相對位置理論

相對位置理論是K線技術分析的重要理論，一模一樣的K線，如果發生在不同的位置，其含義和提示作用截然不同。所以，K線所處的位置，對于研判股價運行趨勢是極為重要的。K線相對位置理論包括以下兩個方面的內容。

1．相對位置高低

通常K線所處的位置沒有絕對的高點和低點，因此只能用相對位置來表示，這取決于個人對行情高度的判斷，需要一定的市場悟性。相對位置一般分為相對高位、相對低位和中部區域三個位置。股市的高點和低點不是絕對的，因而也無須過分苛求精確的定位，只是有一個大概的范圍即可。

2. K線所處位置

一般分為上升趨勢、下降趨勢和盤整趨勢三種。處于相對高位的K線要特別注意分析是莊家洗盤還是高位出貨。一般來說，莊家洗盤會很劇烈地向下波動，讓人很容易受騙，而莊家高位出貨卻很溫和，給人一種安全整理、繼續沖擊更高峰的感覺，以此忽悠散戶。相對低位的K線一般是跌到一定程度后有買盤進入，所以會出現相對低位，但到底進入的買盤是否給力，就要看后續走勢。低位的多空較量一般都是來回爭奪，當K線振幅越來越小，說明一個比較合理的價格區間整理出來了，這時成交量通常會比較低迷，如果什么時候出現連續的上下長影線或十字星，并且成交量開始放大，說明即將變盤，此刻需要密切關注，如果莊家資金在不斷進入，股價卻波動不大，這時就應果斷買入，等待莊家建倉基本完成時將會放棄打壓價格轉而開始進入回升階段，一般是以大陽線開頭，價格急劇上升。相對位置很重要，但要結合K線和成交量綜合判斷，價格不升不降不一定是壞事，也可能是醞釀下一次的暴漲行情。

四、K線信號理論

根據多年實盤經驗，重要的標志性K線信號主要有兩種類型：一種是確認性K線信號；另一種是警示性K線信號。

1．確認性K線信號

顧名思義，確認性K線信號，往往意味著莊家的進場和離場，或者說是頭部和底部出現，更確切地說是拉升或下跌。它的可信度往往很高，應該給予足夠的重視，也是實盤操作的重要依據。

確認性K線信號通常只有兩種：一是大陽線和大陰線；二是帶長上影線的K線和帶長下影線的K線。

1）大陽線

大陽線是投資者司空見慣的一種K線，但真正能夠重視它、弄懂它的含義而且能按照它的意圖去操作的，卻并不多見。其實，陽線代表著做多的力量，相對低位的大陽線則意味著莊家進場。這樣的K線，它標志著底部的到來，而且莊家的行蹤已經由這根K線表露無遺了。這就是一個確認性的K線信號，可以在大陽線當天或在其后的回調中逐步分批進場，緊跟莊家的步伐，買在相對低位，等待莊家的拉升獲利。

2）大陰線

大陰線代表強大的做空力量，相對高位的大陰線意味著大量資金的出逃，莊家在出貨。既然莊家開始離場，那么還有什么理由戀戰呢？當然，由于莊家進場建倉和離場出貨是需要相當長的時間的，有時候會看到相對低位的大陽線出來之后，股價還會有所下跌，以及相對高位的大陰線出來以后，股價還會有所沖高，那都是莊家所用的誘空建倉和誘多出貨的手法。

在弱勢市場中，莊家拉一根大陽線進場，但隨后市場環境不好，莊家無法按既定計劃拉升股價，而再次減倉就會造成一般投資者所認為的反彈行情，但即使如此，也有足夠的時間和以保本原則來執行離場操作。

在強勢市場中，莊家會拉出一根大陰線來進行洗盤，這時候投資者往往難以判斷，但即使是洗盤，通常也會有一個階段的調整，可暫且退出。一來離場可以回避這階段的調整，二來等股價重新啟動時，完全可以再次跟進。

3）異動K線

在相對低位的大陽線和相對高位的大陰線之中，有一種K線屬于異動的K線，它有別于一般的大陽線和大陰線。這就是操盤手常說的“老鼠倉”K線。

（1）低開大陽線（送禮線）。這是一種特殊的K線形態。有時，一只個股在運行中的某一天，突然以跌停板或大幅低開，然后迅速拉升，當天大漲，甚至從跌停板拉到漲停板。這樣的低開大陽線，往往意味著底部的到來或即將開始快速拉升。

（2）高開大陰線。有時，一只個股在相對高位以大幅度跳空高開，開盤價就是最高價，隨后股價大幅下跌，收出一根高開大陰線。這樣的K線出現后，許多投資者竟渾然不覺，不知下跌已經開始，依然持股不動。其實，如果認識這根標志性的K線，也就不會輕易被套牢在高位了。

4）長上下影線

在確認性的標志性K線中，除了大陽線和低開大陽線，以及相對高位的大陰線和高開大陰線外，還有一種形態特殊的K線，也是投資者最容易犯錯誤的兩種標志性K線，即帶長上影線的K線和帶長下影線的K線。

（1）長上影線。一般投資者認為，帶長上影線的K線意味著拋盤很重，上檔有阻力，所以，見到長上影線就認為不好。其實，這里應該予以區別對待，分析這根K線出現的相對位置。根據K線的相對位置理論，把長上影線的標志性K線分為兩種。

①相對低位的長上影線，稱為“指南針”。相對低位的長上影線往往具有向上指引的作用。通常是莊家向上拉升，試一下上檔拋壓的輕重所造成的試盤K線。這種K線通常意味著股價將大幅上漲，是一種確認性的買進信號。

②相對高位的長上影線，稱為“避雷針”。相對高位的長上影線往往是莊家大幅拉高出貨。當天即大幅下跌，使盲目追進者高位套牢。這是典型的莊家大肆出貨所留下的痕跡，如同一根聳立云天的避雷針。這種K線信號，通常意味著頭部的到來，是一種確認性的賣出信號。

（2）長下影線。一根帶有很長下影線的K線，投資者往往會以為下面有支撐。其實，對于這種K線也必須進行區別，如同前面講過的帶長上影線的K線一樣，只有看K線的相對位置，然后才可以進行判別。根據K線的相對位置理論，也可以把長下影線的標志性K線分為兩種。

①相對低位的長下影線，稱為“定海神針”。相對低位的長下影線，往往是做多力量大規模進場所造成的。這意味著莊家進場了，股價將進入拉升過程。這樣的K線，是一種確認性的買進信號。

②相對高位的長下影線，稱為“空方試探”。相對高位的長下影線，往往是莊家護盤無力的表現，而不是投資者所認為的強支撐。這樣一種K線，往往是有向下指引的作用，是做空力量出逃所導致的，也是一種確認性的賣出信號。

2．警示性K線信號

這種K線信號是標志性K線信號的又一個重要組成部分。通常，它的出現會給實盤中的研判與操作帶來意想不到的效果。這是一個極為重要的提前量，即在大盤或個股持續缺口發生見頂和見底的確認性信號之前，就能敏銳地洞察到大的機會或風險，超人于前，快人一步。但警示性K線信號，僅僅是起提示作用，其后的走勢變化性很大，不能當作確認性信號來使用。當然，如果能夠結合K線相對位置理論以及具體的市場環境，則完全可以先人一步地進行抄底和逃頂。但最起碼有一點，警示性信號往往預示著市場即將變盤，能給出這樣的提示，在千變萬化的股市當中已經難能可貴了。

一般而言，警示性K線信號主要分為三組：第一組是警示性見底和見頂的倒錘頭線以及吊頸線；第二組是十字星以及連續十字星；第三組是孕育線和包容線。這三組K線出現之時，通常意味著變盤即將發生，是比確認性K線更領先一步的K線信號。

五、K線缺口理論

1．缺口概念

在K線的運行過程中，有一種極為特殊而又重要的現象，那就是跳空缺口。通常情況下，K線的運行是連貫的，缺口的出現使K線運行出現了中斷，這種當日K線與前日K線之間的中斷就是跳空缺口。

缺口，往往是主力資金或先知先覺的投資者在次日堅決買進或拋出所形成的。因為開盤的價格比上一個交易日的最高價高出許多，或比上一個交易日的最低價低出許多，從而使K線出現中斷。缺口，往往是大規模資金集中做多或做空所造成的。主力通常為了迅速脫離底部而作出跳空缺口，前一日割肉的投資者無法買回，或快速打壓股價，遠離頭部區域，使高位接盤的投資者深度被套。再者，往往會在重要的阻力位或支撐位附近出現缺口，有時做向上的跳空缺口可以迅速擺脫前期的阻力位，使拋壓減輕，或迅速向下做突破缺口，打穿支撐位，讓那些認為有支撐的投資者來不及作出正確的判斷和操作。

2．缺口分類

一般情況下，缺口的分類方法有以下三種。

第一種是按照缺口所處的趨勢來劃分為上升缺口和下降缺口，通常把上升趨勢中的缺口，叫作上升缺口，把下降趨勢中的缺口叫作下降缺口。這也正是K線相對位置理論所反復強調的K線研判要看相對位置高低，缺口的研判同樣要看其所處的相對位置。

第二種是按照所用K線的周期不同而劃分為日K線缺口、周K線缺口、月K線缺口和年K線缺口等。通常情況下，年、月、周K線中的缺口并不多見，周K線中的缺口對中長期走勢有較好的指導作用，而日K線中的缺口由于更加貼近市場，能夠反映莊家的運作意圖，因而被格外看重，所以，平時以日K線缺口為主要研判依據。

第三種是按照缺口在單一趨勢中所處的位置不同，劃分為突破缺口、持續缺口和竭盡缺口。這種缺口性質的劃分對于一輪上漲或下跌行情的分析與研判有著非常重要的指導意義。所以，在此將重點加以分析。

（1）突破缺口。突破缺口是指行情剛剛開始時，出現的第一個跳空缺口。這個缺口是一輪行情上漲或下跌的開始。其實，缺口是一個極為重要的標志性信號，因為缺口是由大規模資金集中做多或做空所造成的，因此，一旦一個向上的突破缺口出現，往往意味著一輪較大的行情開始了，而一個向下的突破缺口出現，往往意味著一輪較大的跌勢開始了。

突破缺口是K線理論中的一個確認性信號，是見頂或見底的一個重要研判依據。可以說，在缺口理論中，最重要、最核心的就是突破缺口了。發現了向上的突破缺口，應及時跟進，可以享受一段大幅拉升所帶來的快樂；發現了向下的突破缺口，應及時離場，可以避免一段大幅下跌所帶來的痛苦。

在缺口理論中，有時一輪行情中只有一個缺口，那么隨后的持續缺口、竭盡缺口根本就不存在，因此，只有突破缺口是最重要的、最真實的，也是最容易搞清楚和最容易把握的。

（2）持續缺口。盡管突破缺口是最重要的，但還要掌握持續缺口，因為持續缺口有一個獨特的作用，那就是量度作用，因此也稱量度缺口。由于持續缺口可以沒有，也可以有許多個，所以比較難把握。通常情況下，除了強勢逼空行情和單邊下挫行情這兩種情況之外，一輪行情一般只有三個缺口。

對于持續缺口的量度作用，通常也是建立在這個基礎之上的，持續缺口與突破缺口之間的距離翻一倍上去就是高點，由于高點的出現，強勢行情中會超過一些，弱勢行情中會不到一些，所以投資者應根據不同的市場環境作出決定。通常情況下，許多量度位置都會不到一些，因此使用時要留有一段空間給別人去賺，貪婪往往沒有好果子吃。

（3）竭盡缺口。在多數情況下，無論是大盤還是個股，三個跳空缺口之后，都會有一個修正原來趨勢的過程，即向上趨勢的行情中出現三個缺口，通常會見頂或出現調整；向下趨勢的行情中出現三個缺口，通常會見底或出現反彈，明白了這一點，對竭盡缺口也會比較容易理解。

有時一輪行情中，僅有突破缺口和持續缺口，竭盡缺口根本就不會出現，但有些行情只有竭盡缺口。竭盡缺口最大的實盤意義是發出警示信號，這是竭盡缺口與突破缺口的頭部或底部的確認信號及持續缺口的量度作用所不同的。

通常當一輪上漲行情越走越高，又出現跳空缺口之時，應高度警惕。往往此時會使做多能量耗盡，通常竭盡缺口會在較短時間被予以回補。下跌行情也一樣，長期下跌之后，再次大幅跳空低開，會使做空動能衰竭，從而導致底部的到來。所以，竭盡缺口是一個警示性信號，對及時抄底和逃頂可作出提前的提示。

（4）上面對三種缺口的應用及實戰意義進行了分析，最后再了解一下缺口的回補以及阻力和支撐作用。

普通缺口都會被關閉，因為缺口是一段沒有成交的真空區域，反映出投資者當時的沖動行為，當投資者平靜下來去反省過去的行為時，缺口便關閉。其實，并非所有類型的缺口都會關閉，其中突破缺口和持續缺口未必會關閉，至少不會馬上關閉；只有消耗缺口和普通缺口才可能在短期內補回，所以缺口關閉與否對分析觀察后市的幫助不大。

一般投資者認為缺口必補，其實，很多缺口是不會補的，只是一旦當回補缺口之時，缺口應該起到重要的阻力和支撐作用。缺口的回補及阻力和支撐作用如圖1-22所示。

缺口容易演化成為支撐區或阻力區。在上升行情中，如果出現一個缺口，則意味著價格將進一步上升，且在之后的回調中，該缺口將形成其底部支撐，若缺口被關閉，且關閉后市場拋壓依然存在，則之前的上升趨勢就不復成立，但若拋壓不大，缺口位置將成為一個重要的支撐區。反之，在下跌過程中，如果出現一個缺口，意味著市場還將進一步下降，此后的價格反彈會在該缺口處遇到阻擋，若缺口被關閉，隨后上漲行情將繼續發展，則原來的下降趨勢也隨之終結，但若上漲力度不強，缺口位置將成為一個重要的壓力區。

在一次上升或下跌的過程中，缺口出現越多，顯示其趨勢越快接近終結，如當升勢出現第三個缺口時，暗示升勢快要終結；當第四個缺口出現時，短期下跌的可能性更加濃厚。

值得注意的是，缺口理論是K線理論中的一個重要組成部分，對股價的運行有著重要的指導作用，只是在使用時，不可拘泥于條條框框之中，而應根據具體情況加以靈活運用。因為缺口是K線運行中的特殊現象，所以對缺口的認識及應用也是非常關鍵的。