《私募帝國》中涉及的行業術語

AUM：資產管理規模（Assets under management），是指私募股權基金管理的總資金以及通過基金所擁有公司的總市值之和。

Carried interest：附帶權益，也被稱為carry，是指在項目成功退出后，私募股權基金將所得收益返還給投資者以后，留下給自己的一部分。與其他職業所支付的薪酬不同，carry是按照較低的資本稅率征稅，而不是收入所得稅率。有人認為應該按照收入所得計稅，這樣的話，投資經理的稅負將增加一倍。但是私募股權投資經理反駁，carry是投資收益，等同于企業風險投資的血汗資本所得，應該獲得與出售公開股票或者債券一樣的稅收政策。該話題在其后的占領華爾街運動以及2012年的總統競選中引起了廣泛關注。

Dividend recap：股息資本重組（Dividend recapitalization）。這包括向私募股權基金支付的股息，通常是通過借款的方式進行支付?！爸亟M”的說法是因為這是返還私募股權基金初始資本的一種方式。對私募股權基金獲取回報的方式和時間問題，業界存在爭論。

Exit：退出，意思是私募股權基金出售其早前購買的公司來為自身和投資者獲取利潤。它可以通過將收購公司推向上市、出售給另一家私募股權基金、出售給另一家普通公司的方式來實現“退出”。

Financial engineering：金融工程，是一個帶有嘲諷意味的術語，是指私募股權基金通過借大量的錢來購買一家公司，對其本身不做太多改進，就迅速賣掉獲利。私募股權基金不斷宣傳它們改善公司業務和運營的能力，以證明他們并不是簡單的金融工程師。

Fund：基金。私募股權投資機構通過獨立的資金池來對不同類型的公司進行投資。通常，私募股權投資機構會管理多只基金，凱雷集團在全球就擁有89只活躍的基金。

General partner：普通合伙人，簡稱GP，是私募股權基金經理的另一種稱謂。黑石集團、貝恩資本、凱雷集團、KKR和TPG這些耳熟能詳的公司都算是普通合伙人。

ILPA：機構有限合伙人協會（The Institutional Limited Partners Association），是私募股權基金的投資者組織，為爭取透明管治以及降低管理費率提出了一系列綱領性文件。該組織始于20世紀九十年代初的超級俱樂部，逐漸演變為極具影響力的交易協會。

IPO：首次公開募股（Initial public offering）。是指公開向投資者出售可以通過證券交易所，例如紐約證交所或納斯達克進行交易的股票。包括黑石、阿波羅以及凱雷這樣的私募股權基金與他們所控股的公司一樣，也曾經完成了IPO。

IRR：內部收益率（Internal rate of return）是一種衡量基金表現的常用指標，它可以綜合評估基金運作產生的收益以及資本回收需要的時間。

Limited partner：有限合伙人，簡稱LP，包括養老保險基金、捐贈基金以及主權基金等，是私募股權基金的重要構成部分。加利福尼亞以及華盛頓的公共養老保險基金是有限合伙人的典型。

MOIC：投入資本收益倍數。另外一個基金表現衡量指標，它計算在投資周期里真正賺取的資金額^[1]。投資者通常一起使用IRR以及MOIC來衡量私募股權基金的表現。

Portfolio：組合，包括股票組合；私募股權基金經理用來表示旗下控制的眾多企業。

SWF：主權財富基金（Sovereign wealth fund），由政府控制與支配的資金。中國、新加坡以及部分中東國家的主權財富基金擁有千萬億規模的資產。這些基金也是私募股權基金的有限合伙人以及聯合投資者，扮演著越來越重要的角色。

Vintage：投資年期。類似于紅酒，投資年期是指某支特定的私募股權基金封閉期的起始年。因為外部市場會對基金的表現造成影響，故投資者通常對比同一投資年期的基金產品。