第四節 浙江上市公司發展狀況

一、浙江上市公司發展歷程

1990年12月，“浙江鳳凰”作為“老八股”中唯一一只非滬異地股“飛”入上海證券交易所，從此揭開了浙江上市公司蓬勃發展的篇章。浙江上市公司經歷了一個從緩慢增加到快速發展的過程，上市公司的質量也逐步提高，浙江也因此成為我國證券市場發展的最大受益者之一。浙江企業在我國資本市場創造了一個又一個的第一：第一家在倫敦證交所和上海證交所同時上市的公司——東南電力；第一家以自然人為第一大股東的A股上市公司——天通股份；第一家以全部自然人持股上市的公司——騰達建設；第一家在深交所中小企業板發行掛牌的上市公司——新和成；國內第一家真正意義上的網絡上市公司——網盛科技；深交所中小企業板第一家房地產上市公司——廣宇集團；全國第一家臺資控股的上市公司——國祥股份……浙江上市公司在我國資本市場上扮演著越來越重要的角色，“浙江板塊”已然成為滬深股市一道亮麗的風景。浙江上市公司發展經歷了發行審核體制改革前后的兩個不同發展階段。

（一）發行審批制下上市公司緩慢增加

1990年至2001年3月，我國資本市場處于建立和發展初期，這一時期，股票發行采取額度指標管理的審批制度，由國務院證券管理委員會確定額度并將指標下達至省級政府或行業主管部門，由其在指標限額內推薦企業，再由中國證監會審批企業發行股票。與這一股票發行體制相適應的是這一時期發行上市的企業以國有企業為主。

在這種發行體制下，浙江經濟體制改革速度快、民營經濟活躍的優勢難以發揮，上市公司的數量基本上由分給浙江的計劃額度所決定，上市公司數量增加緩慢。與全國情況一樣，浙江發行股票的指標基本上都分給了國有企業，因此，這一時期國有控股上市公司在全部上市公司中占比很高。從1990年末到2001年末，浙江共有53家企業在境內交易所發行上市，累計募集資金227.2億元，年底市值為1699.98億元。其中，1998年至1999年，根據國家的統一部署，監管部門對全省各地的股權交易中心進行了清理整頓，原在各地股權交易中心掛牌的部分公司經規范后在上海證券交易所上市，例如浙江廣廈、小商品城、戴夢得等；原在STAQ系統掛牌的大自然被移至股份轉讓代辦系統掛牌交易。

（二）發行核準制下上市公司快速增加

隨著經濟體制改革的深入，證券發行審核體制也進行了相應的改革。2001年3月，核準制框架下的通道制正式實施，國有和非國有股份公司不斷進入資本市場，上市公司數量快速增加。2003年12月，中國證監會發布《證券發行上市保薦制度暫行辦法》，這標志著核準制框架下的保薦制開始起航。

在這種體制下，浙江民營經濟發達、企業眾多、市場意識領先、發展速度快的優勢得到發揮，尤其是2004年5月中小企業板和2009年3月創業板設立以來，浙江企業發行上市的數量快速增加。境內上市公司從2001年底的53家增加到2012年底的246家，翻了三倍多，境內上市公司總數在全國的位次大幅上升，從第十名躍進到第二名，累計募集資金達到2786.23億元，年底市值超過9800億元，各項指標均有大幅增長。在這一發展階段，浙江中小企業多、發展快的優勢得到體現，有顯著特色的“浙江板塊”得以形成。

二、浙江上市公司發展的主要成就

（一）培育了眾多上市公司，籌集到了大量寶貴發展資金

截至2012年末，浙江共有境內上市公司246家，累計從證券市場融資2786.23億元。這些可供長期使用的股權資金滿足了企業發展的資金需求，支持了新項目、新技術和新產能的發展，顯著增強了企業實力，使很多企業的經營管理狀況發生巨大變化，在行業競爭中掌握了主動權，步入發展的快車道。這246家上市公司已經成為我省各行業科技進步、增長方式轉變的帶動者和領頭羊，成為全省產業結構優化升級的依托力量，成為推動我省經濟社會又好又快發展的中堅力量。

（二）產品和產業結構不斷升級，實現跨越式發展

浙江上市公司利用資本市場不僅解決了成長過程中融資難的問題，而且加快了產品結構調整和技術升級改造，使自身迅速發展成行業中的龍頭企業，進而促進了浙江省經濟結構調整和產業優化升級。此外，不少公司還積極利用資本市場進行兼并、重組、買殼上市等，這樣不僅整合了資源，做強做大了企業，為可持續發展打下了堅實的基礎；同時促進了產業結構的調整，改善了經營結構，資產質量和經營業績得到大幅度提升。

（三）加快了現代企業制度建設，改善了經營管理水平

通過進入資本市場的改制輔導及運行過程，在中介機構的幫助和證券市場法律法規的約束下，浙江上市公司建立起了符合現代市場經濟運行要求的現代企業制度和公司治理架構，使公司運作的規范程度提高，經營管理水平逐步改善，長期穩定發展能力增強。各上市公司法人治理架構逐漸明晰，內部制衡機制逐步完善并發揮實效，信息披露日益規范，質量不斷提高，與控股股東和實際控制人的關聯關系逐漸規范。特別是在股權分置改革和上市公司清欠工作基本完成后，制約資本市場發展的基礎性制度缺陷得以消除，上市公司健康發展的基礎得以不斷夯實，公司運作日益規范，公司質量穩步提高。

（四）為我省國有企業改革做出重要貢獻

我省經營性國有資產存量相對較少，通過將各行業具備條件的國有企業改制成股份有限公司并公開發行上市，大大加快了國有企業改制進程。截至2012年末，我省有30余家國有控股上市公司，這些公司法人治理結構清晰，內部控制制度完備，經營管理水平比較高，全流通后公司股票市值大幅度增加，較好地實現了國有資產的保值增值。

（五）帶動了所在行業和地區的快速發展

全省上市公司不同階段募集的巨額資金，基本投向了化工、醫藥、機械、能源、電子信息產品和基礎設施行業等我省十幾個支柱產業，有力地支持了一批重點項目建設，推動了傳統產業的升級。許多上市公司成為行業發展龍頭、地區經濟發展龍頭，通過關聯效應帶動了周邊更多的企業發展，從而在地區經濟發展中發揮了巨大的帶動效應。比如，小商品城、錢江摩托等都成為當地經濟發展的支柱企業，在就業、稅收等方面做出了重要貢獻。恒生電子、阿里巴巴上市以后發展成為我國金融信息系統領域、電子商務領域的龍頭企業。