第3節    成 交 量

一、成交量介紹

1. 什么是成交量

成交量指某段時間某項交易品種成交的數量。股票的成交量指某一時段的成交股數，振技術分為5、15、60分鐘和日、周、月成交量。

2. 成交量欄的組成

成交量欄由紅綠柱體和量均線組成，見圖2-11。

（1）紅綠柱體。紅色柱體表示陽線的成交股數，綠色柱體表示陰線的成交股數。柱體越高表示成交股數越多，柱體越低表示成交股數越少。

（2）量均線。振技術采用5日量均線和10日量均線，計算方法同均線。

3. 什么是股數

股數指在某一時間段成交的股票數量。

4. 股市中“手”是指什么

為了便于計算，在股市中1手就是100股。

5. 成交金額的計算方式

成交金額=成交股數×成交價格。

二、成交量的類型

1. 放量（見圖2-12）

放量指成交量比前一段時間明顯放大的現象。

（1）相對放量：脈沖型的放量，單根柱體增高。

（2）持續放量：持續一段時間的放量，多根柱體連續爬高。

2. 縮量

縮量指成交量比前段時間明顯萎縮的現象。

（1）上漲縮量。如圖2-13所示，上漲縮量指后市看好，買的人多，賣的人少，股價在上漲，但成交量在遞減。

（2）下跌縮量。如圖2-14所示，下跌縮量指后市不看好，買的人少，賣的人多，股價下跌，成交量在遞減。

三、成交量與換手率

1. 什么是換手率

換手率指成交數量與總的可買賣股票數量的比值關系，比值越高表明買賣越活躍，比值越低表明買賣越清淡。

2. 換手率的計算公式

換手率=成交股數÷總的流通股數×100%，見圖2-15。

3. 換手率的劃分等級

小于3%——表示買賣“不活躍”；

3%～7%——表示買賣“一般”；

7%～10%——表示買賣“活躍”；

10%～15%——表示買賣“強活躍”；

大于15%——表示買賣“超活躍”。

4. 換手率的意義

股票的換手率越高，意味著這只股票的買賣越踴躍，股民購買這只股票的意愿高漲，屬于熱門股；反之，股票的換手率越低越屬于冷門股。

5. 成交量與換手率的關系

成交量與換手率都是反映買賣活躍度的指標，大市值的股票成交量相對要大，小市值的成交量相對要小，但是換手率與市值大小無關，因此分析個股換手率要比分析成交量更方便。

四、量價關系的幾種表現形式

1. 價升量增

（1）主力底部加倉的價升量增。如圖2-16所示，當股價經過較長時間的下跌和底部盤整后，市場預期向好，主力開始持續買入低價籌碼，成交量和股價同步上升，換手逐漸活躍，此時表明主力資金開始持續入場，于是就出現了底部回升時的價升量增現象，投資者應注意把握好抄底買入的機會。

（2）主力拉升中增倉的價升量增。如圖2-17所示，在牛市上漲行情中，隨著股價一波接一波上漲，吸引了各路資金進場搶籌抬轎，主力只需要在關鍵點位買入籌碼突破上方壓制，股價便持續走高，于是便呈現了成交量與股價逐步走高的態勢，投資者可在股價每次縮量回調時，積極買入。

2. 價升量減

（1）主力加倉后的價升量減。如圖2-18所示，在牛市初期，主力吃夠籌碼后，少量的買盤就能推動股價的上漲，這表明主力志存高遠，無心出貨。股價運行過程中，一般會進行一段時間的洗盤，隨后進行放量上攻，投資者可擇機介入。

（2）主力撤退的價升量減。如圖2-19所示，在牛市末期，股價不斷創新高，主力邊拉升邊減倉，散戶在熱鬧瘋狂的氛圍下，蜂擁接盤。主力賣的愉快，散戶買的開心。不知不覺，主力手里的籌碼逐步轉移給了散戶，就形成了散戶守著買入的股票，主力悄悄賣出籌碼的價升量減現象，在實際操作中，投資者此刻應逐步撤離市場。（這屬于量價背離的情況，振技術只對周線采用背離來分析量價關系，以此確定中長期頂部區域。）

3. 價跌量增

（1）主力逃跑的價跌量增。如圖2-20所示，在牛市末期，主力手中籌碼較多，盤中稍有反彈，主力便放量賣出股票，跟風者也緊隨其后，這就出現了價跌量增的現象。如果在這之前主力還很優雅賣出股票，讓股民順利接盤的話，那此時主力就是奪路而逃賣出剩下的籌碼，投資者應與主力一道果斷撤離戰場。

（2）主力低位建倉的價跌量增。如圖2-21所示，股價經過長期大幅下跌之后，手中持有套牢籌碼的股民，受不了這種無盡頭的股價下跌折磨便選擇了割肉揮淚離場，這是空方力量的最后釋放，遵從價值投資的主力資金便選擇低位開始建倉，由于主力建倉時間比較漫長，所以這并不代表股價馬上上漲，投資者可等個股企穩后再擇機介入。

4. 價跌量減

（1）主力牛市初期的價跌量減。如圖2-22所示，在牛市初期，股價經過一波拉升后，主力借助大盤調整時機，抖落短線客，打壓股價進行洗盤。因為主力并未大量出貨，所以出現了股價下跌，量能萎縮的現象，當主力洗盤結束后，下一輪拉升就開始了，投資者應擇低介入。

（2）熊市中無主力的價跌量減。如圖2-23所示，主力頂部成功出逃后，套牢的股民堅守其中，股價每反彈一次，就形成了一個高點，買的人少，賣的人也少，在漫長的下跌途中，忍受不了折磨的股民逐步割肉離場，這就出現了價跌量減的現象。

5. 牛熊判定之量價關系

一般而言，大盤牛熊是股價波動的內因，量價關系則是股價波動的外在表現。當我們在分析量價關系的時候，首先需要研判大盤（本書在第四章詳細闡述判斷大盤牛熊的方法），振技術將大盤分為四類：熊末牛初、牛市、牛末熊初、熊市。分清大盤牛熊，量價關系也就弄清楚了。

量價關系代表主力在各種情況下所采用的建倉、加倉、洗盤、減倉及出貨的做盤方式，弄懂了量價關系，也就弄懂了量在價先的精髓。

如圖2-24所示，主力在不同的時期靈活運用量價關系，如果脫離了牛熊大盤環境來討論量價關系，就會失之毫厘，謬以千里。