第三節(jié)　資產(chǎn)負(fù)債管理的管理流程

一、資產(chǎn)負(fù)債管理流程的概貌

從整體上看，計劃、執(zhí)行、結(jié)果確認(rèn)是資產(chǎn)負(fù)債管理流程的基本框架。通過多次循環(huán)地實行這個流程，積累經(jīng)驗與技巧，解決實際運用中的各種問題，從而實現(xiàn)管理流程的精煉化和最優(yōu)化。特別值得注意的是，歷史數(shù)據(jù)的積累是各種分析的重要基礎(chǔ)，需要有計劃性地進行數(shù)據(jù)積累和整理。具體而言，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理流程一般可以劃分為以下幾個部分：設(shè)定經(jīng)營目標(biāo)、預(yù)測市場環(huán)境、分析現(xiàn)狀、預(yù)測風(fēng)險與收益、設(shè)定能夠承擔(dān)的風(fēng)險范圍并討論相應(yīng)的對策、經(jīng)濟資本配置、頭寸操作、流程監(jiān)視、績效分析。整個流程是基于經(jīng)營目標(biāo)，從預(yù)測分析到執(zhí)行與監(jiān)控再到效果分析的整體過程，其流程的實施涉及商業(yè)銀行從前后臺到中臺的多個部門，通過定期循環(huán)地實行該流程，為設(shè)定、修正及實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)服務(wù)（如圖2-4）。

圖2-4　資產(chǎn)負(fù)債管理流程示意圖

二、各管理流程的功能設(shè)定

基于以上對資產(chǎn)負(fù)債管理流程的一般劃分，結(jié)合當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債管理的金融技術(shù)與手段，下面探討各個管理流程的主要功能。當(dāng)然，在實際操作中，商業(yè)銀行可根據(jù)自身業(yè)務(wù)特征及風(fēng)險管理水平，對功能及目標(biāo)進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

（一）設(shè)定經(jīng)營目標(biāo)

在設(shè)定確保收益性、改善銀行健全性的經(jīng)營目標(biāo)的同時，還要對目標(biāo)的有效性進行評價。根據(jù)銀行的實際情況，經(jīng)營目標(biāo)可以設(shè)定為合理恰當(dāng)?shù)牧炕u價指標(biāo)，例如：

（1）以資本充足率、外部評級、流動性指標(biāo)等為指標(biāo)，確保銀行經(jīng)營的安全性。

（2）以ROE、RAROC、PER等為指標(biāo)，保證經(jīng)營的收益性。

（二）預(yù)測市場環(huán)境

基于銀行持有的資產(chǎn)，根據(jù)市場情況、基本經(jīng)濟因素、政策動向等國內(nèi)外因素，預(yù)測包括利率、匯率、股價、波動率在內(nèi)的未來市場環(huán)境。經(jīng)營決策層往往是基于調(diào)查部門得出的市場預(yù)測結(jié)果來討論并制定經(jīng)營策略的，因此，預(yù)測市場環(huán)境關(guān)系到銀行整體將以什么樣的市場觀點來從事經(jīng)營活動，是一項非常重要的工作，也是資產(chǎn)負(fù)債管理流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。需要預(yù)測的市場因素往往是由銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的狀況等決定的，表2-2列舉了需要預(yù)測的幾個代表性市場因素。

在實際運用時，除設(shè)定可能性較高的主要情景外，也需設(shè)定幾個次要情景，并對各情景下銀行的收益與風(fēng)險進行分析。同時，關(guān)于這些情景的設(shè)定、各種情景對銀行經(jīng)營影響的評價，在部門之間和責(zé)任人之間展開市場未來趨勢的討論是非常必要且重要的。

以市場利率的預(yù)測為例，進一步說明主要情景和次要情景的設(shè)定問題。

1.主要情景

一般設(shè)定主要情景為現(xiàn)在市場狀況的延續(xù)，因此，可以通過現(xiàn)在時點的收益率曲線計算其隱含的遠(yuǎn)期利率，并由此生成未來各時點的收益率曲線，作為未來利率的主要情景。

2.次要情景A

假定未來經(jīng)濟過熱，金融政策轉(zhuǎn)為金融緊縮，由此而引起長期利率的急劇上升。基于此，繪制未來各時點的收益率曲線，作為未來利率的次要情景A。

3.次要情景B

假定未來經(jīng)濟衰退，金融政策轉(zhuǎn)為金融擴張，由此而引起長短期利率都下降。基于此，繪制未來各時點的收益率曲線，作為未來利率的次要情景B。

為提高設(shè)定情景的能力，需要定期對預(yù)測結(jié)果進行事后檢驗。同時，可以定義一個閾值，當(dāng)未來的實際值與預(yù)測值發(fā)生較大乖離并大于閾值時，重新評估預(yù)測市場環(huán)境的原理和方法。

（三）分析現(xiàn)狀

以頭寸缺口、收益狀況、敏感度、在險價值（Value at Risk，以下簡稱VaR）等為指標(biāo)，確認(rèn)當(dāng)前持有資產(chǎn)的頭寸、收益、風(fēng)險的狀況，并檢驗初期制定的資金計劃是按預(yù)期進行還是有所偏離。表2-3列舉了一些在現(xiàn)狀分析中常用的分析方法。在這些分析方法中，每一種方法都有其長處，同時在理論與數(shù)據(jù)方面也都存在著一定的局限性。在計量過程中，由于前提假設(shè)條件、參數(shù)設(shè)置、輸入數(shù)據(jù)等的不同會使輸出結(jié)果有很大的出入，在有些情況下還可能造成不切合實際的判斷。因此，對于各種分析方法的計算結(jié)果，不能簡單機械地照搬照抄，而應(yīng)該在充分理解其前提假設(shè)條件和局限性的基礎(chǔ)上加以靈活運用。

（四）預(yù)測收益與風(fēng)險

預(yù)測未來一定時期的收益和風(fēng)險。具體而言，根據(jù)銀行的經(jīng)營計劃設(shè)定資金計劃（資金情景），并根據(jù)之前設(shè)定的市場情景，進行未來期間損益的模擬分析，預(yù)測現(xiàn)有頭寸及新增頭寸的收益及成本的變化，預(yù)測頭寸變化所帶來的風(fēng)險值的變化。

（五）設(shè)定風(fēng)險范圍，制訂應(yīng)急計劃

根據(jù)銀行經(jīng)營安全性和收益性目標(biāo)，設(shè)定能夠承受的風(fēng)險范圍；進行壓力測試，即設(shè)定最差的市場情景，評價其對銀行的影響，并制定相應(yīng)的應(yīng)急計劃。

風(fēng)險范圍，是指把銀行賬戶、債券投資等涉及的利率風(fēng)險，股票投資等涉及的市場風(fēng)險等作為管理對象進行細(xì)分化管理，根據(jù)各種風(fēng)險的特性設(shè)定風(fēng)險類別和風(fēng)險范圍，必要時設(shè)定最大損失限度。

示例2-1　風(fēng)險范圍的設(shè)定

示例根據(jù)銀行的業(yè)務(wù)特征，設(shè)定風(fēng)險范圍時應(yīng)該注意以下幾點：

1.各風(fēng)險范圍的共通點

持有金融商品的限制（例如，交易幣種限定為人民幣/美元/歐元/日元，禁止其他幣種的交易；禁止購買證券化商品）；交易余額的限制；評價損益的限制。

2.市場風(fēng)險

根據(jù)BPV、GPS、VaR等指標(biāo)以及每個持有的金融商品，制定止損規(guī)則。

3.流動性風(fēng)險

必須注意的是，在設(shè)定風(fēng)險范圍的實務(wù)中可設(shè)置如下約束指標(biāo)，加強管理的客觀性，避免操作的隨意性。

（1）硬限制指標(biāo)。在超過風(fēng)險限度、損失限度的情況下，要求強制止損，消除風(fēng)險頭寸。

（2）軟限制指標(biāo)。在超過風(fēng)險限度、損失限度的情況下，討論決定相應(yīng)對策。和硬限制指標(biāo)不同，此時不必強制止損，可以采用更靈活的對策。

（3）預(yù)警點。為引起注意或表示需要采取應(yīng)急對策，設(shè)定比風(fēng)險限度、損失限度更低的水準(zhǔn)，例如，設(shè)定為風(fēng)險限度、損失限度的50％或75％。

（六）經(jīng)濟資本配置

根據(jù)以上分析，設(shè)定風(fēng)險與收益的目標(biāo)，并根據(jù)前期的實現(xiàn)情況，進行經(jīng)濟資本的配置。

1.設(shè)定風(fēng)險收益目標(biāo)

基于以上各項分析得出的數(shù)據(jù)設(shè)定風(fēng)險與收益的目標(biāo)值。目標(biāo)值計劃是從銀行整體出發(fā)，逐步細(xì)分到各部門、各業(yè)務(wù)條線、各產(chǎn)品類別而制定的。

2.經(jīng)濟資本配置

與上述目標(biāo)值計劃相匹配，進行經(jīng)濟資本的配置。經(jīng)濟資本配置額度的估算方法一般有兩種方式，一是通過設(shè)定年度變化比率進行估算；二是首先分別計算不同風(fēng)險類別所需要的經(jīng)濟資本，再進行加總估算。

示例2-2　經(jīng)濟資本配置的示例

在進行經(jīng)濟資本配置時，可以考慮按照不同風(fēng)險類別的特征來進行。

（1）信用風(fēng)險。針對當(dāng)期信用資產(chǎn)組合，根據(jù)相關(guān)參數(shù)（PD、LGD等）的預(yù)測值、各信用級別信貸余額增減的預(yù)測值，計算所需經(jīng)濟資本（風(fēng)險資產(chǎn)或風(fēng)險量）的預(yù)測值。

（2）市場風(fēng)險。根據(jù)業(yè)務(wù)計劃、收益計劃，預(yù)測未來的頭寸，結(jié)合預(yù)想的市場情景進行估算。

（3）操作風(fēng)險。在根據(jù)前期歷史數(shù)據(jù)計算的風(fēng)險量的基礎(chǔ)上加上資本緩沖額；也可以采用巴塞爾協(xié)議Ⅲ推薦的基本法和標(biāo)準(zhǔn)法，用“下期業(yè)務(wù)毛利計劃×*％”來估算。

（七）頭寸操作

根據(jù)經(jīng)濟資本的配置目標(biāo)，進行實際的頭寸操作。因為頭寸構(gòu)建需要一定的時間，應(yīng)注意把握操作部門、操作對象、操作時間等問題。

（八）流程監(jiān)視

每天監(jiān)視頭寸、收益、風(fēng)險的變化，在資金缺口、風(fēng)險值超過設(shè)定范圍時，執(zhí)行相應(yīng)的應(yīng)對策略。

（九）績效分析

進行壓力測試、流程檢查，掌握實際值與預(yù)測值乖離的原因；進行VaR變化、收益變化、成本變化的要素分析，為經(jīng)營目標(biāo)的改訂提供基礎(chǔ)資料。