1.3　貨幣的規(guī)定性

貨幣的規(guī)定性表現(xiàn)在質(zhì)的規(guī)定性和量的規(guī)定性?xún)煞矫妗?/p>

1.3.1　貨幣“質(zhì)”的規(guī)定性

從價(jià)值形式的演變過(guò)程可以看到，貨幣是從商品交換中分離出來(lái)的、固定充當(dāng)一般等價(jià)物的商品，但貨幣不是普通商品而是特殊商品。所以說(shuō)，貨幣的本質(zhì)是從商品世界中分離出來(lái)固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，它體現(xiàn)了商品經(jīng)濟(jì)條件下人們之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。所以，貨幣“質(zhì)”的規(guī)定性實(shí)際解決的是“什么是貨幣”的問(wèn)題。

馬克思曾指出，貨幣代表著一定的社會(huì)關(guān)系，但這種關(guān)系卻采取物的形式表現(xiàn)出來(lái)。貨幣作為一般等價(jià)物，是不同社會(huì)形態(tài)下貨幣的共性；貨幣在不同歷史時(shí)期所體現(xiàn)的生產(chǎn)關(guān)系是貨幣所具有的特性。

1.貨幣的共性

貨幣充當(dāng)一般等價(jià)物有三個(gè)主要特征：

（1）貨幣最終也是一種商品。也只有它是商品才能發(fā)揮各項(xiàng)職能。

（2）貨幣是一切商品的價(jià)值表現(xiàn)形式。自從貨幣產(chǎn)生后，所有商品的價(jià)值不再由另一種普通商品來(lái)表現(xiàn)，而是通過(guò)貨幣這種特殊商品來(lái)表現(xiàn)。任何商品只要能換取貨幣，該商品的價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)，生產(chǎn)商品的私人勞動(dòng)得到社會(huì)承認(rèn)，這為生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行創(chuàng)造了有利條件。

（3）貨幣具有購(gòu)買(mǎi)一切商品的能力。貨幣雖然來(lái)源于商品，但它不同于一般普通商品。貨幣的本質(zhì)特點(diǎn)決定了它成為財(cái)富的一般代表，誰(shuí)擁有了貨幣，也就擁有了財(cái)富。因此，貨幣為整個(gè)社會(huì)普遍接受和使用，能和任何商品相交換。

2.貨幣的特性

貨幣在不同歷史階段體現(xiàn)著不同社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系。在奴隸社會(huì)，貨幣大量掌握在奴隸主手中，因此，貨幣成為奴隸主購(gòu)買(mǎi)奴隸的工具，貨幣反映了奴隸主對(duì)奴隸的剝削關(guān)系。在封建社會(huì)，封建地主以貨幣地租的形式剝削農(nóng)民，它體現(xiàn)了地主對(duì)農(nóng)民的封建剝削關(guān)系。到了資本主義社會(huì)，貨幣不僅可以購(gòu)買(mǎi)一般商品，而且還可以購(gòu)買(mǎi)勞動(dòng)力，因此，貨幣轉(zhuǎn)化為資本，貨幣也就成了資本家用來(lái)生產(chǎn)和占有剩余價(jià)值的工具。在社會(huì)主義制度下，貨幣服務(wù)于國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人，體現(xiàn)了國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人之間的互助合作關(guān)系。當(dāng)然，不否認(rèn)在社會(huì)主義商品貨幣關(guān)系中，仍然存在著商品生產(chǎn)的內(nèi)在矛盾，甚至少數(shù)人會(huì)利用貨幣從事犯罪活動(dòng)，但這些矛盾，社會(huì)主義國(guó)家可以利用自身力量和適當(dāng)手段加以克服和解決。

1.3.2　貨幣“量”的規(guī)定性

貨幣數(shù)量多少與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。不同時(shí)期出現(xiàn)的通貨膨脹大多與該時(shí)期貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)過(guò)快、過(guò)多有關(guān)。而某些失業(yè)現(xiàn)象增多、經(jīng)濟(jì)蕭條的出現(xiàn)也往往與該時(shí)期貨幣供應(yīng)下降相聯(lián)系?？梢?jiàn)，貨幣供給數(shù)量是非常重要的問(wèn)題。貨幣“量”的規(guī)定性實(shí)際上是解決“貨幣是什么”的問(wèn)題，即貨幣包含的范圍及數(shù)量多少的問(wèn)題。

1.西方學(xué)者的貨幣數(shù)量觀(guān)

西方學(xué)者通常將貨幣定義為流通手段和支付手段，認(rèn)為只要具備這兩種職能的物品就是貨幣。這在金屬貨幣流通階段是不存在疑問(wèn)的。但后來(lái)，隨著銀行券和紙幣等代用貨幣的出現(xiàn)，以及再后來(lái)匯票、本票、支票等信用工具的產(chǎn)生，爭(zhēng)議也就出現(xiàn)了。因?yàn)榧垘?、支票等也能充?dāng)交易媒介和支付手段，它們或多或少具有貨幣性。那么，貨幣的范圍到底應(yīng)該包括哪些內(nèi)容，各類(lèi)學(xué)者各有不同認(rèn)識(shí)。

第一類(lèi)學(xué)者僅僅將通貨看作貨幣。

第二類(lèi)學(xué)者將通貨和活期存款共同看作貨幣，因?yàn)橥ㄘ浥c活期存款可以相互轉(zhuǎn)化，二者具有類(lèi)似性。如果用C代表通貨，用Dd代表活期存款，用M1代表貨幣量，則有：

M1=C+Dd

第三類(lèi)學(xué)者如克勞爾認(rèn)為，在現(xiàn)代社會(huì)中，有些信用工具如銀行透支額、信用卡和旅行支票等也可以充當(dāng)流通手段和支付手段，也應(yīng)看作貨幣。如果用T代表上述這些工具，則貨幣的范圍應(yīng)修改為：

M1=C+Dd+T

但有的學(xué)者對(duì)于將銀行提供的透支額、信用卡、旅行支票等納入貨幣范圍的觀(guān)點(diǎn)提出反對(duì)意見(jiàn)。因?yàn)槭褂勉y行卡透支所購(gòu)買(mǎi)的商品最終要用現(xiàn)金或活期存款支付，因此交易媒介與支付手段是有差別的。而把透支額和信用卡所代表的貨幣量計(jì)算在貨幣范圍內(nèi)形成重復(fù)計(jì)算，因而并不可取。

第四類(lèi)學(xué)者認(rèn)為，貨幣作為一種資產(chǎn)具有貯藏職能，因此，全部銀行體系的儲(chǔ)蓄存款、定期存款也應(yīng)屬于貨幣范圍，這是因?yàn)閮?chǔ)蓄存款、定期存款在一定條件下可以轉(zhuǎn)化為活期存款及現(xiàn)金。如果用DS代表商業(yè)銀行體系的儲(chǔ)蓄存款，用Dt代表商業(yè)銀行體系的定期存款，則以M2表示的更廣泛的貨幣范圍應(yīng)修改為：

M2=C+Dd+Ds+Dt

第五類(lèi)學(xué)者認(rèn)為，在西方國(guó)家，除了商業(yè)銀行能夠接受儲(chǔ)蓄和定期存款外，一些專(zhuān)業(yè)銀行也接受儲(chǔ)蓄存款和定期存款。因此在邏輯上就不能把這些金融機(jī)構(gòu)的定期存款和儲(chǔ)蓄存款排除在貨幣范圍之外。如果用Dn代表這些專(zhuān)業(yè)銀行的定期和儲(chǔ)蓄存款等，用M3代表更廣泛的貨幣范圍，則有：

M3=M2+Dn

第六類(lèi)學(xué)者認(rèn)為，由于金融市場(chǎng)不斷發(fā)展，許多金融工具具有相當(dāng)程度的流動(dòng)性，如各類(lèi)債券、保險(xiǎn)公司的保單、互助基金、股票等，這些金融資產(chǎn)在金融市場(chǎng)上都可以變現(xiàn)，它們與狹義貨幣相比只是流動(dòng)性高低不同，也應(yīng)包含在貨幣范圍內(nèi)。若用L代表上述這些金融工具，以M4代表最廣泛的貨幣范圍，用公式表示則有：

M4=M3+L

總之，關(guān)于貨幣范圍的認(rèn)定，目前學(xué)者尚未取得一致意見(jiàn)。但多數(shù)學(xué)者比較一致的看法是把現(xiàn)金和活期存款作為貨幣的基本定義及范圍，這是因?yàn)椋?/p>

（1）貨幣的主要職能是流通手段和支付手段，貨幣的貯藏職能屬次要職能。

（2）作為交易手段和支付手段的貨幣交易成本較低，而作為貯藏職能的貨幣交易成本較高。

2.馬克思關(guān)于貨幣數(shù)量范圍的觀(guān)點(diǎn)

馬克思在其經(jīng)濟(jì)著作中對(duì)貨幣范圍的論述，在不同時(shí)期、不同地方不盡相同，大致可以歸結(jié)為狹義和廣義之分。

（1）狹義的貨幣范圍。馬克思在《資本論》第1卷中明確指出：“在商品世界起一般等價(jià)物作用”的“特殊商品”就是貨幣，并且“有一種商品在歷史過(guò)程中奪得了這個(gè)特權(quán)地位，這就是金”；在《資本論》第2卷中，他進(jìn)一步指出，“在這整個(gè)第2卷中，我們所說(shuō)的貨幣是指金屬貨幣，不包括象征性的貨幣、單純的價(jià)值符號(hào)和尚未闡明的信用貨幣”。而在第3卷中他卻改變了原先的表述，他這樣指出：“我們這里所說(shuō)通貨的量，指的是一個(gè)國(guó)家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和?！庇纱丝梢?jiàn)，第1卷談的貨幣僅指金，第2卷指的是金屬貨幣，到第3卷是指硬幣和銀行券之和，貨幣范圍逐步擴(kuò)大。

（2）廣義的貨幣范圍。馬克思認(rèn)為，貨幣的形式是可以多種多樣的，職能資本家“要預(yù)付的資本必須以貨幣形式預(yù)付，并不會(huì)由于這個(gè)貨幣本身的形式（不論是金屬貨幣、信用貨幣、價(jià)值符號(hào)或其他等）而消除?！彼€進(jìn)一步指出信用貨幣的形式也是多種多樣的，如銀行券、匯票、支票，信用貨幣是一種象征性貨幣，而“用一種象征性的貨幣來(lái)代表另一種象征性的貨幣是一個(gè)永無(wú)止境的過(guò)程?！边@樣，貨幣可能采取的形式就具有無(wú)限多樣性。馬克思有時(shí)甚至把商業(yè)票據(jù)也列入信用貨幣范圍。馬克思之所以將貨幣范圍作寬窄不同的劃分，是由當(dāng)時(shí)歷史條件和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r決定的。在馬克思生活的時(shí)代，資本主義國(guó)家普遍實(shí)行金屬鑄幣流通，后來(lái)，隨著商品經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大，出現(xiàn)了票據(jù)流通，因此，把票據(jù)流通納入貨幣具有現(xiàn)實(shí)性。可見(jiàn)，馬克思把任何時(shí)候都不受限制、可以穩(wěn)定充當(dāng)流通手段和支付手段的金鑄幣視為流通的基礎(chǔ)，在研究實(shí)際問(wèn)題時(shí)又根據(jù)實(shí)際不斷發(fā)展貨幣理論，這是符合實(shí)際需要的、科學(xué)的研究態(tài)度。由于貨幣現(xiàn)象的復(fù)雜性，任何人都不可能對(duì)貨幣范圍做出絕對(duì)肯定的劃分，這是由客觀(guān)實(shí)際情況決定的。

3.我國(guó)對(duì)傳統(tǒng)貨幣量范圍的片面認(rèn)識(shí)

我國(guó)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，人們觀(guān)念中的貨幣數(shù)量范圍是指現(xiàn)金，或者將貨幣等同于“錢(qián)”，形成這種認(rèn)識(shí)的原因是多方面的：

（1）片面的依據(jù)、理解了馬克思關(guān)于貨幣理論的論述。依據(jù)馬克思所說(shuō)的通貨的量是指一個(gè)國(guó)家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和，認(rèn)為通貨只包括紙幣和硬幣。

（2）機(jī)械地承襲了20世紀(jì)初期蘇聯(lián)的理論觀(guān)點(diǎn)和實(shí)際做法。當(dāng)時(shí)蘇聯(lián)不承認(rèn)生產(chǎn)資料是商品，不承認(rèn)為生產(chǎn)資料服務(wù)的非現(xiàn)金結(jié)算屬于貨幣流通，把轉(zhuǎn)賬結(jié)算排除在貨幣流通領(lǐng)域之外，這種觀(guān)點(diǎn)直接影響了我們的做法。

（3）源于過(guò)去我國(guó)實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，對(duì)資金管理非常嚴(yán)格，存款和現(xiàn)金之間不能自由轉(zhuǎn)化，所以，存款貨幣也就不被看作貨幣范圍。

片面的認(rèn)識(shí)導(dǎo)致了實(shí)踐的片面性，這表現(xiàn)在：

（1）由于不承認(rèn)轉(zhuǎn)賬結(jié)算領(lǐng)域中的存款屬于貨幣，實(shí)質(zhì)上也就否認(rèn)了該領(lǐng)域有商品生產(chǎn)和商品流通的存在。

（2）把衡量貨幣流通正常與否的指標(biāo)只歸結(jié)為現(xiàn)金流量的多少這一指標(biāo)，現(xiàn)金流通數(shù)量多于社會(huì)商品零售額，就簡(jiǎn)單認(rèn)為貨幣流通數(shù)量過(guò)多；相反，當(dāng)銀行回籠現(xiàn)金增加時(shí)，就認(rèn)為流通中現(xiàn)金會(huì)減少，未能認(rèn)識(shí)到這也可能是貨幣供給量增大的結(jié)果。

（3）分析物價(jià)上漲的原因也僅僅將其歸結(jié)為是現(xiàn)金流通量過(guò)多引起的，而看不到存款通貨的膨脹或結(jié)構(gòu)調(diào)整所形成的合理漲價(jià)部分，僅把通貨膨脹與現(xiàn)金流通多掛鉤。

實(shí)踐證明，統(tǒng)一的現(xiàn)金流通不僅應(yīng)包括現(xiàn)金，而應(yīng)該是現(xiàn)金和存款貨幣之和。這是因?yàn)楝F(xiàn)金和存款貨幣之間在數(shù)量上互相轉(zhuǎn)換，很難做出準(zhǔn)確劃分。

1.3.3　貨幣量的層次劃分

所謂貨幣量的層次劃分，就是把流通中貨幣按照流動(dòng)性大小進(jìn)行排列，分成不同層次并用一定符號(hào)表示的一種方法。劃分這種層次的目的是把握各種貨幣的性質(zhì)、運(yùn)動(dòng)特征及對(duì)商品流通的不同影響，以便中央銀行制定有效的貨幣政策。

1.西方國(guó)家對(duì)貨幣層次的劃分

西方國(guó)家對(duì)貨幣層次的認(rèn)識(shí)，有一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程。19世紀(jì)上半期，西方大多數(shù)國(guó)家實(shí)行金銀復(fù)本位制，當(dāng)時(shí)發(fā)行的銀行券就不被作為貨幣看待。盡管這時(shí)也有了銀行匯票和銀行支票的結(jié)算方式，但人們也未意識(shí)到可轉(zhuǎn)賬的活期存款就是貨幣。到了19世紀(jì)下半期至20世紀(jì)初期，各國(guó)中央銀行相繼成立，客觀(guān)上要求中央銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融情況有及時(shí)地了解和判斷，在此情況下，人們才將銀行券和活期存款也看成貨幣。到20世紀(jì)中期，世界各國(guó)普遍流行關(guān)于可轉(zhuǎn)賬的活期存款和紙幣同樣是貨幣，將各種其他銀行存款也看作貨幣的觀(guān)點(diǎn)。當(dāng)今世界各國(guó)根據(jù)自身不同情況，公布了互不相同的貨幣供給量層次指標(biāo)體系，并根據(jù)實(shí)際情況適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

現(xiàn)主要介紹世界上幾個(gè)國(guó)家的貨幣層次劃分情況。這些國(guó)家或地區(qū)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度上包括發(fā)達(dá)、中等發(fā)達(dá)和欠發(fā)達(dá)三個(gè)層次，在外匯管理方面涉及完全開(kāi)放型和部分管制型兩種，在地域上橫跨歐、亞、非三個(gè)大陸。因此，這些國(guó)家和地區(qū)的情況能反映當(dāng)今世界各國(guó)貨幣供應(yīng)統(tǒng)計(jì)實(shí)踐的概貌。

（1）英國(guó)關(guān)于貨幣層次劃分情況。情況如下：

M1=在英格蘭銀行之外流通的現(xiàn)鈔和硬幣+英國(guó)私人部門(mén)的英鎊即期存款

M2=流通的現(xiàn)鈔和硬幣+英國(guó)私人部門(mén)持有的在銀行的10萬(wàn)英鎊以下的活期存款+其他存款（一個(gè)月內(nèi)通知銀行提取的零售性存款）

英鎊M3=M1+英國(guó)私人部門(mén)的英鎊定期存款+英國(guó)公有部門(mén)的英鎊存款

M3=英鎊M3+英國(guó)居民持有的其他通貨存款

PSL1=私人部門(mén)所持有的英鎊M3+私人持有的國(guó)庫(kù)券+私人在地方機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)的存款+納稅存款證+銀行承兌匯票

PSL2=PSL1+國(guó)民儲(chǔ)蓄證券+在住房協(xié)會(huì)、信托儲(chǔ)蓄銀行和國(guó)民儲(chǔ)蓄銀行的存款

（2）日本對(duì)貨幣供應(yīng)層次劃分。日本中央銀行的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)分四個(gè)層次，分別是M1、M2+CDs、M3+CDs和廣義流動(dòng)性，其中狹義貨幣劃分：

M1=現(xiàn)金+活期存款

現(xiàn)金指銀行券發(fā)行額和輔幣之和減去金融機(jī)構(gòu)庫(kù)存現(xiàn)金后的余額；活期存款包括企業(yè)支票活期存款、活期儲(chǔ)蓄存款、通知即付存款、特別存款和納稅準(zhǔn)備金存款。

M2+CDs=M1+準(zhǔn)貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單

其中，準(zhǔn)貨幣包括定期存款，零存整取存款，非居民日元存款和居民外幣存款；CDs是指可轉(zhuǎn)讓大額定期存單。

M3+CDs=M2+CD+郵政、農(nóng)協(xié)、漁協(xié)、信用合作和勞動(dòng)金庫(kù)的存款以及貨幣信托和貸方信托存款

此外還有廣義流動(dòng)性，它等于“M3+CDs”+回購(gòu)協(xié)議債券、金融債券、國(guó)家債券、投資信托和外國(guó)債券。

在上述各層次貨幣統(tǒng)計(jì)中，存款持有者包括非金融性公司、個(gè)人和地方政府。

（3）美國(guó)的貨幣層次劃分情況。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)由M1、M2、M3、M4等四個(gè)層次組成。

M1=流通中現(xiàn)金①+活期存款②+其他支票賬戶(hù)存款③+旅行支票

M2=M1+商業(yè)銀行發(fā)行的隔夜回購(gòu)協(xié)議（RP）+隔夜歐洲美元存款+貨幣市場(chǎng)互助基金股份（MMMF）+在所有存款機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄和貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù)（MMDA）④+在所有機(jī)構(gòu)的小額定期存款⑤

M3=M2+所有存款機(jī)構(gòu)的大額定期存款⑥+定期回購(gòu)協(xié)議和定期歐洲美元+貨幣市場(chǎng)互助基金股份

M4=M3+短期財(cái)政部證券+商業(yè)票據(jù)+儲(chǔ)蓄債券+銀行承兌票據(jù)

注：①是指財(cái)政部、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和橫跨州內(nèi)機(jī)構(gòu)以外的硬幣和紙幣。

②是指在銀行的無(wú)息支票賬戶(hù)。

③是指可轉(zhuǎn)讓提款單賬戶(hù)（NOW），超級(jí)可轉(zhuǎn)讓提款單賬戶(hù)（super NOW），自動(dòng)轉(zhuǎn)賬賬戶(hù)（ATS），信用協(xié)會(huì)股金提款賬戶(hù)等賬戶(hù)的計(jì)息賬戶(hù)。

④是指存款機(jī)構(gòu)的計(jì)息賬戶(hù)，每月開(kāi)出的支票數(shù)額有限。

⑤、⑥分別是指發(fā)行的定期存單面額在100000美元以下和以上者。

在貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)體系不含外匯存款的國(guó)家中，美國(guó)最具代表性，它擁有高度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)體系，美元作為最重要的國(guó)際貨幣，其貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)高度開(kāi)放，巨額游資成為貨幣供應(yīng)統(tǒng)計(jì)的擾動(dòng)因素，致使貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和物價(jià)之間的關(guān)系變得松弛，如果把巨大且不穩(wěn)定的外匯存款添加到貨幣供應(yīng)中，勢(shì)必進(jìn)一步弱化貨幣供應(yīng)量的監(jiān)測(cè)價(jià)值。

（4）歐洲中央銀行貨幣層次劃分。其貨幣供應(yīng)量由三個(gè)層次組成，分別是狹義貨幣M1，中間貨幣M2和廣義貨幣M3，其中M3是歐洲中央銀行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的指標(biāo)。

狹義貨幣M1=現(xiàn)金+具有即時(shí)支付能力的存款，如隔夜存款是歐洲中央銀行貨幣統(tǒng)計(jì)中流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣，處于貨幣體系的最底層。

中間貨幣M2=在狹義貨幣的基礎(chǔ)上增加了期限為兩年以下的定期存款。

廣義貨幣M3=在中間貨幣M2基礎(chǔ)上增加了回購(gòu)協(xié)議、貨幣市場(chǎng)基金（MMF）和貨幣市場(chǎng)票據(jù)，期限為兩年以?xún)?nèi)的債券。期限超過(guò)兩年的定期存款在廣義貨幣M3之外統(tǒng)計(jì)并公布，作為一個(gè)參考指標(biāo)。

（5）愛(ài)爾蘭貨幣供給層次。劃分情況如下：

狹義貨幣M1=流通中現(xiàn)金+可轉(zhuǎn)賬性本、外幣存款

廣義貨幣M3E=M1+本、外幣儲(chǔ)蓄存款+本、外幣帶利息可轉(zhuǎn)賬性存款

（6）埃及貨幣供給劃分。由于經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，其貨幣層次劃分相對(duì)簡(jiǎn)單。

狹義貨幣M1=流通中現(xiàn)金+本幣可轉(zhuǎn)賬性存款

國(guó)內(nèi)流動(dòng)性M2=M1+外幣活期存款+本、外幣儲(chǔ)蓄存款+郵政儲(chǔ)蓄存款

2.我國(guó)貨幣供給統(tǒng)計(jì)口徑

為了加強(qiáng)宏觀(guān)監(jiān)測(cè)，更好制定和執(zhí)行貨幣政策，根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展實(shí)際情況和國(guó)際通用的統(tǒng)計(jì)原則，1994年10月，中國(guó)人民銀行正式向社會(huì)公布貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。當(dāng)時(shí)貨幣供應(yīng)量分為三個(gè)層次：M0為流通中現(xiàn)金；狹義貨幣M1由M0和能開(kāi)支票進(jìn)行支付的單位活期存款組成，不包括居民的活期儲(chǔ)蓄；廣義貨幣M2由狹義貨幣M1和準(zhǔn)貨幣（儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款）組成。從1996年起貨幣供應(yīng)量成為我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)。2001年6月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，對(duì)貨幣供應(yīng)量范圍進(jìn)行了第一次修訂，將證券公司客戶(hù)保證金計(jì)入M2。2002年初，隨著我國(guó)金融統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)范圍的拓展，中國(guó)人民銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)進(jìn)行了第二次修訂。目前，我國(guó)對(duì)貨幣供給量的劃分基本分為四個(gè)層次，經(jīng)常公布的是三個(gè)層次。

M0：流通中現(xiàn)金，即在銀行體系外流通的現(xiàn)金。

M1：狹義貨幣供應(yīng)量，即現(xiàn)金加上企業(yè)事業(yè)單位活期存款。

M2：即廣義貨幣供給量，是M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲(chǔ)蓄存款。

M3：M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓存單

M1被稱(chēng)為狹義貨幣，流動(dòng)性較強(qiáng)，是現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，M2被稱(chēng)為廣義貨幣，M2與M1之差被稱(chēng)為準(zhǔn)貨幣，流動(dòng)性較弱，是潛在購(gòu)買(mǎi)力。M3是考慮到金融創(chuàng)新現(xiàn)狀而設(shè)立的，暫未測(cè)算。截至2013年2月，我國(guó)廣義貨幣供給量達(dá)到99.86萬(wàn)億元，逼近100萬(wàn)億元，居世界第一。

3.國(guó)際貨幣基金組織關(guān)于貨幣層次的劃分

國(guó)際貨幣基金組織為了提高成員國(guó)貨幣金融統(tǒng)計(jì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性反映，增強(qiáng)不同國(guó)家之間主要金融指標(biāo)的可比性，于1996年制定并頒布了《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》（Manual On Monetary and Financial Statistics），隨后分別于1997年和2000年兩次修改?！督y(tǒng)計(jì)手冊(cè)》為貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)提供了概念、框架體系和基本方法，是指導(dǎo)各國(guó)貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)的重要文件。在1997年版的《統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》中，對(duì)貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)的一般性原則、貨幣定義和貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑給予具體表述。

貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)的原則：貨幣在經(jīng)濟(jì)政策中扮演著關(guān)鍵性角色，中央銀行在編制貨幣供應(yīng)量時(shí)必須依據(jù)機(jī)構(gòu)組織和市場(chǎng)特點(diǎn)，以滿(mǎn)足政策制定和經(jīng)濟(jì)分析的需要。根據(jù)這一基本原則，各國(guó)在編制貨幣供應(yīng)量時(shí)，主要考慮的應(yīng)當(dāng)是本國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融特點(diǎn)，以實(shí)證分析為主要依據(jù)。

貨幣的定義：貨幣是金融中介機(jī)構(gòu)的負(fù)債，包括流通中現(xiàn)鈔、可轉(zhuǎn)讓存款和近似的公眾金融資產(chǎn)。其中，金融中介機(jī)構(gòu)主要指存款金融部門(mén)，金融工具包括以本幣面值和外國(guó)貨幣面值兩種。哪種金融工具和金融機(jī)構(gòu)被包括在廣義貨幣統(tǒng)計(jì)中，應(yīng)當(dāng)通過(guò)實(shí)證性研究確定，在不同方案中選擇與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變量——通貨膨脹和名義經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出——最具有密切關(guān)系的作為確定廣義貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑是：

M0=現(xiàn)金，即本幣流通中現(xiàn)金

M1=狹義貨幣，即M0+可轉(zhuǎn)讓本幣存款和在國(guó)內(nèi)可直接支付的外幣存款

M2=狹義貨幣和準(zhǔn)貨幣，即M1+一定期限內(nèi)的（三個(gè)月到一年之間）單位定期存款和儲(chǔ)蓄存款+外匯存款+CD

M3=廣義貨幣，即M2+外匯定期存款+商業(yè)票據(jù)+互助金存款+旅行支票

隨著金融業(yè)在世界各國(guó)迅猛發(fā)展，貨幣概念有了很大程度地?cái)U(kuò)展，僅僅采用金融中介的負(fù)債已不能完全反映貨幣內(nèi)容，也不能涵蓋所有成員國(guó)的貨幣構(gòu)成，在這種情況下，1997年版的《統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》對(duì)貨幣和貨幣分層的定義已不能適應(yīng)新形勢(shì)需要，因此在2000年版的《統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》中，取消了對(duì)貨幣和貨幣分層的定義，轉(zhuǎn)而采用更為原則和籠統(tǒng)的方法規(guī)范貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)。

在實(shí)際工作中，由于我們不能確定哪個(gè)層次的貨幣總量指標(biāo)是真正的貨幣，如果各貨幣總量指標(biāo)走勢(shì)一致，無(wú)論根據(jù)哪個(gè)層次指標(biāo)來(lái)實(shí)施貨幣政策其結(jié)果會(huì)大體一致。這樣，就不能確定貨幣層次這一事實(shí)不會(huì)給實(shí)際工作造成損失。但如果根據(jù)各個(gè)貨幣層次總量制定的政策造成完全不同的結(jié)果，這會(huì)給我們的決策帶來(lái)極大困難和迷惑，從而給實(shí)際工作帶來(lái)極其不同的嚴(yán)重后果。