一、蠟燭圖——判斷未來股價

大部分股民第一次進入股市，最先接觸的就是K線，也就是蠟燭圖，如圖1-1所示。這是股民選擇買賣股票最直接的參考。

無論是新股民，還是老股民，關注股票都是從蠟燭圖開始的。為什么蠟燭圖是我們股民最初接觸的第一個指標，這需要從蠟燭圖的歷史講起。

第1節　蠟燭圖來歷

蠟燭圖最初的發源地是日本，起源于18世紀德川家康統治的德川幕府時期。

德產生于大阪的具體示意圖。

德川幕府時期不是一個單獨的歷史時期，在德川家康建立統一的日本政府之前，出現過兩位同樣出名的軍事名家——織田信長和豐臣秀吉。這三人從1560年到1600年間，幾經努力才把一個長年混戰的日本逐漸從軍閥混戰的歷史中解救出來，在日本民間流傳著這樣一句諺語“織田信長辛勞，豐臣秀吉小康，德川家康享福”，這是對日本歷史上貢獻巨大的三人最好的詮釋。最后一名德川家康是最后的建設者，其家族從1615年到1867年一直統治著日本的社會，再無軍閥混戰的現象。

德川家康努力造就一個統一的日本，在統一的政治下，經濟才出現了明顯的發展。日本進入一個相對和平穩定的時期，農業是當時社會商業的基礎。

隨著時間的推移，到17世紀末，日本形成一個全國的農業大市場的體系，類似于我們現在的期貨市場，主要交易農作物，這種早期的期貨市場也間接地孕育了日 本技術分析理論。當然，這同中國的文化影響密不可分，因為是中國文化帶給日本社會的開明和進步，讓日本人開始追求尋找市場波動的原因，逐漸開始最初步和原始的技術分析。

早在豐臣秀吉統治時期下，他已經開始注重將日本大阪定位為經濟中心。大阪當時的地理位置是一個便利條件，它擁有便利的海港，日本各地的糧食不僅能夠通 過陸路到達大阪，還能經水路進入大阪，這就為大阪成為商業中心提供了明顯的地 理優勢。

大阪不僅具備日本最大的倉庫中心，同時也由于大阪是日本大財團聚集之地， 成為日本最富裕的區域，商業交易自然非常頻繁。

當日本某些地方出現糧食不足時，大阪利用其倉庫中心的優勢，將倉庫中的糧食通過市場調配和運輸部門兩者協調，將多余糧食調配到急需的地方，對于社會穩定起到了關鍵的作用。

這就形成了最初的現貨交易的雛形，既然存在這種現貨交易和現貨倉庫，就逐漸形成了商品期貨交易的萌芽。商人在18世紀之前一直在日本受到歧視，處于社會最底層。

直到18世紀，日本商人階層才終于被社會接受，不是因為社會的態度發生主動變化，而是由于日本商人階層開始在社會經濟事務和政治事務中發揮越來越明顯的作用，所示才逐漸走到社會的前臺。

圖1-2所示為蠟燭圖產生于大阪的具體示意圖。

17世紀下半葉，發源于大阪的大米交易市場成為大阪的一個正式機構，堂島大米會所（大米交易市場）誕生了。這家會所類似于現在的期貨交易市場的雛形，大米商人在其中進行實物交易。隨著業務的發展，越來越多的大米商人采用倉庫收據來進行交易，進入期貨交易的階段，而這些大米倉庫收據就是最早的期貨合約。

當時在日本大阪集中的大米交易商的總數大約在1300人以上，其中蠟燭圖的創始人本間宗久也在其中。

本間宗久出生于1724年，其家族是一個富裕的商人家族，本間宗久在這種環境下受到良好的教育，直到1750年，年輕的他開始掌管家族的生意，在故鄉的港口城市酒田開始從事大米交易。酒田是大米的集散地，而他又是從大米故鄉酒田出道的，所以，在蠟燭圖中，有一個叫“酒田戰法”的用語。

本間宗久的資金是非常雄厚的，這也為他的研究提供了充足的保障，就像現在大學搞科研，需要大量的科研經費一樣。

利用這種資金的優勢，本間宗久建立了自己的信息網絡，從大阪到酒田，一路上每隔一段就建立一個驛站，驛站上面的人舞動旗幟通知下一個驛站的信息員，將大阪的信息源源不斷地傳遞到酒田，這樣本間宗久就能每日第一時間掌握日本各地的大米價格走勢的情況。

可能利用驛站傳遞商業信息的第一人就是本間宗久了。當然，他并不滿足于實時信息，更主要的是他能夠對每一日的大米價格走勢進行記錄，同時，記錄每一日每一年影響大米價格的關鍵數據——天氣情況，掌握天氣規律，這種多算的行為使其比起其他大米商人的成功率更高，這正是我國經典軍事著作《孫子兵法》的“多算勝，少算不勝”的體現。

日本虛心學習中國古典文化受益頗多

日本從一個荒蕪的島國發展到一個軍事和經濟強國，是虛心學習中國的古典文化，從中國悠久的古典文化中不斷學習，不斷領悟不斷創新的結果。

人民的智慧是無窮的，這一點在任何國家都毋庸置疑。蠟燭圖的發明者不是高高在上的統治者，而是一個地位較低的具有傳奇色彩的大米商人本間宗久。

本間宗久生活在混戰結束后的年代，必然會受到那場持續百年戰爭的影響，所以，在蠟燭圖的技術術語中存在大量的社會軍事化術語，如“三兵前進”、“墓碑線”、“黑烏鴉”和“上吊線”等。從這些術語中，我們都能形象地感覺到發明者所處年代的悲慘。

同時，在介紹發明者本間宗久時，發現他并不是職業的股票交易員，因為那時候還沒有股票，我們只能知道他是一個大米商人，他所處的年代是一個百廢待興的時期，經商是何其復雜和困難的事情，在這種情況下，商戰是不可避免的。

所以在蠟燭圖中我們也能發現類似于軍事謀略的術語，他用蠟燭圖判斷米市的走勢就像和其他商人在進行一場沒有硝煙的戰爭，不僅僅是考驗一個商人的智慧，更多的是考驗商人的謀略、心理和勇氣。從這一點看，與現在的股市非常類似，充滿博弈和斗爭。

隨著東方文明和西方文明的相互交融和學習，蠟燭圖在1990年初被美國人帶入到美國股市，迅速被美國投資者采用，而且迅速成為全球股票和期貨走勢的標準圖形，是任何地方的投資者都要學會的分析技術。

我國在1993年左右開始形成全國的證券交易電子平臺，這個平臺的建立之初就是借鑒國外優秀的經驗，將蠟燭圖作為交易平臺的主要指標，需要指出的是，我國對蠟燭圖的應用同歐美國家是一致的，不存在技術差距。

第2節　蠟燭圖在股票投資中的作用

上一節介紹了蠟燭圖的來歷，從蠟燭圖的建立過程中，我們發現本間宗久用自己掌握的蠟燭圖在日本米市獲得了驚人的利潤，成為富可敵國的一個大商人。

我們一定對于本間宗久為什么能夠獲得如此多的財富感到好奇，除了其自身的聰明和父輩留下的財富外，蠟燭圖給了他一種分析和預測市場的能力。

蠟燭圖是將過去的大米走勢匯集，形成一種系統的反映，這在當時的日本米市，甚至全世界都是首個能夠準確反映當日成交情況的工具，這就是本間宗久的秘密武器，是先進的技術造就其領先于他人的優勢。

蠟燭圖由當日開盤價、當日收盤價、當日最高價和當日最低價4個關鍵點構成，如圖1-3所示，其中最關鍵的就是當日收盤價和當日開盤價之間的差距，這決定了蠟燭圖是陽線還是陰線。而當日最高價和最低價則反映市場對于價格波動的承受范圍。

從這4個點我們能夠看到當日市場的走勢，我們能夠大體判斷當日的市場心理，這是蠟燭圖的第一個功能——發現當日走勢，判斷當日市場心理。

判斷當日的市場心理，最重要的目的就是為下個交易日做出合理預測。結合前一日蠟燭圖的最高價和最低價，會形成長上影線或長下影線，這種長短下影線能夠顯示市場的買賣雙方的勢力，這種勢力如果在前一日不被完全消耗（大部分情況下，這種趨勢會持續到后面幾個交易日，因為股民的追漲殺跌的心情必然會維持這種趨勢），第二日可能持續這種趨勢，出現連漲或連跌的走勢，這就給后期走勢帶來一定的預測可能。

這就是蠟燭圖的第二個功能——通過前一日的走勢，適當地預測第二日走勢，如圖1-4所示。

最后，蠟燭圖還有一個更加關鍵的功能——預測買賣點。這其實才是蠟燭圖給本間宗久帶來最多實惠的功能。

如果沒有這個功能，本間宗久即使再聰明，蠟燭圖即使再完美，也不過是一個紙上談兵的東西。

蠟燭圖既然是對長期走勢的一個匯總，按照長期走勢的大體情況，蠟燭圖能夠提供一個買賣的接近平臺，就是我們經常聽到的支撐線和壓力線，這兩個線其實就是股民買賣股票的最佳價格。

如圖1-5所示，觀察中航地產（000043）的蠟燭圖可發現股價在下跌至7.32元附近后多次出現反彈跡象，這就很好地形成了支撐線，對股價起著支撐作用，使之不會繼續下跌，也是可以買入的最低價格線。

而同樣我們發現在9.5元附近出現多次上沖的跡象，雖然沒有突破成功，但是這種多次突破也給我們股民提供了一個賣出的最佳價格。因此蠟燭圖第三個功能是股民最關注的。

除了以上功能，蠟燭圖還可以配合均線，形成新的交易分析方法——均線交易法，這也是非常普遍使用的一種方法。

蠟燭圖還為很多技術指標提供原始的數據，如MACD指標，威廉指標，RSI指標和CCI指標等，這些技術指標都是依托蠟燭圖建立的，并配合蠟燭圖才能進行正確的判斷。

所以，蠟燭圖無論是在米市交易過程中還是在現在的股票期貨交易市場中，都是非常重要的一個指標。正如數學在現在科學技術中的作用一樣，蠟燭圖也是金融市場交易的一個基礎工具，而且，成為金融交易市場的一個世界語言，被廣泛采用。

第3節　蠟燭圖的準確性和局限性

蠟燭圖在金融市場中的作用是巨大的，股民如果學通蠟燭圖，是不是能夠獨步“股林”呢？答案是否定的。這可能有點讓股民朋友失望了，但是，實際情況就是如此，筆者不會過于吹噓這門技術。

蠟燭圖的準確性是一個不可預測的指標。因為金融市場是一個非常復雜的系統，受到國家政治政策，經濟走勢，天災人禍，大眾心理，輿論傳媒和投機勢力的影響，是一個很難預測的市場。

這一點從近幾年中國股市大漲大跌的走勢中已非常明顯地顯現。這造成了蠟燭圖無法精確預測未來走勢，這就是市場失效的顯現。本來看好的股票可能會受到利空消息的打擊或者市場大勢下跌的影響出現快速跌停的跡象。

如圖1-6所示，在該股價一路上漲的過程中，蠟燭圖看似已經上漲到足夠高的階段，配合底部的成交量，似乎下一個上漲已經拭目以待，然而，該股卻在大家盼望上漲中一路下跌，完全不符合蠟燭圖的預測。

首先，隨著信息傳遞速度的加快和信息量的爆炸性擴容，現在的投資者所處的市場遠遠超過本間宗久當初的設計范圍，蠟燭圖失效是不可避免的。

其次，蠟燭圖這門技術已經被大部分投資者掌握，大家都掌握的技術變成普天下皆知的技術，也就沒有什么優勢可言，投資者更多的競爭來自于自身的心理斗爭，簡單地說，就是心理因素影響。

這就產生了莊家和散戶斗智斗勇。當然，股民的對手不僅僅是這些莊家，隨著競爭的加劇，現在和股民斗爭的對手已經發展到機構如銀行、保險公司、社保基金，甚至更高層。

蠟燭圖在實際操作過程中，還受到突發事件的影響，這也是蠟燭圖無法準確預測的原因之一，如圖1-7所示。

闡述了那么多蠟燭圖的準確性的失效，蠟燭圖判斷的局限等缺點，那么為什么我們還要努力學習這門技術呢？原因很簡單，大家都知道的技術，如果我們不學習，那么就會輸在起跑線上。

每當看見眾多股民追漲那些蠟燭圖已經明顯預示將會下跌的股票，筆者就感到這些股民是如此的“可愛”。每當看見眾多股民對于絕佳的買入機會視而不見時，筆者又感到這些股民是如此的“大方”。

蠟燭圖是一門流傳了幾百年的技術，已經經過歷史的考驗，成為經典。那么為什么我們不仔細研究這門技術，為自己的將來做好打算，學會投資，在股市中賺取我們的養老金呢？