第十節 同步強化訓練

一、單選題

1．我國規定，貨幣市場基金組合的平均剩余期限不得超過（　）天。

A.90

B.120

C.180

D.360

【答案】C

【解析】組合平均剩余期限是用以反映貨幣市場基金風險的指標，組合平均剩余期限越短，貨幣市場基金收益的利率敏感性會越低，但收益率也可能較低。目前，我國法規要求貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限均不得超過180天。

2.（　）的投資風險較高，主要以具有較強風險承受能力的富裕階層為目標客戶。

A．私募基金

B．被動型基金

C．公募基金

D．收入型基金

【答案】A

3．根據中國證監會對基金類別的分類標準，（　）以上的基金資產投資于債券的為債券基金。

A.50%

B.60%

C.70%

D.80%

【答案】D

【解析】債券基金主要以債券為投資對象。根據中國證監會對基金類別的分類標準，80%以上的基金資產投資于債券的為債券基金。

4．如果某債券基金的久期是5年，那么，（　）。

A．當市場利率下降1%時，該債券基金的資產凈值約增加5%

B．當市場利率上升1%時，該債券基金的資產凈值約增加5%

C．當市場利率下降1%時，該債券基金的資產凈值約增加2.5%

D．當市場利率上升1%時，該債券基金的資產凈值約增加2.5%

【答案】A

【解析】要衡量利率變動對債券基金凈值的影響，只要用久期乘以利率變化即可。例如，如果某債券基金的久期是5年，那么，當市場利率下降1%時，該債券基金的資產凈值約增加5%。

5．偏股型基金中股票的配置比例一般為（　）。

A.20%～40%

B.40%～60%

C.50%～70%

D.70%～90%

【答案】C

【解析】偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對較低。通常，股票的配置比例在50%～70%，債券的配置比例在20%～40%。

6．下列不屬于混合基金類型的是（　）。

A．偏股型基金

B．偏債型基金

C．傘型基金

D．股債平衡型基金

【答案】C

【解析】混合基金會依據基金投資目標的不同而進行股票與債券的不同配比。因此，依據資產配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。傘型基金是指多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，彼此之間可以進行相互轉換的一種基金結構形式。

7.（　）將一只股票基金的凈值增長率與某個市場指數聯系起來，以反映基金凈值變動對市場指數變動的敏感程度。

A.β值

B．持股集中度

C．行業投資集中度

D．持股數量

【答案】A

8.（　）是我國對證券投資基金的一種本土化創新。

A．收入型基金

B．上市開放式基金

C．公募基金

D．私募基金

【答案】B

9．股票基金的特點是（　）。

A．投資風險小，回報率低

B．投資于短期金融工具

C．無法抗御通貨膨脹

D．適合長期投資

【答案】D

【解析】股票基金以追求長期的資本增值為目標，比較適合長期投資。與其他類似的基金相比，股票基金的風險較高，但預期收益也較高。同時，股票基金是應付通貨膨脹最有效的手段之一。

10．依據投資理念的不同，證券投資基金可以分為（　）。

A．主動型基金和被動型基金

B．公司型基金和契約型基金

C．開放式基金和封閉式基金

D．公募基金和私募基金

【答案】A

【解析】依據投資理念的不同，證券投資基金可以分為主動型基金和被動型基金。前者力圖取得超過基準組合表現的基金，而后者一般選取特定的指數作為跟蹤對象，能取得該指數的增長率即可。

11．以下哪種基金最適合厭惡風險、對資產流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資？（　）

A．股票基金

B．混合基金

C．貨幣市場基金

D．主動型基金

【答案】C

【解析】與其他類型基金相比，貨幣市場基金具有風險低，流動性好的特點，是厭惡風險、對資產流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具。

12．在總收益不變的情況下，按日結轉份額的7日年化收益率要（　）按月結轉份額的7日年化收益率。

A．小于

B．小于等于

C．高于

D．遠大于

【答案】C

【解析】按日結轉份額的7日年化收益率相當于按復利計算，因此總收益不變，前者大于后者。

13.（　）原則即保持中立地位，公平對待所有評價對象，不得歪曲、詆毀評價對象。

A．公正性

B．公平性

C．公開性

D．客觀性

【答案】C

【解析】在基金評價中沒有公平性原則。公開性原則即保持中立地位，公平對待所有評價對象，不得歪曲、詆毀評價對象。公開性原則即使用市場公開披露的信息，不得使用公開披露信息以外的數據。

二、多選題

1．分析股票基金的許多指標可以很好地用于對債券基金的分析，如（　）等概念都是較為通用的分析指標。

A．凈值增長率

B．標準差

C．費用率

D．周轉率

【答案】ABCD

2．按《貨幣市場基金管理暫行辦法》的規定，目前我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括（　）。

A．現金

B.1年以內（含1年）的銀行定期存款、大額存單

C．期限在1年以內（含1年）的債券回購

D．短期持有的股票

【答案】ABC

【解析】按《貨幣市場基金管理暫行辦法》的規定，目前我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括：（1）現金；（2）1年以內（含1年）的銀行定期存款、大額存單；（3）剩余期限在397天以內（含397天）的債券；（4）期限在1年以內（含1年）的債券回購；（5）期限在1年以內（含1年）的中央銀行票據等。無論是長期持有，還是短期持有，貨幣市場基金都不能投資于股票，D選項錯誤。

3.LOF與ETF都具備開放式基金場外申購、贖回和場內交易的特點，但兩者存在本質的區別，主要表現在（　）。

A．申購、贖回的標的不同

B．申購、贖回的場所不同

C．對申購、贖回的限制不同

D．基金投資策略不同

【答案】ABCD

【解析】LOF與ETF都具備開放式基金場外申購、贖回和場內交易的特點，但兩者存在本質上的區別，主要表現在：申購、贖回的標的不同；申購、贖回的場所不同；對申購、贖回的限制不同；基金投資策略不同；二級市場凈值報價的頻率不同。

4．分析ETF運作效率的指標主要有（　）等。

A．折（溢）價率

B．周轉率

C．費用率

D．融資比例

【答案】ABC

【解析】分析ETF的收益指標包括二級市場收益率、基金凈值收益率；分析ETF的運作效率的指標包括折（溢）價率、周轉率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。

5．保本基金的分析指標主要包括（　）等。

A．保本期和保本比例

B．擔保人

C．贖回費

D．安全墊

【答案】ABCD

6．按《貨幣市場基金管理暫行辦法》的規定，貨幣市場基金不得投資于以下哪些金融工具？（　）

A．股票

B．可轉換債券

C．剩余期限超過397天的債券

D．信用等級在AAA級以下的企業債券

【答案】ABCD

【解析】貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：（1）股票；（2）可轉換債券；（3）剩余期限超過397天的債券；（4）信用等級在AAA級以下的企業債券；（5）國內信用評級機構評定的A1級或相當于A1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券；（6）流通受限的證券。

7．根據基金投資目標的不同，基金可以劃分為（　）。

A．增長型基金

B．收入型基金

C．指數基金

D．平衡型基金

E．貨幣市場基金

【答案】ABD

【解析】指數基金以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象，依據構成指數的股票種類和比例，采取完全復制的方法進行投資。貨幣市場基金是投資于貨幣市場工具的基金。

8．下列關于保本基金的說法中，正確的有（　）。

A．保本基金一般都有保本期

B．保本基金一經成立，即應承諾保本

C．保本的承諾限制了基金收益的上升空間

D．保本型基金仍然無法回避通貨膨脹風險

【答案】ACD

【解析】保本基金一般都有保本期，基金持有人只有持有基金到期后，才能獲得本金保證或收益保證。

9．基金評級的局限性主要表現為（　）。

A．基金評級難有預測性

B．基金評級只是對基金本身的評價，并未兼顧到對基金公司投資能力的評價

C．基金評級考慮的是業績的相對性

D．基金評級是對基金未來某一時期業績表現的評價，時間變化評級結果會發生很大變化

【答案】ABC

【解析】基金評級是對基金過去某一時期業績表現的評價，時間變化評級結果會發生很大變化，選項D錯誤。

10．下列保本基金的特點中正確的是（　）。

A．此類基金鎖定了投資虧損的風險

B．產品風險較低

C．并不放棄追求超額收益的空間

D．比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩健和保守的投資者

【答案】ABCD

【解析】保本基金從本質上講是一種混合基金。此類基金瑣定了投資虧損的風險，產品風險較低，也并不放棄追求超額收益的空間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損，比較穩健和保守的投資者。

11．下列關于增長型基金、收入型基金、平衡型基金的投資風險的說法中正確的是（　）。

A．增長型基金風險大、收益高

B．收益型基金風險小、收益低

C．平衡型基金的風險較小，但收益最高

D．成長型基金風險小、收益也小

【答案】AB

【解析】一般而言，增長型基金的風險大、收益高；收入型基金的風險小、收益也較低；平衡型基金的風險、收益則介于增長型基金與收入型基金之間。

12．根據基金的資金來源和用途不同，可以分為（　）。

A．公募基金

B．私募基金

C．離岸基金

D．在岸基金

【答案】CD

【解析】根據基金的資金來源和用途不同，可以分為在岸基金和離岸基金，前者從本國募集資金，并投資于本國；后者指在他國籌集資金，并將資金投資于本國或者第三國。

13．任何機構從事基金評價業務并以公開形式發布評價結果的，不得有下列（　）行為。

A．對不同分類的基金進行合并評價

B．對同一分類中包含基金少于10只的基金進行評級或單一指標排名

C．對基金、基金管理人評級的更新間斷少于1個月

D．對基金、基金管理人單一指標排名的排名期間少于3個月

【答案】ABD

【解析】對基金、基金管理人評級的更新間斷少于3個月。

14．價值型股票可以進一步被細分為（　）。

A．藍籌股

B．低市盈率股

C．收益型股票

D．防御型股票

【答案】ABCD

【解析】價值型股票可以進一步細分為低市盈率股、藍籌股、收益型股票、防御型股票、逆勢型股票等。

15.ETF的特點包括（　）。

A．被動操作的指數型基金

B．獨特的實物申購贖回機制

C．獨特的現金申購贖回機制

D．實行一級市場與二級市場并存的交易制度

【答案】ABD

【解析】ETF具有下列三大特點：

（1）被動操作的指數型基金。ETF以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象，依據構成指數的股票種類和比例，采取完全復制的方法。ETF不但具有傳統指數基金的全部特色，還是更為純粹的指數基金。（2）獨特的實物申購贖回機制。所謂實物申購贖回機制是指投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿這只ETF指定的一攬子股票來換取；贖回時得到的不是現金，而是相應的股票；如果想變現，需要再賣出這些股票。（3）實行一級市場與二級市場并存的交易制度。在一級市場上，大投資者在交易時間內可以隨時進行以股票換份額（申購）、以份額換股票（贖回）的交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。在二級市場上，ETF與普通股票一樣在市場掛牌交易。

16．與其他類型基金相比，貨幣市場基金具有（　）的特點。

A．風險低

B．流動性好

C．適合進行長期投資

D．長期收益率較低

【答案】ABD

【解析】與其他類型基金相比，貨幣市場基金具有風險低、流動性好的特點，但需

要注意的是貨幣市場基金的長期收益率較低，并不適合進行長期投資。

三、判斷題（正確的填A，不正確的填B）

1．在ETF的套利機制中，折價套利會導致ETF總份額的擴大，溢價套利會導致ETF總份額的減少，但ETF規模的變動最終取決于市場對ETF的真正需求。（　）

【答案】B

【解析】LOF的申購、贖回通過交易所進行，ETF的申購、贖回既可以在代銷網點進行，也可以在交易所進行。

2．與增長型基金相比，收入型基金的風險大、收益高。（　）

【答案】B

【解析】根據投資目標的不同，可以將基金分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金。一般而言，增長型基金的風險大、收益高；收入型基金的風險小、收益較低；平衡型基金的風險、收益則介于增長型基金與收入型基金之間。

3．收入型基金，是指以追求資產的長期增值和贏利為基本目標，投資于具有良好增長潛力的上市股票或其他證券的證券投資基金。（　）

【答案】B

【解析】增長型基金是指以追求資產的長期增值和贏利為基本目標，投資于具有良好增長潛力的上市股票或其他證券的證券投資基金。

4．由于離岸基金的投資者、基金組織、基金管理人、基金托管人及其他當事人和基金的投資市場均處于本國境內，所以，基金的監管部門比較容易運用本國法律、法規及相關技術手段對證券投資基金的投資運作行為進行監管。（　）

【答案】B

【解析】此處表述的是在岸基金的監管狀態。

5．靈活配置型基金在股票和債券上的配置比例會根據市場狀況進行調整，有時股票比例較高，有時債券比例較高，靈活配置基金屬于混合型基金。（　）

【答案】A

6．如果某一只股票的貝塔值小于1，說明它是一只活躍或激進型的基金。（　）

【答案】B

【解析】貝塔值是將一只股票基金的凈值增長率與某個市場指數聯系起來，用以反映基金凈值變動對市場指數變動的敏感程度。如果某基金的貝塔值大于1，說明該基金是一只活躍或激進型基金。如果某基金的貝塔值小于1，說明該基金是一只穩定型或防御型的基金。

7．混合型基金根據股票和債券投資比例以及投資策略的不同，又可以分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型、靈活配置型基金等。（　）

【答案】A

8．基金的股票周轉率通過對基金買賣股票頻率進行衡量，可以反映基金的操作策略，它等于基金股票交易量的一半與基金平均凈資產之比。（　）

【答案】A

9．保本基金常見的保本比例為80%～100%，如果其他條件不變，保本比例較低的基金可投資于風險性資產的比例較高。（　）

【答案】A

【解析】保本比例較低，投資組合的價值底線較低，安全墊較大，在相同的放大倍數情況下，風險資產投資額較大，其比例也較高。

10.《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》規定，基金評級報告等文件將聲明評價結果并不是對未來表現的預測，不應視作投資基金的建議。（　）

【答案】A

【解析】基金評級只是對基金本身的評價，并未兼顧到對基金公司投資能力的評價，因此不應視作投資基金的建議。

11．很多基金在投資風格上并非始終如一，而是根據市場環境對投資風格進行不斷調整，這一現象就是所謂的“風格變化”現象。（　）

【答案】A

12．如果基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數的市盈率，可以認為該股票基金屬于成長型基金。（　）

【答案】B

【解析】平均市盈率、平均市凈率小于市場指數的市盈率、市凈率，說明股票的價值被低估，可以通過價值的重新發現而升值。因此該股票基金屬于價值型基金。

13．私募基金允許公開進行宣傳，向投資人以多種方式進行推介。（　）

【答案】B

【解析】私募基金是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發售的基金。與公募基金相比，私募基金不能進行公開的發售和宣傳推廣，投資金額要求高，投資者的資格和人數常常受到嚴格的限制。

14．持股集中度越低，基金的風險越高。（　）

【答案】B

【解析】持股集中度=（前十大重倉股股票投資市值÷基金投資股票總市值）×100%

持股集中度越高，說明基金在前十大重倉股股票的投資越多，基金的風險越高。

15．指數基金通常采取積極主動的投資策略。（　）

【答案】B

【解析】被動型基金（通常又被稱為指數型基金）并不主動尋求取得超越市場的表現，而是試圖復制指數的表現，因此，采取的是被動投資策略。

16．和公募基金一樣，QDII基金也只能投資于國內市場。（　）

【答案】B

【解析】不同于只能投資于國內市場的公募基金，QDII基金可以進行國際市場投資。

17．根據中國證監會對基金類別的分類標準，80%以上的基金資產投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。（　）

【答案】B

【解析】根據中國證監會對基金類別的分類標準，僅僅投資于貨幣市場工具的基金為貨幣市場基金。