2.1 什么是金融市場

金融市場是經(jīng)濟生活中與商品市場、勞務(wù)市場和技術(shù)市場等并列的一種市場，是進行資金融通的場所，在這里可實現(xiàn)借貸資金的集中和分配，并由資金供給與資金需求的對比形成該市場的“價格”——利率。

042 金融市場的四大特征

現(xiàn)代金融市場的特征可以歸納為以下幾個方面。

（1）交易主體及其關(guān)系的特殊性。交易主體之間是一種借貸關(guān)系，而非單純的買賣關(guān)系，體現(xiàn)了在信用前提下資金的所有權(quán)和使用權(quán)的暫時分離。

（2）交易方式的特殊性。廣義的金融市場包括直接金融和間接金融兩個方面，指所有社會資金的借貸、買賣。

（3）交易場所的特殊性。金融市場與商品市場不同，它可以不受時空限制，可以是有形市場，也可以是無形市場。

（4）交易工具的特殊性。金融市場的交易對象不是一般的商品，而是貨幣資金這一特殊商品。

043 金融市場的四大功能

金融市場的功能主要包括以下幾點。

1．資金籌集功能

籌集資金是金融市場最基本的功能，它是指金融市場引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產(chǎn)的資金的功能。即通過金融市場這個資金的“蓄水池”，把分散的社會資金集中起來，變閑散資金為運用資金。

2．宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)功能

（1）間接調(diào)節(jié)作用。金融市場的存在與發(fā)展，為政府實施對宏觀經(jīng)濟活動的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件。與計劃經(jīng)濟體制不同，政府對宏觀經(jīng)濟的管理不是直接干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營，而主要是通過貨幣政策與財政政策間接地影響企業(yè)的行為。

金融市場是政府發(fā)布有關(guān)政策信息的重要場所，中央銀行作為貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。

（2）直接調(diào)節(jié)作用。金融市場一方面連接著投資者，另一方面為企業(yè)經(jīng)營進行融資。一個成熟的金融市場總是能夠通過證券價格的上升與下跌準確地反映出企業(yè)的盈虧狀況，進一步引導(dǎo)投資者的資金流向效益好、有增長潛力的微觀經(jīng)濟部門，因此，金融市場通過其特有的引導(dǎo)資本形式及合理配置資源的機制首先對微觀經(jīng)濟主體產(chǎn)生影響，進而形成一種對宏觀經(jīng)濟的自發(fā)調(diào)節(jié)機制。

3．信息反饋功能

金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”，是公認的國民經(jīng)濟信號系統(tǒng)，很多經(jīng)濟社會信息都可以在金融市場上反映出來。它反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，在開放經(jīng)濟條件下，反映世界經(jīng)濟的發(fā)展變化情況。

4．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化功能

在金融市場上，效益好的企業(yè)所發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本低；相反，效益差的企業(yè)所發(fā)行的債券風(fēng)險相對較高，受投資者歡迎的程度低，因此發(fā)行利率高，籌資成本高。

在金融市場上，各種金融資產(chǎn)價格的變化指導(dǎo)著投資者對相關(guān)產(chǎn)業(yè)和部門的發(fā)展前景進行合理預(yù)測，決定其資金的流向；利用市場價格機制使有限的資金流動到最有效的行業(yè)、部門和企業(yè)；資金流動又決定了生產(chǎn)資料、勞動力、技術(shù)和信息等資源的流動，從而實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

044 金融市場的構(gòu)成要素

一個完備的金融市場應(yīng)包括以下四個基本要素。

（1）資金供應(yīng)者和資金需求者。這包括政府、金融機構(gòu)、企業(yè)事業(yè)單位、居民、外商等，既能向金融市場提供資金，也能從金融市場籌措資金。這是金融市場得以形成和發(fā)展的一個基本因素。

（2）信用工具。這是借貸資本在金融市場上交易的對象，如各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等，是金融市場上實現(xiàn)投資、融資活動必須依賴的標的。

（3）信用中介。這是指一些充當資金供求雙方的中介人，起著聯(lián)系、媒介和代客買賣作用的機構(gòu)，如銀行、投資公司、證券交易所、證券商和經(jīng)紀人等。

（4）價格。金融市場的價格是指它所代表的價值，即規(guī)定的貨幣資金及其所代表的利率或收益率的總和。

045 什么是證券市場

證券市場的投資對象是有價證券（如股票、債券、基金）。其特點是單邊市場，只有價格上升才能獲利，價格下跌時，要么虧損要么沒有獲利的機會。

證券市場實行T+1交易規(guī)則，交投不活躍，資金流動性差；市場透明度差，價格受到人為操控，是一個資金博弈市場，資金量越大越有利，散戶處于被動地位。

046 什么是商品期貨市場

商品期貨市場的投資對象是部分資源類或初級農(nóng)產(chǎn)品、經(jīng)濟作物（如有色金屬、原油、大豆、棉花等）。其特點是雙邊市場，既可以先買后賣，也可以先賣后買，價格上漲或者下跌都能獲利。

商品期貨市場實行T+0交易規(guī)則，當天買進可以當天賣出；交投活躍，資金流動性較強；一般采用保證金的交易方式，買賣標準合約；保證金比例通常為合約總值的5%～10%，投資成本低，以小博大（杠桿作用）。

商品期貨交易有兩個功能：一是規(guī)避風(fēng)險（套期保值），二是價格發(fā)現(xiàn)。

047 什么是貴金屬市場

貴金屬市場是一個全球性的市場，以黃金為例，以歐洲的倫敦、蘇黎世為代表的黃金現(xiàn)貨市場，以美洲的紐約、芝加哥為代表的黃金期貨市場，以及以香港為代表的亞洲黃金市場等構(gòu)成了全世界連續(xù)不間斷的黃金市場交易，也就有了全球公認的以倫敦定盤價為基礎(chǔ)的24小時連續(xù)報出的國際現(xiàn)貨金價和現(xiàn)貨銀價。

貴金屬也稱為“硬貨幣”，有很強的保值功能。和平年代貴金屬供大于求，價格波動不大；戰(zhàn)爭年代貴金屬供不應(yīng)求（把貨幣換成黃金），價格飆升。

048 什么是金融衍生品市場

金融衍生品是指其價值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)價值變動的合約，其投資對象主要包括股指期貨、期權(quán)等。其特點是使用新興的金融投資工具，參與的投資者逐漸增多；適合風(fēng)險承受能力較強、投資風(fēng)格為進取型的投資人士。

金融衍生品市場采用保證金交易方式，以小博大。