前言

本書是作者耗費(fèi)數(shù)年心血為國內(nèi)金融投資界朋友精心打造的一部兼具學(xué)術(shù)性和實(shí)務(wù)性的專業(yè)著作。本書的主要閱讀對象為：

（1）投資金融界專業(yè)研究人員和風(fēng)險管控人員；

（2）銀行、保險，非金融企業(yè)和地方政府資金部工作人員；

（3）高等學(xué)校投資經(jīng)濟(jì)類及相關(guān)專業(yè)教學(xué)人員；

（4）在讀的投資經(jīng)濟(jì)類專業(yè)碩士、博士研究生及博士后流動站專業(yè)研究者；

（5）金融業(yè)界和監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)層與法規(guī)制度制定人員。

此外，金融經(jīng)濟(jì)投資類專業(yè)的本科生及CFA（特許金融分析師）備考者也可以將本書作為專業(yè)延伸性讀物和參考類書籍。社會上廣大金融類專業(yè)愛好者，也可涉獵一下本書，以拓寬眼界。

本書兩位作者均具備國內(nèi)頂級大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)專業(yè)教育背景，其中鄭適先生在美國獲得普渡大學(xué)博士學(xué)位后回到中國人民大學(xué)任教，并擔(dān)任中國期貨業(yè)協(xié)會的考試專家；陳曉軒先生在美國UIUC（伊利諾伊大學(xué)香檳分校）獲得博士學(xué)位后，進(jìn)入華爾街投資界，先后在兩家世界級銀行的資本市場部從事交易和風(fēng)控工作，積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和理論思考，現(xiàn)為美國CFA協(xié)會和紐約證券分析師協(xié)會（NYSSA）資深會員。

集學(xué)術(shù)性、知識性、實(shí)務(wù)性、操作性和前瞻性于一體，是本書的突出特點(diǎn)。在國債期貨和衍生品原理敘述部分，作者跳出一般性定義詮釋和原理闡述的窠臼，旁征博引國際金融界多項(xiàng)最新研究成果和新鮮的實(shí)踐材料，展現(xiàn)了國際金融投資界全新的視角和學(xué)術(shù)方向；在實(shí)際操作部分，作者不滿足于亦步亦趨的過程羅列和程序?qū)б遣捎昧舜罅康牟僮鬈浖貓D，并融進(jìn)了自己的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，突出了主要關(guān)節(jié)點(diǎn)的把握；在案例部分，作者萃取了國內(nèi)典型的融資和交易實(shí)例，用衍生工具重新建模，通過虛擬情景雙向分析，進(jìn)行驗(yàn)證和對比，立竿見影地展示金融衍生工具的運(yùn)用對于節(jié)約融資成本、改善融資結(jié)構(gòu)的顯著效果。

本書最為值得關(guān)注之處是關(guān)于金融衍生工具在利率風(fēng)險管控中的重要作用的論述，與業(yè)界一些觀點(diǎn)僅僅把衍生工具用作投機(jī)套利的手段不同，書中指出：主動投機(jī)套利，并非國債期貨等衍生品的主要功用；平抑利率風(fēng)險領(lǐng)域，才是金融衍生品的主要用武之地；把國債期貨等衍生工具用作對沖手段，平抑利率風(fēng)險，以加強(qiáng)金融風(fēng)險管控，在國際上已有成熟、廣泛、卓有成效的運(yùn)用，國內(nèi)的業(yè)界同行可以加以借鑒。

金融衍生工具是金融產(chǎn)品中的前沿產(chǎn)品，國債期貨是金融衍生品的一個門類。金融衍生品作為一種產(chǎn)生和運(yùn)用歷史比較短的金融產(chǎn)品，它的原理、應(yīng)用和操作方式，即便是金融界的資深朋友，也并不能總是了然于胸，作者希望通過這本書，裨益于關(guān)注金融衍生品的業(yè)界朋友。

本書在寫作過程中得到了很多專家學(xué)者和業(yè)界精英的支持和鼓勵，在此表示誠摯的謝意。同時也向參與資料收集整理工作的韓雪冰、樊炳釗、許寧、林麥凌、趙旭初、吳靖、胡鵬程、常冰冰等同學(xué)表示感謝。

作者

2015年11月