四、創新業務穩步發展

2017年，信托公司在業務創新轉型方面繼續做出努力。2017年68家信托公司中有48家在年報中披露了其各自創新業務的關注與實施情況，比2016年的39家有所增加。與2016年相比，各公司公開披露的創新業務種類并無太多變化，包括資產證券化業務、慈善信托、家族信托、消費金融領域、PPP項目以及綠色信托等。經統計，2017年行業最為關注的創新方向是資產證券化、慈善信托和家族信托，三者在68家信托公司年報中被分別提到過30次、25次和17次（見圖7）。

圖7 嘗試不同創新業務的信托公司數量分布

數據來源：信托公司年報，中建投信托博士后工作站。

資產證券化業務近年來蓬勃發展，已經成為各機構存量資產流轉和融資的新渠道，也因此連續兩年成為信托公司創新轉型方向的首選。2017年，資產證券化的種類不斷多元化，規模也在不斷擴大，如興業信托發行了銀行間市場首單公募REITs產品，中糧信托的資產證券化業務存量已達800億元。除了交易所的ABS市場外，資產支持票據（ABN）成為信托公司開展資產證券化業務的新戰場。行業全年ABN發行575億元，同比增長245.17%, 2017年9月，交易商協會啟動信托公司參與承銷業務市場評價工作，并在2018年4月公布了首批獲得承銷業務資格的信托公司。中信信托、興業國際信托、華潤深國投信托、中誠信托、華能貴誠信托和上海國際信托6家信托公司可開展非金融企業債務融資工具承銷業務。

慈善信托的熱度在2017年明顯增加，與2016年相比，在慈善信托方面進行展業的信托公司從11家增加到了25家，成為創新業務中第二大熱門。2017年新發布的慈善信托管理辦法對慈善信托具體操作和認定細節都進行了明確和規范，提高了慈善信托的可操作性，促進慈善信托更加規范化發展，樹立公信力。慈善信托業務的興起本身便意味著信托公司對此做出了積極回應，也意味著慈善信托發展進入了新時期。

家族信托也已連續兩年成為熱門。一方面，家族信托一直被視為私人銀行與家族財富管理的核心工具，另一方面也有望成為信托公司重要的資金來源。2017年，17家信托公司披露各自在家族信托方面的創新探索，如粵財信托成立惠惠家族傳承信托計劃等，加上更早便開始探索家族信托并早有建樹的信托公司如山東信托，家族信托的發展前景被總體看好。

此外，還有一些信托公司不斷嘗試，開展特色創新業務。比如愛建信托、安信信托開展的物流地產、養老地產等特色地產業務，中航信托開展的數據資產金融產品，中糧信托、云南信托開展的三農普惠和農業信托，華寶信托、國投信托嘗試的供應鏈金融業務，國民信托嘗試的不良資產處置業務等，都為信托行業轉型發展提供了新的方向。

由于信托本身特有的靈活性，信托創新業務的方向也在不斷推陳出新，比如2016年曾被頻頻提及的PPP業務，到了2017年，有所嘗試的信托公司數量減少至9家。而2015年曾被頻繁提及的“互聯網金融”當下更是鮮少被信托公司提及。在如今報酬空間不斷收窄，傳統展業環境劇烈變化的情況下，信托公司只有積極探索并嘗試創新，才能爭取在未來的大資管行業競爭中搶占市場先機。