第一章 導言

一 問題的提出

在中國的民間金融市場上，存在直接借貸、合會、各類開展吸存和放貸業務的民營存款類金融機構以及介于上述三類民間金融合約之間的各類中間過渡形態的民間金融合約。直接借貸一般發生在熟人之間，屬于人格化交易；合會則可以發生在“熟人的熟人”之間，具有半人格化交易的特征；從事存貸業務的民營存款類金融機構則通過其本身的中介作用，讓原先相互陌生的存款人和借款人間接地發生資金交易。

這些不同的民間金融合約之間互相替代和并存的具體機制是什么樣的？這是本書關心的核心問題。

本書選擇從上述視角提出問題顯然受到了科斯（Ronald H. Coase）從交易費用角度去解釋合約互相替代和并存現象的影響。科斯（1937/1994）在《企業的性質》一文中問：如果價格機制運作良好，為什么會有企業的存在？他的回答是“利用價格機制是有成本的”，這種成本被他稱為“交易費用”（transaction cost）。企業就是為了替代市場合約以節約交易費用的一種合約。而隨著企業規模的增大，企業內部的組織成本會上升，組織成本和交易費用在邊際上相等時，企業與市場的邊界就確定了。

針對民間金融市場上各類金融合約并存的現象，我們可以在科斯（1937/1994）的基礎上進一步追問：為什么民間金融市場上并存著直接借貸、合會、各類開展吸存和放貸業務的民營存款類金融機構以及介于上述三類民間金融合約形式之間的各類過渡形態的民間金融合約？如果說是交易費用在約束著人們對民間金融合約的選擇，那么人們對這些不同民間金融合約的選擇涉及哪些交易費用？什么樣的具體機制在影響這些交易費用的高低，從而影響人們的金融合約選擇行為？這三類不同的民間金融合約互相替代和并存的具體機制是怎樣的？

具體而言，本書試圖從信息機制的角度解釋以下三個問題。

（1）為什么有人通過合會向多人借錢，而不是通過多個直接借貸合約一對一地分別向這些人借這筆錢？

（2）為什么合會特別是標會有時候會發生大規模倒會的現象？

（3）中國政府的金融管制政策對改革后民營存款類金融機構發展產生影響的具體機制是怎樣的？

本書試圖通過對上述三個問題的討論來說明三類不同民間金融合約的信息機制是如何影響人們的合約行為，從而影響了中國改革后民間金融交易從親友間人格化交易到“親友的親友”間半人格化交易再到陌生人之間非人格化交易的擴展過程。

溫州地區發達的民間金融業聞名全國。溫州有新中國成立后最早的一批公開掛牌經營的私人錢莊、典當商行、股份制城市信用合作社，溫州也發生過震驚全國的“抬會”風波，溫州還是全國第一個實行浮動利率改革試點的城市。臺州市毗鄰溫州市，因其經濟結構與溫州市類似，故兩市的經濟模式近年來被稱為“溫臺模式”。臺州市的民營城市信用合作社和民營商業銀行聞名全國。改革后溫臺地區民間金融市場的發展歷史為我們提供了一個很好的觀察民間金融業從人格化交易向非人格化交易擴展過程的切入點，也為驗證筆者所提出的信息機制解釋提供了很好的機會。

筆者將以改革后溫臺地區民間金融市場的案例和數據對本書的解釋進行檢驗。