我認為，牢記萬物皆有周期是至關重要的。我敢肯定的東西不多，但以下這些話千真萬確：周期永遠勝在最后。任何東西都不可能朝同一個方向永遠發展下去。樹木不會長到天上。很少有東西歸零。堅持以今天的事件推測未來是對投資者健康最大的危害。

在投資界浸淫的時間越長，我對事物的基本周期越重視。2001年11月，我用了整整一篇備忘錄來探討這個話題。我借用三商美邦人壽保險公司的廣告語，給備忘錄起名為“你不能預...