第五節 主要內容與結構安排

美國是世界性大國，其他國家持有眾多的美國政府債務，所以理解美國債務問題必須要基于全球背景來考察，本書正是以開放宏觀為視角，在對美國政府債務的歷史演進全面分析的基礎上，結合經驗數據分析美國政府債務持續擴張帶來的風險，進一步對其可持續性進行重點研究，試圖揭示美國政府債務未來發展方向，并對債務調整及其溢出影響進行深入剖析。具體而言，全書共分八章。

第一章系統地介紹了選題意義和背景，同時梳理國內外關于債務理論和對美國政府債務問題研究的相關文獻，重點分析了目前對美國債務可持續性的研究，并指出了本書的研究方法、潛在的創新以及本書基本結構。

第二章首先分析了債務持續擴張的風險理論，包括降低經濟增長速度、通貨膨脹壓力增大以及發生債務危機的可能，隨后詳細闡述了債務可持續性的理論即政府預算約束理論，最后分析了政府債務的溢出效應。

第三章結合美國1790—2013年的長時期財政債務數據，分別從古典自由主義、凱恩斯主義及新自由主義三個發展階段來考察美國政府債務的演進，重點分析了新自由主義階段美國政府債務持續擴張的趨勢，特別是金融危機以來美國政府債務高漲的特點，為美國政府債務的風險與可持續性研究提供了重要背景和現實基礎。

第四章先分析了21世紀以來美國政府債務持續擴張的原因，其中既有財政赤字、經濟增長以及美元貨幣地位所帶來的直接原因，也有美國兩黨執政理念的分歧和各自秉承的經濟學思想的不同所形成的深層原因；之后從經濟增長、通貨膨脹和債務危機三方面分析了債務持續擴張給美國經濟可能帶來的風險；最后論述了美國政府債務持續擴張對美元的國際貨幣地位和世界經濟增長的影響。

第五章以政府預算約束理論為基礎，分析影響美國政府債務可持續性的因素，包括財政基本赤字、經濟增長和國際環境三方面因素。由于未來美國財政收入很難有大幅增長，而受人口老齡化的影響財政支出仍將繼續攀升，所以基本赤字將成為未來美國債務面臨的最大挑戰；經濟增長是未來美國債務能否持續的核心，但危機之后美國經濟復蘇一直較緩慢，高失業率和雙赤字結構成為制約美國經濟增長的主要因素；而國際環境的變化也不容樂觀，所以有必要對美國政府債務的可持續性進行實證檢驗。

第六章從兩個方面對美國政府債務的可持續性進行考察，一方面是基于政府預算約束理論，構建財政反應函數對美國政府債務的可持續性進行實證檢驗；另一方面是基于對各影響因素分析的基礎上，對未來美國政府債務走勢進行預測。

第七章分析美國政府債務可持續發展的調整和溢出影響。為保證債務的可持續發展，美國必然要對其高額債務進行調整，采取的舉措主要包括財政整頓、金融抑制以及穩固美元的貨幣地位，這些調整措施也將通過貿易、金融和價格三種渠道的傳導對世界經濟產生溢出影響。

第八章首先分析中國持有美國政府債務的情況，其次論述美國政府債務調整對中國的貿易、外匯儲備、資本流動以及貨幣政策等方面產生的影響，最后從降低外匯儲備損失和加快宏觀經濟結構調整兩個方面提出相關政策建議。

圖1-2 本書結構安排