1.2　趨勢的類型

趨勢按不同的分類標準，可以分成不同的類型，常見的分類標準是按方向分類或者按時間分類。

1.2.1　按方向分類

按方向進行劃分，可以將趨勢分為上升趨勢、下降趨勢和震蕩趨勢（橫向整理）3種類型。

1．上升趨勢

在一段行情中，如果下一個波段包含的頂部和底部都高于前一個波段的頂部和底部，該趨勢就稱為上升趨勢，如圖1-4所示。

在實際中，上升趨勢并不一定要求每個波段的頂部和底部都高于前一個波段的頂部和底部。

有時候相距較近的波段會出現后一波段的頂部或底部低于前一波段的頂部和底部，只要整體上股價重心在不斷上移，就可以稱為上升趨勢。

圖1-5所示為帶整理形態的上升趨勢（關于股票形態的知識將在本書的第8章詳細講解）。

2．下降趨勢

在價格運動的過程中，如果下一個波段包含的頂部和底部都低于前一個波段的頂部和底部，該趨勢就稱為下降趨勢，如圖1-6所示。

同樣，下降趨勢并不一定要求每個波段的頂部和底部都低于前一個波段的頂部和底部，有時候相距較近的波段會出現后一波段的頂部或底部高于前一波段的頂部和底部，只要整體上股價重心在不斷下移，就可以稱為下降趨勢。圖1-7所示為帶整理形態的下降趨勢。

3．震蕩趨勢

震蕩趨勢也稱橫盤整理，它表示在一個價格運動過程中，在相當長的一段時間里，后面的波段頂部和底部與前面的波段頂部和底部基本持平，股價未創新高和新低，如圖1-8所示。

在實際的股市中，股價的形態是復雜多樣的，總有一些個股會走出一些特殊的形態，對于這些特殊形態，我們可以從股價總體的變化來確定其當前的趨勢。圖1-9～圖1-14所示為一些較常見的形態。

特殊的連續漲停板上升趨勢或連續跌停板下降趨勢

在股市中，還有非常特殊的連續漲停板上升趨勢或連續跌停板下降趨勢，這種情況比較少見，通常是突發利好或利空消息，或者長期停牌后再復牌造成的，甚至出現連續多個一字漲停板或一字跌停板，這種情況一般是發生在ST股身上，在正常股中極少出現。如*ST國創（600145）在2014年12月下旬出現連續的一字漲停板。

圖1-11股價走勢說明

股價以極無規律的形態大起大落，暴漲與暴跌突然出現，毫無規則可言，股價形態走得犬牙交錯，但整體來看股價在上漲。

除了上述常見的趨勢形態外，還有很多極少見的形態。總之，在指定的時間范圍內，股價總體是上漲的，就可當作上升趨勢；反之則為下降趨勢；基本無變化則為震蕩趨勢。

1.2.2　按時間分類

在查看股票的歷史走勢時，我們會發現，一個上市時間較長的股票都會經歷上升、下降和整理趨勢，那么這只股票到底是什么趨勢呢？這需要加入時間范疇，按波動的時間長短，趨勢可以分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。

1．長期趨勢

長期趨勢在道氏理論中被稱為基本趨勢，也就是大家常說的主要趨勢或大趨勢。長期趨勢是從大角度來看股價的上漲和下跌。

長期趨勢是長期投資者在3種趨勢中唯一考慮的趨勢，其做法是在確定后的多頭市場中買進股票，一直持有到確定空頭市場已經形成時才賣出股票，對在整個大趨勢中的所有中級波動與短期變動均不予理會，大名鼎鼎的巴菲特便是著名的長期投資者之一。

應用實例——沙河股份（000014）長期趨勢分析

沙河股份雖然在2013年下半年出現過下跌和橫盤震蕩階段，但其長期趨勢一直保持向上，如圖1-15所示。投資者在低位買入后，只要不出現趨勢的扭轉，便可一直持有，不理會期間出現的中級波動與短期變動。

長期趨勢通常以年作為時間范圍。當然，在不同市場和不同投資者的觀念中，這個時間范圍也是有所不同的，但至少應是半年以上的股價波動趨勢才能稱作長期趨勢。

2．中期趨勢

中期趨勢在道氏理論中被稱為次級趨勢，平常所說的次要趨勢、修正趨勢都是同一概念，對于那些經常交易的人來說，次級變動是非常重要的機會。

中期趨勢是與長期趨勢運動方向相反的一種逆動行情，在多頭市場中，中期趨勢就是中級下跌或調整行情；在空頭市場中，中期趨勢就是中級上升或反彈行情。

在圖1-15所示的沙河股份長期走勢圖中，2013年9月至2014年4月的這段行情就是一波與長期上升趨勢方向相反的中級下跌行情。

通常，在多頭市場里，中期下降趨勢會跌落到長期上升趨勢上升部分的1/3～2/3（如果只是調整行情，則可能回落幅度為上漲幅度的10％～20％）。

大部分次級趨勢的回落幅度都在這個范圍里，而且其中大部分會回落在折半位置處（即主要趨勢漲幅的50％位置），空頭市場則反之。

應用實例——中山公用（000685）中期趨勢分析

中山公用從2014年6月20日的底部開始上漲，到2014年12月17日的上漲幅度為26.58-9.77=16.81，從2014年12月17日到2015年1月20日的中級下降趨勢的跌幅為26.58-18.32=8.26，因此中級下降趨勢為這個長期上升趨勢的8.26÷16.81=49％，如圖1-16所示。

因此，判斷一個次級趨勢的標準主要有兩項：

◆　和長期趨勢方向相反。

◆　通常情況下至少持續3個星期左右，回落幅度超過主要趨勢的1/3。

除了這個標準以外，次級趨勢通常是混淆不清的。它的確認、對它發展的正確評價及它的進行過程的斷定，始終是理論描述中的一個難題。

中期下跌趨勢的注意事項

中期下跌趨勢為長期上漲趨勢的1/3～2/3的原則并非一成不變，它只是一種概率的簡單說明，只能說大部分次級趨勢的漲落幅度在這個范圍里，也有少數超過或少于這個標準的次級趨勢，如有一些股票的中期回落幾乎將前面的漲幅都跌掉了，超過了2/3，也有些回落幅度達不到1/3。

3．短期趨勢

短期趨勢是股價的短暫波動，很少超過3個星期，通常不超過6天。盡管對于中線投資者或波段操作者來說，它們本身沒有什么意義，但它們的存在給主要趨勢發展的全過程賦予了變幻莫測的色彩。

通常，不管是次級趨勢，還是兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分，通常都是由一連串的3個或更多可以區分的短期變動所組成的。簡單地說，就是長期和中期趨勢都是由一系列短期趨勢組成的，如圖1-17所示。

在一個無論成熟與否的股市中，短期趨勢都是唯一可以被“操縱”的部分，而長期趨勢和中期趨勢都是無法被操縱的，所以由這些短期變化所得出的推論很容易導致投資者判斷的失誤。

在股市中，人們通常用日K線或分鐘K線圖來反映股價運行過程的短期趨勢，用周K線來反映股價運行過程的中短期趨勢，用月K線來反映股價運行過程的中長期趨勢，用年K線來反映股價運行過程的長期趨勢。

不同的投資者，對時間周期的劃分也有所差異，但無論如何劃分時間周期，必須牢記“短期趨勢服從中期趨勢，中期趨勢服從長期趨勢”這一原則。比如短期見底，但中期趨勢還沒確認見底，就不要認為會大漲；中期見底，但長期趨勢還沒見底，就不要認為會反轉。

趨勢的理解

股票市場的這3種趨勢與海浪的波動極其相似，長期趨勢就像海潮的每一次漲（落）的整個過程，多頭市場好比漲潮，一個接一個的波浪不斷地涌來拍打海岸，直到最后到達最高點，而后逐漸退去；逐漸退去的落潮則與空頭市場類似。

在漲潮期間，下一次的波浪水位都比前一波海浪漲升得多，而退得卻比前一波要少，從而使水位逐漸升高；在退潮期間，下一個波浪比前一個波浪更低，后一波不能恢復到前一波所達到的高度。漲潮（退潮）期間的這些波浪就好比次級趨勢。而海水的表面微波漣漪不斷，則和市場的短期變動相似。