第一節 正在被顛覆的金融市場

繼互聯網金融之后，金融科技正在成為新的風口。隨著大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等一系列技術創新全面應用于支付清算、借貸融資、財富管理、零售銀行、保險、交易結算等諸多金融領域，科技對于金融的促進不再局限于渠道等淺層次的方面，而是開啟了真正的“金融+科技”的深層次融合。一場新的技術革命正在最古老的金融行業全面展開。

以歐美互聯網企業、金融企業為例，建立在大數據、智能化、云計算、物聯網、互聯網、移動互聯網、智能互聯網、區塊鏈等技術上的金融科技正引起金融業一場前所未有的變革與大顛覆。目前重點在兩個方面：

（一）智能金融科技。它包括類似于Siri的人工助手EVA，智能投資顧問（以下簡稱智能投顧）等人工智能（AI）。2016年，摩根大通、花旗、德銀、日本銀行等國際著名投行先后斥巨資投資智能投顧。2017年上半年，國外至少有7家AI驅動的網絡安全公司獲得新一輪融資，其中技術多為云計算、大數據、區塊鏈、人工智能、互聯網技術及監管等。這些新科技深受各大金融、科技型企業青睞，也引來眾多資本追捧，融資總額接近30億元。試想，象征著金融業高端服務的智能投顧都可以被人工智能替代，那么還有什么是不可替代的呢？現金、支票、銀行卡、自動柜員機、物理性銀行網點、龐大的金融銀行員工隊伍，甚至證券投行的分析師都將被淘汰出局，現有銀行的金融服務業態將被徹底改變，傳統銀行金融業務將成為歷史。這就是金融科技的革命性和顛覆性所在。

很快，金融科技對傳統金融包括銀行的沖擊就像電商的發展對傳統商場的沖擊，又恰似優步（2016年8月1日優步中國被滴滴出行收購）、滴滴等網絡叫車模式對傳統出租車行業的沖擊，令人始料未及。

（二）數字貨幣領域。以區塊鏈技術為核心的數字貨幣，大有替代主權貨幣的趨勢，各國央行都或被沖擊。數字貨幣的出現或將使得包括世界各國央行在內的金融機構都面臨巨大挑戰。因為央行基于紙幣而存在，其作用在于調節流通中的貨幣供應量，即掌控貨幣政策。而貨幣政策的核心在于調節流通中的貨幣量。而基于區塊鏈技術的數字貨幣從發行到流通都是可記錄、可追溯的，數量是一定的，不需要以人為意志來調節，網絡技術會自動完美匹配。因而，“通貨膨脹”這個名詞或將進入歷史教科書。

金融科技已經發展到顛覆傳統金融組織體系和機構的地步。這是一個非常值得警醒的現象，這或預示著未來新的金融體系組織架構的出現，或預示著傳統金融機構組織架構將被徹底顛覆。就連前美國財政部長薩默斯（Larry Summers）都表示，區塊鏈技術“極有可能”永久改變金融市場。這就是其所具有的根本、徹底、完整的革命性與顛覆性之所在。

值得重視的是，歐美在金融科技的技術應用方面比中國互聯網金融要廣泛得多，中國目前雖然在智能制造領域風起云涌，但是在智能投顧、數字保險等領域仍處于追趕階段。在這股金融科技之風迅猛刮來之際，歐美金融機構包括高盛、摩根大通、花旗銀行等都與互聯網科技“攀親”，紛紛表示自己是科技公司，而中國的銀行業大都還在酣睡之中。

下文我們先從幾個大家熟悉的案例談起，由表及里、由點到面地來了解一下互聯網科技、人工智能對傳統金融業乃至傳統工商業的顛覆。

· AlphaGo的故事

谷歌公司開發的阿爾法圍棋（AlphaGo）是第一個擊敗人類職業圍棋選手、第一個戰勝圍棋世界冠軍的人工智能程序。2016年3月，AlphaGo以4∶1的總比分戰勝圍棋世界冠軍、職業九段棋手李世石，從此聲名鵲起；2016年年末至2017年年初，該程序在中國棋類網站上與中日韓數十位圍棋高手進行快棋對決，連續60局無一敗績；2017年5月，在中國烏鎮圍棋峰會上，它以3∶0的總比分大勝排名世界第一的圍棋世界冠軍柯潔。

圍棋與國際象棋相比，棋法棋局變化更多，謀篇布局更加復雜。這對于程序化的人工智能技術要求更高，而東亞又是世界頂尖棋手云集地。中國、日本和韓國是世界圍棋冠軍的誕生地。在這樣的情況下，AlphaGo能夠戰勝多位圍棋世界冠軍，絕對是人工智能的全勝。人工智能挑戰人類已經不是夢。

信息技術已經先后徹底改變了娛樂、媒體和零售業的生存發展方式，如今，人工智能再一次戰勝了象征人類最后智慧堡壘的圍棋，信息技術和人工智能是否也會顛覆金融業呢？回答是：Yes！

中國互聯網金融以2013年余額寶誕生為標志，對傳統金融業帶來了顛覆性沖擊。支付行業基本被互聯網金融徹底顛覆，特別是移動支付的大發展，使得傳統銀行業遭遇空前危機，移動支付革命正在席卷全球。過去，傳統銀行等金融機構利用金融特殊企業的優勢地位，享受著支付領域的超級紅利。世界范圍內，銀行從支付服務中獲得的收入達到1.7萬億美元，占銀行業總收入的40%。而今，這塊巨額蛋糕已被支付寶錢包、微信支付、蘋果支付、三星支付、谷歌支付等快速瓜分。

從信用借貸中介看，傳統銀行業遇到了空前的放貸難。這同樣緣于互聯網金融的小額貸款公司以及P2P互聯網金融點對點借貸平臺的沖擊。浙江網商銀行、深圳前海微眾銀行等互聯網銀行業務迅猛發展，對傳統銀行信用借貸業務沖擊巨大。同時，以余額寶為代表的各類互聯網理財產品業務給傳統銀行、證券、保險、基金業都帶來一定的沖擊。

以上只是代表了互聯網金融初始階段的發展狀況，如今，互聯網金融的升級版——金融科技浪潮已經撲面而來。

首先，以AlphaGo所代表的人工智能向金融領域大踏步挺進是第一個標志。一款圍棋游戲程序不過是人工智能發展至今的冰山一角，向金融高端服務領域發展才能真正顯示出智能化的威力。

而機器人投資顧問及其帶來的自動化投資服務，就是典型案例和趨勢。過去幾年，風投面向消費者的金融技術投入了超過10億美元的資金，而機器人顧問吸引了其中大量的份額。花旗集團曾有報告指出，機器人顧問所管理的資產從2012年的零，激增到2014年年底的140億美元。有報告預測，在未來10年時間里，機器人顧問管理下的資產將會呈現爆發式增長，有望達到5萬億美元。

2016年2月，彭博新聞社的軟件工程師曾宣布，該公司正在測試一個模型，通過此模型，可以提升判斷上市公司財務表現是否會超過預期的準確率。建模的過程是用過去14年的歷史數據設計出一個函數，以股市數據為參數。模型測試結果顯示，準確率已達60%以上。

在美國，理財顧問按小時收費，約300美元一小時，一般投資者難以承受。因此，一些金融科技公司抓住行業痛點，通過先進的算法和互聯網技術，把各式投資服務以低廉的價格推廣給投資者。

由此來看，人工智能不僅挑戰李世石，很快也會挑戰高端金融服務的分析師們。

其次，金融科技開始挑戰貨幣主權。基于數字貨幣核心技術基礎的區塊鏈技術正在風靡全球，全球多個大投行特別是華爾街的巨頭們，正在斥巨資研究區塊鏈技術。具備去中心化、多點鏈接、信息共享可挖掘分析等特點的數字貨幣將是大勢所趨，預計很快就會與現行貨幣抗衡，甚至直接挑戰現有央行模式。

同時，圍繞網絡支付特別是移動支付，各網絡巨頭正在打造消費、理財、投資、生活服務、娛樂、文化等全方位支付圈子。也就是說，只要你使用網絡支付，比如微信和支付寶錢包，就可以在這個平臺上完成任何有關支付的事情。資金根本不需要提現，僅僅在平臺上的賬戶間轉移即可，這就形成了一個支付或者說數字貨幣的閉環。未來，這種“小王國”般的閉環會產生幾個甚至更多。

再次，互聯網金融、金融科技或將使得傳統銀行業“支離破碎”，支付、信用中介、投資理財等業務將來或被徹底分散開來。在互聯網科技的沖擊下，大而全的傳統銀行或不復存在，因為金融科技公司完全可以肢解、取代其中各個環節。

雖然互聯網金融的概念率先在中國出現，而金融科技卻從全球發起，其本質都是基于互聯網、大數據、云計算、智能化等。同時，金融科技都是由全球頂級投行、頂級IT公司發起，投巨資開發的，這也就預示著金融科技對傳統金融業的顛覆性、沖擊程度或將遠超互聯網金融。筆者一直堅持認為，互聯網金融對傳統金融的顛覆性和革命性是毋庸置疑的，這將在其升級版金融科技中更加明顯地反映出來。

英國《金融時報》首席經濟評論員馬丁·沃爾夫，在2016年3月10日于FT中文網發表《信息科技能否顛覆金融業？》一文，文章結尾說：金融業，尤其是銀行業，的確需要一場革命。這場革命需要我們小心對待，密切關注。掀起這場革命的就是金融科技！

· 大數據挖出基金“老鼠倉”

2013年來，上海證券交易所開展了旨在打擊“利用非公開信息進行交易”的“捕鼠行動”。市場監察部依托數據倉庫，創造性地開展大數據應用，建立多種數據分析模型，深度挖掘，尋找案件線索，通過鎖定基準日、篩查高頻戶，并結合賬戶開戶、歷史交易情況等，確定嫌疑賬戶，將一只只“碩鼠”抓了出來。兩年以來，上交所先后上報基金“老鼠倉”案件線索20余件，涉案金額上百億元，利用大數據分析方法，實現了精準打擊。

今天，證券期貨基金市場無論是投資者開戶還是交易，無論是交易場所還是投資分析，無論是股票期貨基金托管還是交易資金的銀行第三方存管，所有交易活動完全是網絡電子化的。任何投資者只要發生交易活動，都會在網絡上留下足跡，并且，這種足跡可以追查尋覓到每一個具體的投資者本人，這就為大數據在資本市場的運用奠定了基礎。大數據幾乎可以在資本市場發揮“無所不能”的作用，包括挖出基金“老鼠倉”。這與傳統監管手段完全處于被動地位相比較，簡直是一個質的變化和大飛躍。

傳統監管方式是被動的、效率極低的，就像隔墻扔磚頭，砸著誰是誰。逮住的是個別的，是蝦米；放走的是大多數，是大魚。傳統監管方式查證券基金“老鼠倉”等違法行為主要有兩種方式：一是監管部門人員突然襲擊，出現在證券基金公司，讓所有人員立即離開，然后在證券基金工作人員電腦中現場檢查發現線索。二是依靠內部舉報，包括辦公室的同事舉報，夫妻因離婚財產分配不均舉報、基金經理的“小三”舉報等。這些聽起來很刺激，很有戲劇性，但更像是電視劇、電影里的橋段，在現實中畢竟只是極端的個例，顯然不可能成為常規化監管手段。

而利用大數據分析挖掘基金“老鼠倉”，監管方式是主動的、全面的、高效的，不會放過任何一只“老鼠”。用大數據挖“老鼠倉”，主要是基于滬、深兩大交易所每天的海量數據，根據“老鼠倉”的主要特征，篩選出若干種最具“老鼠倉”特征的數據指標，在海量數據平臺上每時每刻進行抓取。面對大數據利器，“老鼠倉”很難有漏網之魚。正如大數據的鼻祖、美國第二大百貨公司——塔吉特（Target）為了獲取孕婦信息而最早投放廣告搶奪孕婦客戶一樣。塔吉特公司根據懷孕者的消費習慣篩選了20多種產品，通過“大數據”抓取分析，最終截獲客戶，獲得成功。

從現有的公開資料來看，監管機構的大數據主要是滬、深兩大交易所各自掌握的監測系統，主要分為對內部交易的監察、對重大事項交易的監察、聯動監察機制和實時監察機制四個方面。這套監控系統有一定的大數據分析能力，并有實時報警等功能，主要是對盤中的異常表現進行跟蹤和判斷。

這是傳統抓“老鼠倉”方式無法比擬的。傳統監管方式就像用一線魚鉤垂釣一樣，是被動坐等魚兒上鉤。而借助大數據挖掘分析，就像向大海中撒了一張大網，一旦有異常情況就可以自動收網。

因此，監管部門必須轉變監管思路。過去那種以“人海戰術”為主的監管方式，必須轉變為以互聯網思維、互聯網金融、大數據模式為主的高效主動的監管方式。此前有媒體報道說，證監會正在擴大稽查總隊的陣容，人數或將在300人的基礎上再擴編300人。動不動就增加人員、采取人海戰術還是傳統思維在作怪。阿里小貸借助于大數據挖掘，憑借300多個員工，就給70萬家小微企業放貸款，累計放貸已經超過1000多億元，這是傳統銀行不可想象的。其實它依托的就是高效的高科技手段大數據，而不是人海戰術。

隨著互聯網的普及，特別是移動互聯網的迅猛發展，所有社會、經濟、文化等活動都將被互聯網化，都將由線下搬上網絡。這就意味著無論是自然人還是法人，都將越來越廣泛、越來越頻繁地在網絡上留下印記和足跡。通過大數據對這些足跡進行挖掘，將會挖出一座“大金礦”。

大數據挖出基金“老鼠倉”這件事啟示我們，大數據不僅具有商業價值，而且也是監管經濟金融活動甚至是反腐敗的利器。政府官員及其家屬、親朋好友的通信、經濟活動、財富存款、消費社會足跡等都可以通過大數據被挖掘出來。比如，銀行、證券、基金等系統的數字化已經比較完善，未來不動產也將實現全國聯網，這將使得政府官員及其家屬、親朋好友的一切家庭個人財務活動都被“曬”在互聯網上陽光下。一旦暴露出任何異常的蛛絲馬跡，都將成為反腐敗的重要線索。

將大數據分析挖掘應用到證券基金監管領域中絕對是一個正確方向，必將成為超越傳統監管方式的一把高科技監管利器。筆者認為，對大數據的研究與應用應該盡快上升到國家戰略層面，作為重大科技項目全力推進，這不僅僅是為了科技和經濟的發展，也是為了反腐敗乃至日常的社會治理。

· 大數據成阿里打假利器

提到淘寶，大家首先想到的一個詞可能就是“假貨”。2016年5月14日，國際反假聯盟（IACC）暫停了阿里巴巴的會員資格，原因是該聯盟其他各大品牌對阿里巴巴的打假承諾感到擔憂。而這距阿里巴巴加入國際反假聯盟僅一個月時間。

實際上，阿里巴巴對打假從來都沒有松懈過，為改變淘寶在公眾心目中的尷尬形象，其在打假方面可謂是煞費苦心。然而，面對制假售假戰場戰略轉移，即由過去的以線下為主轉移到以線上為主的新特點，利用傳統線下打假的方式和手段必然撲空，甚至出現假貨越打越多的局面。怎么辦？

阿里巴巴使出最具優勢的殺手锏，將大數據運用到打假上。用馬云的話來說，這么多年來，用傳統的手段、機制和措施打假，“打而不絕，越打越多”，今天是時候讓互聯網公司用互聯網的辦法，用大數據技術來解決問題了。

阿里發布的《2015年阿里巴巴知識產權保護年報》披露，憑借多年積累，阿里防控系統實時分析數據的速度已達每秒1億次，成功阻止上億件涉假商品信息在淘寶發布，通過海量數據分析、提煉、歸納、建模，可直接處理涉假行為，或將涉假信息提供給執法機關并協助開展線下打擊。海量大數據挖掘，將使得制假售假行為無處遁形。

打假，是融入企業道德血液的，特別是對于網絡平臺類企業。像阿里這樣的企業不僅會自覺維護自身企業品牌，而且會認識到維護數億用戶權益就是維護自己的根本利益，用戶和消費者是其生存之根基。

當然，阿里的平臺模式天然注定了其打假防假的難度，同時，阿里巴巴作為一個平臺企業在打假上不可能孤軍奮戰，只有企業、工商部門、司法部門、國際組織等共同努力，才能取得成效。而大數據利器則讓打假斗爭如虎添翼。

· 百度金融發力教育信貸

2017年2月16日，百度金融與民營職業教育機構新華教育集團舉行戰略合作發布會，表明百度金融在發力消費信貸取得成效并在教育信貸市場取得領先地位后，繼續深耕這一領域。

啟動消費、拉動內需是中國經濟轉型目標之一。2016年中國消費拉動力雖然占GDP的67%，但這是投資出口下降的衰退式占比升高，其中一個原因就是中國消費信貸對消費助力的作用弱化。目前中國消費信貸總額為20多億元，占整個貸款總額的比例僅為20%左右，而消費信貸發達的美國，其占比達到60%以上。

在崇尚消費以及“花明天的錢買今天的東西”的消費理念等各種因素驅動下，美國消費的信貸水平一直維持在較高水平，整體消費信貸滲透程度高。2015年消費信貸占社會零售總額比例將近70%，消費信貸占GDP比重也一直保持在28.34%，占美國家庭負債23.43%。這些數字也凸顯了消費信貸在美國經濟中扮演著無可比擬的重要角色。從美國等發達國家看，消費能夠成為經濟的第一拉動力，除了西方國家民眾的生活消費理念影響外，一個最大的推動力就是金融的作用。

未來中國的消費信貸市場將維持20%以上的快速增長趨勢，預計在2019年將達到41.1萬億元，消費信貸規模的增長意味著中國的消費金融已經成為新的藍海市場。

從中國消費信貸結構分布看，住房、汽車等大件商品消費成為消費信貸的主力軍。而教育消費信貸，主要是面向學生的過橋消費信貸，在經過前幾年傳統銀行扶持，結果導致壞賬大幅度發生后，正在大幅度萎縮。筆者此前在國有銀行從事過助學貸款，對此深有體會。而與此同時，像新華教育這樣的民營教育機構特別是職業教育機構等根本進入不了“財大氣粗”的國有金融機構視野。

同時，傳統金融無法滿足消費信貸需求與發展。筆者過去在從事助學貸款工作時看到，每發放一筆學生助學貸款，需要貸款學生尋找擔保或者抵押，或者由學校出具擔保函，因此效率非常低，甚至出現學生快畢業了貸款還沒有審批下來的情況。筆者當時總結出有幾難：貸款發放難、貸款收回難、追究擔保人責任難，并且不良貸款多。而導致這些問題的關鍵在于傳統金融沒有甄別貸款人信用程度的科技手段。

實踐已經證明，一方面，讓現有傳統銀行業承擔支持新消費領域的任務，是很難完成的下策。無論是百姓傳統消費還是新消費領域，新經濟孕育出的新金融、金融科技、互聯網金融才能承擔起支持其快速發展之重任，特別是要創新金融與教育融合的新路子，重任自然而然就落在了互聯網金融或者金融科技的肩上。而互聯網金融或金融科技的普惠性特質使得民營教育、職業教育的信貸需求有了幾乎是量身定制的最佳模式。

另一方面，民營、職業教育對新金融科技資源需求旺盛。中國教育的真正希望在于民營教育，中國教育的短板在于職業教育，這是中國第一人口大國的國情所決定的，也是工業4.0的大趨勢所要求的。當然，中國民營教育、職業教育的發展也同樣離不開新經濟、新金融助力，這就是新華教育與百度金融強強聯合的意義所在。

那么，新華教育為何選擇的是百度金融，而不是互聯網金融起步更早的其他企業，新華教育究竟看中了百度金融什么？

百度金融在短短一年多時間內，在教育金融領域持續發力，已經構筑起從MBA學歷教育，到在職語言、IT等技能培訓，再到初級職業教育全領域的教育金融服務生態體系，合作教育機構數量近3000家，為近40萬名學生提供了及時的教育信貸服務，成為職業教育分期信貸服務市場的領跑者，也成為百度生態體系的拳頭級產品。它不僅讓更多學費不足的學生通過職業教育培訓增強就業技能，拓展就業空間，同時還為教育機構擴大了招生來源，并與搜索推廣服務在線上線下形成有效的協同作用。信息服務和金融服務正在產生化學反應。

互聯網金融，特別是金融科技的發展，使未來相當長的一段時間，是一個金融創新的新時代。教育是個大市場，百度金融正試圖利用優勢資源為金融行業創造出新東西。百度金融與新華教育的此次戰略合作，可以看作百度金融在教育領域金融創新的實際落地。

百度金融雖錯過了跑馬圈地的紅利期，但潛力前景大而廣闊。特別值得一提的是，百度試圖通過人工智能、用戶畫像、賬號安全、精準建模等領先的金融科技，破題消費金融行業面臨的系列挑戰。2015年，百度推出個人消費金融權益平臺“百度有錢花”，打造創新消費信貸模式，目前已經在多個產業進行探索和布局。

互聯網金融過渡到金融科技是大勢所趨，中國在互聯網金融上走在了世界前列，但在金融科技上已經落伍。而百度成為追趕世界金融科技步伐的代表企業之一，這是因為支撐金融科技的是人工智能，包括目前火熱的智能投顧與數字貨幣，背后都是由強大的人工智能支撐的，在中國金融科技企業中，百度研發人工智能起步早、投入大、成效顯著。筆者從權威渠道了解到，百度大腦語音識別準確率達97%，人臉識別準確率達99.7%，在國際權威的FDDB、LFW等人臉識別檢測評測中，百度人臉識別技術均排名第一。2016年百度世界大會上，百度金融對外公布“成為一家真正意義的金融科技公司”的愿景——利用人工智能等技術優勢，升級傳統金融，實現普惠金融的夢想。明確“身份識別認證”“大數據風控”“智能投顧”“量化投資”“金融云”“智能獲客”六大金融科技發展方向，并向傳統金融機構開放“金融云”，輸出全套金融解決方案。

· 金融科技有無限想象空間

從中國的互聯網金融到如今如火如荼的歐美金融科技，都對傳統金融具有革命性和顛覆性意義。特別是在歐美受到資本熱烈追捧的金融科技，正在迅猛發展，并且一發而不可收。

傳統金融眼看著金融科技大潮洶涌而來，不禁手足無措。當然，有遠見的商業銀行、投資銀行也已經斥巨資于金融科技的研發，比如智能分析師領域、區塊鏈技術。高盛、摩根大通等甚至宣稱自己是科技公司，足以看出金融科技被投資人和市場認可的程度。

歐美的區塊鏈技術已經有了歷史性進展和飛躍，被稱為金融科技革命的開端。以美國區塊鏈眾籌項目The DAO為例，短短兩周就創造了瘋狂的歷史紀錄。從2016年4月30日創建到5月16日，區塊鏈眾籌項目The DAO募集了1070萬個單位的Ether（Ether和此前爆紅的比特幣一樣，都是基于區塊鏈技術的數字加密貨幣），價值約為1.19億美元。據說，當時一個單位的Ether價值超過10美元，該數字加密貨幣的市場價值總計超過8億美元。

在這一案例中，兩大革命性特征令人匪夷所思、不可想象。首先，The DAO是Distributed Autonomous Organization（分布式自治組織）的縮寫，它被追捧為一種全新的分散的金融組織形式，通過計算機代碼創建和自動運行，而不是利用傳統的企業組織結構運行。它沒有管理層或董事會，本質上是一種最純粹的股東治理形式。也就是說，金融科技已經發展到顛覆傳統金融組織體系和機構的階段，這或預示著未來將有新的金融體系組織架構出現，而傳統金融機構組織架構將被徹底顛覆。

前文已經講過，數字貨幣的出現或將大大削弱各國央行的控制力。因為央行是伴隨紙幣的出現而誕生的，其主要功能是調節流通中的貨幣供應量，即掌控貨幣政策。而基于區塊鏈技術的數字貨幣從發行到流通都是可記錄、可追溯的，數量是一定的，不需要人為意志來調節，網絡技術會自動完美匹配。

筆者的上述論斷并非夸張，誰都沒想到，在金融機構組織架構上，金融科技顛覆傳統的腳步會走得如此之快。

在The DAO的案例中，另一個令人意想不到的事情是，金融科技下的投資者使命與作用、投資方向和項目的決策也發生了天翻地覆的變化。The DAO的眾多投資者們要在籌資項目結束之后，再投票決定拿這些錢去具體投資什么。“沒有人控制它，它只是個代碼。”德國碼農、The DAO的構想者之一Simon Jentzsch說，“沒有人能單獨決定拿這么多錢投資一個或幾個產品，都是眾人來決定。”至于具體怎么決策運作尚不得而知，只有繼續觀察。

歐美金融和科技公司正在探尋如何利用區塊鏈技術來確保財款轉移，一個叫作“智能合約（smart contracts）”的東西應運而生——基于計算機云技術的金融代碼來執行金融合約。從根本上說，The DAO就是一個大型的、復雜的“智能合約”，它可與風險投資基金相媲美。它提供獨有的被稱為DAO tokens的投票份額，以此換取加密數字貨幣Ether。Ether是Ethereum區塊鏈技術中的一個金融組成部分。區塊鏈就像是數字貨幣的一個龐大、分散的總賬，它記錄每一筆交易，并將該信息儲存于全球網絡上，因此該交易數據不能被篡改，安全性相對較高。

實際上，業內還在加速研究區塊鏈技術更為廣闊的應用，未來區塊鏈技術在金融服務、共享經濟、物聯網甚至房地產方面都存在無限的想象空間。區塊鏈技術能夠大幅提升資本市場和金融機構的效率，甚至可能引發部分市場功能的脫媒，比如，股票、外匯和杠桿貸款等的交易結算，可能因為區塊鏈技術的引入而徹底改變。就連前美國財政部長薩默斯（Lawrence Summers）都感嘆，區塊鏈技術極有可能永久改變金融市場。

足以看出，歐美在金融科技發展上比中國互聯網金融要領先很多，中國目前雖然在智能制造方面風起云涌，但是在金融科技、智能金融方面還有待加快發展。