作者序

商業銀行的本質是經營風險，信貸是經營風險的具體體現。信貸業務是商業銀行最核心的業務，并對銀行整個資產端業務都有深刻的影響，是銀行利潤和風險最主要的來源。信貸贏，全局主動；信貸輸，滿盤皆輸。

信貸業務風險的主要表現形式是信用風險，信用風險即為借款人或交易對手違約的風險。信貸是順周期的，經濟繁榮時期，客戶各項經營指標較好，再融資環境比較寬松，即使貸款到期客戶償還出現一些困難，也總是可以借入更多的債務償還前期貸款，因此，經濟繁榮時期通常也是企業加杠桿的時期，相應地，客戶也很少違約。經濟下行時期，客戶的各項經營指標惡化，但杠桿還在，債務依然高企，同時再融資環境惡化，不僅難以借入更多的債務，很多時候存量債務到期也難以周轉續貸，于是客戶便違約了。同時，當前銀行的平均利差不足2%，信貸客戶群體本質上是應具有較低風險特征的，社會上很多融資需求，本來不應該靠銀行來滿足，而是應該通過大力發展多層次的資本市場來解決，但在我國以間接融資為主的金融體系中，權益性資金來源非常有限，當前銀行承擔的很多責任，實際上超出了它的能力。比如，當前全社會三大債務融資的風險，幾乎都集中在銀行體系中：一是企業過度使用杠桿，信貸違約風險高企；二是債券（包括債務融資工具）的購買主體主要是銀行，風險并未從銀行體系分散出去，所謂的直接融資實際上仍是間接融資，而且債券投資的風險一點兒也不比信貸的風險小；三是在目前銀行理財產品剛性兌付的環境下，銀行非標理財產品的風險實際上也未從銀行轉移出去，而且一旦出現風險更難處置。總之，當前銀行同時面臨信貸、債券投資和理財投資三重疊加的風險，風險管控面臨著前所未有的壓力。

信用風險控制包括宏觀經濟、中觀行業和微觀企業三個層面，風險控制的基本理念是“先控大，再控小”。宏觀經濟、中觀行業以及相應的風險管理政策、制度、辦法、架構和流程，屬于銀行“頂層設計”的范疇，不屬于本書重點討論的內容。本書專注于微觀層面單個客戶、單個項目和單筆業務的信用風險控制事宜，并將有關宏觀經濟、中觀行業風險的考量融入具體的客戶、項目或業務中。

微觀客戶、項目或業務的風險控制構成了銀行風險控制的基石。經濟繁榮時，在信貸調查、審查和貸后管理過程中，銀行粗一些或是細一些的區別可能還不是很大，客戶較好的還款意愿和還款能力，以及企業產銷順暢和資產升值，可能把銀行前期的疏忽就掩蓋了；但在經濟下行期，客戶還款能力下降，信貸欺詐層出不窮，銀行稍有不慎就可能出現風險。除宏觀經濟及外部市場環境變化外，銀行內部“三查”不到位，也是造成當前信貸風險高發、多發的重要原因。在過去的10多年中，中國金融業快速發展，銀行客戶經理和風險經理隊伍普遍都比較年輕，在注重市場擴張的環境和氛圍中成長，很多都未經過嚴格的專業訓練，也未經歷過經濟周期，基層信貸人員只注重形式合規，忽視實質風險的情形普遍存在。在當前銀行信貸風險壓力日益加大的背景下，提高信貸調查、審查審批和貸后管理人員的業務水平，提升其把控實質風險的能力，顯得尤其迫切。本書嘗試在這些方面做一些努力。

我1999年參加工作時，正值上一輪銀行不良資產剝離、股改和上市，此后，中國銀行業的發展經歷了“黃金10年”，銀行信貸資產高速增長，客戶很少違約。大約從2012年開始，隨著經濟減速和“三期疊加”，信貸風險開始日益顯現，銀行經營壓力不斷加大。從我個人的工作經歷來說，我參加工作后一直與信貸打交道，從工商銀行基層支行的信貸員做起，先后在公司業務、投資銀行、信貸管理、授信審批等多個信貸相關部門和崗位工作，比較完整地經歷了銀行信貸工作的各個層級、各個部門和各項業務，特別是在總行信貸管理部、信用審批部和授信審批部等部門工作期間，讓我有機會接觸到最多的項目、最復雜的業務以及最前沿的產品。近10多年來，我比較深入地參與了5000多個（筆）項目及業務的盡職調查、審查、審議或審批，對商業銀行微觀信用風險管理有比較深切的認識和體會，期間既有準確判斷成功規避重大風險的喜悅，也有判斷失誤形成風險的痛苦、彷徨和煎熬。不論如何，我都要特別感謝工商銀行這個“宇宙行”給予我最大的平臺、最高的眼界、最寬廣的視野和最多的業務機會，讓我有機會近距離去觀察、去審視、去觸摸、去體會這個國家最活躍的微觀經濟主體。10多年來，在與無數的項目及業務打交道的過程中，當看慣企業的“千姿百態”，看過太多的“起高樓、宴賓客、樓塌了”的事情以后，對風險的敬畏早已深入骨髓。本書是我這些年來從事信貸及風險管理實踐的工作體會、觀察與思考，也吸收了很多“老信貸”前輩們的寶貴經驗，既有對實踐經驗的總結、概括與提煉，也有對其中教訓的回顧、檢討與反思。

本書是專門為銀行信貸相關專業（包括公司業務、投資銀行、信貸管理、資產管理、授業信審批、風險管理等）從業人員而寫的，供他們在進行具體項目或業務的盡職調查、審查審批決策和貸后管理中參考。由于全社會的融資主要分為債權融資和股權融資兩類，信貸是債權融資的主體，但如果透過紛繁復雜的交易結構及外在形式，回歸債權融資的本質，我們會發現，所有債權融資風險把控的核心要點都是相通的，所有債權人關心的問題都是一致的，比如，誰融資，融資干什么，拿什么還款，還不了怎么辦，以及如何確定融資方案，即金額、用途、期限、利率、擔保條件和還款安排如何組合等問題。因此，本書也可為在信托公司、基金、券商、保險子公司、租賃公司、小貸公司、互聯網金融企業等金融機構從事債權融資業務的人員參考。

本書的主要特點：一是通俗化。重慶市市長黃奇帆曾說：“把金融搞得很復雜的那些人都是騙子。”金融智慧，大道至簡。作者力圖用最通俗、最簡單的語言，去闡述銀行日常信用風險管理中的道理，回歸常理、常情、常規、常識。近年來，金融風險事件頻發，動輒上百億元的跑路事件，實際上大部分都是違背了金融的常識，違背了信貸的常識。二是案例化。經驗仍是抽象的，結合具體案例以后就形象化了。為此，作者精心挑選了約50個案例，結合各章的主題，詳細分析了具體信貸業務風險把控中應重點關注的問題。三是全面性。本書既包括銀行的傳統信貸業務，也包括近年銀行的創新業務，如債務融資工具承銷和投資業務、非標理財投資業務以及投貸聯動業務，幾乎涵蓋了銀行當前絕大部分涉及信用風險的業務領域。四是實操性。本書立足于當前的市場環境和信貸工作實踐，為銀行等金融機構日常遇到的每個客戶、每個項目或每筆業務的信用風險決策服務。

信貸涉及資金的跨期配置，貸款償還與借款人預期效益密切相關。在銀行發放貸款時，借款人大多都是好企業，但在貸款期間，與借款人預期效益及還款能力相關的一切因素都在發生變化，包括借款人在變化，保證人在變化，抵質押物在變化，政策在變化，市場在變化，技術在變化，而變化就意味著不確定性，不確定性可能帶來的損失就是風險。

敬畏市場，敬畏風險，敬畏常識。

劉元慶

2016年7月16日于北京金融街