序一 我為什么不講價值投資

《理財一周報》記者/林奇

在中國的資本市場，我從來不講價值投資。所謂的價值，不過是給莊家炒作的理由而已。我選股思路是跟莊，操作理論講究趨勢為先。

——曹明成

私募大鱷曹明成是私募圈內(nèi)資深的操盤手，曾在多家咨詢公司及投資機(jī)構(gòu)任職，直接參與過多次大資金的操盤。

1999年“5·19”行情中，曹明成因成功狙擊網(wǎng)絡(luò)科技股而一戰(zhàn)成名。

在互聯(lián)網(wǎng)行情中，曹明成親身領(lǐng)教了億安科技、海虹控股等莊家李彪、蔡明的狠辣操盤手法。

在股海中摸爬滾打十幾年的老曹，博客名為“十年股灰”，在東方財富網(wǎng)的財經(jīng)博客中排名第十四位。

從湘財證券的一名普通經(jīng)紀(jì)人做起，再到操盤手、主操盤手、私募基金經(jīng)理，曹明成經(jīng)過十多年的實戰(zhàn)，總結(jié)出“曹氏八線”，并著有《吃定莊家》《擒莊實戰(zhàn)技法》《莊家內(nèi)幕揭秘》《K線實戰(zhàn)技術(shù)精要》和《莊股經(jīng)典出貨模式》等書。

“11月還有兩本書出版，今年可能還有兩本書稿，有出版社約稿了，但還沒寫完。”曹明成如是介紹。

10月26日，曹明成接受《理財一周報》專訪，揭露了許多不為人知的坐莊、跟莊內(nèi)幕。

阻擊網(wǎng)絡(luò)股一戰(zhàn)成名

《理財一周報》：像許多私募基金經(jīng)理一樣，您也是從經(jīng)紀(jì)人做起的？

曹明成：差不多，早年和李華（第二代操盤手）是一批。最早是在湘財證券。離開湘財證券后，跟老板做操盤手，后來干脆出來單干了。

《理財一周報》：是不是因為做操盤手待遇都不太高？

曹明成：操盤手要看是什么樣級別的，資深的主操盤手負(fù)責(zé)決策，與老板有分成，待遇還可以。

《理財一周報》：當(dāng)時做操盤手都經(jīng)歷過哪些比較大的戰(zhàn)役？

曹明成：最早是阻擊網(wǎng)絡(luò)科技股的那一年了，狙擊網(wǎng)絡(luò)科技股不是自己坐莊，是跟莊。當(dāng)時發(fā)現(xiàn)有大批私募資金成堆地扎入了網(wǎng)絡(luò)科技概念類的股票，不少同類題材的股票都在底部放量，大資金入駐明顯，就開始關(guān)注這個題材。

《理財一周報》：發(fā)現(xiàn)此類股票后是直接跟進(jìn)嗎？還是后來跟進(jìn)的？

曹明成：先是試探性跟進(jìn)，后來科技概念股開始成為當(dāng)時的熱點。與以往的概念炒作不同，這次很意外的是：炒作之后，入駐的莊家資金不見撤退，這在以往的概念炒作中是很少見的。當(dāng)時經(jīng)過考慮之后，就把所有的資金全線投入該類題材股。

《理財一周報》：這樣追題材股會不會很冒險？

曹明成：這是很大膽的做法，當(dāng)時遭到其他輔助操盤手的非議。因為這樣做風(fēng)險大，概念股炒作成熱點后，一般都開始進(jìn)入高位，這個時候介入，弄不好就成了莊家出貨的犧牲品。

《理財一周報》：那為什么還決定滿倉追進(jìn)，當(dāng)時是怎么考慮的？

曹明成：當(dāng)時是依據(jù)莊家的操盤手法判斷的。大量的莊家資金入駐了該類題材股，而在第一輪炒作之后，還在高位加倉。顯而易見，目標(biāo)不在短期。

《理財一周報》：當(dāng)時網(wǎng)絡(luò)股您跟的是哪只？

曹明成：做了很多只，蔡明的海虹控股就是其中的一只。

《理財一周報》：這波物聯(lián)網(wǎng)炒作海虹控股也是龍頭，您覺得這波物聯(lián)網(wǎng)會不會像當(dāng)初的互聯(lián)網(wǎng)一樣爆炒起來？

曹明成：這波物聯(lián)網(wǎng)入駐的莊家資金還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，暫時沒有那種可能。但莊家的炒作計劃可能會因為行情的變化而變化。就像當(dāng)年的網(wǎng)絡(luò)科技股，并不是開始大家都看好，后來“5·19”井噴，人氣被完全帶動，大量的私募資金進(jìn)入了。因此，就出現(xiàn)了炒作一波后，新資金大量入駐，造就了一輪2年的行情。

親身領(lǐng)教李彪跌停板洗盤法

《理財一周報》：當(dāng)時最有名的應(yīng)該是羅成操控下的億安科技，您跟的是這只嗎？

曹明成：網(wǎng)絡(luò)科技股的行情從1999年5月開始，直到2001年，經(jīng)歷了一年多時間，這輪題材的炒作，只要與網(wǎng)絡(luò)科技掛邊的都被炒作起來了。其中的龍頭億安科技、海虹控股、四川湖山都被炒作到了非理性的高度。億安科技是第一個百元股，是羅成坐莊，操盤主要是鄭偉和李彪負(fù)責(zé)。海虹控股是蔡明坐莊。去年李彪去世的時候我才知道消息的。

《理財一周報》：李彪總感覺對不起自己的弟弟，知道具體是為什么嗎？

曹明成：他弟弟是李彬，當(dāng)時坐莊億安科技用的是金易投資公司，鄭偉是控制人，法人代表寫的是李彬的名字，但李彬是圈外人，后來被扯進(jìn)去了，被搞得很慘。據(jù)說李彪沒有辦法救無辜的弟弟，導(dǎo)致了李彬的破產(chǎn)，并差點入獄。

《理財一周報》：李彪是什么樣的人？

曹明成：現(xiàn)實中的李彪長得比較斯文，光頭戴眼鏡，但行事潑辣，脾氣有些暴躁。郭慶、李彪、蔡明，這些都算是第一代操盤手，他們比我早一代，我那時候是小字輩。李彪操盤非常兇悍，他當(dāng)時發(fā)明了跌停板洗盤法，鬼神莫測。

《理財一周報》：連續(xù)跌停，只要看盤操作無一幸免，當(dāng)時億安科技啟動前就是連續(xù)3個跌停板。

曹明成：這種手法在當(dāng)時很難判斷。

《理財一周報》：為什么很多早年的莊家都不得善終？

曹明成：早年的操盤手生活都不太好，心理壓力大，真正功成名就的極少。一部分人是被查了或逃亡了，另一部分人在后來的4年熊市（2001—2005年）中又賠進(jìn)去了。

《理財一周報》：那4年熊市夠慘的，2008年也很慘。

曹明成：2008年的大熊市也是套了很多的莊家。

《理財一周報》：當(dāng)時為什么沒有跟進(jìn)億安科技？

曹明成：億安科技不敢跟。開始完全是逼空。強勢股就是這樣，一開始逼空，散戶不跟進(jìn)，繼續(xù)逼空，開始震蕩，散戶眼紅了，進(jìn)去了，再拔高，出貨了。億安科技當(dāng)年也是被逼上去的，前期的計劃肯定沒想要炒那么高。拉到40元的時候，沒有人敢買了，怎么辦，接著拉。億安科技控盤最后達(dá)到90%以上。其實玩到那個時候已經(jīng)算失敗了，最后出貨比較艱難。

《理財一周報》：有個莊家跟我講過，說很多籌碼是在跌破100元后賣給了搶反彈的人。

曹明成：平均沒有那么高。出貨的平均價格，我們那時候判斷應(yīng)該在40元左右。60元左右制造假反彈，結(jié)果還是很少有人買。市場信心沒有了，下跌趨勢形成了。最大的搶反彈成交量在27元左右。平均出貨價位在40～50元。

《理財一周報》：莊家要出貨一般都要先跌很多吧？

曹明成：一般莊家拉到離譜的位置，出貨的價位定在下跌一半的位置，通過做假反彈出貨。

信奉自己的操盤理念

《理財一周報》：您信奉價值投資嗎？

曹明成：在中國的資本市場，我從來不講價值投資。所謂的價值，不過是給莊家炒作的理由而已。我選股思路是跟莊，操作理論講究趨勢為先。

《理財一周報》：看來您是趨勢派。

曹明成：我自己有一套操盤理念，在趨勢形成之后，形態(tài)明朗之后才操作。但又不等同于右側(cè)交易，我的買入點在次低點或次次低點，賣出位在次高點或次次高點。

《理財一周報》：那您的這些東西是跟誰學(xué)的呢，還是自己悟的？

曹明成：自己悟出來的。早年是受一位老股民的啟發(fā)，一位比較執(zhí)著的老股民，他完全依據(jù)10日線買賣，獲利很穩(wěn)定。

《理財一周報》：線上持股，線下持幣？

曹明成：是的。簡單地說，可以用這8個字來概括。

《理財一周報》：這方法最厲害，化繁為簡了，但很多人不經(jīng)過多年的實戰(zhàn)永遠(yuǎn)不理解。可是單獨只看一個10日線會不會有點片面？

曹明成：我當(dāng)時研究這個10日線很長時間，但也發(fā)現(xiàn)很多弊端。首先，如果不判斷趨勢，依據(jù)10日線買賣會在平衡市里不知所措。其次，10日線經(jīng)常被莊家作為洗盤的工具。實戰(zhàn)中操作紀(jì)律最重要，比如下降通道就是線下持幣，需要放棄所有的誘惑和機(jī)會。

《理財一周報》：您現(xiàn)在主要看些什么指標(biāo)？

曹明成：都是一些我自己的指標(biāo)，幫我寫指標(biāo)的有一個工作室，我提供我的思路，他們幫我完成。我有個學(xué)生叫譚文，他是這方面的高手。現(xiàn)在計算機(jī)信息技術(shù)太發(fā)達(dá)了，把傳統(tǒng)技術(shù)分析與計算機(jī)分析相結(jié)合，真的是事半功倍。我們原來為了總結(jié)一個形態(tài)，自己畫圖，花大量的時間統(tǒng)計，再分析和總結(jié)，現(xiàn)在計算機(jī)可以在很短的時間內(nèi)全部做完。

（原文中對當(dāng)時行情的看法，作了刪節(jié)。本期采訪的電子版地址在：http://www.licaiyizhou.com/content.jsp? category=00008&id=1074）