影響大盤漲跌的因素

在股市行情的變化中，大盤行情與個股行情、板塊行情一樣，會受到投資者的密切關(guān)注。由于我國的股市目前為上海證券交易所（簡稱“滬市”）和深圳證券交易所（簡稱“深市”），因此，我國所稱的“大盤”通常指滬市的“上證綜合指數(shù)”和深市的“深證成分股指數(shù)”，這是反映股市總體價格或某類股價變動和走勢的重要指標(biāo)。

一般來說，大盤行情的漲跌變化是有原因的，投資者能夠洞悉這些影響因素的變化，有助于理解和預(yù)測大盤漲跌的深層次含義。在影響大盤漲跌的因素中，通常有如下幾種：

1．政策變化

政策有很多種，如國家宏觀政策、行業(yè)政策、地區(qū)政策，以及金融、財稅、投資、物價、資源、環(huán)保、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)布局、資產(chǎn)重組、體制改革等專項政策。每一項政策的出臺，都將對大盤走勢，乃至個股、板塊帶來或大或小、或早或晚、或長或短、或正面或負(fù)面的影響。按照政策的出臺時間，可以把政策劃分為現(xiàn)實政策和潛在政策。對于希望敏銳洞察政策走向的投資者來說，不僅要了解現(xiàn)實政策，關(guān)注潛在政策也很重要。

2．供求變化

在股市上，股票價格既決定于股票價值，也決定于供求關(guān)系。在股票價值和買方數(shù)量不變的情況下，賣方增加發(fā)行股票的數(shù)量，股票價格會傾向于下跌；賣方減少發(fā)行股票的數(shù)量，股票價格會傾向于上漲。比如，首發(fā)融資和增發(fā)融資擴(kuò)容都能夠造成賣方增加，送股轉(zhuǎn)股增加也能夠造成賣方增加。在股票價值和賣方數(shù)量不變的情況下，買方增加，股票價格上漲；買方減少，股票價格下跌。

3．股價變化

在股市上，股價降低了，許多人就會傾向于買進(jìn)；股價升高了，許多人就會傾向于賣出。這一買一賣又會導(dǎo)致股價的升降，升高了就再賣，降低了就再買，以致出現(xiàn)了無數(shù)的循環(huán)周期。無論是大盤走勢，還是個股走勢、板塊走勢，也無論是長期走勢、中期走勢還是短期走勢，都存在著這種循環(huán)周期。

我國股市由于以低買高賣為贏利手段的短線投資者占大多數(shù)，所以這種由于股價變化而引起股價再次變化的頻率很高、幅度也很大。對此，投資者要調(diào)整心態(tài)，客觀看待股價變化，冷靜分析股價變化的原因。

4．輿論導(dǎo)向

各類股評文章是一種特殊的信息，其之所以“特殊”，是因為加上了作者的主觀認(rèn)識。許多新聞報道，以及博客、論壇中的言論，更具有明顯的傾向性。在股市中，各種具有傾向性的信息就構(gòu)成了輿論導(dǎo)向，這種輿論導(dǎo)向勢必影響股票投資者的思想與行為，從而在一定程度上引起股市的變化與大盤的漲跌。

5．預(yù)測能力

股票投資是一門大學(xué)問，客觀上需要投資者掌握很多的相關(guān)知識與信息，需要很強的預(yù)測能力。這里的“預(yù)測能力”，主要指對大盤長期走勢、大盤中期走勢、大盤短期走勢、板塊長期走勢、板塊中期走勢、板塊短期走勢、個股長期走勢、個股中期走勢、個股短期走勢的綜合預(yù)測能力。無論長線投資、中線投資還是短線投資，都應(yīng)該具備這種綜合預(yù)測能力。

在現(xiàn)實中，許多人由于缺乏預(yù)測能力，因而經(jīng)常做出該買的股票卻賣、該賣的股票卻買，或該買的時機卻賣、該賣的時機卻買的錯誤投資決策，而這些錯誤投資決策必然導(dǎo)致大盤、板塊或個股出現(xiàn)不正常的漲跌變化。對于投資者來說，應(yīng)該培養(yǎng)和鍛煉自己對大盤走向的預(yù)測能力。

6．心理因素

心理因素是比預(yù)測能力更深一層的因素。通常來說，對行情走勢的過分樂觀或過分悲觀，對某一板塊或個股的過分偏愛，對某種投資模式或操作技巧的過分依賴，這些心理都是不健康的。不健康的心理必然導(dǎo)致不理智的投資行為，而不理智的投資行為除了有害于自己，還必然給股市變化帶來一定的負(fù)面影響。在某一時期、時段或時刻，大盤、板塊或個股的漲跌往往給人一種莫名其妙的感覺，其實這種不正常漲跌主要來源于一部分投資者的不健康心理。

圖1.1為2015年4月至同年12月期間上證指數(shù)的K線走勢圖：

上圖中，上證指數(shù)在2015年4月至同年12月期間，大盤指數(shù)最高點為5178.19，最低點為2850.71。在引起上證指數(shù)的漲跌變化中，除了我們分析的上述6個因素以外，還有價值變化、信息傳播是否及時等因素，而且這些因素往往又是交織在一起的，共同構(gòu)成大盤漲跌的因素。

因此，面對大盤走勢或大或小、或急或緩的變化，投資者一定要善于做全面分析，從而將大盤漲跌作為自己投資決策的有益參考。