第1章 導(dǎo)論

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融理論研究綜述

1.1.1 關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵與范疇

國外并沒有互聯(lián)網(wǎng)金融這一專門的提法，只有其各種業(yè)態(tài)的相關(guān)闡述。這一狀況與其互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)踐活動(dòng)有關(guān)。比如美國，雖然第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌融資、移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金、網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券與保險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)種類豐富、起步較早，但卻并未稱之謂互聯(lián)網(wǎng)金融。所以，國外理論界對互聯(lián)網(wǎng)金融各種具體業(yè)態(tài)的定義、特征等方面的論述較多。比如：美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、喬治華盛頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授埃利·薩勒曼認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)化正不斷改變著銀行現(xiàn)行的經(jīng)營方式，由此也衍生出了第一種全球貨幣。互聯(lián)網(wǎng)正在創(chuàng)造存在于電腦內(nèi)的“電子銀行”，并與“傳統(tǒng)的銀行和石磚瓦礫建造起來的銀行”相競爭。Tiwari, R & Buse（2007）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是借助于電子（移動(dòng)）設(shè)備訪問計(jì)算機(jī)媒介網(wǎng)絡(luò)，以實(shí)現(xiàn)物品和服務(wù)的所有權(quán)或使用權(quán)的任何交易。從國外相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)研究內(nèi)容看，互聯(lián)網(wǎng)金融包括的范疇十分廣泛。Wu & Hisa（2008）從理論的角度給出了互聯(lián)網(wǎng)金融、移動(dòng)市場的概念，并給出了電子金融與移動(dòng)金融的差異，以及移動(dòng)市場的關(guān)鍵特性（如便捷性、個(gè)性化、本地性、靈活性、可接入性和實(shí)時(shí)性等特點(diǎn)）。從銀行開展移動(dòng)金融的理論角度出發(fā)，De Vos, H·Haaker, T·Teerling（2008）給出了定義：利用位置信息提供本地服務(wù)的移動(dòng)銀行服務(wù)所創(chuàng)造的客戶價(jià)值。Lauran & Lin（2005）研究了使用移動(dòng)銀行的行為意圖。Ratten（2008）則側(cè)重從業(yè)界的角度出發(fā)，給出了一個(gè)WAP銀行的概念模型。Riivari（2005）指出了網(wǎng)上銀行是一個(gè)有力的提供公司金融服務(wù)的新型CRM工具。

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵，國內(nèi)的文獻(xiàn)記載比較少，多數(shù)是關(guān)于這種業(yè)態(tài)的描述，少有人給出明確的定義。狄衛(wèi)平、梁洪澤（2000）較早關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)象，他們的定義是：從網(wǎng)絡(luò)金融入手，即所謂網(wǎng)絡(luò)金融，又稱電子金融（e-finance），是指在國際互聯(lián)網(wǎng)（Internet）上實(shí)現(xiàn)的金融活動(dòng)，包括網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)金融交易、網(wǎng)絡(luò)金融市場和網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管等方面。它不同于傳統(tǒng)的以物理形態(tài)存在的金融活動(dòng)，是存在于電子空間中的金融活動(dòng)，其存在形態(tài)是虛擬化的、運(yùn)行方式是網(wǎng)絡(luò)化的。在早期這種觀點(diǎn)具有一定的代表性。王大威（2012）認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，金融交易已經(jīng)從傳統(tǒng)的專網(wǎng)不斷向互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行滲透，互聯(lián)網(wǎng)將金融跨時(shí)間、跨空間的價(jià)值交換發(fā)揮到了極致，并且這種趨勢還在呈幾何級數(shù)增長。目前部分商業(yè)銀行、基金公司、保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始通過社交網(wǎng)絡(luò)推廣自己品牌或者直接在網(wǎng)上銷售金融產(chǎn)品，這就已經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)金融了。謝平（2012）認(rèn)為，可能出現(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。互聯(lián)網(wǎng)金融模式有三個(gè)核心部分：支付方式、信息處理和資源配置。侯唯棟（2013）則提出，互聯(lián)網(wǎng)金融也是充分的利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對金融業(yè)務(wù)進(jìn)行深刻變革后產(chǎn)生的一種新興的金融業(yè)態(tài)。

可見，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵與范疇，理論界并沒有形成共識。專家們把這些金融新業(yè)態(tài)稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融，盡管表述不盡一致，但大家都把目前的電子銀行、網(wǎng)上銀行、電商金融、第三方支付、移動(dòng)支付等都?xì)w屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。

1.1.2 關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)類型

從現(xiàn)有文獻(xiàn)看，專家學(xué)者在互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)類型上，雖然表述不盡相同，但基本形成部分共識，即第三方支付、網(wǎng)上銀行與移動(dòng)支付、網(wǎng)上投融資業(yè)務(wù)等。謝平（2012）認(rèn)為，隨著WIFI、3G等技術(shù)發(fā)展，未來的移動(dòng)支付將更便捷、人性化，真正做到隨時(shí)、隨地和以任何方式進(jìn)行支付。隨著身份認(rèn)證技術(shù)和數(shù)字簽名技術(shù)等安全防范軟件的發(fā)展，移動(dòng)支付不僅能解決日常生活中的小額支付，也能解決企業(yè)間的大額支付，完全替代現(xiàn)在的現(xiàn)金、支票、信用卡等銀行結(jié)算支付手段。

張軍（1999）提出，從美國等西方國家金融業(yè)的發(fā)展來看，網(wǎng)上金融服務(wù)業(yè)在業(yè)務(wù)品種和規(guī)模上幾乎覆蓋了除現(xiàn)金以外的所有零售銀行業(yè)務(wù)和部分投資銀行業(yè)務(wù)。馬時(shí)雍（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要有：第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、移動(dòng)支付等。廖理（2013）指出，目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融主要有三大類型：一是第三方支付，二是P2P小額信貸，三是眾籌融資網(wǎng)站。此外，還包括新型電子2貨幣、其他網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)平臺(tái)等。

1.1.3 關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的功能與特點(diǎn)

一些學(xué)者在研究新興互聯(lián)網(wǎng)金融功能及特點(diǎn)時(shí)，普遍采用了比較研究的方法，即從互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的比較中，展望或歸納出互聯(lián)網(wǎng)金融的信息處理、平臺(tái)交易、去中心化等功能和特點(diǎn)。比如，曾剛（2012）從功能和機(jī)構(gòu)的視角比較了傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融在信息的搜集和處理，在一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的交易體系設(shè)計(jì)中（如eBay和淘寶等），不僅可以很容易地獲得交易雙方的各類信息，而且還能有效地將眾多交易主體的資金流置于其監(jiān)控之下，與傳統(tǒng)金融模式相比，這極大地降低了風(fēng)險(xiǎn)控制成本，由此大大拓展了金融服務(wù)的生產(chǎn)可能性邊界，使以前不能獲得傳統(tǒng)金融支持的群體，也可以得到金融支持。侯唯棟（2013）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該是一個(gè)平臺(tái)戰(zhàn)略，這個(gè)平臺(tái)包括四個(gè)內(nèi)容。從銀行的角度來講，支付、理財(cái)、融資和外匯合作。與傳統(tǒng)金融相比，上述互聯(lián)網(wǎng)金融皆具有兩大特點(diǎn)，概括而言即“一大一小”，“大”是指大數(shù)據(jù)；“小”是指小客戶。戴庚（2013）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融背后隱藏的精神是通過“去中心化”的理念，大幅度解決信息不對稱的問題，讓各方快速建立聯(lián)系，進(jìn)而提升效率、降低成本。

1.1.4 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢研究

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展趨勢，很多學(xué)者都進(jìn)行過探討。如謝平（2012）認(rèn)為，在全球范圍內(nèi)，已經(jīng)可以看到三個(gè)重要趨勢。第一個(gè)趨勢是移動(dòng)支付替代傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)（如信用卡、銀行匯款）；第二個(gè)趨勢是人人貸（個(gè)人之間通過互聯(lián)網(wǎng)直接借貸）替代傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)；第三個(gè)趨勢是眾籌融資（crowd funding，通過互聯(lián)網(wǎng)為投資項(xiàng)目募集股本金）替代傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)。王大威（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融將呈現(xiàn)出三大趨勢：其一，終端的離散化。其二，身份的數(shù)字化。其三，服務(wù)通用化。在國外，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是非常迅速的。當(dāng)前在美國的融資渠道已經(jīng)出現(xiàn)了這種趨勢：IPO不再需要借助傳統(tǒng)交易所的渠道。一個(gè)概念投放到互聯(lián)網(wǎng)，明確標(biāo)明投資份額就可以在網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行IPO。王巖岫（2013）認(rèn)為，近年來發(fā)展第三方互聯(lián)網(wǎng)金融對現(xiàn)金、票據(jù)、信用卡替代效應(yīng)明顯，銀行需要加強(qiáng)加快創(chuàng)新，迎接新的競爭格局。面對互聯(lián)網(wǎng)對銀行的沖擊，銀行界普遍認(rèn)為，淘寶、微信成為互聯(lián)網(wǎng)入口給銀行帶來了新的機(jī)會(huì)，為銷售產(chǎn)品提供更多機(jī)會(huì)，未來塑料卡片的信用卡可能會(huì)消亡，由手機(jī)或其他介質(zhì)來代替。平安陸金所副總經(jīng)理樓曉岸認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)能夠真正使金融走向中小企業(yè)和金融消費(fèi)者，特別是融資困難的中小企業(yè)，提供金融產(chǎn)品的可得性，讓金融消費(fèi)者有大量的投資渠道。快錢公司CEO關(guān)國光表示，今天的經(jīng)濟(jì)生活中有兩股力量是不容忽視的，一個(gè)是傳統(tǒng)的金融行業(yè)，還有一個(gè)是新興互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。當(dāng)這兩股力量匯合在一起時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系都將發(fā)生變革。

目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)正從單純的支付業(yè)務(wù)向轉(zhuǎn)賬匯款、跨境結(jié)算、小額信貸、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈金融、基金和保險(xiǎn)代銷、信用卡還款等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透。互聯(lián)網(wǎng)金融給廣大小微企業(yè)和金融消費(fèi)者帶來了巨大便利，也使民營資本快速滲入金融業(yè)。還要看到，金融與互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)姻，是金融業(yè)未來發(fā)展的大趨勢。傳統(tǒng)銀行不僅不能放棄網(wǎng)絡(luò)金融這塊“蛋糕”，更要緊緊抓住網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新的契機(jī)，大力開發(fā)新的金融產(chǎn)品。一些銀行已經(jīng)看清了這一趨勢，正在向著網(wǎng)絡(luò)金融的方向?qū)で笸黄粕墸纾猩蹄y行攜手中國聯(lián)通推出移動(dòng)支付產(chǎn)品——招商銀行手機(jī)錢包，浦發(fā)、農(nóng)行、建行等也陸續(xù)公布了在移動(dòng)支付領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃和最新產(chǎn)品。可以預(yù)計(jì)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多，消費(fèi)者將會(huì)得到更多實(shí)惠，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力和金融支撐也必將更為強(qiáng)勁。

1.1.5 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中存在的問題及對策研究

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中存在的問題，現(xiàn)有文獻(xiàn)多有涉及，并給出了對策。王大威（2012）認(rèn)為，首先問題來自于行政部門有意為線上線下資金流動(dòng)設(shè)置防火墻，防止效率更高的互聯(lián)網(wǎng)支付體系沖擊線下支付網(wǎng)絡(luò)。第二個(gè)困境是商業(yè)銀行與支付機(jī)構(gòu)之間并未建立“互信”的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系。第三個(gè)困境來自于外資互聯(lián)網(wǎng)巨頭的威脅。對于支付機(jī)構(gòu)而言，應(yīng)該從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐步向金融服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)型，提供更加標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品、服務(wù)和價(jià)格體系，努力向金融行業(yè)較為嚴(yán)格的內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息安全以及合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)看齊。馬時(shí)雍（2012）認(rèn)為，中小商業(yè)銀行應(yīng)該從根本上樹立起科技興行的理念，并真正扎扎實(shí)實(shí)地把它落到實(shí)處，小微企業(yè)和零售業(yè)務(wù)是中小商業(yè)銀行發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的重點(diǎn)。

李廣明（2011）等搜集P2P網(wǎng)絡(luò)融資中違約者的數(shù)據(jù)，通過統(tǒng)計(jì)分析總結(jié)其特征，為網(wǎng)絡(luò)融資的風(fēng)險(xiǎn)控制提供分析方法，并對建設(shè)監(jiān)管系統(tǒng)提供了建議。何始、沈迎紅（2012）不僅歸納了現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)融資模式，更創(chuàng)造性地提出“云倉”的新模式，這是場外融資與網(wǎng)絡(luò)結(jié)合的新形式，主要應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)鏈融資。

陳樹軍（2013）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)也帶來了一些問題，第一，隱私問題應(yīng)該建立授權(quán)規(guī)則機(jī)制。第二，要解決認(rèn)證機(jī)制，銀行堅(jiān)持這么多年的實(shí)名制就是解決認(rèn)證的問題、真實(shí)性的問題。第三，是計(jì)算能力的問題。

茅于軾（2013）認(rèn)為，金融業(yè)務(wù)都存在風(fēng)險(xiǎn)，一方面，民間借貸還沒有相關(guān)法律監(jiān)管，在行業(yè)發(fā)展及日常運(yùn)營方面仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)該盡快立法保證民間借貸有序發(fā)展；另一方面，銀監(jiān)會(huì)不應(yīng)該以防范的心態(tài)對待民間借貸，經(jīng)常警示風(fēng)險(xiǎn)，嚇唬這個(gè)市場，而應(yīng)該鼓勵(lì)民間借貸的發(fā)展，為它們指明方向，比如，告訴民間借貸機(jī)構(gòu)，等它們發(fā)展到一定階段的時(shí)候，就可以轉(zhuǎn)化成銀行。

可見，現(xiàn)有文獻(xiàn)對于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中存在的問題，多從其中某種業(yè)態(tài)、業(yè)務(wù)模式、某種創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)、監(jiān)管、價(jià)值鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)等方面著手，分析了其問題所在以及產(chǎn)生問題的原因，并給出了學(xué)者們自己的對策。這些問題和對策多屬微觀層面的探索，對于互聯(lián)網(wǎng)金融從宏觀上系統(tǒng)進(jìn)行研究的成果并不多。

1.1.6 互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)理論

1．交易成本創(chuàng)新理論

交易成本理論以希克斯和尼漢斯（1983）的研究為代表，該理論認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步是主因，而金融創(chuàng)新是一種形式上的響應(yīng)，目的是為了節(jié)約市場交易的成本。當(dāng)然交易成本并非單純只通過技術(shù)進(jìn)步來調(diào)節(jié)，競爭和市場信息的完善都能降低交易成本，以交易成本的角度來判斷創(chuàng)新的發(fā)生與否依然是種常見的分析方法。希克斯（J.R.Hicks）和尼漢斯（J.Niehans）提出的金融創(chuàng)新理論的基本命題為“金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本”。這個(gè)命題有兩層含義：降低交易成本是金融創(chuàng)新的首要?jiǎng)訖C(jī)，交易成本的高低決定金融業(yè)務(wù)和金融工具是否具有實(shí)際意義；金融創(chuàng)新實(shí)質(zhì)上是對科技進(jìn)步導(dǎo)致交易成本降低的反應(yīng)。希克斯把交易成本和貨幣需求與金融創(chuàng)新聯(lián)系起來考慮，認(rèn)為交易成本是作用于貨幣需求的一個(gè)重要因素，不同的需求產(chǎn)生對不同類型金融工具的要求，交易成本高低使經(jīng)濟(jì)個(gè)體對需求預(yù)期發(fā)生變化；交易成本降低的發(fā)展趨勢使貨幣向更為高級的形式演變和發(fā)展，產(chǎn)生新的交換媒介、新的金融工具；不斷降低交易成本就會(huì)刺激金融創(chuàng)新，改善金融服務(wù)。尼漢斯（1983）認(rèn)為，金融創(chuàng)新的重點(diǎn)是金融工具，不同的金融工具能夠應(yīng)對不完全市場帶來的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

由此看來，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新有其理論依據(jù)，交易成本的降低成為其創(chuàng)造力的源泉，新的金融工具、業(yè)務(wù)模式層出不窮，帶來了海量用戶，從而實(shí)現(xiàn)金融普惠。從互聯(lián)網(wǎng)金融每一種創(chuàng)新，都能發(fā)現(xiàn)其背后利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)降低交易成本的誘因。

2．約束誘導(dǎo)性金融創(chuàng)新理論

約束誘導(dǎo)性理論的代表人物是美國著名的經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)家威廉·L·西爾柏（Silber 1975）。威廉·L·西爾柏在1983年5月發(fā)表了《金融創(chuàng)新的發(fā)展》一文，詳述了金融創(chuàng)新的動(dòng)因，并用直線程度模型加以說明。他認(rèn)為金融創(chuàng)新是追求利潤最大化的微觀金融組織，為消除或減輕外部對其產(chǎn)生的金融壓制而采取的“自衛(wèi)”行為。西爾柏認(rèn)為，金融壓制來自兩個(gè)方面，其一是外部約束，主要是政府等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管制；其二是內(nèi)部約束，即金融企業(yè)制訂的利潤目標(biāo)、增長率、資產(chǎn)比率等。這兩個(gè)方面的金融壓制，特別是外部條件發(fā)生變化而產(chǎn)生金融壓制時(shí)，實(shí)行最優(yōu)化管理和追求利潤最大化的金融企業(yè)將會(huì)從機(jī)會(huì)成本角度和金融企業(yè)管理影子價(jià)格與實(shí)際價(jià)格的區(qū)別來尋求最大程度的金融創(chuàng)新。西爾柏的理論是從利用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對企業(yè)行為分析入手，主要側(cè)重于金融企業(yè)與市場拓展相關(guān)聯(lián)的金融工具創(chuàng)新和金融交易創(chuàng)新，解釋金融企業(yè)的“逆境創(chuàng)新”，而對與金融企業(yè)相關(guān)的市場創(chuàng)新，以及由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而引發(fā)的金融創(chuàng)新皆不適應(yīng)。

事實(shí)上，銀行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化較好地約束誘導(dǎo)性金融創(chuàng)新理論作出了闡釋和驗(yàn)證。正是基于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展第三方支付、理財(cái)、網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)的巨大外部壓力，銀行業(yè)被迫開展網(wǎng)上銀行、移動(dòng)支付、電商平臺(tái)等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，形成了金融互聯(lián)網(wǎng)，也試圖借創(chuàng)新擺脫監(jiān)管機(jī)構(gòu)過于嚴(yán)格的監(jiān)管。

3．規(guī)避管制型金融創(chuàng)新理論

這一理論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩（E.J.kane）于1984年提出來的。Kane（1978，1981）是這個(gè)理論的代表人物，他認(rèn)為監(jiān)管的實(shí)質(zhì)表現(xiàn)是稅，這會(huì)降低金融行業(yè)的盈利水平，進(jìn)而觸發(fā)行業(yè)為繞開監(jiān)管而進(jìn)行創(chuàng)新。規(guī)避管制理論是指和Silber的約束誘導(dǎo)性理論有所不同，約束誘導(dǎo)性理論強(qiáng)調(diào)的是金融機(jī)構(gòu)單方面的主動(dòng)性，因?yàn)檎豢赡芰⒓磳π碌慕鹑谀Ｊ竭M(jìn)行約束管制，這段監(jiān)管的真空期就是創(chuàng)新帶來利潤的黃金期。但政府終究會(huì)修改法規(guī)施加新的監(jiān)控，政府和金融機(jī)構(gòu)是長期互相博弈的關(guān)系，規(guī)避管制理論正是考慮了這點(diǎn)，利用博弈模型來展現(xiàn)金融創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)過程。Miller（1986）持類似的觀點(diǎn)，并補(bǔ)充說明金融創(chuàng)新的結(jié)果應(yīng)得到持續(xù)性應(yīng)用，才能說明它是有效的規(guī)避。

Kane（1978，1981）認(rèn)為，所謂規(guī)避，就是指對各種規(guī)章制度的限制性措施實(shí)行回避。規(guī)避創(chuàng)新就是指回避各種金融管制的行為。它意味著當(dāng)外在市場力量和市場機(jī)制與機(jī)構(gòu)內(nèi)在要求相結(jié)合，回避各種金融控制和規(guī)章制度時(shí)就產(chǎn)生了金融創(chuàng)新行為。實(shí)際上，規(guī)避已經(jīng)被認(rèn)為是合法的了。為了獲得最大化的利潤，金融企業(yè)在運(yùn)行過程中會(huì)通過創(chuàng)新來逃避政府的管制，但當(dāng)金融創(chuàng)新危及金融制度穩(wěn)定時(shí)，政府又會(huì)加強(qiáng)管制，這種管制將導(dǎo)致新的一輪創(chuàng)新。因此，金融制度的靜態(tài)均衡幾乎是不存在的，管制和規(guī)避引起的創(chuàng)新總是不斷交替，形成一個(gè)動(dòng)態(tài)的博弈過程。

余額寶的誕生、快捷支付被限額以及網(wǎng)絡(luò)信用卡被叫停等金融創(chuàng)新過程，似乎能夠體現(xiàn)這種動(dòng)態(tài)博弈過程。互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新往往伴隨著監(jiān)管套利，從而帶來制度的完善和新一輪的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。凱恩的理論一樣適用于互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，揭示了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的發(fā)展規(guī)律。

4．長尾理論

長尾理論由克里斯·安德森在研究亞馬遜等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)運(yùn)營模式的基礎(chǔ)上提出的，其核心思想是當(dāng)需求不旺或銷售不佳的產(chǎn)品市場組合起來時(shí)，共同占據(jù)的市場份額就不容忽視。

這種組合是基于產(chǎn)品存儲(chǔ)和流通的渠道達(dá)到足夠大，因而單個(gè)商品的銷售成本降低到可以忽略不計(jì)，從而企業(yè)可以降低銷售門檻，進(jìn)入長尾市場。如圖1-1，在長尾曲線上，企業(yè)銷售量的實(shí)現(xiàn)不在于傳統(tǒng)需求曲線上代表“暢銷商品”的主體，而在于其后代表“冷門商品”的經(jīng)常為人遺忘的長尾。

長尾理論中很重要的一個(gè)概念是利基，是在大市場之外，更窄地確定的某些群體，他們共同組成了需求未被滿足的小市場。企業(yè)通過對市場的不斷細(xì)分，嚴(yán)格針對某一類特殊客戶群體，重點(diǎn)開發(fā)滿足其需求產(chǎn)品或服務(wù)，這就是利基市場，也稱作長尾市場。

傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的市場是大市場，如銀行理財(cái)、信托計(jì)劃、私募基金等，都具有巨大規(guī)模，但隨之而來的是高銷售成本和高客戶門檻。數(shù)量眾多的普通投資者（諸如眾多小企業(yè)、貿(mào)易公司、個(gè)人用戶）投資消費(fèi)的額度很小，是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意也無法廣泛服務(wù)的對象，他們構(gòu)成了尾部巨大的長尾市場。

就網(wǎng)絡(luò)銷售金融產(chǎn)品而言，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠以其強(qiáng)大的交易處理系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)大量級客戶的交易需求，具有鮮明長尾特點(diǎn)。一是能夠降低成本，采取基金公司網(wǎng)上直銷的手段，避免銷售機(jī)構(gòu)與客戶的利益沖突，最大程度上給客戶讓利；二是能夠降低門檻，讓更多普通人能使用；三是方便快捷，客戶不需要再親臨金融機(jī)構(gòu)的物理網(wǎng)點(diǎn)，足不出戶就能享受理財(cái)服務(wù)；四是能夠進(jìn)行及時(shí)信息披露，每日結(jié)轉(zhuǎn)收益清晰可見等等優(yōu)勢。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠激發(fā)并滿足數(shù)以億計(jì)的長尾用戶。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融概述

1.2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融與互聯(lián)網(wǎng)精神辨析

什么是“互聯(lián)網(wǎng)金融”？業(yè)界之所以對這個(gè)詞的涵義、外延不太能形成一致共識，根本原因是這個(gè)事物還在持續(xù)地進(jìn)化與演變中，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與新生互聯(lián)網(wǎng)力量在相互融合。

互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該拋開門戶之見，放棄所謂金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融之爭，回歸到互聯(lián)網(wǎng)影響下的新型金融業(yè)態(tài)本身。從根本上講，互聯(lián)網(wǎng)金融作為信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與現(xiàn)代金融相結(jié)合的產(chǎn)物，是對以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐的可以在全球范圍內(nèi)展開的全部金融活動(dòng)的總稱。其主要內(nèi)容包括互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)所涉及的業(yè)務(wù)和涵蓋的領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的主要特點(diǎn)是：可以在任何時(shí)候、任何地點(diǎn)以任何方式提供全方位的金融服務(wù)。在這個(gè)意義上，互聯(lián)網(wǎng)金融是現(xiàn)代金融在可預(yù)見的將來呈現(xiàn)的一種新業(yè)態(tài)，是金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融并不是簡單的“互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融”，而是“基于互聯(lián)網(wǎng)思想的金融”，技術(shù)作為必要支撐。否則可以稱之為科技金融或者新技術(shù)金融。互聯(lián)網(wǎng)的概念是超越計(jì)算機(jī)技術(shù)本身的，代表著交互、關(guān)聯(lián)、網(wǎng)絡(luò)。其中的主語或者核心是參與者，是人而不是技術(shù)。互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新的參與形式，而不是傳統(tǒng)金融技術(shù)的簡單升級。

什么是互聯(lián)網(wǎng)的思想呢？是高效共享、平等自由、信任尊重，是點(diǎn)對點(diǎn)、網(wǎng)格化的共享互聯(lián)，從而形成信息交互，資源共享，優(yōu)劣互補(bǔ)，并從這些數(shù)據(jù)信息中挖掘出價(jià)值。就像我們獲取信息的方式，從統(tǒng)一的媒體和通告轉(zhuǎn)向自媒體時(shí)代。每個(gè)人都在生產(chǎn)和分享內(nèi)容。分享的通道是存在的，每個(gè)人接近于平等，相互之間有著一定的信任尊重。每個(gè)人作為互聯(lián)網(wǎng)金融的某一個(gè)體，都有充分的權(quán)利和手段參與到金融活動(dòng)之中，在信息相對對稱中平等自由地獲取金融服務(wù)。逐步接近金融上的充分有效性和民主化。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使這樣的藍(lán)圖成為了可能。尤其是數(shù)據(jù)產(chǎn)生、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)安全和搜索引擎技術(shù)，是互聯(lián)網(wǎng)金融的有力支撐。社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)、第三方支付、搜索引擎等形成了龐大的數(shù)據(jù)量。云計(jì)算和行為分析理論使大數(shù)據(jù)挖掘成為可能。數(shù)據(jù)安全技術(shù)使隱私保護(hù)和交易支付順利進(jìn)行。而搜索引擎使個(gè)體更加容易獲取信息。

所以，互聯(lián)網(wǎng)金融是不問出身的，銀行也好，電商企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用企業(yè)也好，只要利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，用互聯(lián)網(wǎng)的共享、交互、平等、民主、普惠等精神，開展的金融活動(dòng)，都可以稱作互聯(lián)網(wǎng)金融。金融互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融只要具備這種精神，就都是互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分。正如一個(gè)客戶通過互聯(lián)網(wǎng)購買基金理財(cái)產(chǎn)品，通過阿里巴巴購買就是互聯(lián)網(wǎng)金融，通過銀行電商平臺(tái)購買就不是互聯(lián)網(wǎng)金融，而稱之為金融互聯(lián)網(wǎng)，這是無論如何都講不通的。

1.2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生與發(fā)展

1995年以來，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司等金融企業(yè)紛紛在互聯(lián)網(wǎng)上建立網(wǎng)站，形成從自動(dòng)柜員機(jī)（ATM）、銷售終端（POS）到無人銀行、電話銀行、從家庭銀行到網(wǎng)絡(luò)銀行的全方位的金融電子化服務(wù)。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，截至1997年10月，全球共有20萬家銀行在因特網(wǎng)上設(shè)立了站點(diǎn)，其中，全球最大的100家銀行中有70%在因特網(wǎng)上設(shè)立了站點(diǎn)。到1998年3月，因特網(wǎng)上有240多個(gè)金融站點(diǎn)為客戶服務(wù)，1000多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入因特網(wǎng)，其中，120多家金融服務(wù)企業(yè)提供在線交易服務(wù)。2002年西方國家網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)所占的比重達(dá)到25%左右，2005年這一比重達(dá)到30%，美國銀行這一比重達(dá)到50%。

但是，網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展總體上處于不平衡狀態(tài)，北美（美國和加拿大）和歐洲的網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)展最為迅速，其網(wǎng)絡(luò)銀行數(shù)量之和占全球市場的90%以上。其次是亞太地區(qū)，如澳大利亞、新西蘭、香港和新加坡。拉美地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)金融20世紀(jì)90年代后期也有較快發(fā)展，非洲的發(fā)展最為遲緩。網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展速度驚人。1995年10月，美國花旗銀行率先在互聯(lián)網(wǎng)上設(shè)立站點(diǎn)，形成了虛擬銀行的雛形。1995年10月18日，世界第一家純網(wǎng)絡(luò)銀行——安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行（Seeurity First Network Bank）開始營業(yè)，為客戶提供24小時(shí)全天候服務(wù)。自安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行開業(yè)以來，許多國家和地區(qū)的銀行紛紛上網(wǎng)，在國際金融界掀起了一股網(wǎng)絡(luò)銀行風(fēng)潮。如美洲銀行在互聯(lián)網(wǎng)上提供了家庭銀行和建立客戶自己的銀行兩項(xiàng)業(yè)務(wù)；大通曼哈頓銀行在網(wǎng)上推出了汽車貸款項(xiàng)目；在歐洲，德國、芬蘭、英國等許多國家的銀行都相繼上網(wǎng)，在互聯(lián)網(wǎng)上開展銀行業(yè)務(wù)。英國的艾格公司（Egg，一家才成立一年的網(wǎng)上銀行，是英國最大的人壽保險(xiǎn)公司的分支機(jī)構(gòu)）已經(jīng)被稱為是世界上最成功的網(wǎng)絡(luò)銀行，其客戶已經(jīng)達(dá)到60萬，存款達(dá)到120億美元。2000年3月初，德國最大的銀行—德意志銀行宣布推行“全球電子商務(wù)戰(zhàn)略”，旨在通過與國內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)、軟件和電信等產(chǎn)業(yè)巨子的緊密合作，全力拓展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和電子商務(wù)，改變傳統(tǒng)的發(fā)放信貸加收取中介傭金的經(jīng)營方式，讓銀行所有業(yè)務(wù)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)，搶灘全球網(wǎng)絡(luò)金融市場。在日本，富士銀行推出的第一家網(wǎng)絡(luò)銀行已經(jīng)開始商業(yè)化運(yùn)作，向客戶提供現(xiàn)金卡網(wǎng)上購物、網(wǎng)上賬戶轉(zhuǎn)賬（網(wǎng)絡(luò)貨幣結(jié)算）等業(yè)務(wù)，以及投資咨詢等金融服務(wù)。櫻花銀行、住友銀行等大銀行也先后投入巨資推出網(wǎng)上銀行服務(wù)。在香港，花旗銀行于1998年11月率先推出網(wǎng)上銀行服務(wù)（Citibank internet banking）業(yè)務(wù)，其后匯豐、恒生、永享、道享、運(yùn)通、渣打等銀行也相繼推出網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)。

網(wǎng)上證券交易發(fā)展迅速。自美國于1994年最先在互聯(lián)網(wǎng)上開辦股票交易以來，通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行股票買賣的業(yè)務(wù)飛速發(fā)展。1999年6月1日，美國最大證券經(jīng)紀(jì)商美林公司宣布將提供網(wǎng)上貼現(xiàn)交易；摩根投資銀行在互聯(lián)網(wǎng)上設(shè)立了站點(diǎn)，并于2000年3月正式宣布摩根銀行實(shí)驗(yàn)室成立，計(jì)劃投資至少一億美元用于摩根實(shí)驗(yàn)室2000年的業(yè)務(wù)發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)金融戰(zhàn)略的推進(jìn)，而且摩根銀行與其他公司聯(lián)合成立了全球第一家網(wǎng)上衍生證券服務(wù)供應(yīng)商（希尼夫公司cynifio）在美國，網(wǎng)上證券交易已經(jīng)非常普及。截至1998年底，美國提供網(wǎng)上交易服務(wù)的虛擬證券商已經(jīng)超過60家，其交易額已經(jīng)占散戶交易量的30%。1999年，新開設(shè)的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)公司就多達(dá)110家，比1998年幾乎翻了一番。到2002年，網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)開戶數(shù)目超過1400萬個(gè)，涉及資產(chǎn)逾7000億美元。在亞洲地區(qū)，網(wǎng)絡(luò)證券發(fā)展也十分迅速：據(jù)研究報(bào)告，亞太地區(qū)的網(wǎng)上股票交易市場在未來幾年里將呈現(xiàn)“爆炸式”的增長，網(wǎng)上證券交易與交易總量之比將增加到40%以上。與此同時(shí)，這一地區(qū)網(wǎng)絡(luò)證券交易的投資者也將從277萬增加到2000萬。

網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)已成為國際保險(xiǎn)市場的新熱點(diǎn)。在英國，保險(xiǎn)銷售已移師線上，英國網(wǎng)上保險(xiǎn)市場規(guī)模到2005年突破31億美元，有20%的一般保險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行。在美國，電子補(bǔ)償（eCoverage）這家在舊金山啟用互聯(lián)網(wǎng)的公司，正試圖占領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)。eCoverage公司是第一家也是唯一一家通過互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供從報(bào)價(jià)到賠償服務(wù)的公司：據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國在網(wǎng)上收取保險(xiǎn)費(fèi)早在1997年已高達(dá)3.9億美元，2002年有11億美元的保險(xiǎn)費(fèi)通過網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)獲得。1999年7月，日本出現(xiàn)首家完全通過互聯(lián)網(wǎng)推銷保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司。這家保險(xiǎn)公司由總部位于美國的艾夫萊克（AFLAC）公司和日本電信共同投資設(shè)立和管理，這域名為aflacdirect.com的網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司將利用AFLAC和日本電信的資源來開設(shè)一家服務(wù)對象定位于40歲以下客戶的網(wǎng)站。在網(wǎng)站開通后，網(wǎng)民可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)向網(wǎng)站投保或獲取保險(xiǎn)信息、利用在線計(jì)算器計(jì)算保險(xiǎn)金。該公司計(jì)劃在未來五年售出30萬份保險(xiǎn)。東京海上火災(zāi)保險(xiǎn)公司通過互聯(lián)網(wǎng)向用戶事先提供海外旅行旅客保險(xiǎn)的投保申請單，申請者除了不能通過互聯(lián)網(wǎng)在投保單上簽名蓋章外，其他有關(guān)事宜均在互聯(lián)網(wǎng)上完成。作為全球最大的保險(xiǎn)及資產(chǎn)管理集團(tuán)之一的法國安盛集團(tuán)，早在1996年就在德國試行了網(wǎng)上直銷。目前，這個(gè)集團(tuán)約有8%的新增業(yè)務(wù)是通過互聯(lián)網(wǎng)來完成的。國外許多知名保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)特別是壽險(xiǎn)營銷中引進(jìn)電子商務(wù)：通過網(wǎng)絡(luò)媒體，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)銷售手段發(fā)生變革，保險(xiǎn)公司不僅拓展了業(yè)務(wù)，更完善了服務(wù)體系。網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)會(huì)持續(xù)熱下去。據(jù)美國的行業(yè)協(xié)會(huì)分析，在未來十年內(nèi)，超過三成的商業(yè)保險(xiǎn)險(xiǎn)種和近四成的個(gè)人保險(xiǎn)險(xiǎn)種將在互聯(lián)網(wǎng)上在線交易。

在我國，21世紀(jì)以來，隨著信息技術(shù)和移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融正在成為一種潮流，潛移默化地改變著銀行業(yè)在金融市場中的定位。商業(yè)銀行可能相對領(lǐng)先地對互聯(lián)網(wǎng)金融的到來作出了及時(shí)反應(yīng)，這一過程當(dāng)中各家銀行借助于信息技術(shù)的深化，紛紛推出網(wǎng)上銀行等電子銀行業(yè)務(wù)，不僅擴(kuò)展和完善了傳統(tǒng)的銀行渠道體系，為客戶提供了便利，各家銀行也通過發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù)增加了不少中間業(yè)務(wù)收入。互聯(lián)網(wǎng)金融模式花樣繁多，主流機(jī)構(gòu)包括第三方支付、P2P貸款平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程繞不開支付結(jié)算，由于計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)的應(yīng)用，我國金融支付體系直接受益于其發(fā)展和新技術(shù)，并催生了電子支付的發(fā)展和支付服務(wù)機(jī)構(gòu)的誕生。特別是近年來第三方支付機(jī)構(gòu)的迅猛發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展注入了新的內(nèi)涵。第三方支付的出現(xiàn)在很大程度上解決了互聯(lián)網(wǎng)交易中的資金安全和資金流動(dòng)問題，使得網(wǎng)絡(luò)支付在整體支付業(yè)務(wù)中的地位變得越來越引人注目。中國人民銀行自2011年以來大力推動(dòng)第三方支付機(jī)構(gòu)的發(fā)展，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易額連續(xù)四個(gè)季度保持快速增長，全年交易額規(guī)模達(dá)到21610億元人民幣，較2010年增長99%。目前，第三方支付涉及的行業(yè)已經(jīng)涵蓋了基金、保險(xiǎn)、企業(yè)支付、網(wǎng)購、公共事業(yè)費(fèi)用代繳等銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)地，包括支付寶、財(cái)付通、快錢在內(nèi)的第三方支付企業(yè)，已經(jīng)將銀行的個(gè)人客戶和企業(yè)客戶服務(wù)作為其重要業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，這勢必對商業(yè)銀行的現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式構(gòu)成沖擊，銀行在支付領(lǐng)域的傳統(tǒng)壟斷地位面臨挑戰(zhàn)，基于銀行支付功能而衍生的中間業(yè)務(wù)收入的增長受到極大威脅，將深度影響銀行發(fā)展戰(zhàn)略和具體業(yè)務(wù)模式。

1.2.3 大數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)金融

在許多關(guān)于“大數(shù)據(jù)”的報(bào)道和專業(yè)研究報(bào)告里，分析師和業(yè)內(nèi)人士為“大數(shù)據(jù)”貼上了12個(gè)標(biāo)簽：海量（volume）、多樣（variety）和高速（velocity），即大量產(chǎn)生的、各種形式的、快速傳輸?shù)臄?shù)據(jù)流。大數(shù)據(jù)為我們帶來的價(jià)值不可限量。和大數(shù)據(jù)綁定在一起的，必然是對數(shù)據(jù)的挖掘和加工。這是個(gè)去蕪存菁的過程——看似繁雜、粗糙、碎片化、龐大的數(shù)據(jù)，一旦經(jīng)過提煉和加工后，便可能帶來巨大的效益——訪問交通管理部門的公開數(shù)據(jù)庫，你可以了解上班路線全年的平均分時(shí)路況，這可以幫助你作出最合適的出行決策；社交網(wǎng)絡(luò)歸集最熱門的討論話題并向用戶推送，為用戶節(jié)省了大量的搜索成本；商業(yè)銀行分析所有用戶的網(wǎng)銀使用習(xí)慣，將大多數(shù)用戶最常使用的主要功能陳列在網(wǎng)銀的登錄界面，省去了用戶在菜單跳轉(zhuǎn)中花費(fèi)的時(shí)間……很顯然，在大數(shù)據(jù)的支撐下，商業(yè)和客戶的彼此尋找更為精確，商家的服務(wù)也更加貼近。

未來10年是大數(shù)據(jù)時(shí)代。在這方面，一些占據(jù)數(shù)據(jù)信息鏈關(guān)鍵位置的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)快步?jīng)_在了前頭。像維薩和萬事達(dá)卡這樣的信用卡發(fā)行商和其他大銀行就占據(jù)了信息價(jià)值鏈中最好的位置。通過為小銀行和商家提供服務(wù)，它們能夠從自己的服務(wù)網(wǎng)中獲取更多的交易信息和顧客的消費(fèi)信息。它們的商業(yè)模式從單純的處理支付轉(zhuǎn)變成了收集數(shù)據(jù)。為預(yù)測商業(yè)發(fā)展和客戶的消費(fèi)趨勢，萬事達(dá)卡公司咨詢部門收集和分析了來自210個(gè)國家的15億信用卡用戶的650億條交易記錄。然后，它把這些分析結(jié)果賣給其他公司。

從全球范圍來看，很多人都把2012年看作是大數(shù)據(jù)時(shí)代的元年。在這一年里，很多行業(yè)在大數(shù)據(jù)方面的管理、規(guī)劃和應(yīng)用已經(jīng)覺醒。電商、金融、電信等行業(yè)數(shù)據(jù)有著長期的數(shù)據(jù)積累。做好大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)是關(guān)鍵，要具備以下幾個(gè)條件：第一、數(shù)據(jù)的管理，尤其是非結(jié)構(gòu)化大數(shù)據(jù)的管理；第二，大數(shù)據(jù)的加工和被消費(fèi)；第三，高效、面向業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)挖掘算法。

事實(shí)上，很多互聯(lián)網(wǎng)公司，例如亞馬遜、Google、騰訊，更愿意將自己定位為數(shù)據(jù)企業(yè)。因?yàn)樾畔r(shí)代，數(shù)據(jù)成為經(jīng)營決策的強(qiáng)有力依據(jù)，給企業(yè)帶來了發(fā)展和引領(lǐng)行業(yè)的機(jī)遇。銀行也同樣擁有豐富的數(shù)據(jù)礦藏，不僅存儲(chǔ)處理了大量結(jié)構(gòu)化的賬務(wù)數(shù)據(jù)，而且隨著銀行渠道快速滲透到社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)端等媒介，海量的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)也在等待被收集和分析。未來的金融業(yè)將更多地受到科技創(chuàng)新力的驅(qū)動(dòng)，也越來越傾向于零售營銷。對于金融業(yè)來說，大數(shù)據(jù)意味著巨大的商機(jī)，可強(qiáng)化客戶體驗(yàn)，提高客戶忠誠度。形象地說，數(shù)據(jù)的收集能力加上數(shù)據(jù)的分析能力等于企業(yè)智商，這關(guān)乎商業(yè)決策的速度和準(zhǔn)確性，關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展。

駕馭大數(shù)據(jù)的能力已被證實(shí)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心競爭力，這種能力能夠幫助企業(yè)打破數(shù)據(jù)邊界，繪制企業(yè)運(yùn)營全景視圖，作出最優(yōu)的商業(yè)決策和發(fā)展戰(zhàn)略。大數(shù)據(jù)技術(shù)幫助互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)更有效地開發(fā)和維系最終用戶，移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)則讓所有的金融應(yīng)用和金融服務(wù)向最終用戶無限貼近。把握好這兩股助力，是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)在下一個(gè)10年的關(guān)鍵。

1.2.4 云計(jì)算與互聯(lián)網(wǎng)金融

云計(jì)算是一種IT基礎(chǔ)設(shè)施的交付和使用模式，指通過網(wǎng)絡(luò)根據(jù)用戶需求、以靈活易擴(kuò)展的方式獲得所需的軟硬件、平臺(tái)資源。提供資源的網(wǎng)絡(luò)被稱為“云”。云計(jì)算采用了一種資源共享的技術(shù)支持和管理方式，提供了更高效的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和處理能力，以低成本、靈活性和敏捷發(fā)布為主要特點(diǎn)。云計(jì)算是通過網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)提供來自第三方的IT能力，包括硬件、軟件或服務(wù)，使得用戶無需再具備對技術(shù)設(shè)施的專業(yè)技能和控制能力，而將這些工作留給“云”完成。這種方式定義了一種新的基于網(wǎng)絡(luò)的IT服務(wù)的提供、消費(fèi)和交付模型，通過網(wǎng)絡(luò)提供了動(dòng)態(tài)擴(kuò)展性和虛擬化的資源使用模式。云計(jì)算這一概念被炒得如此火熱，主要得益于互聯(lián)網(wǎng)公司的巨大成功，包括Google、Amazon和Microsoft。這些公司利用高度全球化和可擴(kuò)展的基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)，構(gòu)建了高效的網(wǎng)絡(luò)搜索、電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)以及其他形式的在線服務(wù)。并由此出現(xiàn)了純粹的云計(jì)算服務(wù)公司——Salesforce.com。在未來，云計(jì)算將對商業(yè)銀行的經(jīng)營模式和競爭格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

當(dāng)前國外各主要商業(yè)銀行由于安全性和技術(shù)成熟度的考慮，對云計(jì)算應(yīng)用也比較謹(jǐn)慎，沒有形成系統(tǒng)性的成熟實(shí)施模式。但國外商業(yè)銀行對云計(jì)算的一些局部應(yīng)用取得了不錯(cuò)的效果，對我國商業(yè)銀行有很好的啟示。從國外商業(yè)銀行云計(jì)算應(yīng)用的現(xiàn)狀來看，其主要收益在于：大幅度縮減基礎(chǔ)設(shè)施開銷以及提供敏捷的服務(wù)發(fā)布，從而最終實(shí)現(xiàn)縮小銀行間資源差距，形成專注產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新為核心的競爭局面。

首先，云計(jì)算使硬件、軟件和網(wǎng)絡(luò)等IT資源在企業(yè)范圍全面共享，大幅縮減基礎(chǔ)設(shè)施成本開銷。作為澳大利亞四大銀行之一的聯(lián)邦銀行著手采用Ora-cle和Sun的云計(jì)算技術(shù)，構(gòu)建內(nèi)部私有存儲(chǔ)云，致力于探索云存儲(chǔ)和管理，并在此基礎(chǔ)上，提出了3年規(guī)劃，試圖在云上實(shí)現(xiàn)更多服務(wù)。

其次，云計(jì)算還提供了一種敏捷的產(chǎn)品服務(wù)發(fā)布通道。近期由Bank Sys-tems & Technology and Information Week Analytics在186名銀行技術(shù)專家范圍內(nèi)進(jìn)行的調(diào)查顯示，73%的受訪者認(rèn)為云計(jì)算能夠更快地滿足用戶需求，快速進(jìn)行服務(wù)部署。越來越多的銀行將云計(jì)算看作是一種以較低的可變成本模式，向市場快速推出新產(chǎn)品的方式。北美國民銀行近期已將所有應(yīng)用程序的開發(fā)和測試轉(zhuǎn)移到了云中，實(shí)現(xiàn)了在短短幾小時(shí)內(nèi)就能獲得所需的基礎(chǔ)支持設(shè)備，從而大大縮短了業(yè)務(wù)服務(wù)開發(fā)和部署時(shí)間。美國太陽信托銀行（Sun Trust Bank）在兩個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)成功部署了被多達(dá)2000名員工使用的Sales-force.comCRM應(yīng)用程序，而使用傳統(tǒng)的CRM解決方案至少需要12個(gè)月的實(shí)施時(shí)間。

未來的互聯(lián)網(wǎng)金融對于云計(jì)算的依賴將無以復(fù)加，甚至可以說，云計(jì)算是互聯(lián)網(wǎng)金融生存的基石。

1.2.5 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展前景

2012年第三方互聯(lián)網(wǎng)在線支付全年交易規(guī)模達(dá)38000億元，保持70%以上的年增長率；網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量近2年在國內(nèi)迅速增長，迄今已達(dá)到2000余家，比較活躍的有幾百家。進(jìn)入2013年后幾乎每天都有新的網(wǎng)貸平臺(tái)上線運(yùn)營；每年在線申請信用卡的申請量達(dá)到5000萬；近30%的人會(huì)選擇在線購買保險(xiǎn)；截至2013年第一季度，阿里金融僅僅依靠賣家已發(fā)貨訂單等一些信用支撐信息，已經(jīng)為超過25萬家小微企業(yè)提供信用貸款，每筆貸款均額為1.1萬元。有人將目前的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r描述為：快速野蠻生長。

互聯(lián)網(wǎng)金融是信息金融重最重要的組成部分，也是最前沿，最領(lǐng)先的部分。目前，我國各行手機(jī)銀行客戶總規(guī)模已經(jīng)超過2億。到2013年6月，我國網(wǎng)民人數(shù)已經(jīng)達(dá)到5.9億，其中使用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)民占4.64億，各行手機(jī)銀行客戶總規(guī)模也超過2億。這就意味金融需求隨時(shí)可能發(fā)生，利用互聯(lián)網(wǎng)金融就能很好地滿足不同客戶的需求。由于互聯(lián)網(wǎng)與生活的觸點(diǎn)多、聯(lián)系廣、融合深，所以做好互聯(lián)網(wǎng)金融方面的創(chuàng)新才能更好地服務(wù)大眾生活，提供全面的金融服務(wù)。所以，未來的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展前景十分廣闊，與傳統(tǒng)的金融會(huì)融合共生。但也要看到，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代消費(fèi)者明顯呈現(xiàn)出小眾化的特點(diǎn)，需求多樣化、個(gè)性化，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新將永無止境。其未來的創(chuàng)新方向：一是互聯(lián)網(wǎng)支付創(chuàng)新，如整合手機(jī)和網(wǎng)上支付渠道，以便捷、安全、融合為目標(biāo)，積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新；二是互聯(lián)網(wǎng)融資創(chuàng)新，針對企業(yè)客戶、個(gè)人客戶、三農(nóng)客戶產(chǎn)品創(chuàng)新；三是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)創(chuàng)新，對大眾購買渠道進(jìn)項(xiàng)拓展，以及網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品與服務(wù)的種類；四是移動(dòng)應(yīng)用創(chuàng)新，建立開放的移動(dòng)金融門戶，加大移動(dòng)支付；五是利用數(shù)據(jù)創(chuàng)新，利用數(shù)據(jù)挖掘，建立客戶模型和精準(zhǔn)營銷的全流程管理，以數(shù)據(jù)金融服務(wù)能力的革新帶動(dòng)大眾需求的實(shí)現(xiàn)。