序言

移動互聯(lián)網(wǎng)未來的10年

談未來，永遠是一個讓人敬畏的話題。然而風(fēng)險投資，就是一個即便明知勉為其難也必須殫精竭慮、高瞻遠矚的行業(yè)。也許是因為一個基金的生命周期是10年，所以，在投資界，我們習(xí)慣于以10年為期，立足現(xiàn)實，放眼未來，這樣雖然不能保證一定洞若觀火、神機妙算，但也力求避免管窺蠡測的狹隘或者天花亂墜的狂想。

這幾年，中國市場上的錢很多，基金泛濫。尤其在股市一路狂飆的階段，更是群情激昂，仿佛任何人只要有本事圈到錢，其余種種自然投桃報李手到擒來。甚至還有人問我，“你不是經(jīng)常在說二八定律嗎？我投十個項目，就算八個都打了水漂，只要兩個成了，也算功德圓滿?！辈诲e，二八定律并非我在信口開河，它是由意大利經(jīng)濟學(xué)家帕累托發(fā)現(xiàn)，又經(jīng)過了整整一個世紀驗證的投資法則?？上гS多人忽略了，它還有一個名稱叫不平衡原則，隱含著另一個殘酷的事實：在投資界，大約會有80%的人沒有機會染指那僅有的20%的成功。無論如何，專業(yè)的風(fēng)險投資畢竟不是兒戲，不能單憑運氣和概率。

中國的風(fēng)險投資行業(yè)歷經(jīng)20年風(fēng)風(fēng)雨雨，堪稱碩果且讓人津津樂道的，還是只有“BAT”（百度、阿里巴巴、騰訊）。1999年，當我們投資百度和騰訊時，全中國互聯(lián)網(wǎng)用戶加在一起不到2000萬。騰訊于2004年上市，百度于2005年上市，那時候，中國的互聯(lián)網(wǎng)用戶剛剛上億。等到2014年阿里巴巴上市，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶已超過6億。誰也不能否認，BAT的成長壯大完全依托于互聯(lián)網(wǎng)在中國國內(nèi)的快速普及和爆發(fā)式增長?？上У氖?，由于種種原因，BAT竟然沒有一家是在中國市場上市的，它們的投資人大部分在國外。而國際資本市場，卻因國情不同、信息不暢，對中國概念股屢有質(zhì)疑，以至于這些最優(yōu)秀的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，至少現(xiàn)在還難以達到谷歌、Facebook和蘋果那般的規(guī)模和成就。

然而，依我之見，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)20年發(fā)展間留下的遺憾，卻極有可能成為下一個10年發(fā)展的契機。

首先，中國國內(nèi)資本的壯大和中國市場的日漸成熟，會為創(chuàng)業(yè)者們提供更充裕的資金、更快速的成長、更多元也更有把握的機會和前景。2015年暴風(fēng)影音在創(chuàng)業(yè)板成功上市，成為第一家在國內(nèi)上市的互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，并且市場表現(xiàn)亮眼，可為旁證。與此同時，一批向來以中國用戶為主體的公司開始邁出國際化的步伐，不僅在國外設(shè)立研發(fā)機構(gòu)，也在努力將產(chǎn)品輸出國門，擴大國際用戶市場。阿里巴巴、華為、小米等公司都在進行積極的探索，它們身后還有更多雖然今天尚是籍籍無名，卻雄心勃勃奮力拓展海外市場的企業(yè)。以國內(nèi)資金為立身之本，以國際市場為馳騁疆域，如此突破藩籬的逆轉(zhuǎn)之勢，方能催生有望超越BAT的后起之秀。

其次，移動互聯(lián)網(wǎng)不是顛覆性的技術(shù)，卻有可能帶來顛覆性的改變。移動互聯(lián)網(wǎng)讓互聯(lián)網(wǎng)變得更貼身也更貼心，更自由也更自我。它讓互聯(lián)網(wǎng)帶來的信息流更真實，更有價值，也更容易轉(zhuǎn)換成快捷便利的商業(yè)機會和行為。如果說，此前中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成功幾乎都是找到一個可以復(fù)制的國外現(xiàn)成的商業(yè)模式，那么，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，大家站在同一個起跑線上，中國企業(yè)才真正有了無法遏制的創(chuàng)新動力和可以期待的領(lǐng)先機會。

最后，不能遺漏的是，以前從來沒有融入互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的傳統(tǒng)行業(yè)，比如金融、能源等巨無霸行業(yè)的轉(zhuǎn)型帶來的巨大潛力，更是無須贅言。在這樣的領(lǐng)域，有合適的條件和時機，伴隨中國經(jīng)濟體量的增長，理當誕生世界一流的商業(yè)巨人。當然，這其間所面臨的挑戰(zhàn)和機遇，也不是這篇短文所能涵蓋的。

有時候，閉著眼睛談未來就像睜著眼睛做夢。絞盡腦汁設(shè)想著最美妙的前景，然后盡心盡力一步一步去為實現(xiàn)它而拼搏奮斗。至于結(jié)局成功與否，靠實力，靠努力，還要靠一點點運氣。我認為，股市的冬天正好是投資者的春天，在股市低迷的時候，來談我們的夢想，這是最合適的時機。夢想，終究是美的，何況萬一實現(xiàn)了呢？

IDG資本創(chuàng)始合伙人 熊曉鴿