這些貸款在本質(zhì)上并不完全一樣，在住房價(jià)格停止上漲時(shí)必然會(huì)出現(xiàn)斷供，這一假設(shè)為穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)幾乎每個(gè)擔(dān)保債務(wù)權(quán)證的80%的貸款都授予3A級(jí)的做法提供了依據(jù)，而且讓整個(gè)擔(dān)保債務(wù)權(quán)證業(yè)務(wù)成為可能。它同時(shí)也使豪伊·許布勒購買價(jià)值160億美元的這些產(chǎn)品的決定變得合理。摩根士丹利就像其他華爾街公司一樣，說服評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)像對(duì)待企業(yè)貸款一樣對(duì)待消費(fèi)貸款——作為資產(chǎn)，如果把它們捆綁在一起，其風(fēng)險(xiǎn)可以急劇降低。那些做游...