一個(gè)投資者原本持有一只股票，由于各種各樣的原因突然要換倉(cāng)，將這只股票換成另外一只股票。那么他應(yīng)該在什么時(shí)候選擇換倉(cāng)，換一只什么樣的股票呢？試想，如果一個(gè)投資者決定把A股票換成B股票，前提是這個(gè)投資者確實(shí)有一定投資能力，那么我們會(huì)觀察到什么現(xiàn)象？在換倉(cāng)之后一段時(shí)間內(nèi)，哪只股票表現(xiàn)會(huì)更好一些？我們預(yù)測(cè)答案應(yīng)該是B股票。因?yàn)樗x擇的新股票應(yīng)該比原來(lái)持有的股票更有吸引力。

這正是整篇論文的核心，...