第一節 學會合理分配資金

任何一個行業都離不開資金的管理，證券投資更是如此。一個成功的投資者總會把資金的分配做一個科學合理的規劃，而不是隨意支配這些資金。

一、資金管理的重要性

資金管理，也就是投資者對自己的資金在投資方向和投資節奏上的管理。有無資金管理方法是區別贏家與輸家的關鍵，成功的投資者總是把正確的資金管理方法列為賺錢的頭條原則。無論你是什么類型的投資者，也無論你是在用什么方式從市場中贏利，如果你不知道如何管理交易資本，是很難在市場中獲得長久生存權的。

資金管理方法，是投資者應對不確定市場的盔甲，她能增強你抵抗市場風險的能力，獲得異于常人的生存時間。好的資金管理方法往往具有以下重要的作用：

可以解決如何使利潤最大化的問題。

●可以應對最糟糕的狀況。

●可以讓你知道什么方法是最合適的出場方式。

●可以讓你將虧損降到最低點。

●可以將注意力集中在高成功率的機會上。

●能夠重拳出擊具有高回報的機會。

●能夠保住最珍貴的交易資本。

●能夠處理大資金的穩定增值問題。

在市場上，人們常說做對比看對更重要，那么如何才能做對呢？其實做對不在于投資者對行情趨勢的準確把握程度，而在于其對未來趨勢的應變能力。簡單地說就是：沒有值得進場的機會時，堅決不進；有值得進場一試的機會時，輕單進場；出現行情判斷失誤時，及時出場；出現重大贏利機會時，分批加碼；高漲后趨勢停滯不前時，立刻減倉；高漲后趨勢明確掉頭時，馬上離場。這常常涉及到投資者對風險的評價、對勝率的判斷、對市場機會大小的估算、對未來行情的適應能力以及其在建倉、加倉、減倉、平倉等環節里的經驗等等。

二、資金管理的三個方面

在股票投資方面，資金的管理主要涉及到投資組合、投資倉位、投資時機三個方面的管理。

1.投資組合

對于大戶而言，集中將資金投入于某一支股票所面臨的風險比較大，所以必須做分散投資的動作，建立投資組合。所謂投資組合，就是投資者依據某些市場理論和經驗，將資金分別投到多支不同屬性的股票或不同交易市場中，以避免單一品種、單一市場出現反向運動時的重大虧損，而這些被投資者鎖定并介入的多個品種和市場即為投資組合。

投資組合更重要的目的是為了防止大資金的系統性風險。因為相關性越強的股票，趨勢同步反向時的風險就越大；而越是重倉的單一股票，趨勢反向后的風險也越大。組合式投資的原則就是要求投資者最大程度地降低單一品種的投資風險，但同時也應有側重、有技術地進行分散投資，而不是對投資對象采取平均主義的做法。比如不進行關聯行業的組合投資，要進行多周期的投資組合等等。

但是在運用投資組合時，投資者要注意把握資金分散的度。分散是指對非關聯交易品種的分散，但它本身也要講究集中的原則，不能無限制地進行分散，造成開雜貨鋪的現象。

2.投入倉位

倉位往往有兩種界定方式，一種是額定倉位，即計劃在某股上的持股數量或資金投入總額；另一種是流動倉位，即倉位將有一個從零到部分滿額直至全額、而后又逐漸減至零的過程，它始終處于一種流動的狀態。

對于倉位的管理，最簡單的方法就是：風險大而盈利大時，持倉數量減少；風險小而盈利大時，持倉數量增大；做短線交易時，持倉數量減少；做長線交易時，持倉數量視報酬/風險比進行增加；對于大盤股，持倉數量可以根據其他綜合條件進行增加；對于小盤股，持倉數量應相對減少。

具體可分三步走：

首先根據大盤性質來確定入市資金。比如，牛市中使用80%的資金，平衡市中使用50%的資金，熊市中使用30%的資金等等。

其次根據交易對象的報酬/風險比來確定建倉資金。比如對于個股而言，當風險小于收益時可及時介入，甚至加倉；當風險大于收益時不可介入，若有股票應考慮減倉；當風險等于收益時，沒有必要進場，若有股票可繼續持股。

最后根據投資者的交易風格來控制倉位。不同的投資者有不同的交易風格，自然就會看準不同的交易時機進行建倉、增倉、減倉、平倉等動作，于是其流動倉位就可以得到有效控制。

3.投資時機

在買賣股票的時候，如果資金量或持股量比較大，投資者往往很難一次性交易完所要買賣的股票數量，于是就應該給自己規定一個交易時間和買賣價格的限制。比如，在購買股票時，投資者可預先確定好最佳買入區間、次佳買入區間和適合買入區間，并做好每個價格區間上的資金投入準備；而在減倉和平倉的時候，也必須考慮好適合的價格區間和時間段，避免和主力出貨時間相沖突。

三、交易資金與備用資金的分配

不管是大戶還是中小散戶，都要學會如何對資金進行分配。這里所說的交易資金是指用于建倉的資金，而備用資金也就是在遇到突發事件時可以及時調用來補倉或者加倉的資金。

對于任何一個投資者，交易資金當然是必須的，而備用資金則是必備的，這是應對市場突變時唯一的彈藥。所以，作為投資者，任何時候都不要滿倉操作，唯恐少掙錢了。假設你有10萬的資金，在牛市時可以利用70%～80%作為交易資金，20%～30%作為備用資金；而在平衡市時，則可以用50%作為交易資金，而另一半作為備用資金；如果是在熊市，則可以使用30%～40%作為交易資金，其余的作為備用資金。

總之，不管什么時候，都要給自己留一個緩沖的空間。永遠永遠都不要滿倉操作。