1.2 金融風險的特征及啟示

1.2.1 金融風險的基本特性

1.風險的潛在性

風險是客觀存在的，但在人們進行某種經濟活動時，與之相關的風險并沒有出現，僅是一種潛在的風險。風險由潛性變成顯性是有條件的。認識風險的潛在性特征，從控制風險顯現的條件入手，預防風險變為現實，對于防范風險具有積極的意義。

2.風險的相對性

風險的相對性與風險行為主體有密切的內在聯系。風險相對性的一個表現是同一種經濟行為對某一主體可能會產生風險或風險很大，對另一主體卻不存在風險或風險很小。例如，信用貸款對放貸的銀行來說意味著可能發生賴賬的風險，借款者則不存在風險（至多存在不良記錄的潛在風險）。風險相對性的另一個表現是群體與個人對風險的反應會發生較大的差異。對于同一種風險，分散的個人在加入了一個群體后，趨于更愿意接受風險。因此，群體決策較之于該群體成員未形成群體之前的平均決策更具風險，因為這些個人認為自己至少和同僚們一同接受風險，如風險投資、投資基金、組建經營組織或經濟聯盟等，在這種情況下，盡管客觀風險并沒有發生質的變化，但相對每一個個體，風險的強度則減弱。但群體行為并非總是如此，在某些環境下，群體決策可能比個人決策更謹慎、保守甚至消極，如公共事務或公共物品管理、無責任委托等。

風險的相對性為我們針對不同的風險主體設置不同的風險控制底線，合理設計風險分配、分散、轉移、激勵約束機制，構造立體防范與化解風險的市場體系奠定了理論基礎。

3.風險的可測性

風險的可測性是指人們可以根據以往發生的一系列類似或相關事件的統計資料，對某種風險的相關因素、發生頻率及其可能造成的損失程度做出主觀判斷，從而對可能發生的風險進行預測、衡量和評估。風險之所以是可測的，是因為風險事件并不是孤立存在的，而是一系列投機活動的某一環節，是人們有意識、有目的、有準備的冒險行為。人們對風險后果并非一無所知。盡管所測風險與實際風險有一定的差距，但對于防范風險仍然具有積極的意義。

4.風險的可利用性

風險的可利用性是指其潛在的機會收益，這也是投機風險的誘人之處。當人們面臨風險或準備從事風險活動時，無論是機會損失還是機會收益都是潛在的，從而使人們有時間充分利用風險的可測性抑制機會損失發生的條件，促使機會收益得到實現。在實踐中，人們往往片面夸大風險的負面效應，忽略了風險的可利用性，因而坐失良機。比如，作為一屆政府，可能推出保守的經濟政策，限制經濟發展的速度和深度。只有正確認識風險的可利用性，才能積極、主動地應對機會損失，勇敢地承接風險，而不是被動地等待機會損失的到來。

5.風險的可轉化性

風險的可轉化性包含兩個方面的含義：第一，影響風險事件的條件或因素是不斷變化的。其中既包括同一因素隨時間的變化，也包括不同因素的相互影響和作用，使得風險的形式、強度、最終表現發生很大的變化。這些因素可以是直接的、間接的、外部的、內部的、已有的、新生的等。我們可以通過改善某些因素減少機會損失，降低風險。例如，改善投資環境可以降低投資風險，吸引更多的投資；加強法制建設可以降低毀約或欺詐的風險，使經營更為有利；建立社會保障體系可以降低失業的風險，增強社會的穩定性，提高經濟發展的效率。第二，風險主體隨風險條件的變化而發生變化。例如，運輸保險出現以前，長途販運的風險主體是運輸商自己。運輸保險出現以后，長途販運的風險主體就是運輸商和保險公司兩家。第三，在擔保貸款中，貸款擔保人與放貸銀行共同承擔信用貸款的風險。第四，債權人通過債權出讓，免除債權滅失的風險，而將這一風險轉移給新的債權人，新的債權人可能會憑借新的優勢條件從債權中獲利，承擔比原先的債權人小得多的風險，否則，它就不會購買債權。

風險的可轉化性為我們控制風險開辟了新的思路：我們不僅可以從技術上影響與風險事件相關的各種因素，使不利的條件向有利的條件轉化，從而有效地防范風險；也可以從機構的設計上出發，構造防范與化解風險的機構鏈條，使風險可以合理地在機構鏈條中分配和轉移，最終各機構在其可承擔風險范圍內共同承擔全部風險。

關于風險特性分析的結果是令人振奮的。它不僅使我們能夠全面認識風險，更重要的是改變了我們沮喪的心情，看到了風險可利用之處和可轉化性，從而為更合理地設計防范與化解風險的方法提供新的思路。